2025 tahun, kinerja pasar Bitcoin secara keseluruhan cenderung tenang, salah satu alasan utamanya adalah adopsi besar-besaran strategi “menjual opsi untuk mendapatkan keuntungan” oleh investor institusional. Di tengah peningkatan posisi Bitcoin spot dan ETF Bitcoin yang terus berkembang, institusi tidak lagi hanya bertaruh pada kenaikan harga, melainkan terus-menerus merealisasikan keuntungan melalui derivatif, yang secara struktural menekan volatilitas pasar Bitcoin.
Dari data terlihat, volatilitas tersirat tahunan 30 hari Bitcoin menunjukkan penurunan yang signifikan. Indeks BVIV dari Volmex dan indeks DVOL dari Deribit menunjukkan bahwa volatilitas tersirat pada awal tahun masih sekitar 70%, tetapi pada akhir tahun telah turun menjadi sekitar 45%, dan sempat mencapai titik terendah 35% pada bulan September. Indikator ini mencerminkan ekspektasi pasar terhadap fluktuasi harga dalam satu bulan ke depan, dan penurunannya yang berkelanjutan berarti ekspektasi investor terhadap volatilitas tajam jangka pendek Bitcoin semakin melemah.
Pendorong utama dari perubahan ini berasal dari pergeseran strategi institusional. Semakin banyak institusi yang memegang Bitcoin spot atau ETF Bitcoin, melakukan penjualan opsi call out-of-the-money untuk mendapatkan pendapatan premi opsi yang stabil. Karena opsi call out-of-the-money membutuhkan kenaikan harga Bitcoin secara signifikan untuk bernilai, dalam fase sideways atau volatilitas ringan, opsi semacam ini biasanya berakhir tidak bernilai, sehingga penjualnya terus-menerus mendapatkan keuntungan. Pendiri Options Insights menyatakan bahwa aliran dana institusional yang terus-menerus masuk menyebabkan penurunan struktural yang jelas pada volatilitas tersirat Bitcoin.
Penelitian dari departemen perdagangan over-the-counter Wintermute juga mengonfirmasi hal ini. Laporan menunjukkan bahwa saat ini lebih dari 12,5% hasil penambangan Bitcoin dialokasikan ke ETF dan instrumen berbunga rendah seperti obligasi pemerintah. Karena aset-aset ini sendiri tidak menghasilkan arus kas, penjualan opsi call covered secara bertahap menjadi strategi perdagangan dominan di tahun 2025, yang terus menekan volatilitas tersirat dari sisi penawaran opsi.
Sementara itu, struktur pasar opsi Bitcoin juga mengalami perubahan. Sebagian besar waktu di tahun 2025, baik kontrak jangka pendek maupun jangka panjang, volatilitas tersirat opsi put lebih tinggi daripada opsi call, menunjukkan skewness opsi put yang jelas. Fenomena ini tidak sama dengan sentimen pasar yang bearish, melainkan lebih mencerminkan bahwa institusi yang memegang posisi long spot secara aktif membeli opsi put untuk melakukan lindung nilai risiko.
Secara keseluruhan, partisipasi mendalam dari investor institusional sedang membuat perilaku harga Bitcoin semakin mendekati aset keuangan tradisional. Volatilitas rendah dan struktur perdagangan yang berorientasi pada keuntungan ini mungkin menjadi salah satu ciri penting pasar Bitcoin di tahun 2025.
Penafian: Informasi di halaman ini dapat berasal dari pihak ketiga dan tidak mewakili pandangan atau opini Gate. Konten yang ditampilkan hanya untuk tujuan referensi dan bukan merupakan nasihat keuangan, investasi, atau hukum. Gate tidak menjamin keakuratan maupun kelengkapan informasi dan tidak bertanggung jawab atas kerugian apa pun yang timbul akibat penggunaan informasi ini. Investasi aset virtual memiliki risiko tinggi dan rentan terhadap volatilitas harga yang signifikan. Anda dapat kehilangan seluruh modal yang diinvestasikan. Harap pahami sepenuhnya risiko yang terkait dan buat keputusan secara bijak berdasarkan kondisi keuangan serta toleransi risiko Anda sendiri. Untuk detail lebih lanjut, silakan merujuk ke
Penafian.
Artikel Terkait
Bitcoin Menembus di Atas $79.000 Saat Saham Asia Menguat di Tengah Ketegangan Geopolitik yang Mereda
Berita Gate, 27 April — Bitcoin naik 2% dalam 24 jam terakhir menjadi $79.110 pada Minggu pukul 10:50 malam ET, sementara Ethereum naik 3% menjadi $2.388. Saham Asia sebagian besar diperdagangkan lebih tinggi pada Senin pagi, dengan Nikkei 225 Jepang naik 1,4% menjadi rekor tertinggi, KOSPI Korea Selatan (Indeks Harga Saham Gabungan Korea naik 1,9% untuk mencapai puncak baru, CSI 300 Tiongkok naik 0,35%, dan Hang Seng Hong Kong naik tipis 0,06%.
