著者:ハオティアン; ソース: X, @tmel0211
Buidlpadの公共セールが始まったため、最近市場ではLombardについての議論が多くなっています。その中には、Lombard $BARDがビットコインにとって、CircleやTetherなどのステーブルコインの巨頭がドルにとってのような存在であるという意見もあります。このカテゴリはなかなか的を射ています。この位置付けをどう理解すればよいのでしょうか？
簡単に理解すると、Lombardの目標は、世界中の資産が大規模にブロックチェーン化されるという定まったトレンドの中で、ビットコインの流動性のインフラ層を目指すことであり、実際には次のナラティブサイクルの発言権を確保することです。
1） $LBTCは多くの人にとって馴染み深いものであり、これは唯一AAVEに受け入れられたBTCプロトコルです。92日間で10億ドルのTVLを達成し、12以上のパブリックチェーンに20億ドル以上の流動性を導入しました。これは全体のビットコインLST市場シェアの57%を占めています。
これらのデータは実際に一点を検証しています：LombardはLBTCを通じて大量の眠っているBTC資産を目覚めさせている。記事の冒頭に戻ると、LBTCの野心は単なるビットコインLSTステーキングトークンではなく、広く言えばその目標は2.2兆ドルのBTC市場をロックすることです、「製品>プラットフォーム>インフラ」の進化の道筋を通じて、ステーブルコインの巨頭Circle、Tetherの独占地位を再現することです。
TetherとCircleの成功した変革の道を振り返ると、まずはUSDC/USDTで市場を制圧し、その後「オンチェーンドル」の実際の発行者および配布者となり、最後に全てのWeb3エコシステムのDeFiプロトコル、CEX、DAppアプリケーションの支払いシーンに統合されるという流れがあります。
明らかに、LombardのLBTCの志も同様であり、BTCの流動性の「総ゲートウェイ」を目指しています。
2）インフラ層に関して、Lombardは「コンソーシアムチェーン+SDK+DeFi市場」のフルスタックソリューションを構築しました。実際、ここまで話すと、コンソーシアムチェーンもあればDeFiプロトコル市場もあり、Lombardが現在の原理主義を追求する資金効率のサイクルの中での「実用的」アプローチを感じ取ることができます。
Lombard Ledgerというこのアライアンスチェーンの台帳を例に挙げると、OKX、Galaxy、DCG、Wintermute、Antpool、F2poolなど14のトップ機関によって共同で検証されています。本質的には技術的な絶対的非中央集権を追求するのではなく、機関間の競争と協力の関係を通じて商業上の抑制を実現しています。
これには意味があります。取引所同士は競争相手であり、マーケットメイカーは異なるプラットフォームでアービトラージを行う必要があります。マイニングプールはBTCインフラの支点を代表しており、どちらかが悪事を働けば、自分のコアビジネスに損害を与えることになります。
したがって、Lombard LedgerはBTCの「準L2」層として機能します。これは、伝統的にBTCメインネットのセキュリティを引き継ぐことを追求するLayer2とは異なり、資金効率の面でどのようにビットコインの全チェーン流動性を支えるかに焦点を当てています。さらに、Lombard SDKを使用することで、任意のチェーン、プロトコル、またはウォレットがネイティブBTCの預金および収益機能を直接組み込むことができ、各チェーンがビットコインLayer2の能力を持つことを「エンパワーメント」するのと同等です。
私は、ロンバードが連合チェーンの台帳を通じて、分散化と機関のニーズの間でバランスを見出したと感じています。これは現在のウォール街の機関主導の暗号の物語の下で、全く隠す必要がなく、実際には、機関的な思考で機関のビジネスを行うことです。
3）最後に、ビットコインエコシステムのネイティブな物語の現在の先天的な不足の問題について話さざるを得ません。例えば、Babylonは非常に壮大で魅力的な物語を持っており、暗号技術の魔法を使ってBTCをネイティブにステーキング可能にしています；Solv Protocolは流動性の集約ルートを取り、各種BTCをSolvBTCとしてパッケージ化し、流動性の分散の問題を解決しています。
Lombardのこのビジネス実用アプローチを含め、Cryptoのネイティブな環境だけを見ていると、少し力が入らない感じがします。結局、全てをBTCエコシステムの繁栄を基に価格設定や評価をすることを仮定すると、皆が受動的になってしまいます。
問題の本質は：BTCFiはまだ「自分たちだけで遊んでいる」段階にあり、真の外部資金の注入が不足している。
したがって、この一連のLombardの動きは、純粋なCryptoの原生ストーリーから抜け出す意図を持っているようです。例えば、彼らはトークン化されたオプションやステーキング型ETFなどの機関向け製品から撤退しています。これらの製品の目的は明確です——伝統的な金融機関がBTCFiに参加できるようにすること、さらにはDeFiやLSTとは何かを理解する必要すらないかもしれません。おそらく、このETFが提供する8-10％のBTCベースの利益を知っているだけで十分でしょう。
ある程度、まず機関資金が合法的に暗号資産を配分できるようにし、その後徐々に彼らをオンチェーン活動に参加させ、提供される製品サービスが伝統的金融の資金プールに直接接続できるようにする。
外部資金を自ら動かすことで、あの原生BTCの「エコシステムの繁栄」という不確実な未来を待つ必要がなくなる。
