Tinjauan Singkat Monad (MON) Analisis Nilai Investasi: Jalan Terobosan untuk Blockchain EVM Berkinerja Tinggi

1 Ringkasan: Kebangkitan Penantang Ethereum Generasi Baru

Di tengah persaingan yang memanas di multichain pada tahun 2025, Monad (MON) sebagai blockchain Layer 1 yang kompatibel dengan EVM dan berbasis pada eksekusi paralel, sedang menjadi fokus pasar dengan arsitektur teknologinya yang inovatif dan dukungan modal yang kuat. Monad bertujuan untuk mengatasi kendala skalabilitas yang telah lama ada di Ethereum, dengan desain EVM paralel yang unik untuk mencapai throughput hingga 10.000 TPS, sambil mempertahankan kompatibilitas bytecode Ethereum secara penuh, memberikan pengalaman "migrasi tanpa hambatan tetapi kinerja yang berlipat ganda" bagi pengembang dan pengguna.

Proyek ini dibangun oleh tim yang memiliki latar belakang perdagangan frekuensi tinggi tradisional, CEO Keone Hon dan CTO James Hunsaker keduanya berasal dari Jump Trading, yang memiliki pengalaman kaya dalam perdagangan frekuensi tinggi dan optimisasi sistem latensi rendah. Latar belakang profesional ini memberikan dukungan kuat untuk jalur teknologi Monad, membuatnya menonjol di antara banyak "Ethereum killer". Hingga menjelang airdrop pada Oktober 2025, Monad telah mengumpulkan lebih dari 240 juta USD dalam pendanaan, dengan investor termasuk Paradigm, Electric Capital, dan modal ventura teratas lainnya, dengan valuasi mencapai 3 miliar USD, menunjukkan kepercayaan kuat dari investor institusi terhadap jalur teknologi dan prospek bisnisnya.

Tahap jaringan uji Monad telah menciptakan kinerja data yang mengesankan, dengan sekitar 255 juta transaksi berhasil diproses, tingkat keberhasilan rata-rata mencapai 98,18%, jumlah alamat independen melampaui 310 juta, dan puncak TPS mencapai 5.200. Data ini semua memvalidasi kelayakan dan stabilitas arsitektur EVM paralel. Dengan airdrop token MON yang resmi dimulai pada 14 Oktober, Monad sedang menyambut tonggak penting dalam pengembangan ekosistemnya, serta memberikan kepada investor contoh investasi yang mendalam untuk memahami evolusi teknologi rantai publik generasi berikutnya.

2 Analisis Fundamental Ekosistem

2.1 Keunggulan Teknologi dan Posisi Kompetitif

Arsitektur teknologi inti Monad mewakili arah perkembangan blockchain yang kompatibel dengan EVM generasi berikutnya, dengan inovasi yang terwujud di berbagai tingkat:

Mesin Eksekusi Paralel: Fitur teknologi paling menonjol dari Monad adalah penerapan strategi eksekusi paralel optimis, yang memungkinkan jaringan untuk memproses beberapa transaksi yang tidak terkait secara bersamaan, bukan model eksekusi berurutan tradisional EVM. Desain ini mengasumsikan bahwa tidak ada konflik antar transaksi; jika ditemukan konflik, maka akan dilakukan eksekusi ulang secara serial, sehingga mencapai lompatan kuantitatif dalam kinerja pada perangkat keras modern. Dibandingkan dengan rantai non-EVM kompatibel seperti Solana, Monad mencapai kinerja yang sebanding sambil mempertahankan 100% kompatibilitas EVM pada tingkat bytecode, yang berarti pengembang Ethereum dapat dengan mulus memigrasikan kontrak pintar dan dApp mereka tanpa perlu menulis ulang kode atau mempelajari bahasa pemrograman baru.

Decoupling Consensus and Execution: Monad melalui mekanisme konsensus inovatif MonadBFT (berbasis algoritma konsensus BFT berkinerja tinggi yang ditingkatkan oleh HotStuff), memisahkan konfirmasi konsensus transaksi dari eksekusi status, sehingga fase eksekusi dapat memanfaatkan seluruh waktu blok untuk pemrosesan, menghindari hambatan dalam desain tradisional di mana konsensus dan eksekusi terjadi secara berseling. Arsitektur berbasis pipeline ini secara signifikan meningkatkan pemanfaatan perangkat keras dan throughput keseluruhan, sambil mempertahankan kompatibilitas penuh dengan alat pengembangan dan infrastruktur Ethereum.

