近年、Web3技術と応用シーンの発展がますます成熟する中、多様なWeb3プロジェクトが雨後の筍のように現れ、従来のDeFi、GameFi、パブリックチェーンなどの分野は安定して成長しています。RWA、DePIN、DeSciなどの新興業界も追い上げており、技術とエコシステムが急速に進展する一方で、一部の悪質なプロジェクトや投機的な運営者が現れたため、ユーザーはWeb3分野に対して愛憎混交の感情を抱いています。果たしてどのようなWEEB3プロジェクトが投資に値するのでしょうか？ この記事では、プロジェクトの存続能力、アイデアの実現方法、収益の安定性などの多くの観点から詳細に分析し、あなたが数多くのプロジェクトの中から将来が期待できるものを見つける手助けをします。
1、プロジェクトの存続能力を判断する三つの大きな側面 投資に値するWeb3プロジェクトでは、プロジェクト側と投資側の両方が長期的な運営能力を備えている必要があります。ユーザーがプロジェクトの堅実さを判断する際の鍵は、プロジェクトの基本的な基盤がしっかりしているかを洞察することです。 （1）プロジェクトの背景はユーザーの想像を支援しているか コンプライアンスはWeb3プロジェクトの生存のボトムラインです。各国の暗号通貨やトークン発行などの分野における規制政策は顕著に異なり、規制を受け入れることで法的リスクを回避し、ユーザーの信頼を高めることができます。HKTWeb3取引プラットフォームを例にとると、香港証券監視委員会はトークン化された証券が従来の証券規制枠組みを満たす必要があると要求しています。HKTWeb3取引プラットフォームは香港のライセンスを持つ信託構造を通じて資産の保管とコンプライアンス報告を実現し、ユーザーの資金の流れが透明で追跡可能であることを確保しています。また、プロジェクトは政策の恩恵を利用して迅速にコンプライアンスエコシステムを構築しています。 チームの背景の多様性と補完性は、プロジェクトが技術、運営、リソースなどのコアバリアを突破できるかどうかを決定します。チームは技術開発、製品運営、業界リソースなどの重要な役割をカバーする必要があり、メンバーの履歴はプロジェクトの位置付けと強く関連している必要があります。例えば、Magic Edenの創設チームは、Web2のGoogle、UberとWeb3のFTX、Coinbaseの専門家で構成されています。CTOのSidney Zhangは、Uberのデリバリープラットフォームのアルゴリズム開発を主導しており、プロジェクト経験がNFT分野に移されています。チームの構成は完備しており、フレームワークは明確で、最終的にプラットフォームの日次取引量のピークがOpenSeaを超えることを促進しました。 同時に、Web3プロジェクトの価値評価の重要なポイントは、伝統的な業界の非効率と信頼の問題を解決できるかどうかです。具体的なシーンに焦点を当て、技術革新と市場ニーズの変化を通じて、差別化されたソリューションを提供しているかに注目します。典型的な事例として、アリペイチェーンの「著作権保護プラン」があり、ブロックチェーン技術を通じてサプライチェーンの各段階のデータをリアルタイムでオンチェーンし、複数の検証を行い、企業の信用を動的に評価し、中小製造業者にデジタル著作権の証明サービスを提供しています。これにより、資金調達のサイクルが30日から72時間に短縮され、資金調達コストが40%削減されました。ソリューションは市場の痛点に直接対応し、ローンチと同時に成功を収めました。 （2）導入プロセスはユーザーの期待に合っていますか ホワイトペーパーの完全性は、プロジェクトの信頼性と資金調達能力に直接影響します。その中には、技術アーキテクチャ、トークンモデル、ロードマップなどのコアモジュールが含まれており、ユーザーに多次元の判断基準を提供し、情報の非対称性から生じる潜在的リスクを軽減する手助けをします。ユーザーはホワイトペーパーを通じてプロジェクトの技術的信頼性、トークンモデルの持続可能性、実行の信頼性などを検証し、投機的なプロジェクトを回避し、長期的な価値を持つ技術とエコシステムに参入することができます。資金調達においてもユーザーにとっても、ホワイトペーパーがより完全で、内容が詳細に公開されているほど、プロジェクトの準備が十分かどうかが明らかになり、空虚な約束を避けることができます。 