Futures saham AS melonjak: Kesepakatan penghentian pemerintah mendekat, Bitcoin menembus $106.000

10 نوفمبر 2025, pasar pagi Asia, kontrak berjangka saham AS seluruhnya melonjak, kontrak berjangka Nasdaq 100 E-mini melompat 277 poin, Dow Jones dan S&P 500 E-mini masing-masing naik 112 dan 45 poin, secara bersamaan mendorong harga Bitcoin menembus batas 106.000 USD. Gelombang pasar ini langsung berasal dari DPR AS yang menyetujui lebih dari 60 suara untuk mengesahkan penghentian prosedur hambatan Partai Demokrat, membuka jalan untuk menghidupkan kembali pemerintah federal, mengakhiri shutdown bersejarah selama 40 hari.

Preferensi risiko pasar dengan cepat membaik, dolar AS terhadap yen mendekati level 155, indeks saham utama Asia mengikuti kenaikan, indeks Kospi Korea melonjak 2% dalam satu hari. Dengan kembalinya operasi normal lembaga pemerintah, data ekonomi yang tertunda akan segera dirilis, berpotensi membentuk kembali jalur keputusan suku bunga Federal Reserve pada Desember, menciptakan peluang katalis baru untuk aset berisiko.

Rincian Kesepakatan Shutdown dan Dampak Likuiditas

RUU pengeluaran sementara yang disetujui DPR akan mempertahankan operasi pemerintah hingga 30 Januari 2026, dan menjamin dana Program Bantuan Nutrisi Tambahan (SNAP) hingga fiskal 2026. Kemajuan ini menghapus risiko “resesi teknis” yang paling dikhawatirkan pasar—penasihat ekonomi Gedung Putih Kevin Hassett pernah memperingatkan, jika shutdown berlanjut, PDB kuartal keempat bisa menjadi negatif. RUU ini juga mencakup ketentuan pemulihan pembayaran gaji pegawai federal, diperkirakan menyuntikkan likuiditas sebesar 32 miliar USD ke ekonomi, aliran dana langsung ini secara historis mendukung aset berisiko tinggi seperti kripto.

Berakhirnya masa kekosongan data akan membentuk kembali logika penetapan harga pasar. Sejak 1 Oktober, Departemen Perdagangan AS menangguhkan rilis indikator utama seperti CPI dan penjualan ritel, memaksa Federal Reserve membuat keputusan tanpa data pendukung. Dengan kembalinya lembaga statistik bekerja, data ekonomi Oktober yang tertunda akan dirilis dalam dua minggu ke depan, transparansi ini sendiri dapat menurunkan premi risiko. Alat FedWatch CME menunjukkan peluang mempertahankan suku bunga tidak berubah pada Desember meningkat dari 58% menjadi 72%, ekspektasi stabil ini memberi fondasi kokoh bagi aset berisiko.

Normalisasi regulasi keuangan memperbaiki struktur pasar. Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas (CFTC) selama shutdown hanya menjalankan pengawasan dasar, menyebabkan kekosongan pengawasan di pasar derivatif kripto, memperbesar volatilitas ekstrem pada 10 Oktober. Dengan kembalinya staf secara penuh, CFTC mengumumkan akan melakukan pemeriksaan khusus terhadap broker yang mengalami perubahan posisi terbuka secara abnormal, normalisasi pengawasan ini membantu membangun kembali kepercayaan investor institusional.

Korelasi Antar Aset dan Mekanisme Pergeseran Dana

Korelasi aset berisiko kembali menguat. Koefisien korelasi 30 hari Bitcoin dan indeks Nasdaq naik ke 0,65, sementara korelasi negatif terhadap indeks dolar mencapai -0,72, pola korelasi ini menegaskan bahwa kenaikan saat ini didorong oleh preferensi risiko. Perlu dicatat, emas mengalami penurunan 0,8% selama periode yang sama, menunjukkan bahwa dana sedang beralih dari aset safe haven ke aset yang sensitif terhadap pertumbuhan.

Aliran dana institusi menunjukkan perubahan struktural. Meski ketidakpastian tinggi selama shutdown, ETF spot Bitcoin tetap mencatat masuk bersih sebesar 420 juta USD, dan institusi lebih memilih mendapatkan eksposur melalui bursa Kanada dan Eropa, mencerminkan peluang arbitrase lintas negara yang muncul dari kekosongan regulasi di AS. Dengan dimulainya kembali pemerintah, aliran tidak normal ini akan secara bertahap kembali normal, ETF domestik AS berpotensi mengalami penguatan penguatan.

Pasar leverage menunjukkan kondisi yang sehat. Meski harga menguat tajam, biaya dana perpetual Bitcoin tetap di level netral 0,008%, dan posisi terbuka kontrak berjangka hanya meningkat 3%. Sikap hati-hati ini berbeda dengan biaya dana 0,05% sebelum penurunan drastis Oktober, menunjukkan struktur pasar yang lebih kokoh dan mengurangi risiko likuidasi berantai.