Optimasi Penyimpanan Status: Monad memperkenalkan MonadDB—database kustom yang dirancang khusus untuk akses status blockchain. Berbeda dengan blockchain tradisional yang menggunakan database umum, MonadDB telah dioptimalkan secara mendalam untuk beban kerja blockchain, meningkatkan efisiensi eksekusi melalui mekanisme penyimpanan dan pengambilan status yang lebih efisien.

Dari indikator kinerja, jaringan pengujian Monad telah mencapai waktu blok 400 milidetik dan finalitas 800 milidetik, dengan throughput target mencapai 10.000 TPS, yang merupakan peningkatan jumlah besar dibandingkan dengan Ethereum yang sekitar 10-15 TPS. Indikator kinerja ini bahkan berada di peringkat teratas di jalur blockchain publik berkinerja tinggi yang sangat kompetitif, menyediakan infrastruktur dasar yang ideal untuk skenario aplikasi yang membutuhkan throughput tinggi dan latensi rendah seperti permainan, protokol DeFi perdagangan frekuensi tinggi, dll.

Tabel: Perbandingan Indikator Kinerja Monad dengan Blockchain Kompetitor Utama

2.2 Status Pengembangan Ekosistem

Ekosistem Monad sedang dalam tahap ekspansi yang cepat, saat ini telah ada lebih dari 280 proyek yang telah diterapkan atau direncanakan untuk diterapkan di jaringan pengujian mereka, dengan total pendanaan ekosistem mencapai 1,32 miliar dolar AS. Proyek-proyek ini mencakup berbagai sektor seperti DeFi, infrastruktur, permainan, sosial, dan NFT, membentuk ekosistem aplikasi yang mulai besar dan beragam.

Bidang DeFi adalah arah pengembangan utama ekosistem Monad, yang telah menarik sejumlah proyek berkualitas. Dalam hal protokol staking likuid, aPriori (yang telah mengumpulkan dana sebesar 10 juta USD, dipimpin oleh Pantera Capital), Magma (telah menyelesaikan putaran benih sebesar 3,9 juta USD) dan Kintsu (telah menyelesaikan putaran benih sebesar 4 juta USD) membentuk solusi LSD yang beragam. Di bidang bursa terdesentralisasi, DEX buku pesanan on-chain Kuru (dipimpin oleh Electric Capital) dan protokol kontrak berkelanjutan Narwhal Finance menawarkan pengalaman perdagangan berkinerja tinggi. Protokol pinjaman seperti Euler Finance dan Curvance juga memiliki proyek terkenal yang berkontribusi, menyediakan layanan kredit dasar untuk ekosistem.

Dalam hal infrastruktur dan alat, Monad secara aktif bekerja sama dengan protokol lintas rantai utama, termasuk LayerZero dan Wormhole, untuk memastikan interoperabilitas multi-rantai dan kemudahan lintas rantai aset. Selain itu, proyek-proyek seperti Monorail (pengemasan WMON yang dirancang khusus untuk Monad) dan Bean Exchange (DEX Perpetual dengan buku pesanan campuran yang didukung oleh Pyth Network) semakin memperkaya tumpukan infrastruktur.

Meskipun beberapa proyek ekosistem awal beralih ke rantai lain karena penundaan peluncuran mainnet (seperti Kintsu yang beralih ke Hyperliquid), tetapi dengan tanggal airdrop yang ditentukan dan peluncuran mainnet yang semakin dekat, vitalitas ekosistem dengan cepat pulih. Dari data pertumbuhan pengguna, jaringan pengujian Monad menunjukkan fitur "lonjakan dan penurunan" yang signifikan: dompet aktif mencapai 86,92 juta pada bulan Maret, melonjak menjadi 215 juta pada bulan April, kemudian turun menjadi 11,28 juta pada bulan Mei, dan stabil di level 4 juta antara bulan Juni hingga Agustus. Perlu dicatat bahwa meskipun jumlah dompet aktif menurun, jumlah transaksi per dompet meningkat dari 6 transaksi pada bulan Maret menjadi 111 transaksi pada bulan Agustus, menunjukkan bahwa kedalaman penggunaan pengguna yang bertahan meningkat secara signifikan.