プロジェクトの公式ウェブサイトは、プロジェクトが外部に展示する最初の窓口であり、その目的はチームの専門性と透明性を伝えることです。情報が欠けていると疑問を引き起こす可能性があり、例えばチームが匿名であったり、ロードマップが曖昧であったりすると、詐欺と見なされる可能性があります。 宣伝はプロジェクトとユーザーの間に信頼を築く架け橋であり、実現結果は信頼の履行プロセスです。両者の一貫性はプロジェクトの生死に直接影響します。約束された機能を時間通りに提供することは、ユーザーの信頼を強化し、より多くのエコシステム参加者を引き付けます。コア機能の実現状況は、プロジェクトがより多くの初期ユーザーを引き付けられるか、成熟したWeb3エコシステムを構築できるかを決定し、その価値を検証する重要な要素です。例えば、Uniswapが宣伝した「手数料ゼロのDEX」の後、すぐにコア機能を立ち上げ、3ヶ月以内にユーザーが10倍以上増加しました。 そして、配信効果の遅延は投資家の資金撤退を引き起こす可能性があり、Zarosは製品開発と技術の反復が遅れることにより、流動性を引き付けることができず、ZRSトークンの価値がゼロになり、プロジェクトの資金が枯渇して5月10日に運営を終了しました。 （3）プロジェクトの実力は市場競争を打破できるか 現在のWeb3分野では、技術のイテレーションとコンプライアンスのハードルが生存空間を決定しています。2025年、DeFi、NFTなどの分野は技術の深水域に入り、コンプライアンスがプロジェクトの「生死線」となり、ユーザーの「真のニーズ」に対する敏感度が高まります。例えば、ウォルマートはブロックチェーン+IoTを通じて食品のトレーサビリティを実現し、損耗率を18%削減しました。同時に、Layer2研究社の報告によれば、2024年にCNNのNFT市場はコンテンツの同質化により閉鎖され、「価値のない固定」のWeb3プロジェクトは持続可能でないことが確認されました。 差別化されたポジショニングとエコシステムの壁を打破できるかどうかがプロジェクトのコアコンピタンスです。Web3の競争は「単一技術レベル」から「エコシステムの協調能力」へと移行しており、「技術の不可替代性+ユーザーの必需品」を満たすプロジェクトのみが市場競争で立ち続けることができます。そうでなければ、Bananagun（取引ロボット）のように、機能の同質化により独自の優位性を欠き、最終的にはユーザー離脱率が80％を超えることになります。 ユーザーに正確にアクセスし、彼らと長期的な信頼を構築できるかどうかは、市場での突破を実現するための重要なエンジンです。効果的なマーケティング戦略は、ブランドの物語とユーザーの共同管理を兼ね備える必要があります。製品ユーザーと投資ユーザー向けに差別化されたコンテンツを設計することが重要です。例えば、Baseはハッカソンを通じて開発者を引き付け、盲目的にKOLに投資するのではなく；SUIチームはハッカー事件で全額を補償し、ユーザーの信頼を長期保有の動機に変えています。このように、ユーザーの信頼を築くコストを下げる一方で、「空虚な約束」の罠を回避しています。 Web3プロジェクトの長期的な存続能力は、上記の三者の相互作用に依存しています。コンプライアンスの遺伝子が欠如していると政策によって排除されやすく、進捗の透明性を無視すればコミュニティのコンセンサスが崩壊し、市場戦略が不十分であれば、実現シーンの評判が失敗することが運命づけられています。三者が協働することで、プロジェクトの全体的な発展サイクルの中で健全な生存の閉ループを構築し、投機的なバブルや技術の迭代による衝撃に耐え、長期的な存続を実現することができます。
2、プロジェクトのアイデアが実現可能かどうかを判断するための4つの次元 プロジェクト側がユーザーに参加の楽しさや探求欲を長く体験させることができれば、しばしばより鋭敏に利益の機会を捉えることができます。そして、完全なプロジェクトエコシステムは、通常、以下のいくつかの部分を考慮する必要があります。 （1）ビジネスモデル プロジェクトは価値創造のロジックを明確にし、そのロジックを実現して閉ループの利益モデルを形成する必要があります。短期的な投機に依存して暴利を得ることを避け、結果的に後続が無力になることを防ぐべきです。