法と帳簿 は、暗号法に関するニュースセグメントで、 ケルマン法律事務所 によって提供されています。 - デジタル資産商取引に特化した法律事務所です。
予測市場の最新の進展として、Polymarketはついに米国での再開を承認され、2022年のCFTCとの未登録デリバティブ取引に関する和解の後の3年間の休止を終えました。この承認は、CFTCライセンスを持つ契約市場およびクリアリングハウスであるQCEX (の112百万ドルの取得に基づいており、これにはQCX LLCとQC Clearing LLC)が含まれています。最近、CFTCからの承認の承認を受けました。
2025年9月3日、米国商品先物取引委員会(CFTC)は、QCX LLCおよびQC Clearing LLCに対して、「イベント契約」に関するスワップデータ報告および記録保持要件からの免除を付与することを目的としたノーアクションレター(スタッフレター番号9113-25)を発行しました。
この書簡は、定義された条件の下で、CFTCがQCX LLCまたはQC Clearing LLCに対して、特定のスワップ関連データおよび記録保持義務に対する不遵守について執行措置を推奨しないことを定めています。この救済措置は、QCXの規則に基づいて実行され、QC Clearingを通じてクリアリングされた取引に限定されており、先例に従っていますが、狭い規制の廊下に制約されています。
CFTCのノーアクションレターとPolymarketによるQCEXの取得は、重要な規制の前例を設定します。新規参入者として承認を得ることを試みるのではなく、Polymarketは既にライセンスを持つ契約市場とクリアリングハウスを取得することで、米国のデリバティブ法を効果的にナビゲートし、ターゲットを絞った規制緩和を利用しています。この道筋は、予測市場におけるコンプライアンスのハードルは、企業が創造的な構造と規制当局との関与を組み合わせる意欲があれば、克服できないものではないことを示しています。
予測市場自体の正当性にとって、これが何を意味するかも同様に重要です。かつては規制のグレーゾーンの実験と見なされていたこれらの市場は、ますます独自の金融商品として認識されつつあります。
支持者たちは、予測市場が従来の世論調査よりも正確でリアルタイムな洞察を提供できると主張しており、その情報価値は株式市場に匹敵するとさえ提案する者もいます。CFTCがイベント契約に関するコンプライアンスフレームワークを構築する意欲を示しており、完全に扉を閉ざすのではなく、これはこの進化する受容の明確なシグナルです。
この動きには政治的な含意もあります。ポリマーケットの復帰は、ドナルド・トランプ・ジュニアが支援する1789キャピタルの関与と一致しており、以前の司法省および商品先物取引委員会の調査が静かに終了した後に続いています。偶然かどうかはわかりませんが、このタイミングは、政治的影響が金融セクターにおける革新をどの程度加速または制約するかについての議論を促しています。この疑問は、予測市場が選挙やその他の政治的に敏感なイベントと交差するにつれて、より顕著になるでしょう。
特に、Polymarketの再参入は、かつてKalshiが支配していた米国市場における競争を激化させています。KalshiはすでにCFTCに登録された指定契約市場としての地位を確立しており、政治的結果に関連したイベント契約を提供しています。Polymarketの米国での再立ち上げにより、複数のプレイヤーが規制の監視のもとで運営されることが保証され、予測市場にとってよりダイナミックで、潜在的により革新的な環境が生まれることになります。
CFTCのノーアクションレターとPolymarketのQCEX買収の連携は、予測市場にとって転換点を示しています。全体的な支持ではありませんが、規制の配慮は、こうしたプラットフォームが米国のデリバティブフレームワーク内で合法的に運営するための実践的な道筋を提供します。
PolymarketのCEO、Shayne Coplanは、プラットフォームの米国での運営再開に対する「グリーンライト」を公に確認し、CFTCの「印象的な仕事」と「記録的なタイミング」を称賛しました。
法務および金融の専門家にとって、この発展は、戦略的な構造化とタイムリーな規制緩和がどのように古いコンプライアンスの障壁を乗り越え、新しい運用の正当性を確立できるかを示しています。また、フィンテック、政治的賭け市場、そして暗号関連のデリバティブの将来の規制環境についての興味深い疑問を提起します。
Kelman PLLCは、各法域における暗号規制の動向を引き続き監視しており、変化する法的環境を乗り越えるクライアントへのアドバイスを提供しています。詳細情報や相談の予約を希望される方は、こちらからご連絡ください。
この記事は元々Kelman.lawに掲載されました。
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ポリマーケットが再起動を承認：予測市場にとっての意味
