10 Februari berita, Ethereum (ETH) terus mengalami fluktuasi di level rendah, dengan harga terbaru berkisar di sekitar 2000 dolar AS, gagal kembali menguat di level 2100 dolar AS. Seiring indikator valuasi on-chain turun ke zona sensitif sejarah, pasar mulai mengevaluasi kembali: apakah ETH sedang mendekati area dasar jangka panjang, atau masih berisiko mengalami penurunan kedua.

Analis kripto Michaël van de Poppe menunjukkan bahwa rasio nilai pasar terhadap nilai nyata Ethereum (MVRV) saat ini telah menyimpang secara signifikan dari “kisaran wajar”nya, yang biasanya hanya muncul pada akhir masa bear market besar. Ia menyebutkan bahwa saat crash pandemi 2020, dasar bear market 2018, keruntuhan Terra-Luna 2022, dan penurunan tajam pasar April 2025, valuasi ETH pernah jatuh ke kisaran serupa, dan kemudian mengalami rebound jangka menengah hingga panjang.

Namun, analis on-chain Jao Wedson memberikan interpretasi yang lebih hati-hati. Ia menyatakan bahwa MVRV Z-Score Ethereum telah turun ke -0.42, meskipun sudah memasuki “zona surrender”, namun masih lebih tinggi dari nilai ekstrem saat dasar yang jelas sebelumnya, seperti -0.76 di akhir 2018. Ini menunjukkan tekanan pasar memang ada, tetapi panic selling belum mencapai batas ekstrem historis.

Wedson menekankan bahwa dasar pasar yang sesungguhnya biasanya tidak terbentuk dalam satu langkah, melainkan melalui beberapa kali gagal rebound dan fluktuasi kisaran sebelum akhirnya terbentuk secara bertahap. Oleh karena itu, meskipun indikator valuasi menunjukkan undervaluasi yang dalam, jalur harga tetap berpotensi mengalami volatilitas yang tajam.

Dari struktur saat ini, ETH berada dalam fase di mana peluang dan risiko berjalan beriringan. Dari sisi valuasi, mendukung logika untuk alokasi jangka panjang, sementara indikator momentum dan sentimen masih menunjukkan ketidakpastian jangka pendek yang belum sepenuhnya teratasi. Bagi investor, kesabaran dan manajemen risiko mungkin lebih penting daripada bertaruh pada satu titik waktu tertentu.

Penafian: Informasi di halaman ini dapat berasal dari pihak ketiga dan tidak mewakili pandangan atau opini Gate. Konten yang ditampilkan hanya untuk tujuan referensi dan bukan merupakan nasihat keuangan, investasi, atau hukum. Gate tidak menjamin keakuratan maupun kelengkapan informasi dan tidak bertanggung jawab atas kerugian apa pun yang timbul akibat penggunaan informasi ini. Investasi aset virtual memiliki risiko tinggi dan rentan terhadap volatilitas harga yang signifikan. Anda dapat kehilangan seluruh modal yang diinvestasikan. Harap pahami sepenuhnya risiko yang terkait dan buat keputusan secara bijak berdasarkan kondisi keuangan serta toleransi risiko Anda sendiri. Untuk detail lebih lanjut, silakan merujuk ke Penafian.