ETF Bitcoin spot yang diperdagangkan di bursa AS mencatat arus masuk yang stabil sebesar $823,7 juta minggu lalu, menandai minggu keempat berturut-turut dengan arus masuk positif, menurut data SoSoValue. Indeks Crypto Fear & Greed naik menjadi 47, kembali ke zona "Netral" dari sekitar 29 di "Fear" minggu lalu dan 12 di "Extreme Fear" bulan lalu. Dominick John, analis di Zeus Research, mengaitkan kenaikan kripto dengan "arus masuk ETF yang stabil dan terobosan struktural di atas level teknis kunci," seraya mencatat bahwa "ketegangan geopolitik yang mereda telah meredakan sentimen risk-off."
Pada Sabtu, Presiden AS Donald Trump membatalkan rencana untuk mengirim utusan AS Steve Witkoff dan menantunya Jared Kushner ke Pakistan untuk negosiasi dengan Iran, dengan alasan "terlalu banyak waktu terbuang untuk perjalanan" dan "pertikaian internal yang luar biasa serta kebingungan" dalam kepemimpinan Iran. Meski ada perkembangan ini, Bitcoin tetap mempertahankan momentum kenaikannya karena para trader sudah memperhitungkan ketegangan yang berlanjut di Timur Tengah.
Nick Ruck, direktur LVRG Research, mencatat bahwa pergerakan harga kripto berasal dari meningkatnya selera risiko yang baru, terobosan teknis, dan penyesuaian posisi setelah pasar merebut kembali level-level resistensi kunci. Para trader mengamati apakah BTC bisa bertahan di zona $80.000 hingga $83.000, dengan keputusan suku bunga The Federal Reserve pada 29 April dan rilis data ekonomi kunci yang diperkirakan menjadi pendorong utama pekan ini.
GateNews27menit yang lalu
Pasar Kripto Melonjak di Berbagai Sektor; RWA Memimpin dengan Kenaikan 4,81%, BTC Tembus $79K
Berita Gate, 27 April — Berdasarkan data SoSoValue, pasar kripto menunjukkan kenaikan yang luas pada 27 April. Sektor RWA memimpin dengan peningkatan 4,81% dalam 24 jam, menampilkan Pendle (PENDLE) naik 7,39%, Centrifuge (CFG) naik 7,17%, Ondo Finance (ONDO) naik 5,44%, dan Keeta (KTA) naik 5,89%.
Aset utama
GateNews1jam yang lalu
Bursa Kripto Mengalami Arus Keluar 15.952 BTC Selama Minggu Lalu, Saldo Turun ke 2,447M
Pesan Berita Gate, 27 April — Menurut Coinglass, bursa-bursa cryptocurrency mengalami arus keluar kumulatif sebesar 15.952,91 BTC selama minggu lalu, sehingga total saldo bursa menjadi 2,447 juta BTC.
Bursa-bursa terkemuka menyumbang sebagian besar arus keluar: satu bursa besar memindahkan 6.269,08 BTC,
GateNews2jam yang lalu
Tingkat Pendanaan Rata-Rata Bitcoin 8 Jam Berubah Menjadi Negatif di -0,0024%
Berita Gate, 27 April — Berdasarkan data Coinglass, tingkat pendanaan rata-rata Bitcoin selama 8 jam di berbagai bursa utama telah beralih menjadi negatif sebesar -0,0024%, yang menunjukkan pergeseran menuju sentimen bearish di kalangan trader.
Tingkat pendanaan berbeda di tiap platform: beberapa CEX besar tertentu mengenakan 0,0003%
GateNews3jam yang lalu
Short $110M Whale pension-usdt.eth pada BTC dan ETH Turun $15,25M saat Reli April Berlanjut
Pesan Berita Gate, 27 April — Menurut pemantauan analis on-chain Yujin, whale pension-usdt.eth membuka posisi short berleverase 3x senilai $110 juta pada BTC dan ETH menjelang awal April, namun sejak itu mengalami kerugian mengambang sebesar $15,25 juta ketika harga menguat sepanjang bulan.
GateNews3jam yang lalu
Kepemilikan Penambang Bitcoin Mencapai Titik Terendah Satu Bulan di 1,8M BTC saat Hash Rate Menurun
Gate News pesan, 26 April — Kepemilikan penambang Bitcoin turun menjadi 1.803.263 BTC (sekitar $207,9 miliar) per 25 April pukul 2 siang, menurut data CryptoQuant. Ini mewakili penurunan 1.248 BTC dari tujuh hari sebelumnya dan menandai level terendah dalam sekitar satu bulan sejak
GateNews3jam yang lalu
