Investor sentiment in enkripsipenjualan pribadi has dropped to freezing point. What should we do in the future?

Penulis asli: Hootie Rashidifard

Original Text Compilation: Deep Tide TechFlow

Saat ini, sentimen private equity adalah yang terburuk sejak kuartal keempat tahun 2022.

Saat kami memasuki tahap akhir penggalangan dana tahun ini, berikut adalah beberapa pertimbangan tentang situasi saat ini dan titik fokus di masa depan.

Selama satu kuartal terakhir, valuasi rata-rata protokol turun secara signifikan. Valuasi tahap Pre-seed kini stabil di antara 1000 juta hingga 2000 juta dolar, sementara tahap Seed berada di antara 2000 juta hingga 3000 juta dolar.

Tingkat valuasi ini jauh berbeda dengan yang ada pada kuartal pertama 2024, di mana valuasinya hampir dua kali lipat dari sekarang.

Jadi, apa yang menyebabkan situasi ini?

1. Kekurangan Dana Modal Ventura

2. Modal Ventura yang Dimiliki Menjadi Hati-hati

3. Token investasi tidak tampil baik di pasar terbuka

4. Investor merasa kurang inovatif

5. Pemilihan membawa risiko signifikan

6. Banyak modal ventura mendekati batas waktu penggunaan dana, entah belum mengumpulkan dana baru atau mengalami kesulitan dalam proses pengumpulan. Banyak mitra terbatas (LP) menunggu distribusi penghasilan sebelum melakukan reinvestasi.

Karena investor modal ventura tidak memiliki harapan yang jelas terkait pembagian pendapatan, mereka menjadi sangat selektif dalam penggunaan dana yang tersisa.

2. Investor yang berhati-hati selama tahun 22/23 merasa kehilangan kesempatan ketika pasar membaik di kuartal keempat tahun 23. Mereka berlebihan dalam berinvestasi di pasar yang sibuk pada kuartal pertama tahun 24 dan sekarang menghadapi akibatnya.

Bahkan jika mereka memiliki dana, mereka masih menunjukkan sikap menunggu dan melihat pasar, menunggu kesempatan investasi yang lebih baik.

3. Kinerja Token Mainstream jauh di bawah Token Utama (bahkan memecoin), ini membuat investor merasa bingung tentang arah investasi.

• Pasar pribadi menelan sebagian besar pendapatan
• Volume sirkulasi rendah dan FDV tinggi menyebabkan risiko inflasi yang besar
• Harga Token Windcoin terus merosot di pasar terbuka

4. Investor merasa kurang inovatif

Diskusi dalam timeline CT berpusat pada ekspansi jaringan dan L2, modularitas dan chip tunggal, biaya L1 dan L2, semuanya merupakan sinyal dari Zero-sum Game.

Jika ekosistem terus berkembang, kami akan berusaha menarik pengguna baru dan mencari peluang pendanaan untuk mendorong inovasi.

5. LP dan investor sedang menunggu hasil pemilihan

Gensler tidak menunjukkan tanda-tanda melambat. Ini bukan tanda baik ketika pemerintah yang akan datang mungkin akan terus menekan industri Anda selama empat tahun ke depan.

Jika saya memiliki ide bagus dan ingin mengumpulkan dana, apa yang harus saya lakukan?

Jangan ragu, tapi berhati-hatilah dalam penggalangan dana.

Pada akhirnya, penggalangan dana adalah proses membangun sisi permintaan buku pesanan. Sebagai pendiri, Anda perlu mencapai keseimbangan antara valuasi, dilusi, dan kualitas mitra, tetapi Anda tidak tahu nilai akhir proyek Anda di pasar akan menjadi berapa.

Banyak pendiri telah menetapkan valuasi mereka sebelum berkomunikasi dengan investor.

Di lingkungan pasar saat ini, melakukan hal ini sangat berbahaya.

Jika harapan penilaian Anda terlalu tinggi, Anda akan membuang banyak waktu untuk menemukan harga pasar yang sebenarnya lebih rendah dari ekspektasi Anda, dan dalam proses ini Anda akan melewatkan banyak peluang investasi, akhirnya mungkin harus menerima harga yang lebih rendah dan mitra kerja yang tidak ideal.

Kembali ke investor yang ideal dengan valuasi yang lebih rendah adalah strategi yang gagal.

95% investor ventura akan secara otomatis menolak setelah Anda menurunkan valuasi Drop, karena 1) ini mengirimkan sinyal bahwa investor lain telah melihat dan menolak, 2) mereka mencari kesempatan berikutnya.

Sebaliknya, Anda dapat menetapkan valuasi yang lebih rendah dari yang diharapkan, atau biarkan pasar yang menentukan.

Ketika Anda mulai mendapatkan Ikuti, harganya selalu bisa dipompa. Menariknya, para investor yang telah berkomitmen akan merasa bahwa layak membayar harga yang lebih tinggi karena mereka “memenangkan” kesepakatan.

Beberapa pendiri mungkin akan mengatakan “Saya akan menunggu sampai lingkungan pendanaan lebih baik”.

Baiklah, tapi ini mungkin membutuhkan waktu 6 bulan, 12 atau bahkan 18 bulan. Menunggu dan membuang-buang waktu tidaklah berharga ketika Anda dapat mengumpulkan beberapa dana, menguji ide Anda, dan melanjutkan meskipun tidak berhasil.

Sangat mudah untuk mengikuti sisi negatif, tetapi masih banyak alasan untuk tetap optimis

1. Bidang stablecoin, infrastruktur Desentralisasi (depin), dan keuangan Desentralisasi (defi) telah keluar dari lembah kekecewaan. Bidang-bidang ini memerlukan lebih dari 5 tahun untuk matang.

2. Kami saat ini berada di tepi Suku Bunga yang menurun, yang akan signifikan meningkatkan Likuiditas pasar. ETF Bitcoin dan Ethereum siap menerima aliran dana institusional baru. (Mungkin segera ada ETF Sol juga?)

3. Pendiri mulai mempertimbangkan kembali apakah mengumpulkan dana dalam jumlah besar dengan valuasi tinggi dan memulai protokol akan bermanfaat bagi komunitas dalam jangka panjang.

Saya tahu beberapa proyek terkenal sedang aktif menolak dana baru dan diluncurkan dengan valuasi yang wajar.

3a. Ini adalah tanggapan terhadap poin 6 dan juga penyesuaian sehat terhadap keseimbangan pasokan dan permintaan di pasar swasta.

Saya harap ini adalah sebuah tren naik yang berkelanjutan, pendiri dapat mempertimbangkan dengan serius untuk memastikan keberlanjutan jangka panjang proyek.

4. Emosi negatif telah mengeluarkan semua spekulan enkripsi, menghapus leverage, yang tersisa hanyalah pembangun jangka panjang (sebagian besar dapat dihubungi melalui email!).

Sekarang adalah saat yang tepat untuk bekerja sama dengan orang-orang yang memiliki tujuan yang sama, dan merupakan kesempatan terbaik untuk memotivasi diri di antara banyak bakat yang luar biasa.