JD.comの2025年第2四半期の結果は、爆発的な成長と増大する損失の間に顕著な対比を示しています。同社の新規事業部門は、食品配達を主導し、前年同期比で199%の印象的な売上急騰を達成しました。これは、大規模な助成金、商人向けのゼロ手数料政策、そして150Kを超えるライダーネットワークの拡大によって推進されています。日々の注文は現在2500万を超え、150万以上の高品質な商人が参加しており、JDのこの市場への積極的な進出を強化しています。
しかし、この急速な成長は高いコストが伴います。このセグメントは、四半期において驚くべき営業損失である148億人民元を計上し、営業利益率はマイナス106.7%となりました。これは、JDが1人民元稼ぐごとに1人民元以上を費やしたことを意味し、特に618フェスティバルのようなイベント周辺での大規模なプロモーションや物流投資がコストを押し上げました。
損失が加速しており、第一四半期に RMB 13 億の赤字が発生した後、トレンドが続けば 2025 年には RMB 340 億に達する可能性がある現金消耗が増加しています。マーケティングおよびプロモーションの支出のみで前年同期比 127.6% 増加し、財務的な圧力にさらに拍車をかけています。
例外的な成長にもかかわらず、競争と損失は広がり続けており、利益を得るための明確な道筋は見えていません。成功はコストの管理、マージンの改善、運営の効率性に依存しますが、これらはまだ明らかではありません。JDのフードデリバリー事業は依然として高リスクな賭けであり、投資家は成長を重視する姿勢から持続可能な利益へと移行するかどうかを注意深く監視する必要があります。
DoorDash DASHは、米国の食品配達リーダーであり、強力な物流、月間4200万人のユーザー、深い商人パートナーシップを活用して競合他社を上回っています。DoorDashは、アルバートソンズやグローサリーアウトレットとの契約により、迅速で低コストのサービスを強化し、食事だけでなく、食料品、アルコール、便利な配達にも拡大しています。DoorDashは、スケールとユニットエコノミクスで西洋市場を支配していますが、中国やJD.comのサプライチェーンの深さには存在感が不足しており、グローバルには強力ですが、JDのコア戦場ではあまり関連性がありません。
アリババのBABAフードデリバリー部門であるEle.meは、第二位のフードデリバリーマーケット(33%)を保持しており、最近アリババのコアeコマースユニットに統合され、Taobao Instant CommerceとFlash Purchaseを通じてシナジーを高めています。Ele.meはアリババの広大なエコシステム、財務力、ユーザーベースの恩恵を受けており、補助金と急速な成長により、1日あたり4000万から8000万件の注文を実現しています。JD.comと比較して、Ele.meはプラットフォームの統合がより密接で、コスト効率の良い拡大を通じて優位性を得ています。
物語は続く ## JD.comの価格パフォーマンス、評価＆推定
JD.comの株は、年初来で9.3%減少しており、Zacksインターネット - コマース業界のリターンは14.6%です。
ザックス投資研究 画像出典：ザックス・インベストメント・リサーチ
評価の観点から見ると、JD.comは予想12ヶ月の株価収益率が9.47倍で、業界の25.2倍よりも低い。JDはAのバリュー スコアを持っている。
ザックス・インベストメント・リサーチ 画像出典: ザックス・インベストメント・リサーチ
JDの2025年度の収益に対するザックスコンセンサス推定は、1833.3億ドルに設定されており、前年同期比14.04%の成長を示しています。JDの2025年度の1株当たりの利益に対するコンセンサスは2.68ドルに設定されており、過去30日間で7.6%増加しました。この利益の数字は、2024年に報告された数字に対して37.09%の減少を示唆しています。
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JD.com 現在、ザックスランク#5の(Strong Sell)を持っています。
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JD.com, Inc. (JD) : フリーストック分析レポート
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フードデリバリーがJDの成長を支える: 新しいビジネスは利益を上げることができるか?
JD.comの2025年第2四半期の結果は、爆発的な成長と増大する損失の間に顕著な対比を示しています。同社の新規事業部門は、食品配達を主導し、前年同期比で199%の印象的な売上急騰を達成しました。これは、大規模な助成金、商人向けのゼロ手数料政策、そして150Kを超えるライダーネットワークの拡大によって推進されています。日々の注文は現在2500万を超え、150万以上の高品質な商人が参加しており、JDのこの市場への積極的な進出を強化しています。
しかし、この急速な成長は高いコストが伴います。このセグメントは、四半期において驚くべき営業損失である148億人民元を計上し、営業利益率はマイナス106.7%となりました。これは、JDが1人民元稼ぐごとに1人民元以上を費やしたことを意味し、特に618フェスティバルのようなイベント周辺での大規模なプロモーションや物流投資がコストを押し上げました。
損失が加速しており、第一四半期に RMB 13 億の赤字が発生した後、トレンドが続けば 2025 年には RMB 340 億に達する可能性がある現金消耗が増加しています。マーケティングおよびプロモーションの支出のみで前年同期比 127.6% 増加し、財務的な圧力にさらに拍車をかけています。
例外的な成長にもかかわらず、競争と損失は広がり続けており、利益を得るための明確な道筋は見えていません。成功はコストの管理、マージンの改善、運営の効率性に依存しますが、これらはまだ明らかではありません。JDのフードデリバリー事業は依然として高リスクな賭けであり、投資家は成長を重視する姿勢から持続可能な利益へと移行するかどうかを注意深く監視する必要があります。
JDのフードデリバリー分野における主要な競合他社
DoorDash DASHは、米国の食品配達リーダーであり、強力な物流、月間4200万人のユーザー、深い商人パートナーシップを活用して競合他社を上回っています。DoorDashは、アルバートソンズやグローサリーアウトレットとの契約により、迅速で低コストのサービスを強化し、食事だけでなく、食料品、アルコール、便利な配達にも拡大しています。DoorDashは、スケールとユニットエコノミクスで西洋市場を支配していますが、中国やJD.comのサプライチェーンの深さには存在感が不足しており、グローバルには強力ですが、JDのコア戦場ではあまり関連性がありません。
アリババのBABAフードデリバリー部門であるEle.meは、第二位のフードデリバリーマーケット(33%)を保持しており、最近アリババのコアeコマースユニットに統合され、Taobao Instant CommerceとFlash Purchaseを通じてシナジーを高めています。Ele.meはアリババの広大なエコシステム、財務力、ユーザーベースの恩恵を受けており、補助金と急速な成長により、1日あたり4000万から8000万件の注文を実現しています。JD.comと比較して、Ele.meはプラットフォームの統合がより密接で、コスト効率の良い拡大を通じて優位性を得ています。
物語は続く ## JD.comの価格パフォーマンス、評価＆推定
JD.comの株は、年初来で9.3%減少しており、Zacksインターネット - コマース業界のリターンは14.6%です。
JDの年初来価格パフォーマンス
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評価の観点から見ると、JD.comは予想12ヶ月の株価収益率が9.47倍で、業界の25.2倍よりも低い。JDはAのバリュー スコアを持っている。
JD'sバリュエーション
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JDの2025年度の収益に対するザックスコンセンサス推定は、1833.3億ドルに設定されており、前年同期比14.04%の成長を示しています。JDの2025年度の1株当たりの利益に対するコンセンサスは2.68ドルに設定されており、過去30日間で7.6%増加しました。この利益の数字は、2024年に報告された数字に対して37.09%の減少を示唆しています。
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JD.com 現在、ザックスランク#5の(Strong Sell)を持っています。
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JD.com, Inc. (JD) : フリーストック分析レポート
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