Bagaimana RUU Kripto AS yang Baru Mungkin Akhirnya Mengklarifikasi Komoditas dan Sekuritas

Industri aset digital cryptocurrency di AS berada di ambang perubahan regulasi yang signifikan seiring dengan diusulkannya undang-undang bipartisan oleh Senat yang menawarkan kerangka kerja yang lebih jelas untuk mengklasifikasikan aset digital. Ditujukan untuk menyelesaikan perdebatan lama tentang keamanan versus komoditas, undang-undang ini berusaha menciptakan lingkungan yang lebih dapat diprediksi bagi perusahaan crypto, investor institusi, dan trader, yang berpotensi mengubah cara aset digital diatur dan diperdagangkan di Amerika Serikat.

Rancangan undang-undang bipartisan Senat berusaha untuk mendefinisikan aset digital dengan lebih jelas sebagai komoditas atau sekuritas, dengan tujuan untuk menyederhanakan regulasi kripto.

Mengusulkan penciptaan kategori komoditas digital baru, menempatkan Bitcoin, Ether, dan token serupa di bawah yurisdiksi CFTC.

Memindahkan kekuasaan regulasi dari SEC ke CFTC, memperluas pengawasan terhadap aset digital dan platform perdagangan.

Termasuk standar operasional yang lebih ketat untuk perusahaan kripto, menekankan perlindungan konsumen dan manajemen risiko.

Implikasi besar bagi penerbit token, bursa, investor institusi, dan trader ritel diharapkan terjadi seiring industri beradaptasi dengan aturan yang lebih jelas.

Rancangan undang-undang Senat menargetkan paradoks regulasi kripto: Keamanan vs. komoditas

Sejak cryptocurrency muncul, salah satu tantangan regulasi utama adalah membedakan antara aset digital yang merupakan sekuritas dan yang diklasifikasikan sebagai komoditas.

Ambiguitas ini telah menghambat pertumbuhan industri, menunda adopsi institusional, dan menyebabkan ketidakpastian hukum. Sekarang, sebuah draf undang-undang baru dari Komite Pertanian Senat, yang dipimpin oleh Ketua John Boozman dan Senator Cory Booker, bertujuan untuk mengatasi masalah ini dengan mengusulkan kerangka regulasi yang lebih komprehensif.

Legislasi ini merupakan bagian dari upaya yang lebih luas untuk menyatukan regulasi pasar aset digital, menjelaskan bagaimana AS akan mengategorikan token dan membedakan tanggung jawab pengawasan. Langkah ini secara signifikan memajukan perdebatan yang sedang berlangsung tentang apakah aset cryptocurrency adalah komoditas atau sekuritas.

Perusahaan kripto, platform perdagangan, dan investor di AS telah lama menghadapi ketidakpastian mengenai persyaratan pendaftaran dan kepatuhan. RUU baru ini bertujuan untuk mengurangi kebingungan ini dengan menetapkan klasifikasi dan tanggung jawab yang jelas untuk para regulator.

Ini juga berusaha untuk menciptakan lingkungan regulasi yang efisien yang mendorong inovasi sambil mempertahankan perlindungan bagi investor.

Apa itu komoditas digital?

Rancangan undang-undang ini memperkenalkan konsep penting: aset digital. Dalam kerangka ini, token seperti Bitcoin (BTC) dan Ether (ETH) akan diklasifikasikan sebagai komoditas digital.

Aset digital adalah token yang dapat dipertukarkan yang sepenuhnya dimiliki dan dapat dipindahkan oleh individu tanpa perantara. Aset-aset ini dicatat di blockchain yang dapat diakses publik dan diamankan secara kriptografi. RUU tersebut mengusulkan bahwa aset semacam itu berada di bawah yurisdiksi Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas (CFTC), bukan SEC.

Reklasifikasi potensial menawarkan beberapa manfaat:

Aturan yang dijelaskan untuk investor besar: Investor institusi dan ritel dapat memiliki aset digital tanpa takut melanggar peraturan.

Pengurangan ketidakpastian regulasi: Perusahaan tidak perlu lagi khawatir tentang SEC yang secara tiba-tiba menyatakan token mereka sebagai sekuritas.

Pembedaan pasar: Komoditas digital yang diberi label “aman” mungkin akan melihat peningkatan volume perdagangan, aktivitas derivatif, dan partisipasi institusional. Sementara itu, token yang tidak memenuhi syarat akan tetap di bawah pengawasan SEC.

Tahukah Anda? Pada tahun 2014, AS mengklasifikasikan Bitcoin sebagai properti untuk tujuan pajak, menjadikan setiap perdagangan sebagai potensi peristiwa keuntungan modal. Sikap regulasi awal ini membantu membentuk standar regulasi kripto global.

Kategorisasi koin dan pergeseran kekuatan regulasi

Rancangan undang-undang yang diusulkan menjelaskan apa yang dimaksud dengan komoditas tetapi membiarkan definisi sekuritas terbuka, terutama untuk proyek DeFi, token tata kelola, dan aset hibrida. Klasifikasi ini akan ditentukan pada tahap selanjutnya.

Token yang tidak sesuai dengan kategori “komoditas digital” dapat menjadi sorotan SEC, terutama jika mereka menunjukkan karakteristik yang khas dari sekuritas.

