パブリックチェーンに関する9つの新しい観察:パブリックチェーンの王様は手を変えようとしていますか? Solanaの浮き沈みとBSCの力強い台頭

フランク、PANewsで

2025年秋、パブリックチェーン分野の競争状況は変化に富み、ユーザー、資金、エコシステムの熱気を巡る攻防戦が激化しています。かつての王者Solanaは再びトラフィックの減少という挑戦に直面し、BNB Chainは強力な新エコシステムと技術アップグレードを駆使して強力な「吸引効果」を発動しました。一方、イーサリアムのメインネットは喧騒の中で着実に成長し、Layer2レースは氷と火の二重の複雑な状況を呈しています。

PANewsは主要なパブリックチェーンの最新データを深く分析し、このトラフィックの移行の背後にある深層的な要因と未来のトレンドを明らかにします。

####ソラナ：複数のデータ指標が下落し、トラフィック流出の課題に直面

Solanaは最近3ヶ月のデータパフォーマンスにおいて下降傾向を示しており、複数の指標で先行地位を失い始めています。その中でも、アクティブアドレス数と新しいトークンの発行量が最も顕著です。9月24日現在、Solanaネットワークのアクティブウォレット数は219万で、6月の600万と比べて63.5%減少しました。このデータレベルは2024年8月前の熱気にも及ばず、この下降は独立した現象ではありません。新しいトークンの誕生に関して、現在のデータ値は約3.1万であり、1月に毎日8万以上を創出していた高値と比較しても大幅な下落があります。そして、この下落は最近の主要な出来事です。9月15日時点では、毎日の新しいトークンデータは約5万を維持していました。

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DEXの取引量に関して、Dexscreeneのデータによれば、最近24時間の例で見ると、BSCチェーン上のオンチェーン取引量は約143億ドル、Solanaの取引量は約83億ドルです。Solanaはもはや最も活発な取引公チェーンではありません。しかし、Solana上で最近24時間に新たに誕生した取引ペアは5919あり、このデータは依然として第一位です。

資金面では、最近の1週間でSolanaの資金流出もかなり明らかで、オンチェーンの純流出は約6340万ドルです。

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流出方向から見ると、deBridgeのデータによれば、BSCチェーンはSolanaからの資金流出の主要な方向となっており、最近1週間でSolanaからBSCに約4700万ドル流入し、BSCから流出した資金は2800万ドルに過ぎません。この観点から見ると、BSCは確かにSolanaのトラフィックを吸い上げています。今後、Solanaは資本市場でETFや複数のDAT企業の好材料がある一方、9月には最新のAlpenglowアップグレードプランが通過したばかりですが、これらはチェーン上のエコシステムの熱気を高めることにはつながっていません。

####BSC：強力に台頭し、トラフィックが急増してSolanaの王者の地位を狙う

BNBチェーンは、ここ数ヶ月間上昇傾向にあります。Solanaを超える勢いを持っています。まず、アクティブウォレットアドレス数について、9月25日現在、BSCの日次アクティブアドレス数は約480万で、Solanaの219万を超えています。また、4月にはこのデータは260万に過ぎず、約84.6%の増加を示しています。さらに、日次取引件数でも、最近大幅に増加したことが明らかで、現在のデータは約1700万件/日です。8月30日にはこのデータは約1000万件で、ここ1ヶ月で約70%増加しました。年初の平均300万件/日の取引量に比べても、ほぼ6倍の増加を示しています。

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資金の流れに関して、過去1週間でBSCの純流入資金は約7350万ドルで、流入資金量が第3位のパブリックチェーンです。deBridgeのデータによると、流入は主にSolana、Arbitrum、イーサリアムメインネットから来ています。

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これらの変化の背後にある理由の一つは、最近のAlphaにおける富の効果の引き寄せと、最近のAsterの盛況によるものです。9月25日、Asterの1日の手数料は驚異的な1292万ドルに達し、Tetherに次ぐものとなりました。契約取引量は358億ドルに達し、すでにHyperliquidを超えています。

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9月23日のニュースによると、BNB ChainはXプラットフォームで、バリデーターがBNBスマートチェーンの最低ガス価格を0.1 Gweiから0.05 Gweiに引き下げ、ブロック生成間隔を750ミリ秒から450ミリ秒に加速することを提案していると発表した。これにより、暗号通貨分野で最も速いブロックチェーンとの競争力を維持することができる。今回のアップグレードが完了すれば、BSCは性能的にSolanaにほぼ匹敵することになる。明らかに、BSCチェーンのSolanaへの攻撃は、以前にFour.meが行ったミーム攻撃のように単純ではなくなった。

