The Federal Reserve (FED) September minutes revealed: the huge divergence behind the 0.25% rate cut, Wall Street shifts to defense!

The Federal Reserve (FED) notulensi rapat FOMC bulan September diumumkan hari ini (9) pagi, mengonfirmasi penurunan suku bunga sebesar 25 poin dasar seperti yang diharapkan, dan mengubah rentang suku bunga dana federal menjadi 4.0%–4.25%. Namun, dalam notulensi tersebut, terdapat peningkatan perbedaan pendapat di antara pejabat The Federal Reserve (FED) mengenai jalur suku bunga ke depan, di mana sebagian besar pejabat percaya bahwa perlu ada penurunan lebih lanjut tahun ini, tetapi sulit untuk mencapai konsensus tentang urgensi inflasi yang kaku dan lemahnya pasar tenaga kerja. Reaksi langsung Wall Street adalah hati-hati: Indeks S&P 500 sedikit turun 0.4%, sementara obligasi AS dan dolar menguat bersamaan. Pasar menempatkan fokus pada kontradiksi sinyal kebijakan, mencerminkan bahwa penurunan suku bunga tidak memberikan rasa aman yang jelas, dengan aliran dana menuju aset yang aman.

Fokus Risalah: Tarik Ulur Internal di Bawah Penurunan Suku Bunga 1 Poin Dasar

Notulen rapat menunjukkan bahwa ada perbedaan pendapat yang signifikan di dalam The Federal Reserve (FED) mengenai langkah selanjutnya dalam kebijakan moneter, menyoroti kesulitan mereka dalam menyeimbangkan tekanan ganda "menekan inflasi" dan "mempertahankan pekerjaan".

1、Konsensus dan perbedaan suku bunga: Meskipun komite akhirnya memutuskan untuk menurunkan Suku Bunga sebesar 25 poin dasar, tetapi notulen mengungkapkan:

· Sebagian besar pejabat percaya bahwa kebijakan telah lebih mendekati "netral", dapat mengurangi tekanan perlambatan pekerjaan dan menangani inflasi yang menurun.

· Namun, mengenai apakah perlu untuk menurunkan suku bunga lebih lanjut untuk sisa tahun ini, terdapat perbedaan pendapat yang besar di antara para anggota: 10 pejabat mengisyaratkan bahwa mereka memperkirakan akan ada dua penurunan suku bunga lagi; sementara 9 pejabat berpendapat bahwa jumlah penurunan suku bunga seharusnya satu kali atau kurang.

· Sejumlah kecil anggota ingin tetap bertahan, dan beberapa bahkan mendukung penurunan suku bunga 50 basis poin sekaligus, mencerminkan kekhawatiran beragam tentang kelengketan inflasi.

2. Peringatan Risiko Inflasi: Beberapa pejabat khawatir jika inflasi tetap pada tingkat saat ini terlalu lama, ekspektasi inflasi jangka panjang mungkin akan dipasang kembali. Selain itu, mereka percaya bahwa kondisi keuangan tidak memberikan batasan yang sangat kuat terhadap inflasi, menekankan perlunya sikap hati-hati.

3. Diskusi tentang pengurangan neraca dimulai: Notulen juga pertama kali menunjukkan bahwa beberapa peserta mulai mendiskusikan "kapan menghentikan pengurangan neraca", menekankan bahwa strategi neraca dan alat suku bunga perlu diselaraskan.

Wall Street condong ke pertahanan: reaksi atipikal saham turun obligasi naik

Setelah pengumuman risalah, reaksi hati-hati pasar sangat berbeda dari logika penurunan suku bunga yang biasa (saham naik, obligasi turun, dolar lemah), mencerminkan bahwa investor segera menilai ketidakpastian tentang prospek kebijakan The Federal Reserve (FED).

Pasar saham tertekan: Investor mengurangi eksposur risiko, S&P 500 turun 0,4%, Nasdaq 100 turun 0,58%, dan indeks saham kecil Russell 2000 bahkan jatuh 1,1%. Manajer dana akan memfokuskan perhatian pada "kontradiksi sinyal kebijakan" daripada pada manfaat pelonggaran yang dihasilkan dari penurunan suku bunga itu sendiri.

Aset safe-haven menguat: Sangat kontras dengan ekuitas, imbal hasil Treasury AS 10-tahun mundur (harga obligasi naik) dan indeks dolar bergerak lebih tinggi. Aliran dana ke aset defensif ini menunjukkan bahwa penurunan suku bunga belum membawa rasa aman yang jelas ke pasar, dan pasar masih memiliki keraguan tentang momentum ekonomi dan jalur inflasi. Beberapa pedagang memperingatkan bahwa jika inflasi memanas lagi, dividen dari penurunan suku bunga dapat dengan cepat dipulihkan oleh pasar obligasi.

Melihat ke Depan: Data dan Tingkat Kepercayaan adalah Kunci

Notulen bulan September tidak memberikan gambaran jelas tentang langkah selanjutnya dari The Federal Reserve (FED), perbedaan kebijakan dan prospek ekonomi yang suram saling terkait, sehingga ketergantungan pasar pada data selanjutnya meningkat secara signifikan.

Taruhan berjangka terdistribusi: Pasar berjangka masih bertaruh pada setidaknya dua penurunan suku bunga berikutnya, tetapi harga kontrak menunjukkan probabilitas yang terdistribusi, pasar tidak memiliki harapan yang seragam tentang waktu dan jumlah penurunan suku bunga.

Fokus data: Para investor akan menunggu dengan cermat laporan ketenagakerjaan, PCE inti (Indeks Harga Belanja Pribadi) dan kepercayaan konsumen serta data lanjutan lainnya untuk mengevaluasi apakah The Federal Reserve (FED) memiliki ruang untuk pelonggaran lebih lanjut.

Dampak Ekonomi Riil: Perubahan suku bunga jangka pendek akan mempengaruhi ekonomi riil melalui biaya kredit dan lingkungan keuangan. Di bawah ketidakpastian kebijakan, belanja modal perusahaan dan kepercayaan konsumsi rumah tangga akan menjadi indikator yang diamati secara khusus.

Kesimpulan

Rapat notulen The Federal Reserve (FED) bulan September yang mengungkapkan perdebatan internal adalah penyebab langsung dari pergerakan hati-hati di Wall Street. Dalam upaya untuk menahan inflasi dan mendukung pekerjaan, The Federal Reserve (FED) belum menetapkan arah yang jelas. Bagi investor global, kuncinya bukan lagi sekadar menghitung jumlah pemotongan suku bunga, tetapi bagaimana pihak pengambil keputusan mempertahankan tingkat kepercayaan dan prediktabilitas kebijakan di tengah sinyal ekonomi yang saling berbeda. Dalam beberapa bulan mendatang, setiap data ekonomi dan setiap pernyataan publik dari pejabat akan terus mempengaruhi aliran dana global.