Hyperliquid のネイティブステーブルコイン USDH の入札が投票段階に入ろうとしており、Native Markets が圧倒的な優位を持っています。一見すると USDH を発行できる企業の競争のように見えますが、実際の焦点は企業の統合やコンプライアンスの力ではなく、Hyperliquid が上場と価格決定権を掌握することで神話を築き、伝統的な CEX と正面から競争する方法にあります。
( あらすじ:HyperliquidはステーブルコインUSDHを発行しますか? Paxos、Frax、Agora、Ethenaが)を争います
入札の状況:ネイティブマーケットが際立っています
usdhtrackerのデータによると、新たに提案されたNative Marketsは現在70.45%のステーキングシェアの支持を得ており、19人の全てのバリデーターのうち10人の支持を受けています。Paxosは16.64%で次に続き、Ethenaは8.22%で3位に位置しています。
Polymarket の予測によれば、Native Markets の勝率は 96% に達しています。この件について、Ethena は昨日、入札からの撤退を発表し、Native Markets の道を開くことに等しいです：
私たちは、多くのコミュニティメンバーからのフィードバックを受け取りました。その中には、私たちがHyperliquidのネイティブプロジェクトではないことや、USDH以外の他のステーブルコイン製品があることも含まれています。したがって、私たちは提案を撤回することに決めました。
(Paxos PayPal協力してHyperliquid USDHの提案を更新し、EthenaとSkyも)に参加しました
Native Marketsの論争を整理する：バリデーターはすでに好みを持っているのに、なぜ投票する必要があるのか？
Native Marketsは、HyperliquidのコンサルタントであるMax Fiege氏、Uniswap Labsの元COOであるMC Lader氏、元ParadigmのコントリビューターであるAnish Agnihotri氏で構成される新たに結成されたチームです。
彼らは「Hyperliquid 原生」を打ち出し、HyperEVM上でUSDHを発行し、準備金の利息収益の半分をHYPEの買い戻しに、もう半分をエコシステムの成長を促進するために使用することを約束しています。
今や勝利が確実に思えるが、そのチームは入札プロセス中に多くの論争を引き起こしている。DragonflyのマネージングパートナーであるHaseeb Qureshiは、この提案を「まるで茶番劇のようだ」と批判している：
複数の提案者が私に、すべてのバリデーターが Native Markets 以外の提案に興味を示さないと伝えました。これは真剣な議論ですらなく、どうやら裏ではすでに話がついているようです。
彼は、Native Markets が実際のケースを欠いているにもかかわらず、すぐに七割以上の支持を得たことを示し、全体の USDH 投票は基本的に Native Markets のために作られたものであると言った。
Hyperliquidの本当の目的:上場コインの価格決定力をつかむこと
暗号 KOL 暗号韋馱の目には、誰がよりコンプライアンスを守っているのか、誰がより多くの企業との協力の機会をもたらすのかを議論することは、Hyperliquid が「永続契約取引所 (perp dex)」としての核心的なニーズではありません。
彼は率直に、契約取引所の収入は契約取引の「手数料」に依存しており、支払いチャネルやヘッジファンドではないため、人々を引き付けて賭けさせることが重要であると述べました。
Hyperliquidが生き残るためには、「上幣定價權」を奪い合う必要がある。歴史は繰り返し証明しているが、新しい資産の上幣と定價を主導できる者が、流動性を引き寄せ、市場を支配できる。
彼は、これがRWAとETFのストーリーがいくら盛り上がっても、注意が依然としてバイナンス、Upbit、そしてソラナに集中している理由でもあると述べました。
USDHの役割：市場を引き上げるための優れたエンジン
彼は続けて、現在 Native Markets のプランがこのロジックにちょうど合致しており、チームも自分たちの仲間であると言いました：
自社のステーブルコイン USDH を発行することにより、準備金の利息を使用して現物および契約市場のアクティブなマーケットメイキングと引き上げを推進し、常に次の $MYX を生み出し、注意を絶え間なく引き付けます。
彼は、これがかつてバイナンスがBUSDを利用してBSCのエコシステムを繁栄させたことと同じであると指摘した。
CEXに対抗する第一歩：市場の注意を引くことを把握する
最終、USDHの競りの意味は、どの発行者を選ぶかにとどまらない。Hyperliquidが求めているのは、自ら市場を引き寄せ流動性を生み出す金融エンジンを構築し、市場の注目を集める高ボラティリティのトークンを生み出すことで、バイナンスやソラナなどの注目の中心に挑戦することだ。
PaxosやEthenaにとって、コンプライアンスと企業統合は確かに魅力的ですが、Hyperliquidにとっては、上場と価格設定の権利を掌握することが、大規模取引所と対抗できる唯一の方法です。
この記事は、Hyperliquid USDHの発行目的を分析しています：企業との協力は重要ではなく、上場価格の権利を奪うことが主戦場です。最初に登場したのは、チェーンニュース ABMediaです。