2.3 Analisis Model Ekonomi Token

Token MON adalah token fungsional asli dari jaringan Monad, dengan total pasokan 100 miliar keping. Berdasarkan informasi yang ada, skema alokasi token mencakup: 20% dana ekosistem, 15% tim (setelah 6 bulan terkunci, dilepaskan secara linier selama 2 tahun), 10% investor (dengan kondisi terkunci serupa), sementara bagian sisanya diperkirakan akan digunakan untuk likuiditas, airdrop komunitas, dan insentif jaringan lainnya. Total pasokan yang relatif besar ini tidak jarang terjadi dalam proyek blockchain publik, yang penting adalah melihat nilai pasar yang beredar dan tekanan permintaan yang dihasilkan dari skenario aplikasi yang nyata.

Fungsi inti dari token MON meliputi:

Pembayaran Biaya Gas Jaringan: Semua transaksi dan operasi kontrak pintar yang dilakukan di jaringan Monad memerlukan konsumsi MON sebagai biaya Gas;

Staking dan Keamanan Jaringan: Monad menggunakan mekanisme konsensus PoS, pemegang dapat berpartisipasi dalam verifikasi jaringan dan mendapatkan imbalan dengan melakukan staking MON;

Partisipasi dalam Tata Kelola: Diperkirakan pemegang MON akan dapat berpartisipasi dalam proses tata kelola untuk peningkatan jaringan dan keputusan ekosistem di masa depan.

Meskipun detail lengkap tentang ekonomi token belum sepenuhnya diumumkan, pihak proyek telah mengisyaratkan akan memperkenalkan mekanisme pembakaran biaya untuk melawan tekanan inflasi, yang mungkin menjadi desain kunci untuk menyeimbangkan total pasokan yang besar dengan stabilitas nilai. Dari segi ritme pelepasan, token tim dan investor memiliki periode kunci yang jelas dan pengaturan pelepasan linier, yang membantu mengurangi tekanan jual di awal listing, tetapi investor masih perlu memantau dengan cermat volume sirkulasi spesifik setelah peristiwa penciptaan token dan jadwal pembukaan kunci di masa depan.

Dalam hal distribusi airdrop, Monad mengadopsi model airdrop berbasis tugas waktu terbatas yang inovatif. Berbeda dengan klaim langsung setelah verifikasi kelayakan tradisional, Monad mengharuskan pengguna untuk menyelesaikan tindakan tertentu dalam jendela waktu tertentu untuk mendapatkan kelayakan airdrop. Desain ini tidak hanya meningkatkan partisipasi pengguna yang nyata dan kualitas interaksi proyek, tetapi juga dapat menyesuaikan jumlah airdrop yang sebenarnya secara dinamis berdasarkan tingkat penyelesaian tugas. Komunitas berspekulasi tentang kemungkinan jenis tugas termasuk mengikat akun media sosial untuk menilai kualitas akun, berinteraksi dengan proyek ekosistem, atau berpartisipasi dalam staking awal, dll. Mekanisme airdrop ini meskipun meningkatkan ketidakpastian pengguna dalam mendapatkan token, tetapi membantu menyaring dan menghargai peserta yang benar-benar berkontribusi pada ekosistem.

3 Analisis Teknik dan Prediksi Perkembangan

3.1 Pergerakan harga dan sentimen pasar

Meskipun token MON belum resmi diperdagangkan, pasar pra-perdagangan telah memberikan fungsi penemuan harga tertentu. Menurut data dari platform AEVO, harga pra-pasar MON sempat melonjak hingga 0,14 dolar setelah waktu pengumuman klaim airdrop, kemudian terkoreksi dan bergerak stabil di sekitar 0,117 dolar. Fluktuasi harga ini mencerminkan minat dan ekspektasi yang kuat dari pasar terhadap proyek tersebut, sekaligus menunjukkan ketidakpastian harga dalam keadaan tanpa sirkulasi nyata. Dari sudut pandang sentimen pasar, ekspektasi optimis sebelum klaim airdrop dan kemungkinan "penjualan berita" setelah token resmi diluncurkan membentuk permainan psikologi pasar yang khas.