Rancangan undang-undang ini menguraikan tiga jalur regulasi kunci:

Aturan jelas untuk aset digital seperti Bitcoin dan Ether

Pengawasan yang lebih ketat untuk utilitas, tata kelola, dan aset tokenisasi, mirip dengan regulasi sekuritas

Persyaratan yang kuat untuk penawaran token baru, termasuk pengungkapan dan pemeriksaan kepatuhan

Desain token — termasuk desentralisasi, tujuan, dan metode penjualan — akan menentukan jalur regulasi yang berlaku. Ini menghasilkan pendekatan yang nuansa yang menyelaraskan regulasi dengan atribut token.

Perubahan besar yang diusulkan melibatkan pergeseran otoritas pengawasan. Secara historis, SEC telah memegang yurisdiksi utama atas crypto. Draf baru tersebut mengusulkan untuk memperluas peran CFTC, memberdayakannya untuk mengawasi:

Pasar utama untuk perdagangan aset digital

Pendaftaran dan pengawasan bursa, broker, dan kustodian yang menangani aset digital ini

Kewenangan pembuatan aturan yang dibagi dengan SEC dalam beberapa kasus, bersama dengan kekuatan pengumpulan biaya baru untuk mendanai kegiatan pengawasan

Ini mewakili pergeseran yang signifikan, beralih dari pendekatan penegakan hukum SEC yang berat menuju kerangka regulasi yang lebih terstruktur dan dapat diprediksi, berpotensi mengurangi tantangan hukum yang tiba-tiba bagi perusahaan blockchain.

SEC vs. CFTC: Tabel perbandingan regulasi

Standar operasional yang lebih ketat untuk perusahaan kripto

Rancangan undang-undang ini juga memperkenalkan standar operasional dan manajemen risiko untuk perusahaan kripto, dengan tujuan meningkatkan integritas pasar dan melindungi investor.

Memisahkan dana dan menghindari konflik kepentingan: Pertukaran crypto akan dilarang menggabungkan fungsi-fungsi seperti perdagangan, kustodi, perantara, dan pembuatan pasar dalam satu entitas. Sebaliknya, peran-peran ini perlu dipisahkan, mirip dengan lembaga keuangan tradisional.

Mendaftarkan hanya aset yang dapat dipercaya: Bursa dapat mendaftarkan hanya token yang memenuhi standar integritas tertentu, mengurangi ketersediaan aset yang dimanipulasi atau tidak dapat diandalkan di platform AS.

Perlindungan konsumen yang ditingkatkan: Proposal ini menekankan perlindungan aset pelanggan, mewajibkan pengungkapan penuh, mempertahankan catatan audit yang transparan, dan menetapkan persyaratan pelaporan dan kepatuhan yang ketat.

Langkah-langkah ini bertujuan untuk mengurangi penipuan, mencegah keruntuhan proyek, dan mengurangi kebangkrutan bursa, menciptakan lingkungan yang lebih aman bagi investor dan trader kripto.

Tahukah kamu? Penerapan terbaru Uni Eropa terhadap regulasi Markets in Crypto-Assets (MiCA) pada tahun 2023 menandai seperangkat aturan kripto yang komprehensif pertama di dunia, mendorong banyak perusahaan untuk mempertimbangkan relokasi ke Eropa demi kejelasan regulasi.

Implikasi untuk berbagai pemangku kepentingan kripto

Melalui disahkannya undang-undang ini, dapat mengubah lanskap bagi berbagai pemain dalam ekosistem crypto, mulai dari raksasa industri hingga trader sehari-hari, dengan menetapkan aturan dan mekanisme pengawasan yang lebih jelas.

Untuk penerbit token

Proyek perlu mengevaluasi apakah token mereka memenuhi syarat sebagai aset digital. Jaringan yang lebih terdesentralisasi dengan lebih sedikit perantara lebih mungkin jatuh ke dalam kategori ini. Token yang tidak memenuhi kriteria ini akan tetap berada di bawah yurisdiksi SEC dan menghadapi regulasi yang lebih ketat.

Untuk bursa dan pialang

Para operator perlu beradaptasi dengan standar kepatuhan baru. Meskipun perubahan ini mungkin meningkatkan biaya operasional, mereka dapat meningkatkan kepercayaan institusional dan berkontribusi pada infrastruktur pasar kripto yang lebih matang dan tahan banting.

Untuk investor institusi

Manajer aset besar dan fidusia telah lama menyebutkan regulasi yang ambigu sebagai penghalang. Dengan klasifikasi yang jelas dan pergeseran otoritas pengawasan, mereka mungkin lebih cenderung untuk menggabungkan aset kripto ke dalam portofolio utama.

Untuk pedagang ritel

Pengguna ritel diharapkan mendapatkan manfaat dari standar operasional yang lebih tinggi, perlindungan yang ditingkatkan, dan pengurangan paparan terhadap penipuan. Namun, kriteria pencatatan aset yang lebih ketat dapat mengakibatkan pilihan token yang tersedia untuk diperdagangkan menjadi lebih sempit.

Artikel ini awalnya diterbitkan dengan judul Bagaimana RUU Crypto Baru AS Mungkin Akhirnya Mengklarifikasi Komoditas dan Sekuritas di Crypto Breaking News – sumber terpercaya Anda untuk berita crypto, berita Bitcoin, dan pembaruan blockchain.