StepNを例にとると、その「Move-to-Earn」モデルは初期にスポーツデータのブロックチェーン上への移行を強調してユーザーを引き付けましたが、後期にはトークン経済モデルの不均衡（GSTのインフレ制御の失敗）により崩壊しました。良いビジネスモデルは長期的で持続可能な価値体系を必要とします。 さらに、さまざまな方法でインタラクティブな分岐体験（例えば、Axie Infinityの繁殖変異）を引き起こすことで、ユーザーが毎回のインタラクションで新しい体験を得ることができるのは、ビジネスモデルを豊かにする大きなプラス要素です。BeepCryptoが提供したデータによると、ストーリー分岐を持つWeb3プロジェクトのユーザー保持率は他のプロジェクトよりも47%高いです。 良好なUGCインセンティブは、ユーザーの参加体験を引き出し続けることができる。たとえば、Decentralandではユーザーがバーチャルファッションをデザインして取引することを許可しており、プラットフォームはロイヤリティ分配メカニズムによって創作を継続的に奨励している。トップデザイナーの作品は一品あたり10万ドルを超えるオークション価格が付けられ、ユーザーの参加感と新鮮さを大いに高め、探求欲の増加を通じてユーザーを留めている。 （2）ユーザーエコシステム 良いプロジェクトはDAOを通じて意思決定のプロセスを推進し、ユーザーの発言権を増やし、分散型の概念を実践によってユーザーの心に浸透させます。例えば、Yield Guild Games（YGG）はギルドの収入の10%をガバナンスプールに投入します。コミュニティのメンバーをプロジェクトの「活水」にします。 成熟したソーシャルバイラルプレイも欠かせないポイントです。同様にStepNを例に挙げると、初期のハイライトは「運動招待報酬」メカニズムです。ユーザーが3人の友達を招待して走る基準を達成すると、二倍のトークン報酬を得ることができます。公式が発表した公開データによると、6か月以内にコミュニティの規模は2100%増加しました。ユーザーはプロジェクトで十分な価値認識を得て、自発的にプロジェクトの宣伝チャネルを拡大し、両者は積極的で前向きなエコシステムの発展を補完し合う傾向を形成しています。 （3）経済モデル プロジェクトのトークンの価値固定戦略とエコシステムのインセンティブがバランスが取れているかどうかに注目し、自身がポンジスキームに陥らないようにする必要があります。ユーザーはトークンの具体的な用途（例えば、支払い、ガバナンス）を明確にし、実際の実装シーンがないプロジェクトへの参加を避けるべきです。例えば、WkeyDAOは「ハードウェア販売+トークンステーキング」によってポンジサイクルを構築し、「年利600倍」の名のもとに、わずか97日間維持された後に崩壊し、まだ1万2000台の未納品のいわゆる「ブロックチェーン携帯電話」が浙江のある保税倉庫に積み上げられています。 (4)技術のブレークスルー 多元で新しい技術の提示方法はプロジェクトの加点要素であり、3DインタラクティブシーンやAI生成コンテンツなど、他のプロジェクトと異なる技術的優位性でもあり、ユーザーを引きつける大きな手段です。AI智链の未来に関する研究報告によると、BittensorのAIエージェントネットワークはユーザーが個別化されたモデルを訓練することを可能にし、高品質なモデルはNFT取引としてパッケージ化でき、開発者の平均収益は初期投資の23倍に達します。 一般的に、プロジェクトがこれら4つの次元のクローズドエコシステムを同時に備えている場合、そのプロジェクトの健全な発展のポテンシャルを判断でき、さらに深い価値の獲得を実施することができます。
3、プロジェクトが価値のある対象であるかどうかを判断する2つの主要な要因 「Hack3D：2024年Web3安全報告」や「香港証券監察委員会（SFC）2024年報告」など、複数の機関のデータによると、2024年の世界的なWeb3プロジェクトの暴落率は63%に達し、そのうち82%の暴落ケースは運営開始から18ヶ月未満のプロジェクトで発生しています。Web3プロジェクト側の逃亡やユーザーの収穫のリスクは常に存在します。 まずユーザーは、Web3プロジェクトが価値のある対象であるかどうかを判断するための重要な指標が何かを理解する必要があります。例えば、DeFiプロジェクトは、ステーキング、ロックアップ、アクティブウォレットなどの重要なデータから判断する必要があります。