Seorang ahli aset digital terkemuka telah menghancurkan mitos tentang pengaruh harga bitcoin oleh Strategi, mengungkapkan korelasi yang lemah dan dampak pasar yang minimal meskipun perusahaan tersebut melakukan akumulasi secara agresif.
Dampak Pasar Strategi Minimal, Ahli Menemukan Korelasi Rendah Dengan Harga BTC
Matthew Sigel, kepala riset aset digital di perusahaan manajemen aset Vaneck, secara publik menantang narasi bahwa Microstrategy (Nasdaq: MSTR), yang baru-baru ini berganti nama menjadi Strategy, memiliki pengaruh signifikan terhadap pergerakan harga bitcoin. Pada 21 April, ia membagikan analisis mendetail di platform media sosial X, menyajikan data yang, menurutnya, membantah klaim pengaruh besar di pasar oleh perusahaan perangkat lunak perusahaan yang beralih menjadi akumulator BTC.
Sigel memulai posnya dengan ringkasan yang gamblang:
Apakah MSTR mempengaruhi harga bitcoin? Ringkasan: Tidak.
Dia menganalisis data harga dan volume perdagangan bitcoin dari 14 Okt 2024 hingga 20 Apr 2025, menggunakan angka dari TD Cowen dan Bitcoinity. Menurut temuan nya, aktivitas Strategi selama rentang waktu tersebut umumnya merupakan bagian kecil dari total volume pasar.
“Sebagian besar minggu, Strategi hanya menyumbang persentase rendah satu digit (3.3% tepatnya ),” katanya. Rata-rata mingguan sedikit lebih tinggi—8.4%—tetapi angka tersebut dipengaruhi oleh empat minggu yang sangat aktif di mana bagiannya melebihi 20%, dibandingkan dengan delapan minggu di mana perusahaan tidak membeli bitcoin sama sekali.
Strategi telah secara agresif mengakumulasi bitcoin, menambahkan 6,556 BTC senilai $555,8 juta dengan harga rata-rata $84,785 per 20 April. Perusahaan kini menghodl 538,200 BTC, yang diperoleh dengan biaya sekitar $36,47 miliar dengan biaya rata-rata sekitar $67,766 per bitcoin. Strategi telah mencapai hasil BTC tahun-ke-tanggal sebesar 12,1% pada tahun 2025.
Melanjutkan argumennya, Sigel menunjukkan kurangnya hubungan statistik yang kuat antara pembelian Strategi dan perilaku pasar bitcoin. Dia menyatakan:
Secara statistik, tidak ada atau sedikit sekali korelasi antara volume pembelian bitcoin mingguan Strategi dan harga BTC pada akhir minggu (25% koefisien korelasi) ATAU perubahan harga BTC selama seminggu (28% koefisien korelasi).
Kepala penelitian aset digital Vaneck juga menolak anggapan bahwa penambangan bitcoin berdampak signifikan terhadap harga, mengutip dominasi perdagangan pasar sekunder relatif terhadap pasokan baru. Ia merinci: “Mengingat ketidakseimbangan ini, tampaknya jelas bahwa penambang adalah pengambil harga daripada penentu harga bitcoin.” Analisis Sigel menunjukkan bahwa aktivitas pasar yang lebih luas, daripada pembeli korporat atau penambang, memainkan peran dominan dalam menentukan nilai bitcoin.
Konten ini hanya untuk referensi, bukan ajakan atau tawaran. Tidak ada nasihat investasi, pajak, atau hukum yang diberikan. Lihat Penafian untuk pengungkapan risiko lebih lanjut.
Strategi Tidak Menggerakkan Harga Bitcoin—Data Membantah Hype, Kata Ahli
Seorang ahli aset digital terkemuka telah menghancurkan mitos tentang pengaruh harga bitcoin oleh Strategi, mengungkapkan korelasi yang lemah dan dampak pasar yang minimal meskipun perusahaan tersebut melakukan akumulasi secara agresif.
Dampak Pasar Strategi Minimal, Ahli Menemukan Korelasi Rendah Dengan Harga BTC
Matthew Sigel, kepala riset aset digital di perusahaan manajemen aset Vaneck, secara publik menantang narasi bahwa Microstrategy (Nasdaq: MSTR), yang baru-baru ini berganti nama menjadi Strategy, memiliki pengaruh signifikan terhadap pergerakan harga bitcoin. Pada 21 April, ia membagikan analisis mendetail di platform media sosial X, menyajikan data yang, menurutnya, membantah klaim pengaruh besar di pasar oleh perusahaan perangkat lunak perusahaan yang beralih menjadi akumulator BTC.
Sigel memulai posnya dengan ringkasan yang gamblang:
Dia menganalisis data harga dan volume perdagangan bitcoin dari 14 Okt 2024 hingga 20 Apr 2025, menggunakan angka dari TD Cowen dan Bitcoinity. Menurut temuan nya, aktivitas Strategi selama rentang waktu tersebut umumnya merupakan bagian kecil dari total volume pasar.
“Sebagian besar minggu, Strategi hanya menyumbang persentase rendah satu digit (3.3% tepatnya ),” katanya. Rata-rata mingguan sedikit lebih tinggi—8.4%—tetapi angka tersebut dipengaruhi oleh empat minggu yang sangat aktif di mana bagiannya melebihi 20%, dibandingkan dengan delapan minggu di mana perusahaan tidak membeli bitcoin sama sekali.
Strategi telah secara agresif mengakumulasi bitcoin, menambahkan 6,556 BTC senilai $555,8 juta dengan harga rata-rata $84,785 per 20 April. Perusahaan kini menghodl 538,200 BTC, yang diperoleh dengan biaya sekitar $36,47 miliar dengan biaya rata-rata sekitar $67,766 per bitcoin. Strategi telah mencapai hasil BTC tahun-ke-tanggal sebesar 12,1% pada tahun 2025.
Melanjutkan argumennya, Sigel menunjukkan kurangnya hubungan statistik yang kuat antara pembelian Strategi dan perilaku pasar bitcoin. Dia menyatakan:
Kepala penelitian aset digital Vaneck juga menolak anggapan bahwa penambangan bitcoin berdampak signifikan terhadap harga, mengutip dominasi perdagangan pasar sekunder relatif terhadap pasokan baru. Ia merinci: “Mengingat ketidakseimbangan ini, tampaknya jelas bahwa penambang adalah pengambil harga daripada penentu harga bitcoin.” Analisis Sigel menunjukkan bahwa aktivitas pasar yang lebih luas, daripada pembeli korporat atau penambang, memainkan peran dominan dalam menentukan nilai bitcoin.