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以下の意見エディトリアルは、アレックス・フォアハンドとマイケル・ハンデルスマンによってKelman.Lawのために書かれました。
ポリマーケットが米国で再始動
予測市場の最新の進展として、Polymarketはついに米国での再開を承認され、2022年のCFTCとの未登録デリバティブ取引に関する和解の後の3年間の休止を終えました。この承認は、CFTCライセンスを持つ契約市場およびクリアリングハウスであるQCEX (の112百万ドルの取得に基づいており、これにはQCX LLCとQC Clearing LLC)が含まれています。最近、CFTCからの承認の承認を受けました。
2025年9月3日、米国商品先物取引委員会(CFTC)は、QCX LLCおよびQC Clearing LLCに対して、「イベント契約」に関するスワップデータ報告および記録保持要件からの免除を付与することを目的としたノーアクションレター(スタッフレター番号9113-25)を発行しました。
この書簡は、定義された条件の下で、CFTCがQCX LLCまたはQC Clearing LLCに対して、特定のスワップ関連データおよび記録保持義務に対する不遵守について執行措置を推奨しないことを定めています。この救済措置は、QCXの規則に基づいて実行され、QC Clearingを通じてクリアリングされた取引に限定されており、先例に従っていますが、狭い規制の廊下に制約されています。
CFTCのノーアクションレターとPolymarketによるQCEXの取得は、重要な規制の前例を設定します。新規参入者として承認を得ることを試みるのではなく、Polymarketは既にライセンスを持つ契約市場とクリアリングハウスを取得することで、米国のデリバティブ法を効果的にナビゲートし、ターゲットを絞った規制緩和を利用しています。この道筋は、予測市場におけるコンプライアンスのハードルは、企業が創造的な構造と規制当局との関与を組み合わせる意欲があれば、克服できないものではないことを示しています。
予測市場自体の正当性にとって、これが何を意味するかも同様に重要です。かつては規制のグレーゾーンの実験と見なされていたこれらの市場は、ますます独自の金融商品として認識されつつあります。
支持者たちは、予測市場が従来の世論調査よりも正確でリアルタイムな洞察を提供できると主張しており、その情報価値は株式市場に匹敵するとさえ提案する者もいます。CFTCがイベント契約に関するコンプライアンスフレームワークを構築する意欲を示しており、完全に扉を閉ざすのではなく、これはこの進化する受容の明確なシグナルです。
この動きには政治的な含意もあります。ポリマーケットの復帰は、ドナルド・トランプ・ジュニアが支援する1789キャピタルの関与と一致しており、以前の司法省および商品先物取引委員会の調査が静かに終了した後に続いています。偶然かどうかはわかりませんが、このタイミングは、政治的影響が金融セクターにおける革新をどの程度加速または制約するかについての議論を促しています。この疑問は、予測市場が選挙やその他の政治的に敏感なイベントと交差するにつれて、より顕著になるでしょう。
特に、Polymarketの再参入は、かつてKalshiが支配していた米国市場における競争を激化させています。KalshiはすでにCFTCに登録された指定契約市場としての地位を確立しており、政治的結果に関連したイベント契約を提供しています。Polymarketの米国での再立ち上げにより、複数のプレイヤーが規制の監視のもとで運営されることが保証され、予測市場にとってよりダイナミックで、潜在的により革新的な環境が生まれることになります。
CFTCのノーアクションレターとPolymarketのQCEX買収の連携は、予測市場にとって転換点を示しています。全体的な支持ではありませんが、規制の配慮は、こうしたプラットフォームが米国のデリバティブフレームワーク内で合法的に運営するための実践的な道筋を提供します。
PolymarketのCEO、Shayne Coplanは、プラットフォームの米国での運営再開に対する「グリーンライト」を公に確認し、CFTCの「印象的な仕事」と「記録的なタイミング」を称賛しました。
法務および金融の専門家にとって、この発展は、戦略的な構造化とタイムリーな規制緩和がどのように古いコンプライアンスの障壁を乗り越え、新しい運用の正当性を確立できるかを示しています。また、フィンテック、政治的賭け市場、そして暗号関連のデリバティブの将来の規制環境についての興味深い疑問を提起します。
Kelman PLLCは、各法域における暗号規制の動向を引き続き監視しており、変化する法的環境を乗り越えるクライアントへのアドバイスを提供しています。詳細情報や相談の予約を希望される方は、こちらからご連絡ください。
この記事は元々Kelman.lawに掲載されました。