他の分野では重要なデータが異なりますが、これらの重要なデータをどのように見つけ、見つけた後にどのようにすべきかは、探求すべき重要なポイントです。 （1）多次元から重要なデータを見つける ユーザーはWeb3データのチェーン上の透明性を利用して、ターゲットを絞った選別を行うことができます。さまざまなチェーン上分析ツールを使用して、プロジェクトの動的データクエリを行うことができます。例えば、Dune Analyticsを使用してプロトコルの取引量やユーザー行動、Uniswapの手数料配分契約などのデータをクエリできます。DeFiLlamaではリアルタイムのTVLランキングやプロトコル収入の比較をクエリでき、NansenはNFTの大口ホルダーのプロジェクトの保有状況や取引パターン、無聊猿ホルダーの行動などを分析できます。 プロジェクトチームが開示した情報も特に重要であり、ホワイトペーパーや財務報告書はトークン配分モデルが合理的であるかを検証することができます。例えば、MakerDAOの安定手数料収入構造の公開報告書などです。ガバナンス提案の実施進捗を通じて、ユーザーはコミュニティの意思決定の透明性を観察することができ、Aaveの流動性マイニング調整に関する投票記録などがその一例です。 さらに、第三者データプラットフォームが発表するプロジェクト分析レポートに注目することで、予期せぬ驚きが得られることがあります。例えば、DappRadarはStepNの崩壊前に、チェーンゲームの日次アクティブユーザーと取引量を追跡することで、ユーザー流出の警告を発表しました。Footprint Analyticsはクロスチェーン分析を通じてユーザー保持率や収益モデルを分析し、プロジェクトが崩壊することを予測しました。 （2）データから意思決定への閉ループ思考を形成する データはユーザーが判断を下すための補助ツールに過ぎず、重要なのはそのデータを用いて後続の行動戦略を立てることです。重要なデータの変動トレンドを観察することで、ユーザーはそのプロジェクトの発展状況が健康であるかどうかを判断できます。例えば、DeFiプロジェクトのTVLが3ヶ月連続で20%下落している場合、ユーザーが撤退している可能性があり、崩壊リスクに警戒する必要があります。NFTプロジェクトのフロア価格が1週間で50%暴落した場合、市場での売り潮が発生している可能性があり、迅速に損失を抑える必要があります。 類似のプロジェクトと比較することで、手がかりを見つけることもできます。同一のレースにあるプロジェクトで、データが明らかに遅れているか異常である場合、または歴史的なデータで異常な変動があった場合は注意が必要です。例えば、Layer2分野において、あるプロジェクトのTVLの増加率が業界のトッププロジェクトよりも著しく低い場合、競争力が不足している可能性があるため、ユーザーは警戒を強める必要があります。 さらに、コミュニティの雰囲気やチームのダイナミクスを観察し、常識によってプロジェクトの発展傾向を判断できます。例えば、DiscordやTelegramグループを設けているプロジェクトの場合、一定期間内にメッセージの量が急減したり、争いが増えたり、データが暴落したり、コミュニティがパニックになったり、チームが応答しない場合、プロジェクトに問題が発生している兆候かもしれません。 プロジェクトが頻繁にCTOを変更したり、突然トークンを増発したりする行為には注意が必要です。例えば、あるプロジェクトのホワイトペーパーが「永遠に増発しない」と約束したにもかかわらず、半年後に密かに300％以上のトークンを増発し、ユーザーに発見されて信頼危機を引き起こし、トークンの価値が短期間でゼロになったという事例が多数存在します。このような中途半端なプロジェクトは枚挙にいとまがありません。 ユーザーが長期的に利益を得られるプロジェクトは、必ず技術、経済、コミュニティの三つの次元で正の循環を形成します。プロジェクト側がPPTで夢を語り始め、コードで証明しなくなった時は、ユーザーが撤退すべき信号であることが多いです。理性を保ち、データに注目し、ツールを利用して情報の非対称性に対抗することで、Web3の波の中で安定して進むことができます。 #Web3投资 #リスク判断
