ナスダックがトークン化された証券の取引を開始するための推進を行っています

アニルバン・センによって

ニューヨーク (ロイター) -ナスダックは、トランプ政権下での暗号規制の緩和を受けて、トークン化された証券の取引を導入するために米国の規制当局と協力しており、トークン化のブームに再び注力するウォール街の主要な金融プレーヤーの最新の一つとなっています。

承認されれば、この動きはトークン化された証券が主要な米国株式市場で取引される初の事例となり、また、全国市場システムにブロックチェーンベースの決済を持ち込むための取引所運営者による最も野心的な試みを示すことになります。

ナスダックは月曜日に、米国証券取引委員会に提案を提出し、上場株式および上場投資商品を「従来のデジタルまたはトークン化された形式」のいずれかで主市場で取引できるようにルールを調整することを目指します。

この申請は、SECがそのルール策定のアジェンダを発表した数日後に行われました。このアジェンダには、暗号通貨が全国証券取引所および代替取引システムで取引されることを許可するためのルールの潜在的な修正が含まれています。

最新の動向は、トークン化された資産への投資家の需要が世界的に高まっている中で発生しています。暗号業界の支持者たちは、トークン化が金融システムの流動性を向上させることができると主張しています。

アメリカ最大の暗号通貨取引所であるCoinbaseは、以前に顧客に「トークン化された株式」を提供するためにSECからの許可を求めたことがあります。バンク・オブ・アメリカやシティなどの主要なグローバル銀行は、ステーブルコインを含むトークン化された資産を立ち上げることを検討する可能性があると述べています。

月曜日の提出書類で、ナスダックは市場がトークン化を活用できると信じていると述べ、「国家市場システムの利点と保護を提供し続ける」としました。

「全国市場システムと関連保護からの卸売免除は、トークン化を受け入れるという目標を達成するために必要ではなく、投資家の最善の利益にも反する」とナスダックは述べた。

業界の一部の批評家は、トークン化に対する熱狂が新たなシステミックリスクをもたらす可能性があると警告しています。特に厳格な規制がない場合においてです。7月に、米国証券取引委員会の委員であり、暗号通貨について頻繁に肯定的な発言をしているヘスター・ピアースは、トークン化された証券は既存の証券法を回避することはできないと述べました。

ナスダックはその申請の中で、ピアスの以前の声明に言及し、トークン化された証券を取引するための最新の提案がその文脈の中に存在するだろうと述べた。

「同じ物質的権利」

「トークン化」という用語はさまざまな方法で使用されますが、一般的には金融資産（銀行預金、株式、債券、ファンド、さらには不動産など）を暗号資産に変換するプロセスを指します。

新しいSECの議長ポール・アトキンスの下、SECは暗号通貨の規制を刷新し、ウォール街が過度に負担だと批判している規則を減らそうとしています。最新の政策が採用されれば、それはデジタル資産業界にとって大きな勝利を意味し、長らく暗号が伝統的な金融とより密接に結びつくための特別な規則を求めてきました。

月曜日、ナスダックは、ヨーロッパにおけるトークン化された株式の取引が「懸念を引き起こしている」方法で行われていると指摘しました。一部の取引プラットフォームは、投資家にトークン化された米国株式へのアクセスを提供していますが、実際の企業の株式を投資家に提供していません。

ナスダックは新しい提案の一環として、トークン化された証券が「同等のクラスの伝統的な証券と同じ重要な権利と特権を持つ」ことを求めると主張しました。これらの条件が満たされれば、ナスダックはトークン化された証券を伝統的な証券と「同じオーダーブックで、同じ実行優先ルールに従って」取引すると述べました。

「取引所は、トークン化された金融商品が、全体または重要な部分でそのような権利を伝えない場合、従来の金融商品と同等であるとは見なさない... 代わりに、取引所はこれらの金融商品を独自のものとして扱う」とナスダックは付け加えた。

ナスダックの提案が承認され、中央清算機関のインフラが稼働すると、投資家はナスダックで株式を購入し、注文のルーティング、価格設定、監視、報告方法を変更することなくトークン形式で決済できるようになる可能性があります。

米国の投資家は、デポジット・トラスト・カンパニーのインフラがその時点で整っていると仮定して、2026年の第3四半期末までに証券のトークン決済取引を初めて見ることができるとナスダックは述べた。

(ニューヨークのアニルバン・センによる報告；ダイアン・クラフトによる編集)

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