Pedagang di bursa berjangka permanen terdesentralisasi Hyperliquid telah mencantumkan kontrak permanen MON-USD. Menurut harga perdagangan, beberapa hari sebelum klaim airdrop, valuasi sepenuhnya terdilusi dari Monad telah berada di antara 13 miliar dolar hingga 18,9 miliar dolar. Kontrak token MON telah diperdagangkan dalam kisaran harga indikatif, baru-baru ini diperhatikan mendekati 0,12 dolar hingga 0,15 dolar, yang mendukung FDV senilai miliaran dolar.

Dari sudut pandang volume perdagangan, aktivitas perdagangan yang tinggi di platform pra-perdagangan seperti AEVO menunjukkan bahwa MON telah menarik perhatian sejumlah trader, yang biasanya mengisyaratkan kemungkinan likuiditas awal dan volatilitas harga yang tinggi setelah上市. Mengingat bahwa fase testnet Monad telah mengumpulkan hampir 5,5 juta pengguna aktif, bahkan jika hanya sebagian kecil dari mereka menjadi pemegang dan trader MON, itu sudah cukup untuk menciptakan aktivitas perdagangan yang signifikan pada awal上市.

3.2 Analisis Indikator Teknik

Berdasarkan dasar proyek dan sentimen pasar, kita dapat mengidentifikasi beberapa level harga kunci: rentang 0,10-0,12 dolar mungkin membentuk area dukungan psikologis awal, sementara rentang 0,15-0,18 dolar mungkin menjadi zona resistensi awal.

Dari analisis data on-chain, tingkat keberhasilan transaksi di tahap jaringan uji Monad mencapai 98,18%, dengan rata-rata tingkat pembuatan blok sekitar 98,75%, menunjukkan bahwa jaringan tetap mempertahankan efisiensi konsensus yang stabil di bawah tujuan kinerja tinggi. Meskipun indikator teknis ini tidak secara langsung menunjukkan harga token, mereka mencerminkan kesehatan teknis jaringan itu sendiri, memberikan dukungan fundamental untuk nilai jangka panjang token.

Dalam hal indikator sentimen pasar, indeks ketakutan dan keserakahan cryptocurrency telah turun menjadi 34 (ketakutan ekstrem) sebelum peluncuran MON karena faktor makro, yang mungkin menekan kinerja harga pada awal peluncuran. Namun, melihat tingkat aktivitas di pasar pra-perdagangan MON, sentimen optimis yang spesifik untuk proyek tampaknya telah mengimbangi sentimen negatif pasar makro hingga tingkat tertentu.

3.3 Prediksi Harga dan Rentang Target

Berdasarkan potensi teknologi Monad, kondisi perkembangan ekosistem, dan pola persaingan pasar, kami mengajukan tiga analisis skenario berikut untuk pergerakan harga token MON:

Skenario Bull Market: Rentang harga antara 0,25-0,35 dolar AS, FDV sebesar 250-350 miliar dolar AS, faktor pendorong kunci termasuk peluncuran mainnet yang melebihi ekspektasi, TVL ekosistem melampaui 1 miliar dolar AS, dan pemulihan pasar secara keseluruhan;

Skenario dasar: Kisaran harga di 0,13-0,20 dolar AS, FDV sebesar 130-200 miliar dolar AS, faktor pendorong utama termasuk pelaksanaan peluncuran jaringan utama sesuai rencana, ekspansi ekosistem yang stabil, dan stabilitas sentimen pasar;

Skenario Bear Market: Rentang harga di 0,08-0,12 dolar AS, FDV sebesar 80-120 miliar dolar AS, faktor pendorong utama termasuk penundaan mainnet, tekanan jual dari airdrop yang berat, dan penurunan lebih lanjut di pasar.

Dalam konteks pasar bullish, narasi Monad—Layer-1 berkinerja tinggi yang mengklaim memiliki kecepatan EVM 10 kali lipat dan sepenuhnya kompatibel dengan Ethereum—sangat selaras dengan tren solusi penskalaan yang sedang berlangsung dan rantai yang fokus pada kinerja. Dengan dasar teknologi yang kuat dan pendanaan yang melimpah, dalam lingkungan yang didorong oleh spekulasi, $MON mungkin dengan mudah menjadi "momen Solana berikutnya". Dengan asumsi kisaran harga antara 0,25 dolar hingga 0,35 dolar, FDV $MON dapat mencapai 25 miliar dolar hingga 35 miliar dolar, sejalan dengan $SUI, bahkan mendekati level $HYPE.