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ユーザーの視点から、良いWEB3投資プロジェクトをどのように選別しますか？
近年、Web3技術と応用シーンの発展がますます成熟する中、多様なWeb3プロジェクトが雨後の筍のように現れ、従来のDeFi、GameFi、パブリックチェーンなどの分野は安定して成長しています。RWA、DePIN、DeSciなどの新興業界も追い上げており、技術とエコシステムが急速に進展する一方で、一部の悪質なプロジェクトや投機的な運営者が現れたため、ユーザーはWeb3分野に対して愛憎混交の感情を抱いています。果たしてどのようなWEEB3プロジェクトが投資に値するのでしょうか？ この記事では、プロジェクトの存続能力、アイデアの実現方法、収益の安定性などの多くの観点から詳細に分析し、あなたが数多くのプロジェクトの中から将来が期待できるものを見つける手助けをします。
1、プロジェクトの存続能力を判断する三つの大きな側面 投資に値するWeb3プロジェクトでは、プロジェクト側と投資側の両方が長期的な運営能力を備えている必要があります。ユーザーがプロジェクトの堅実さを判断する際の鍵は、プロジェクトの基本的な基盤がしっかりしているかを洞察することです。 （1）プロジェクトの背景はユーザーの想像を支援しているか コンプライアンスはWeb3プロジェクトの生存のボトムラインです。各国の暗号通貨やトークン発行などの分野における規制政策は顕著に異なり、規制を受け入れることで法的リスクを回避し、ユーザーの信頼を高めることができます。HKTWeb3取引プラットフォームを例にとると、香港証券監視委員会はトークン化された証券が従来の証券規制枠組みを満たす必要があると要求しています。HKTWeb3取引プラットフォームは香港のライセンスを持つ信託構造を通じて資産の保管とコンプライアンス報告を実現し、ユーザーの資金の流れが透明で追跡可能であることを確保しています。また、プロジェクトは政策の恩恵を利用して迅速にコンプライアンスエコシステムを構築しています。 チームの背景の多様性と補完性は、プロジェクトが技術、運営、リソースなどのコアバリアを突破できるかどうかを決定します。チームは技術開発、製品運営、業界リソースなどの重要な役割をカバーする必要があり、メンバーの履歴はプロジェクトの位置付けと強く関連している必要があります。例えば、Magic Edenの創設チームは、Web2のGoogle、UberとWeb3のFTX、Coinbaseの専門家で構成されています。CTOのSidney Zhangは、Uberのデリバリープラットフォームのアルゴリズム開発を主導しており、プロジェクト経験がNFT分野に移されています。チームの構成は完備しており、フレームワークは明確で、最終的にプラットフォームの日次取引量のピークがOpenSeaを超えることを促進しました。 同時に、Web3プロジェクトの価値評価の重要なポイントは、伝統的な業界の非効率と信頼の問題を解決できるかどうかです。具体的なシーンに焦点を当て、技術革新と市場ニーズの変化を通じて、差別化されたソリューションを提供しているかに注目します。典型的な事例として、アリペイチェーンの「著作権保護プラン」があり、ブロックチェーン技術を通じてサプライチェーンの各段階のデータをリアルタイムでオンチェーンし、複数の検証を行い、企業の信用を動的に評価し、中小製造業者にデジタル著作権の証明サービスを提供しています。これにより、資金調達のサイクルが30日から72時間に短縮され、資金調達コストが40%削減されました。ソリューションは市場の痛点に直接対応し、ローンチと同時に成功を収めました。 （2）導入プロセスはユーザーの期待に合っていますか ホワイトペーパーの完全性は、プロジェクトの信頼性と資金調達能力に直接影響します。その中には、技術アーキテクチャ、トークンモデル、ロードマップなどのコアモジュールが含まれており、ユーザーに多次元の判断基準を提供し、情報の非対称性から生じる潜在的リスクを軽減する手助けをします。ユーザーはホワイトペーパーを通じてプロジェクトの技術的信頼性、トークンモデルの持続可能性、実行の信頼性などを検証し、投機的なプロジェクトを回避し、長期的な価値を持つ技術とエコシステムに参入することができます。資金調達においてもユーザーにとっても、ホワイトペーパーがより完全で、内容が詳細に公開されているほど、プロジェクトの準備が十分かどうかが明らかになり、空虚な約束を避けることができます。 