####イーサリアム：喧騒の外での安定成長

イーサリアムのメインネットは現在、チェーン上の動きはそれほど明確ではありませんが、データ面では明らかな改善が見られます。日々の取引件数のデータを例に挙げると、2024年全体でイーサリアムネットワークの日々の取引件数は基本的に100万件前後を維持しています。しかし、2025年4月以降、このデータは明らかに上昇し、現在のデータは基本的に150万件から180万件の間で維持されており、イーサリアムの歴史的最高水準となっています。

日次アクティブユーザーに関しても、同様の状況が見られる。8月には、イーサリアムの日次アクティブユーザーが最高で557,200に達し、過去3年での最高値を記録した。また、この上昇は一時的なものではなく、一定の期間にわたって維持されている。9月22日現在、日次アクティブユーザー数は50万以上を維持している。

もちろん、DeFiとインフラストラクチャーを主とするパブリックチェーンとして、イーサリアムのメインネットの熱気の上昇は新しいプロジェクトによって推進されているわけではないようです。9月25日のデータを例にすると、その日にイーサリアムのメインネットで新しく作成された取引プールは198件、取引量は約1150万ドルで、当日のチェーン上取引量38.8億ドルの0.3%に過ぎません。

イーサリアムのもう一つの主要なデータの変化はTVL（総ロックバリュー）です。2025年4月から、イーサリアムのTVLは450億ドルから最高970億ドルまで急上昇しましたが、このデータの背後にある主な理由はETH価格の上昇にある可能性があります。質権化されたETHの量を見ると、このデータは4月以来継続的に減少しています。これは、イーサリアムチェーン上のETHの質権化量が減少していることを示しており、新たなTVLの増加は別の出所から来ている可能性があります。この新たな価値は、ステーブルコインの増加から来ているかもしれません。9月25日までに、イーサリアムのステーブルコイン発行の時価総額は1617億ドルに達し、昨年12月の840億ドルのデータと比較してほぼ倍増しました。

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####ベース：取引は依然として活発ですが、ユーザーの流出が警鐘を鳴らしています

Baseチェーンのオンチェーン取引は比較的活発です。日々の取引件数を見ると、8月の約840万件から9月21日には1448万件に大幅に増加し、歴史的な新高値を更新しました。これは年初の1月のピークデータを超えています。また、新しいトークンの作成数量も活発さを示しており、Dexscreenerの最近24時間での新しい取引プールの作成数は3586件で、この数値はBSCチェーンを上回っています。

しかし、日次アクティブユーザー数のデータに関しては、Baseは7月以降明らかな減少傾向を示しており、高点の240万日活から9月22日には79.7万に減少し、減少率は67%に達しました。また、最近1週間でBaseの資金純流出は9960万ドルに達し、最も純流出量が多いパブリックチェーンの一つとなっています。

全体的に見て、Baseは依然としてイーサリアムL2の中で最も活発なパブリックチェーンであり、日次アクティブデータにおいて若干の減少が見られるものの、各種データにおいて優位性を持っています。

####アービトラム：L2のリーダーシップが試練に直面

ArbitrumはTVLとステーブルコインデータにおいて、Ethereum L2の中で依然としてリーダーの地位を維持していますが、日々の取引件数においてはArbitrumの変動性が大きいです。9月22日にはArbitrumの日々の取引件数が428万件に達しましたが、前日には192万件でした。このような大きな変動は、Arbitrumのここ1年の取引量の変化を反映しており、全体的な取引量の変化は常にこの高い変動状態を維持しています。

資金の流入に関して、Arbitrumはすべてのパブリックチェーンの中で1位にランクインしており、最近1週間の純流入は2.17億ドルに達しました。流入の細分化された出所を見ると、USDT0とHyperliquidが依然として流入の大部分を占めており、これもArbitrumが現在Hyperliquidの資金ブリッジとしてまだ大きな役割を果たしていることを示しています。しかし、Hyperliquidが自社で発行したステーブルコインUSDHが上場することで、この追い風効果はすぐに消失する可能性があります。