Dalam skenario dasar, harga sering kali mencerminkan fundamental daripada spekulasi murni. Nilai Monad akan didukung oleh ekosistem pengembangnya, kematangan infrastruktur, dan tonggak utama jaringan utama yang akan datang, bukan oleh euforia spekulatif. Meskipun suasana kegembiraan masih ada, investor menjadi lebih selektif, dengan valuasi yang stabil di dekat dasar realitas, seperti $TON. Dengan asumsi rentang harga antara 0,13 dolar hingga 0,2 dolar, FDV $MON akan berada di sekitar 13 miliar hingga 20 miliar dolar, sebanding dengan kinerja awal $TON.

Dalam skenario pasar bearish, likuiditas tipis dan perputaran modal melambat. Bahkan proyek dengan fundamental yang kuat menghadapi tekanan jual dari peserta awal atau investor putaran swasta yang mencari perlindungan modal. Meskipun Monad memiliki fundamental yang kuat, namun karena sentimen penghindaran risiko di pasar secara keseluruhan, kinerja harga saat peluncurannya mungkin akan tertekan.

4 Ringkasan Peluang dan Risiko

4.1 Katalis Bullish

Keunggulan Teknologi dan Terobosan Performa: Arsitektur EVM paralel Monad mencapai peningkatan kecepatan yang signifikan sambil mempertahankan kompatibilitas EVM sepenuhnya. Terobosan teknologi ini diharapkan dapat menarik para pengembang dApp yang membutuhkan performa tinggi untuk bermigrasi. Jika setelah peluncuran mainnet dapat mencapai target performa 10.000 TPS, ini akan secara signifikan meningkatkan kepercayaan pasar dan memberikan dukungan kuat untuk harga token.

Pertumbuhan Ekosistem yang Cepat: Ekosistem dengan lebih dari 280 proyek dan akumulasi pendanaan ekosistem sebesar 1,32 miliar dolar menunjukkan pengakuan komunitas pengembang terhadap jalur teknologi Monad. Seiring proyeksi ini secara bertahap berpindah dari jaringan uji ke jaringan utama, ini akan membawa lalu lintas pengguna yang nyata dan pertumbuhan TVL, menciptakan siklus sehat antara permintaan token dan skenario penggunaan.

Efek Airdrop dan Pembangunan Komunitas: Menggunakan model airdrop berbasis tugas terbatas membantu menyaring pengguna yang sebenarnya dan bukan pemburu airdrop, serta membangun struktur distribusi token awal yang lebih sehat. Jika komunitas tetap aktif dan terus berpartisipasi dalam interaksi ekosistem setelah airdrop, akan terbentuk efek jaringan yang kuat, meningkatkan kekuatan lunak Monad dalam persaingan blockchain.

Dukungan Dana dan Latar Belakang Institusi: Dengan total pembiayaan lebih dari 240 juta dolar AS dan dukungan dari modal ventura terkemuka seperti Paradigm dan Electric Capital, tidak hanya memberikan jaminan dana yang cukup untuk pengembangan proyek, tetapi juga meletakkan dasar untuk likuiditas dan kepercayaan pasar setelah上市. Para investor institusi ini biasanya memiliki pandangan jangka panjang, mampu memperlambat volatilitas token di pasar sekunder.

Narasi Pasar dan Keunggulan Posisi: Monad secara tepat menargetkan pasar yang tersegmentasi "kinerja tinggi + kompatibilitas EVM penuh", narasi ini memiliki daya tarik yang kuat dalam pola multi-rantai saat ini. Sebagai salah satu dari sedikit blockchain publik yang dapat memenuhi kebutuhan kinerja dan pengalaman pengembang secara bersamaan, Monad diharapkan dapat menangkap nilai yang signifikan dalam proses ekspansi ekosistem Ethereum.