プロジェクトの公式ウェブサイトは、プロジェクトが外部に展示する最初の窓口であり、その目的はチームの専門性と透明性を伝えることです。情報が欠けていると疑問を引き起こす可能性があり、例えばチームが匿名であったり、ロードマップが曖昧であったりすると、詐欺と見なされる可能性があります。 宣伝はプロジェクトとユーザーの間に信頼を築く架け橋であり、実現結果は信頼の履行プロセスです。両者の一貫性はプロジェクトの生死に直接影響します。約束された機能を時間通りに提供することは、ユーザーの信頼を強化し、より多くのエコシステム参加者を引き付けます。コア機能の実現状況は、プロジェクトがより多くの初期ユーザーを引き付けられるか、成熟したWeb3エコシステムを構築できるかを決定し、その価値を検証する重要な要素です。例えば、Uniswapが宣伝した「手数料ゼロのDEX」の後、すぐにコア機能を立ち上げ、3ヶ月以内にユーザーが10倍以上増加しました。 そして、配信効果の遅延は投資家の資金撤退を引き起こす可能性があり、Zarosは製品開発と技術の反復が遅れることにより、流動性を引き付けることができず、ZRSトークンの価値がゼロになり、プロジェクトの資金が枯渇して5月10日に運営を終了しました。 （3）プロジェクトの実力は市場競争を打破できるか 現在のWeb3分野では、技術のイテレーションとコンプライアンスのハードルが生存空間を決定しています。2025年、DeFi、NFTなどの分野は技術の深水域に入り、コンプライアンスがプロジェクトの「生死線」となり、ユーザーの「真のニーズ」に対する敏感度が高まります。例えば、ウォルマートはブロックチェーン+IoTを通じて食品のトレーサビリティを実現し、損耗率を18%削減しました。同時に、Layer2研究社の報告によれば、2024年にCNNのNFT市場はコンテンツの同質化により閉鎖され、「価値のない固定」のWeb3プロジェクトは持続可能でないことが確認されました。 差別化されたポジショニングとエコシステムの壁を打破できるかどうかがプロジェクトのコアコンピタンスです。Web3の競争は「単一技術レベル」から「エコシステムの協調能力」へと移行しており、「技術の不可替代性+ユーザーの必需品」を満たすプロジェクトのみが市場競争で立ち続けることができます。そうでなければ、Bananagun（取引ロボット）のように、機能の同質化により独自の優位性を欠き、最終的にはユーザー離脱率が80％を超えることになります。 ユーザーに正確にアクセスし、彼らと長期的な信頼を構築できるかどうかは、市場での突破を実現するための重要なエンジンです。効果的なマーケティング戦略は、ブランドの物語とユーザーの共同管理を兼ね備える必要があります。製品ユーザーと投資ユーザー向けに差別化されたコンテンツを設計することが重要です。例えば、Baseはハッカソンを通じて開発者を引き付け、盲目的にKOLに投資するのではなく；SUIチームはハッカー事件で全額を補償し、ユーザーの信頼を長期保有の動機に変えています。このように、ユーザーの信頼を築くコストを下げる一方で、「空虚な約束」の罠を回避しています。 Web3プロジェクトの長期的な存続能力は、上記の三者の相互作用に依存しています。コンプライアンスの遺伝子が欠如していると政策によって排除されやすく、進捗の透明性を無視すればコミュニティのコンセンサスが崩壊し、市場戦略が不十分であれば、実現シーンの評判が失敗することが運命づけられています。三者が協働することで、プロジェクトの全体的な発展サイクルの中で健全な生存の閉ループを構築し、投機的なバブルや技術の迭代による衝撃に耐え、長期的な存続を実現することができます。
