SBI Ungkap Rahasia: Nilai Sejati XRP Dihargai Rendah, IPO Ripple Justru Kunci Utama

Investor biasanya menganggap harga pasar sebagai standar akhir untuk menilai nilai, tetapi di dunia cryptocurrency, sering kali tersembunyi cerita yang lebih dalam di balik permukaan. Raksasa keuangan Jepang SBI Holdings menyatakan bahwa nilai sebenarnya XRP hanya akan terlihat setelah Ripple menyelesaikan tonggak perusahaan tertentu. Komentator cryptocurrency SMQKE menunjukkan bahwa data investor terbaru yang dirilis SBI menunjukkan sikap yang sangat tegas terhadap XRP.

Makna Strategis Kepemilikan Saham 9% SBI Holdings

(Sumber: X)

Perusahaan induk SBI adalah salah satu pemegang saham eksternal terbesar dan mitra strategis penting Ripple di Asia. Melalui SBI Remit dan jalur pembayaran lainnya, SBI memainkan peran penting dalam mendorong adopsi XRP di Jepang. Oleh karena itu, investor institusional sangat memperhatikan pengungkapan keuangan mereka. Pendekatan akuntansi SBI berarti bahwa setiap pendapatan masa depan yang terkait dengan valuasi Ripple saat ini belum terealisasi. Setelah Ripple go public, pendapatan tersebut akhirnya dapat muncul di neraca SBI.

Kepemilikan saham sebesar 9% memiliki makna khusus dalam tata kelola perusahaan. Di sebagian besar yurisdiksi, pemegang saham di bawah 10% tidak dapat secara sendirian melakukan keputusan penting, tetapi kepemilikan 9% sudah cukup menjadikan SBI mitra strategis penting Ripple. Proporsi kepemilikan ini menunjukkan keyakinan teguh SBI terhadap nilai jangka panjang Ripple, sekaligus memberi mereka pengaruh yang cukup dalam pengambilan keputusan strategis Ripple.

Posisi SBI di pasar keuangan Jepang semakin memperbesar nilai strategis dari kepemilikan saham ini. Sebagai salah satu grup layanan keuangan dan sekuritas online terbesar di Jepang, SBI memiliki basis pelanggan yang luas dan hubungan regulasi yang kuat. Melalui SBI Remit, perusahaan telah menerapkan XRP dalam pengiriman uang lintas batas, memberikan contoh aplikasi nyata yang mendukung nilai dan penggunaan XRP.

Pengungkapan terbaru SBI menegaskan konsensus dari para pendukung jangka panjang XRP: IPO Ripple adalah kunci untuk melepaskan potensi valuasi sebenarnya. Sebelum ini, nilai buku XRP masih dianggap undervalued. Pendekatan akuntansi ini umum dalam keuangan tradisional, di mana saham perusahaan yang belum go public biasanya dihitung berdasarkan biaya atau ekuitas, bukan nilai pasar yang adil.

Bagaimana IPO Ripple Mengubah Logika Penilaian XRP

Laporan SBI secara jelas menjelaskan bahwa dana XRP yang dikelola oleh Ripple Labs tidak akan tercermin dalam laporan keuangan mereka sebelum Ripple go public. IPO akan memberikan penilaian pasar yang transparan terhadap saham Ripple, menyediakan patokan objektif untuk nilai intrinsik XRP. Ini berpotensi mengubah pandangan investor institusional terhadap XRP, dari spekulasi menjadi realitas keuangan yang terukur.

Dampak IPO terhadap valuasi XRP dapat dipahami dari beberapa aspek. Pertama, IPO akan membuat kondisi keuangan Ripple menjadi transparan sepenuhnya. Saat ini, sebagai perusahaan swasta, Ripple tidak wajib mengungkapkan laporan keuangan secara lengkap, sehingga pihak luar hanya dapat menebak skala bisnis dan profitabilitasnya dari pengungkapan terbatas. Setelah terdaftar, Ripple akan tunduk pada persyaratan pengungkapan keuangan yang ketat, sehingga investor dapat melihat pendapatan, laba, struktur aset dan liabilitas, serta jumlah XRP yang dimiliki.

Kedua, IPO akan membangun hubungan nilai yang jelas antara saham Ripple dan XRP. Ripple memegang sejumlah besar XRP, yang nilai dalam neraca perusahaan langsung mempengaruhi total aset perusahaan. Saat saham Ripple diperdagangkan di pasar terbuka, pasar akan memberikan penilaian yang jelas terhadap nilai saham tersebut, yang mencakup nilai XRP yang dimiliki Ripple. Dengan cara ini, nilai intrinsik XRP secara tidak langsung tercermin dalam kapitalisasi pasar Ripple.

Ketiga, IPO akan menarik perhatian lebih banyak investor institusional terhadap ekosistem XRP. Banyak lembaga keuangan tradisional yang karena alasan kepatuhan dan manajemen risiko tidak dapat langsung berinvestasi dalam kripto, tetapi dapat berinvestasi melalui saham perusahaan yang terdaftar. Setelah Ripple go public, lembaga ini dapat berpartisipasi secara tidak langsung dengan membeli saham Ripple, membawa dana dan perhatian baru ke ekosistem XRP.