####ハイパーリキッド：新興の競合との激しい競争圧力に直面

公链の観点から見ると、Hyperliquidのデータは目立っていません。日活ユーザーは明らかな増加が見られますが、6.52万人に過ぎません。また、取引件数は、1週間のデータで約300万件のみです。今年のTVLデータは大幅に増加し、4月の19億ドルから61億ドルに成長しました。

DEXの観点から見ると、Hyperliquidは最近Asterからの競争圧力を明らかに受けています。8月以来、取引量は明らかに減少傾向にあります。100億から200億ドルの変動範囲が50億から100億ドルの範囲に減少しました。

####Sui：成長が頭打ちに、次世代のパブリックチェーンは静寂の時期に入る？

Suiの発展は2025年に入ると瓶 neck期に達しているようです。取引件数は2025年に入ってから約1000万件の水準で変動しており、明らかな上昇は見られません。

活発なアドレスの数は2024年3月前よりかなり高いですが、近年の間に50万〜100万のデイリーアクティブユーザーの間で変動しており、明確な上昇または下降トレンドは見られません。また、TVLデータに関しては、Suiは7月の12.4億ドルから5.75億ドルまで大幅に減少しました。オンチェーンで24時間に新しく作成された取引プールは40個に過ぎず、以前のMEMEが活発だった時期よりもはるかに少ないです。かつて大きな期待を寄せられた新興ブロックチェーンとして、Suiは静寂の時期に入っているようです。

####アバランチ：オンチェーンアクティビティの異常な急増、RWAが未来の焦点となる可能性がある

アバランチは数年の静寂の後、最近ついに爆発を迎えました。最も明らかなデータの動きは、アクティブアドレスの数で、9月に入ってからアバランチL1のデイリーアクティブアドレス数が数十万から数百万に急増し、9月22日には2900万の歴史的記録を達成しました。取引件数も突然5000万レベルに増加しました。

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ただし、この急増はAvalanche (C-Chain)のアクティビティとはあまり関連がないようです。C-Chainのデータを単独で見ると、アクティブアドレス数は約20万のままで、増加は見られますが、全体との差は依然として非常に大きいです。PANewsは、このデータの異常な増加はAvalancheのあるサブネットがストレステストを実施していることに関連している可能性があると推測しています。8月、Grove FinanceはCentrifugeとJanus Hendersonを通じてAvalancheブロックチェーン上に約2.5億ドル規模のRWAを配置する計画です。

9月23日、AgriFORCEはAVAX Oneに改名したことを発表し、5.5億ドルの資金調達を計画しており、Avalanche（AVAX）トークンの取得に特化した最初のナスダック上場企業になる予定です。エコシステムの観点から見ると、Avalancheは現在RWAやステーブルコインの発展により重点を置いています。

####ワールドチェーン：巨額資金流入の背後にある「真実」、チームトークンの移行

World Chainがここで言及される理由は、最近の1週間のチェーン上の純流入ランキングでWorldChainが2位にランクインし、純流入資金が1.19億ドルに達したからです。しかし、この資金流入はユーザー主導によるものではなく、Worldcoinチームの戦略的な内部トークン移動によるものである可能性があります。9月22日、Worldcoinチームのウォレットからイーサリアムメインネットに1.1億WLDが送出され、そのうち8500万WLD（1.11億ドル）がWorld Chainにクロスチェーン移動されました。

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最近のデータの変化から、公的ブロックチェーン分野の競争が新たな段階に入ったことが明確にわかります。BSCチェーンは、現象的なアプリケーションの富の効果とエコシステムの運営により、Solanaから大量のトラフィックと資金を奪い、クラシックな「逆襲」を演じました。一方、イーサリアムはその強力なネットワークコンセンサスと基盤を背景に、ステーブルコインやインフラストラクチャの面で「バラスト」のような安定した力を示しています。

一方で、Layer2の内部競争や新興ブロックチェーンの成長の困難さは、これは技術のイテレーションとストーリーの構築が二重駆動の市場であることを教えてくれます。いかなるブロックチェーンの先行地位も一度きりのものではなく、持続的な革新、繁栄する開発者エコシステムの構築、次のマーケットホットスポットを捉えることでのみ、この終わりのないトラフィック争奪戦で不敗の地位を維持することができるのです。未来の構図は、依然として変数に満ちています。