2、プロジェクトのアイデアが実現可能かどうかを判断するための4つの次元 プロジェクト側がユーザーに参加の楽しさや探求欲を長く体験させることができれば、しばしばより鋭敏に利益の機会を捉えることができます。そして、完全なプロジェクトエコシステムは、通常、以下のいくつかの部分を考慮する必要があります。 （1）ビジネスモデル プロジェクトは価値創造のロジックを明確にし、そのロジックを実現して閉ループの利益モデルを形成する必要があります。短期的な投機に依存して暴利を得ることを避け、結果的に後続が無力になることを防ぐべきです。StepNを例にとると、その「Move-to-Earn」モデルは初期にスポーツデータのブロックチェーン上への移行を強調してユーザーを引き付けましたが、後期にはトークン経済モデルの不均衡（GSTのインフレ制御の失敗）により崩壊しました。良いビジネスモデルは長期的で持続可能な価値体系を必要とします。 さらに、さまざまな方法でインタラクティブな分岐体験（例えば、Axie Infinityの繁殖変異）を引き起こすことで、ユーザーが毎回のインタラクションで新しい体験を得ることができるのは、ビジネスモデルを豊かにする大きなプラス要素です。BeepCryptoが提供したデータによると、ストーリー分岐を持つWeb3プロジェクトのユーザー保持率は他のプロジェクトよりも47%高いです。 良好なUGCインセンティブは、ユーザーの参加体験を引き出し続けることができる。たとえば、Decentralandではユーザーがバーチャルファッションをデザインして取引することを許可しており、プラットフォームはロイヤリティ分配メカニズムによって創作を継続的に奨励している。トップデザイナーの作品は一品あたり10万ドルを超えるオークション価格が付けられ、ユーザーの参加感と新鮮さを大いに高め、探求欲の増加を通じてユーザーを留めている。 （2）ユーザーエコシステム 良いプロジェクトはDAOを通じて意思決定のプロセスを推進し、ユーザーの発言権を増やし、分散型の概念を実践によってユーザーの心に浸透させます。例えば、Yield Guild Games（YGG）はギルドの収入の10%をガバナンスプールに投入します。コミュニティのメンバーをプロジェクトの「活水」にします。 成熟したソーシャルバイラルプレイも欠かせないポイントです。同様にStepNを例に挙げると、初期のハイライトは「運動招待報酬」メカニズムです。ユーザーが3人の友達を招待して走る基準を達成すると、二倍のトークン報酬を得ることができます。公式が発表した公開データによると、6か月以内にコミュニティの規模は2100%増加しました。ユーザーはプロジェクトで十分な価値認識を得て、自発的にプロジェクトの宣伝チャネルを拡大し、両者は積極的で前向きなエコシステムの発展を補完し合う傾向を形成しています。 （3）経済モデル プロジェクトのトークンの価値固定戦略とエコシステムのインセンティブがバランスが取れているかどうかに注目し、自身がポンジスキームに陥らないようにする必要があります。ユーザーはトークンの具体的な用途（例えば、支払い、ガバナンス）を明確にし、実際の実装シーンがないプロジェクトへの参加を避けるべきです。例えば、WkeyDAOは「ハードウェア販売+トークンステーキング」によってポンジサイクルを構築し、「年利600倍」の名のもとに、わずか97日間維持された後に崩壊し、まだ1万2000台の未納品のいわゆる「ブロックチェーン携帯電話」が浙江のある保税倉庫に積み上げられています。 (4)技術のブレークスルー 多元で新しい技術の提示方法はプロジェクトの加点要素であり、3DインタラクティブシーンやAI生成コンテンツなど、他のプロジェクトと異なる技術的優位性でもあり、ユーザーを引きつける大きな手段です。AI智链の未来に関する研究報告によると、BittensorのAIエージェントネットワークはユーザーが個別化されたモデルを訓練することを可能にし、高品質なモデルはNFT取引としてパッケージ化でき、開発者の平均収益は初期投資の23倍に達します。 一般的に、プロジェクトがこれら4つの次元のクローズドエコシステムを同時に備えている場合、そのプロジェクトの健全な発展のポテンシャルを判断でき、さらに深い価値の獲得を実施することができます。