4.2 Faktor Risiko

Risiko Eksekusi Peluncuran Mainnet: Meskipun kinerja testnet sangat mengesankan, masih ada ketidakpastian apakah mainnet dapat diluncurkan tepat waktu pada akhir 2025 dan mencapai target kinerja yang dijanjikan. Secara historis, beberapa proyek blockchain publik terkenal telah mengalami masalah teknis pada tahap peluncuran mainnet, jika Monad menghadapi situasi serupa, itu akan sangat merusak kepercayaan pasar.

Detail ekonomi token tidak jelas: Saat ini, detail model ekonomi token MON belum sepenuhnya dipublikasikan, terutama mengenai mekanisme pengendalian inflasi, tingkat pengembalian staking, dan desain spesifik hak tata kelola. Jika rencana akhir tidak dapat secara efektif menyeimbangkan kepentingan semua pihak, dapat menyebabkan kemampuan akumulasi nilai jangka panjang token yang tidak memadai.

Persaingan Pasar Memanas: Monad menghadapi persaingan ketat dari blockchain berkinerja tinggi lainnya seperti MegaETH, Hyperliquid, serta evolusi berkelanjutan Ethereum melalui peta jalan Layer 2. Dengan perhatian pengembang dan lalu lintas pengguna yang terbatas, apakah Monad dapat menonjol dalam persaingan masih menjadi tanda tanya.

Tekanan Penjualan Airdrop dan Tekanan Pembebasan: Karena token airdrop biasanya tidak memiliki periode kunci, penerima mungkin segera menjual setelah menerima token, menyebabkan tekanan harga di awal peluncuran. Selain itu, token tim dan investor akan mulai dirilis secara linier setelah periode kunci 6 bulan, pasokan potensial ini dapat terus menekan harga.

Tingkat adopsi yang disebabkan oleh kompleksitas teknis: Meskipun Monad mempertahankan kompatibilitas EVM, model eksekusi paralel mungkin memerlukan optimasi tertentu pada kontrak pintar yang ada untuk memaksimalkan keuntungan kinerja. Jika alat dan pengalaman pengembang tidak cukup baik, hal ini dapat memperlambat kecepatan perkembangan ekosistem.

Dampak Lingkungan Pasar Makro: Pasar cryptocurrency secara keseluruhan masih sangat terkait dengan faktor makro, dinamika regulasi kebijakan moneter AS dan variabel eksternal lainnya dapat menutupi fundamental spesifik proyek, mengakibatkan harga bergerak menjauh dari nilai.

5 Kesimpulan

Monad, dengan arsitektur EVM paralel yang inovatif, latar belakang tim yang kuat, dan ekosistem yang berkembang pesat, tidak diragukan lagi telah menjadi salah satu proyek blockchain publik yang paling menarik perhatian pada tahun 2025. Posisi teknologinya secara tepat menangkap titik sakit ekosistem Ethereum saat ini — meningkatkan kinerja secara signifikan sambil tetap mempertahankan kompatibilitas. Jika nilai proposisi ini dapat diverifikasi di jaringan utama, maka akan berpeluang untuk menduduki posisi unik dalam kompetisi blockchain multi-level. Dari sudut pandang investasi, token MON mungkin menghadapi tekanan valuasi di awal peluncuran karena ekspektasi pasar yang tinggi, tetapi nilai jangka panjang akhirnya akan tergantung pada kinerja aktual setelah peluncuran jaringan utama, kondisi pengembangan ekosistem, dan kewajaran model ekonomi token.

Bagi investor yang berhati-hati, disarankan untuk mengambil strategi akumulasi bertahap, dengan memprioritaskan perhatian pada kemajuan peluncuran mainnet, kondisi migrasi dApp awal, dan variabel kunci lainnya seperti kapitalisasi pasar sirkulasi awal. Meskipun Monad menunjukkan potensi untuk menjadi pemimpin publik generasi berikutnya, pola persaingan di jalur blockchain yang winner-take-all berarti bahwa investasi pada proyek tunggal masih menghadapi risiko tinggi. Di bidang cryptocurrency yang mengalami evolusi teknologi yang cepat dan pola persaingan yang berubah-ubah, apakah Monad benar-benar dapat mencapai "terobosan", masih perlu dibuktikan melalui peluncuran mainnet, kemakmuran ekosistem, dan pertumbuhan pengguna untuk membuktikan nilai jangka panjangnya.