Breakthrough Teknikal dan Analisis Level Kunci

Kontrak berjangka saham AS berhasil bertahan di level support utama dan rebound kuat. Indeks Dow Jones bertahan di atas 50-day moving average di 46.578 poin, Nasdaq 100 di atas support di 24.926 poin, dan S&P 500 di atas level 6.702 poin. Validasi support ini mempercepat pengujian resistance ke atas, membentuk pola breakout teknikal yang klasik.

Korelasi teknikal antara kripto dan pasar saham tradisional. Bitcoin menembus 106.000 USD, secara bersamaan menyesuaikan dengan breakout indeks berjangka AS dari area konsolidasi terakhir. Korelasi lintas aset ini jarang terjadi sejak 2023, menandakan kemungkinan terbentuknya tren lintas pasar baru. Data pasar opsi menunjukkan, opsi call 110.000 USD yang jatuh tempo akhir November meningkat 40%, sementara opsi put 95.000 USD juga mengalami peningkatan posisi, menunjukkan bahwa investor profesional menyiapkan potensi kenaikan sambil mengamankan perlindungan downside.

Kumpulan resistance utama menentukan jalur kenaikan. Resistance jangka pendek Dow Jones di kisaran 47.250-47.500 poin, setelah ditembus berpotensi menguji rekor tertinggi 48.214 poin pada 28 Oktober; Nasdaq 100 perlu menembus 25.500 poin untuk menuju 26.000; dan level tertinggi sebelumnya di 6.954 poin pada S&P 500 menjadi titik kritis antara bullish dan bearish. Level-level teknikal ini dan harga strike opsi yang banyak berdekatan dapat memperbesar volatilitas saat breakout.

Prospek Makroekonomi dan Kebijakan

Risiko inflasi stagnan berkurang. Data ketenagakerjaan dan kepercayaan konsumen selama shutdown sempat menimbulkan kekhawatiran: jumlah PHK di bulan Oktober melonjak ke 153.000, dan indeks kepercayaan konsumen Michigan turun ke level terendah 50,3 dalam 3,5 tahun. Dengan dimulainya kembali pemerintah, pembayaran gaji dan layanan publik kembali normal, diharapkan kepercayaan konsumen akan cepat pulih, menghilangkan kekhawatiran resesi jangka pendek.

Jalur kebijakan Federal Reserve semakin jelas. Pernyataan anggota FOMC akhir-akhir ini menekankan ketergantungan pada data, namun kekurangan data selama shutdown membuat pengambilan keputusan sulit. Dengan data lengkap yang segera tersedia, Fed kemungkinan akan memberikan sinyal yang lebih tegas dalam pertemuan minggu depan. Pasar futures suku bunga menunjukkan peluang penurunan suku bunga di Q1 2026 meningkat dari 35% menjadi 48%, mendukung valuasi aset berbasis pertumbuhan.

Ketidakpastian kebijakan fiskal sebagian teratasi. Meski kesepakatan saat ini hanya solusi sementara, mekanisme pengesahan subsidi melalui “Affordable Care Act” menunjukkan kemungkinan tercapainya konsensus bipartisan pada isu utama. Politisi yang bersepakat ini mengurangi risiko konflik utang 2026 dan memberi dampak positif pada ekspektasi suku bunga jangka panjang.

Strategi Perdagangan dan Manajemen Risiko

Berdasarkan konfirmasi breakout, alokasi aset disarankan. Setelah kontrak berjangka saham AS menembus dan bertahan di atas level tertinggi sebelumnya, dapat menambah eksposur risiko, dengan alokasi: saham 40%, kripto 25%, tunai 35%. Jika Bitcoin menembus 108.000 USD, target berikutnya di 115.000 USD; jika turun di bawah 102.000 USD, kurangi posisi ke alokasi dasar.

Strategi opsi menawarkan eksposur risiko tak simetris. Membeli spread call S&P 500 (strike 6.900/7.100) dan put Bitcoin (strike 98.000 USD) dengan biaya total tidak lebih dari 2% dari total investasi. Struktur ini memungkinkan potensi keuntungan dari kenaikan sekaligus perlindungan dari risiko ekstrem.

Faktor risiko harus terus dipantau. Meski peluang kesepakatan tinggi, penundaan di DPR bisa memicu koreksi pasar. Pernyataan hawkish dari pejabat Fed juga dapat menekan preferensi risiko. Disarankan menetapkan level take profit dinamis: Dow 46.800, Nasdaq 25.200, Bitcoin 103.000 USD, menjaga level support ini untuk tetap optimis.

Kesimpulan

Solusi krisis shutdown pemerintah AS memberikan suntikan optimisme bagi pasar aset global. Rebound kuat kontrak berjangka saham dan terobosannya Bitcoin menembus resistance utama menegaskan bahwa pasar sedang beralih dari mode safe haven menuju optimisme pertumbuhan. Dengan perbaikan likuiditas, break teknikal, dan penurunan ketidakpastian kebijakan, aset berisiko berpotensi memulai siklus kenaikan baru. Namun, investor harus sadar bahwa solusi ini hanyalah sementara, dan negosiasi anggaran awal 2026 masih penuh ketidakpastian. Dalam konteks ini, penting untuk tetap disiplin dalam pengelolaan portofolio, mengikuti tren, dan melakukan manajemen risiko yang ketat agar dapat meraih keuntungan yang stabil di tengah volatilitas.