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Hyperliquid USDH 発行目的を分析する：企業との協力は重要ではなく、上場の価格決定権を奪うことこそが主戦場である。
Hyperliquid のネイティブステーブルコイン USDH の入札が投票段階に入ろうとしており、Native Markets が圧倒的な優位を持っています。一見すると USDH を発行できる企業の競争のように見えますが、実際の焦点は企業の統合やコンプライアンスの力ではなく、Hyperliquid が上場と価格決定権を掌握することで神話を築き、伝統的な CEX と正面から競争する方法にあります。
( あらすじ:HyperliquidはステーブルコインUSDHを発行しますか? Paxos、Frax、Agora、Ethenaが)を争います
入札の状況:ネイティブマーケットが際立っています
usdhtrackerのデータによると、新たに提案されたNative Marketsは現在70.45%のステーキングシェアの支持を得ており、19人の全てのバリデーターのうち10人の支持を受けています。Paxosは16.64%で次に続き、Ethenaは8.22%で3位に位置しています。
Polymarket の予測によれば、Native Markets の勝率は 96% に達しています。この件について、Ethena は昨日、入札からの撤退を発表し、Native Markets の道を開くことに等しいです：
私たちは、多くのコミュニティメンバーからのフィードバックを受け取りました。その中には、私たちがHyperliquidのネイティブプロジェクトではないことや、USDH以外の他のステーブルコイン製品があることも含まれています。したがって、私たちは提案を撤回することに決めました。
(Paxos PayPal協力してHyperliquid USDHの提案を更新し、EthenaとSkyも)に参加しました
Native Marketsの論争を整理する：バリデーターはすでに好みを持っているのに、なぜ投票する必要があるのか？
Native Marketsは、HyperliquidのコンサルタントであるMax Fiege氏、Uniswap Labsの元COOであるMC Lader氏、元ParadigmのコントリビューターであるAnish Agnihotri氏で構成される新たに結成されたチームです。
彼らは「Hyperliquid 原生」を打ち出し、HyperEVM上でUSDHを発行し、準備金の利息収益の半分をHYPEの買い戻しに、もう半分をエコシステムの成長を促進するために使用することを約束しています。
今や勝利が確実に思えるが、そのチームは入札プロセス中に多くの論争を引き起こしている。DragonflyのマネージングパートナーであるHaseeb Qureshiは、この提案を「まるで茶番劇のようだ」と批判している：
複数の提案者が私に、すべてのバリデーターが Native Markets 以外の提案に興味を示さないと伝えました。これは真剣な議論ですらなく、どうやら裏ではすでに話がついているようです。
彼は、Native Markets が実際のケースを欠いているにもかかわらず、すぐに七割以上の支持を得たことを示し、全体の USDH 投票は基本的に Native Markets のために作られたものであると言った。
Hyperliquidの本当の目的:上場コインの価格決定力をつかむこと
暗号 KOL 暗号韋馱の目には、誰がよりコンプライアンスを守っているのか、誰がより多くの企業との協力の機会をもたらすのかを議論することは、Hyperliquid が「永続契約取引所 (perp dex)」としての核心的なニーズではありません。
彼は率直に、契約取引所の収入は契約取引の「手数料」に依存しており、支払いチャネルやヘッジファンドではないため、人々を引き付けて賭けさせることが重要であると述べました。
Hyperliquidが生き残るためには、「上幣定價權」を奪い合う必要がある。歴史は繰り返し証明しているが、新しい資産の上幣と定價を主導できる者が、流動性を引き寄せ、市場を支配できる。
彼は、これがRWAとETFのストーリーがいくら盛り上がっても、注意が依然としてバイナンス、Upbit、そしてソラナに集中している理由でもあると述べました。
USDHの役割：市場を引き上げるための優れたエンジン
彼は続けて、現在 Native Markets のプランがこのロジックにちょうど合致しており、チームも自分たちの仲間であると言いました：
自社のステーブルコイン USDH を発行することにより、準備金の利息を使用して現物および契約市場のアクティブなマーケットメイキングと引き上げを推進し、常に次の $MYX を生み出し、注意を絶え間なく引き付けます。
彼は、これがかつてバイナンスがBUSDを利用してBSCのエコシステムを繁栄させたことと同じであると指摘した。
CEXに対抗する第一歩：市場の注意を引くことを把握する
最終、USDHの競りの意味は、どの発行者を選ぶかにとどまらない。Hyperliquidが求めているのは、自ら市場を引き寄せ流動性を生み出す金融エンジンを構築し、市場の注目を集める高ボラティリティのトークンを生み出すことで、バイナンスやソラナなどの注目の中心に挑戦することだ。
PaxosやEthenaにとって、コンプライアンスと企業統合は確かに魅力的ですが、Hyperliquidにとっては、上場と価格設定の権利を掌握することが、大規模取引所と対抗できる唯一の方法です。
この記事は、Hyperliquid USDHの発行目的を分析しています：企業との協力は重要ではなく、上場価格の権利を奪うことが主戦場です。最初に登場したのは、チェーンニュース ABMediaです。