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DeFiプロトコルLombardはビットコインエコシステムのネイティブナarrativeの困難を突破できるのか？
著者:ハオティアン; ソース: X, @tmel0211
Buidlpadの公共セールが始まったため、最近市場ではLombardについての議論が多くなっています。その中には、Lombard $BARDがビットコインにとって、CircleやTetherなどのステーブルコインの巨頭がドルにとってのような存在であるという意見もあります。このカテゴリはなかなか的を射ています。この位置付けをどう理解すればよいのでしょうか？
簡単に理解すると、Lombardの目標は、世界中の資産が大規模にブロックチェーン化されるという定まったトレンドの中で、ビットコインの流動性のインフラ層を目指すことであり、実際には次のナラティブサイクルの発言権を確保することです。
1） $LBTCは多くの人にとって馴染み深いものであり、これは唯一AAVEに受け入れられたBTCプロトコルです。92日間で10億ドルのTVLを達成し、12以上のパブリックチェーンに20億ドル以上の流動性を導入しました。これは全体のビットコインLST市場シェアの57%を占めています。
これらのデータは実際に一点を検証しています：LombardはLBTCを通じて大量の眠っているBTC資産を目覚めさせている。記事の冒頭に戻ると、LBTCの野心は単なるビットコインLSTステーキングトークンではなく、広く言えばその目標は2.2兆ドルのBTC市場をロックすることです、「製品>プラットフォーム>インフラ」の進化の道筋を通じて、ステーブルコインの巨頭Circle、Tetherの独占地位を再現することです。
TetherとCircleの成功した変革の道を振り返ると、まずはUSDC/USDTで市場を制圧し、その後「オンチェーンドル」の実際の発行者および配布者となり、最後に全てのWeb3エコシステムのDeFiプロトコル、CEX、DAppアプリケーションの支払いシーンに統合されるという流れがあります。
明らかに、LombardのLBTCの志も同様であり、BTCの流動性の「総ゲートウェイ」を目指しています。
2）インフラ層に関して、Lombardは「コンソーシアムチェーン+SDK+DeFi市場」のフルスタックソリューションを構築しました。実際、ここまで話すと、コンソーシアムチェーンもあればDeFiプロトコル市場もあり、Lombardが現在の原理主義を追求する資金効率のサイクルの中での「実用的」アプローチを感じ取ることができます。
Lombard Ledgerというこのアライアンスチェーンの台帳を例に挙げると、OKX、Galaxy、DCG、Wintermute、Antpool、F2poolなど14のトップ機関によって共同で検証されています。本質的には技術的な絶対的非中央集権を追求するのではなく、機関間の競争と協力の関係を通じて商業上の抑制を実現しています。
これには意味があります。取引所同士は競争相手であり、マーケットメイカーは異なるプラットフォームでアービトラージを行う必要があります。マイニングプールはBTCインフラの支点を代表しており、どちらかが悪事を働けば、自分のコアビジネスに損害を与えることになります。
したがって、Lombard LedgerはBTCの「準L2」層として機能します。これは、伝統的にBTCメインネットのセキュリティを引き継ぐことを追求するLayer2とは異なり、資金効率の面でどのようにビットコインの全チェーン流動性を支えるかに焦点を当てています。さらに、Lombard SDKを使用することで、任意のチェーン、プロトコル、またはウォレットがネイティブBTCの預金および収益機能を直接組み込むことができ、各チェーンがビットコインLayer2の能力を持つことを「エンパワーメント」するのと同等です。
私は、ロンバードが連合チェーンの台帳を通じて、分散化と機関のニーズの間でバランスを見出したと感じています。これは現在のウォール街の機関主導の暗号の物語の下で、全く隠す必要がなく、実際には、機関的な思考で機関のビジネスを行うことです。
3）最後に、ビットコインエコシステムのネイティブな物語の現在の先天的な不足の問題について話さざるを得ません。例えば、Babylonは非常に壮大で魅力的な物語を持っており、暗号技術の魔法を使ってBTCをネイティブにステーキング可能にしています；Solv Protocolは流動性の集約ルートを取り、各種BTCをSolvBTCとしてパッケージ化し、流動性の分散の問題を解決しています。
Lombardのこのビジネス実用アプローチを含め、Cryptoのネイティブな環境だけを見ていると、少し力が入らない感じがします。結局、全てをBTCエコシステムの繁栄を基に価格設定や評価をすることを仮定すると、皆が受動的になってしまいます。
問題の本質は：BTCFiはまだ「自分たちだけで遊んでいる」段階にあり、真の外部資金の注入が不足している。
したがって、この一連のLombardの動きは、純粋なCryptoの原生ストーリーから抜け出す意図を持っているようです。例えば、彼らはトークン化されたオプションやステーキング型ETFなどの機関向け製品から撤退しています。これらの製品の目的は明確です——伝統的な金融機関がBTCFiに参加できるようにすること、さらにはDeFiやLSTとは何かを理解する必要すらないかもしれません。おそらく、このETFが提供する8-10％のBTCベースの利益を知っているだけで十分でしょう。
ある程度、まず機関資金が合法的に暗号資産を配分できるようにし、その後徐々に彼らをオンチェーン活動に参加させ、提供される製品サービスが伝統的金融の資金プールに直接接続できるようにする。
外部資金を自ら動かすことで、あの原生BTCの「エコシステムの繁栄」という不確実な未来を待つ必要がなくなる。