HTX DeepThink: Harapan penurunan suku bunga yang memudar dan pengetatan likuiditas menekan preferensi risiko aset kripto

Menurut berita dari Mars Finance, penulis kolom HTX DeepThink dan peneliti HTX, Chloe (@ChloeTalk1) menganalisis bahwa meskipun pemerintah AS akhirnya mengakhiri penutupan selama 43 hari, banyak data ekonomi yang tertunda akan dirilis secara bersamaan. Pasar khawatir data ini akan mengurangi alasan untuk penurunan suku bunga pada bulan Desember, dan beberapa anggota komite suara secara terbuka menyatakan untuk menunggu, yang menyebabkan ekspektasi penurunan suku bunga dengan cepat menurun. Di bawah tekanan ganda dari penilaian ulang jalur suku bunga dan pengetatan likuiditas, preferensi risiko menurun secara tajam.

Bitcoin telah mengalami penurunan beruntun sejak awal Oktober, jatuh ke 95.885 dolar AS pada 14 November. Kapitalisasi pasar cryptocurrency telah menguap lebih dari 1 triliun dolar AS. Suku Bunga yang tinggi menjadi beban tambahan, dengan imbal hasil TIPS 10 tahun AS naik menjadi 1,82%; saldo reverse repo hampir habis, akun kas Departemen Keuangan terlalu tinggi, dan likuiditas secara keseluruhan semakin ketat.

Data opsi menunjukkan bahwa investor sedang membangun posisi defensif: nilai kontrak put dengan harga strike 90 ribu dan 85 ribu dolar AS di Deribit masing-masing adalah 158 juta dan 170 juta dolar AS, dengan open interest terkonsentrasi di antara 100 ribu hingga 110 ribu dolar AS, titik sakit maksimum sekitar 104 ribu dolar AS, rasio put/call 0,61. Penataan ini menunjukkan bahwa trader khawatir akan adanya penarikan jangka pendek sambil tetap memberikan ruang untuk kenaikan. Karena penurunan harga, pemegang jangka panjang telah menjual lebih dari 810 ribu Bitcoin dalam 30 hari terakhir.

Dalam minggu depan, pidato dari Kashkari, Williams dan anggota FOMC lainnya serta notulen FOMC akan memberikan petunjuk tentang arah kebijakan. Dalam jangka pendek, ekspektasi penurunan suku bunga yang mereda dan kelangkaan likuiditas mungkin membuat Bitcoin berfluktuasi antara 95.000 hingga 100.000, Galaxy memperkirakan akan berkisar di sekitar 120.000 pada akhir tahun. Dalam jangka menengah hingga panjang, jika rencana pengeluaran pemerintah, undang-undang “CLARITY”, dan pelepasan likuiditas terlaksana, pasar kripto masih memiliki peluang untuk rebound; jika tidak, saat data ekonomi melemah atau risiko politik meningkat, harga dapat turun lebih lanjut. Beberapa institusi masih optimis terhadap tren jangka menengah hingga panjang, percaya bahwa penegakan regulasi, pengurangan hadiah blok yang terjadi lagi, dan masuknya dana institusi akan mendorong gelombang bull berikutnya.