Empat Dampak IPO Ripple terhadap XRP

Transparansi valuasi: Laporan keuangan terbuka, jumlah dan penggunaan XRP jelas terlihat

Arus dana institusional: Lembaga keuangan tradisional dapat berpartisipasi secara tidak langsung melalui saham Ripple

Efek penetapan nilai: Kapitalisasi pasar Ripple menjadi acuan valuasi untuk XRP

Peningkatan likuiditas: Status perusahaan publik meningkatkan kepercayaan pasar terhadap Ripple dan XRP

Jendela IPO 2026 dan Waktu Pasar

Analis industri, termasuk DBS Bank, telah menetapkan jendela potensial IPO Ripple pada tahun 2026. Laporan “Ringkasan Cryptocurrency” yang dirilis DBS pada Juli 2025 menyebutkan bahwa Ripple mungkin menjadi perusahaan blockchain pertama yang memiliki aset asli yang langsung terhubung ke Wall Street. Jadwal ini sejalan dengan pandangan SBI, yaitu bahwa nilai sebenarnya XRP tergantung pada pelaksanaan IPO Ripple.

Tahun 2026 dipandang sebagai waktu ideal untuk IPO karena beberapa alasan. Pertama, dari sudut pandang regulasi, sengketa hukum antara Ripple dan SEC di AS telah hampir terselesaikan, membuka jalan bagi IPO. Kedua, dari siklus pasar, tahun 2026 kemungkinan berada di tengah hingga akhir pasar bullish kripto, dengan sentimen dan likuiditas yang cukup untuk mendukung penawaran umum perdana.

Ketiga, dari segi pengembangan perusahaan, Ripple sudah cukup matang. Perusahaan telah mengakumulasi banyak pelanggan dan mitra di bidang pembayaran lintas batas, dan pendapatan serta laba mereka mungkin sudah cukup untuk mendukung IPO. Keempat, menjadi “perusahaan blockchain pertama yang memiliki aset asli yang terdaftar di Wall Street” memiliki makna simbolis dan nilai pasar yang besar, sehingga Ripple termotivasi untuk merebut posisi ini.

Namun, kondisi pasar global dan kejelasan regulasi akan menentukan jadwal akhir. Jika terjadi resesi global atau volatilitas pasar keuangan yang besar pada 2026, Ripple mungkin menunda IPO. Demikian pula, jika regulasi kripto mengalami perubahan besar yang tidak menguntungkan, rencana IPO bisa terganggu. Oleh karena itu, 2026 harus dilihat sebagai target waktu, bukan tanggal pasti.

Strategi Menunggu Pemilik XRP

Pengungkapan terbaru SBI menegaskan konsensus dari para pendukung XRP jangka panjang: IPO Ripple adalah kunci untuk melepaskan potensi valuasi sebenarnya. Sebelum ini, nilai buku XRP masih dianggap undervalued. Bagi pemilik XRP, menunggu mungkin merupakan strategi, karena listing publik Ripple dapat mengubah persepsi pasar dan permintaan institusional.

Dari sudut pandang investasi, “strategi menunggu” ini masuk akal. Harga pasar XRP saat ini sebagian besar didorong oleh spekulasi trader, bukan oleh nilai intrinsik perusahaan Ripple. Setelah Ripple go public, logika valuasi XRP akan berubah secara fundamental, dari sekadar aset spekulatif kripto menjadi aset yang terkait dengan kinerja perusahaan yang terdaftar.

Perubahan ini dapat menyebabkan penilaian ulang. Jika kapitalisasi pasar Ripple setelah IPO mencapai ratusan miliar dolar dan XRP yang dimiliki Ripple merupakan bagian penting dari asetnya, pasar akan menilai ulang harga wajar XRP. Selain itu, status perusahaan publik akan memudahkan Ripple mendapatkan kepercayaan dari lembaga keuangan tradisional, mempercepat adopsi XRP dalam pembayaran lintas batas, dan meningkatkan nilai penggunaan nyata.

Namun, strategi menunggu juga memiliki risiko. Jika Ripple memutuskan untuk tidak melakukan IPO, atau jika performa IPO tidak sesuai harapan, harga XRP bisa mengalami penurunan yang mengecewakan. Selain itu, selama menunggu, pemilik XRP akan menghadapi risiko volatilitas pasar dan mungkin melewatkan peluang investasi lain. Oleh karena itu, keputusan untuk menunggu bergantung pada kepercayaan investor terhadap nilai jangka panjang Ripple dan toleransi risiko pribadi.

Singkatnya, posisi SBI sangat jelas. Perusahaan hanya akan menilai kembali saham Ripple yang mereka pegang saat Ripple melakukan IPO atau kegiatan pasar serupa, untuk memahami nilai intrinsik XRP. Sebelum itu, nilai sebenarnya XRP masih belum diketahui, dan hanya melalui listing di pasar terbuka nilai tersebut akan menjadi transparan.