Ketika Bitcoin mengalami penurunan tajam mendekati 60.000 dolar, pasar dipenuhi dengan suasana panik. Namun, lembaga riset K33 menunjukkan bahwa berbagai data ekstrem menunjukkan tekanan jual telah mendekati tahap “penyerahan total”, dan gelombang volatilitas ini mungkin merupakan sinyal kunci munculnya dasar jangka menengah.
(Prakata: Grayscale: Bitcoin sementara meninggalkan narasi “emas digital”, korelasi tinggi dengan saham teknologi perangkat lunak yang juga terdampak AI?)
(Penambahan latar belakang: Michael Saylor “Kami tidak akan menjual”: Strategi merugi 65 miliar dolar tetap berpegang untuk membeli Bitcoin selamanya)

Daftar Isi Artikel

Indikator Spot dan Momentum: Kondisi Jual Ekstrem yang Jarang Terjadi
Ledakan Tekanan di Pasar Derivatif: Biaya Dana Berbalik Negatif, Opsi Melakukan Perlindungan Menyeluruh
Fluktuasi Dana ETF yang Hebat: Volume Perdagangan Tinggi dan Arus Keluar Dana Bersamaan
60.000 Dolar Menjadi Zona Kunci, Potensi Pasar Masuk Konsolidasi

Ketika Bitcoin mengalami penurunan tajam minggu lalu dan mendekati 60.000 dolar, K33 merilis laporan terbaru yang menunjukkan munculnya beberapa sinyal ekstrem yang mirip dengan “capitulation” di pasar, dari pasar spot, ETF, hingga pasar derivatif. K33 berpendapat bahwa penurunan tajam ini kemungkinan besar telah membentuk dasar jangka menengah yang tinggi probabilitasnya, dan meskipun tidak menutup kemungkinan terjadinya konsolidasi, risiko menembus rendah terhadap level terendah baru dalam waktu dekat.

Indikator Spot dan Momentum: Kondisi Jual Ekstrem yang Jarang Terjadi

K33 mengungkapkan bahwa penurunan ini disertai data abnormal, terutama volume transaksi dan indikator momentum yang ekstrem. Pada awal Februari, volume transaksi Bitcoin di pasar spot mencapai tingkat persentil ke-95 secara berkelanjutan selama dua hari, kondisi “volume ekstrem” ini hanya terjadi satu kali dalam lima tahun terakhir, yaitu selama keruntuhan FTX.

Dari sisi momentum, RSI harian Bitcoin turun ke 15,9, yang merupakan level terendah keenam sejak 2015. Secara historis, hanya selama crash pandemi Maret 2020 dan akhir pasar bearish 2018, RSI mencapai nilai yang lebih rendah, keduanya menandai titik terendah siklus penting.

Lunde menyatakan bahwa ketika volume dan RSI secara bersamaan memasuki zona ekstrem yang jarang terjadi, biasanya menandakan bahwa suasana pasar sudah mendekati penyerahan total, dan fenomena “pembersihan tekanan jual” ini biasanya terjadi saat harga mendekati dasar siklus jangka menengah.

Ledakan Tekanan di Pasar Derivatif: Biaya Dana Berbalik Negatif, Opsi Melakukan Perlindungan Menyeluruh

Selain pasar spot, data dari pasar derivatif juga menunjukkan tekanan tinggi. Biaya dana harian perpetual kontrak Bitcoin sempat mencapai level terendah sejak krisis perbankan AS Maret 2023; biaya dana tahunan rata-rata tujuh hari juga turun ke level terendah beberapa bulan.

Biaya dana yang berbalik negatif secara besar-besaran menandakan suasana pasar yang sangat bearish, di mana posisi short bersedia membayar premi untuk mempertahankan posisi, biasanya terjadi saat kepanikan pasar meningkat.

Selain itu, skew opsi memasuki zona perlindungan ekstrem, yang sebelumnya hanya terjadi selama keruntuhan Luna, krisis Three Arrows Capital (3AC), dan kejatuhan FTX. Ini menunjukkan bahwa investor aktif membeli opsi put perlindungan untuk mengantisipasi risiko penurunan lebih lanjut.

Fluktuasi Dana ETF yang Hebat: Volume Perdagangan Tinggi dan Arus Keluar Dana Bersamaan

ETF Bitcoin spot di AS juga mengalami volatilitas tingkat tinggi. Volume transaksi harian ETF IBIT melewati 10 miliar dolar, mencatat rekor tertinggi sejak peluncuran; sekaligus hari tersebut menjadi hari keluar dana bersih terbesar kelima dalam sejarah ETF.

Meski beberapa hari kemudian terjadi arus dana masuk kembali, secara keseluruhan dalam seminggu terakhir tercatat keluar bersih lebih dari 10.000 BTC. K33 menyatakan bahwa arus keluar ETF yang besar seringkali sejalan dengan suasana panik pasar, namun pengalaman historis menunjukkan bahwa aksi jual besar-besaran ini biasanya mendekati akhir tekanan jual jangka pendek.

60.000 Dolar Menjadi Zona Kunci, Potensi Pasar Masuk Konsolidasi

Dengan mempertimbangkan volatilitas, volume transaksi, biaya dana, skew opsi, dan arus dana ETF yang ekstrem, K33 berpendapat bahwa zona 60.000 dolar memiliki “kemungkinan tinggi” menjadi dasar jangka menengah.

Namun, lembaga ini juga memperkirakan bahwa dalam waktu dekat Bitcoin tidak akan langsung menguat kembali secara kuat, melainkan memasuki fase konsolidasi selama beberapa minggu hingga bulan, dengan kisaran harga antara 60.000 hingga 75.000 dolar. Meskipun ada kemungkinan menguji kembali level support, saat ini belum terlihat tanda-tanda yang jelas akan menembus rendah secara signifikan.

Penilaian K33 menunjukkan bahwa penurunan tajam ini lebih mirip aksi pembersihan cepat yang dipicu emosi, bukan awal dari siklus bear market yang dalam. Bagi pasar, kunci utama akan bergantung pada apakah arus dana dan momentum transaksi secara bertahap kembali stabil.

Penafian: Informasi di halaman ini dapat berasal dari pihak ketiga dan tidak mewakili pandangan atau opini Gate. Konten yang ditampilkan hanya untuk tujuan referensi dan bukan merupakan nasihat keuangan, investasi, atau hukum. Gate tidak menjamin keakuratan maupun kelengkapan informasi dan tidak bertanggung jawab atas kerugian apa pun yang timbul akibat penggunaan informasi ini. Investasi aset virtual memiliki risiko tinggi dan rentan terhadap volatilitas harga yang signifikan. Anda dapat kehilangan seluruh modal yang diinvestasikan. Harap pahami sepenuhnya risiko yang terkait dan buat keputusan secara bijak berdasarkan kondisi keuangan serta toleransi risiko Anda sendiri. Untuk detail lebih lanjut, silakan merujuk ke Penafian.