金が歴史的なマイルストーンに達し、インフレーション調整された1980年のピークを超える

今週、金は史上最高値に急騰し、1オンスあたり3,819ドルに達し、50年以上ぶりに1980年のピークをインフレ調整後で上回りました。この金属は2025年にこれまでのところ45%の上昇を記録し、マグニフィセント7を含む株式を上回り、ビットコインを今年の最もパフォーマンスの良い資産クラスとして置き去りにしました。

中央銀行が需要を喚起

主流の投資家がますます金に投資を集中させる中、中央銀行はこのサイクルで支配的な買い手であり続けています。「金は世界中の中央銀行、特に新興市場のロシア、中国、インドがドルに対して自国通貨をヘッジするために金を購入していることによって動かされています」とオッペンハイマーのチーフ投資戦略家ジョン・ストルツフスは述べました。

中央銀行の年間購入は、前の10年間と比べて2倍以上に増加しています。この傾向は、2022年に本格化し、西洋諸国がロシアの準備金を凍結した後、独裁政府がドルからの分散を促進しました。昨年の選挙後、購入は再び加速しましたが、購入額はまだ2022年の水準には戻っていません。

グローバル埋蔵量のシフト

蓄積の規模が世界の準備バランスをシフトさせました。1996年以来初めて、中央銀行は米国財務省証券よりも多くの金を保有しており、金はユーロを抜いて第二位の広く保有されている準備資産となりました。一部の新興市場は、国際的な店頭市場を完全にバイパスし、ドルを使用せずに地元の鉱山から直接金を調達しています。「地元通貨を使用して準備を増やすことができ、そのために金の準備を構築するために他の準備資産 [米ドル] を犠牲にする必要がないのです」と世界金協会のファン・シャオカイ氏は説明しました。

ポーランドが先頭に立つ

ロシアや中国に注目が集まることが多いが、ポーランドは今年、静かに最大の公式金買い手として浮上した。その急速な蓄積は、この金属の魅力が独裁政権を超えて広がっていることを強調し、プロセスの中で世界の金融景観を再形成している。