Sejujurnya, industri kita ini sebenarnya membangun sebuah model industri yang sangat aneh—token yang seharusnya diluncurkan pada waktu yang tepat malah sudah dipasarkan jauh sebelum waktunya.

Jika dibandingkan dengan pasar keuangan tradisional, bagaimana biasanya dilakukan? IPO biasanya terjadi di tahap akhir siklus hidup perusahaan. Harus ada pendapatan nyata, model bisnis sudah berjalan, dan tahap paling berbahaya dari startup sudah dilewati, baru kemudian proses go public dilakukan.

Tapi di Web3, logikanya benar-benar berbalik. Proyek seringkali masih dalam tahap konseptual, produk inti bahkan belum terlihat bayangannya, tim juga belum membuktikan diri, tapi token sudah melambung tinggi. Ini menciptakan seluruh rantai industri—dari lembaga investasi hingga bursa—yang beroperasi dengan tujuan utama "mengeluarkan token sedini mungkin".

Kecepatan seperti ini memang cepat, tapi bagaimana dengan risikonya? Pengguna? Nilai sejati?