3、プロジェクトが価値のある対象であるかどうかを判断する2つの主要な要因 「Hack3D：2024年Web3安全報告」や「香港証券監察委員会（SFC）2024年報告」など、複数の機関のデータによると、2024年の世界的なWeb3プロジェクトの暴落率は63%に達し、そのうち82%の暴落ケースは運営開始から18ヶ月未満のプロジェクトで発生しています。Web3プロジェクト側の逃亡やユーザーの収穫のリスクは常に存在します。 まずユーザーは、Web3プロジェクトが価値のある対象であるかどうかを判断するための重要な指標が何かを理解する必要があります。例えば、DeFiプロジェクトは、ステーキング、ロックアップ、アクティブウォレットなどの重要なデータから判断する必要があります。他の分野では重要なデータが異なりますが、これらの重要なデータをどのように見つけ、見つけた後にどのようにすべきかは、探求すべき重要なポイントです。 （1）多次元から重要なデータを見つける ユーザーはWeb3データのチェーン上の透明性を利用して、ターゲットを絞った選別を行うことができます。さまざまなチェーン上分析ツールを使用して、プロジェクトの動的データクエリを行うことができます。例えば、Dune Analyticsを使用してプロトコルの取引量やユーザー行動、Uniswapの手数料配分契約などのデータをクエリできます。DeFiLlamaではリアルタイムのTVLランキングやプロトコル収入の比較をクエリでき、NansenはNFTの大口ホルダーのプロジェクトの保有状況や取引パターン、無聊猿ホルダーの行動などを分析できます。 プロジェクトチームが開示した情報も特に重要であり、ホワイトペーパーや財務報告書はトークン配分モデルが合理的であるかを検証することができます。例えば、MakerDAOの安定手数料収入構造の公開報告書などです。ガバナンス提案の実施進捗を通じて、ユーザーはコミュニティの意思決定の透明性を観察することができ、Aaveの流動性マイニング調整に関する投票記録などがその一例です。 さらに、第三者データプラットフォームが発表するプロジェクト分析レポートに注目することで、予期せぬ驚きが得られることがあります。例えば、DappRadarはStepNの崩壊前に、チェーンゲームの日次アクティブユーザーと取引量を追跡することで、ユーザー流出の警告を発表しました。Footprint Analyticsはクロスチェーン分析を通じてユーザー保持率や収益モデルを分析し、プロジェクトが崩壊することを予測しました。 （2）データから意思決定への閉ループ思考を形成する データはユーザーが判断を下すための補助ツールに過ぎず、重要なのはそのデータを用いて後続の行動戦略を立てることです。重要なデータの変動トレンドを観察することで、ユーザーはそのプロジェクトの発展状況が健康であるかどうかを判断できます。例えば、DeFiプロジェクトのTVLが3ヶ月連続で20%下落している場合、ユーザーが撤退している可能性があり、崩壊リスクに警戒する必要があります。NFTプロジェクトのフロア価格が1週間で50%暴落した場合、市場での売り潮が発生している可能性があり、迅速に損失を抑える必要があります。 類似のプロジェクトと比較することで、手がかりを見つけることもできます。同一のレースにあるプロジェクトで、データが明らかに遅れているか異常である場合、または歴史的なデータで異常な変動があった場合は注意が必要です。例えば、Layer2分野において、あるプロジェクトのTVLの増加率が業界のトッププロジェクトよりも著しく低い場合、競争力が不足している可能性があるため、ユーザーは警戒を強める必要があります。 さらに、コミュニティの雰囲気やチームのダイナミクスを観察し、常識によってプロジェクトの発展傾向を判断できます。例えば、DiscordやTelegramグループを設けているプロジェクトの場合、一定期間内にメッセージの量が急減したり、争いが増えたり、データが暴落したり、コミュニティがパニックになったり、チームが応答しない場合、プロジェクトに問題が発生している兆候かもしれません。 プロジェクトが頻繁にCTOを変更したり、突然トークンを増発したりする行為には注意が必要です。例えば、あるプロジェクトのホワイトペーパーが「永遠に増発しない」と約束したにもかかわらず、半年後に密かに300％以上のトークンを増発し、ユーザーに発見されて信頼危機を引き起こし、トークンの価値が短期間でゼロになったという事例が多数存在します。このような中途半端なプロジェクトは枚挙にいとまがありません。 ユーザーが長期的に利益を得られるプロジェクトは、必ず技術、経済、コミュニティの三つの次元で正の循環を形成します。プロジェクト側がPPTで夢を語り始め、コードで証明しなくなった時は、ユーザーが撤退すべき信号であることが多いです。理性を保ち、データに注目し、ツールを利用して情報の非対称性に対抗することで、Web3の波の中で安定して進むことができます。 #Web3投资 #リスク判断