JP Morgan: Risiko Menandakan Perubahan, Bukan Keruntuhan untuk Dolar AS

Ramalan JP Morgan untuk dolar menunjukkan bahwa mata uang ini akan melemah secara bertahap dalam beberapa bulan mendatang, bukan runtuh secara tiba-tiba. Bank berharap dolar akan kehilangan beberapa poin persentase lagi terhadap mata uang utama menjelang akhir tahun, dengan risiko yang condong ke sisi negatif. Faktor-faktor yang mendorong penurunan dolar menurut JP Morgan termasuk ketidakpastian kebijakan perdagangan, peluncuran tarif, dan juga kekhawatiran fiskal tentang kemungkinan legislasi Kongres yang dapat secara substansial meningkatkan defisit anggaran.

Meskipun ada ketakutan akan krisis yang melibatkan dolar, Analisis perusahaan menunjukkan bahwa penurunan mata uang tersebut merupakan penyesuaian signifikan daripada ancaman eksistensial. Pada saat penulisan, dolar masih menyumbang 60% dari cadangan devisa dan 85% dari penyelesaian SWIFT, yang melindungi status cadangannya bahkan ketika kelemahan terus berlanjut.

AnalisisBaca Juga: JP Morgan Melihat Peluang Setelah Pemangkasan Suku Bunga Saat Dolar AS Melemah

Juga Baca: JP Morgan Melihat Peluang Setelah Pemotongan Suku Bunga Saat Dolar AS Melemah## Rekomendasi dan Wawasan Ramalan Dolar JP Morgan Pada Penyebab Penurunan dan Krisis

Sumber: CryptoRank### Mengapa Proyeksi Menunjukkan Penurunan Bertahap

Pandangan JP Morgan tentang dolar untuk sisa tahun ini memproyeksikan kelemahan yang berkelanjutan terhadap mata uang utama. Sejauh ini tahun ini, dolar telah kehilangan nilai relatif terhadap setiap mata uang utama lainnya, dan ini dipicu oleh berbagai faktor.

Ketidakpastian kebijakan perdagangan dan peluncuran tarif merupakan bagian dari cerita, tetapi investor juga khawatir tentang prospek fiskal AS saat ini. Risiko bagi pasar adalah bahwa pembuat kebijakan AS mengulangi kesalahan yang terkait dengan proteksionisme, kurangnya independensi bank sentral, dan pengabaian yang lebih luas terhadap stabilitas makroekonomi.

Preseden sejarah kelemahan dolar yang berkelanjutan selama 1970–1980, 1985–1992, dan 2002–2008 menghasilkan depresiasi sekitar 40% selama periode 5 hingga 10 tahun. Hampir 70% investor yang disurvei berpikir bahwa dolar saat ini dinilai terlalu tinggi, dan bersih 61%—bagian tertinggi sejak 2006—mengharapkan dolar terus mengalami depresiasi.

Efek Jaringan Mencegah Krisis Penuh

Meskipun ada kelemahan saat ini pada dolar, krisis besar tetap tidak mungkin terjadi menurut Analisis JP Morgan. Dolar menyusun 60% dari cadangan devisa, 65% dari utang internasional, dan hampir 85% dari penyelesaian pembiayaan perdagangan SWIFT. Sebagai perbandingan, euro—mata uang yang paling banyak digunakan kedua—hanya menyumbang 6% dari penyelesaian SWIFT.

AnalisisDolar AS Masih Menyumbang Bagian Terbesar Dari Cadangan FX Bank Sentral Sumber: IMF, J.P. Morgan. Data per 31 Desember 2024 Efek jaringan sangat kuat di sini, dan beralih ke media baru untuk perdagangan internasional dan pembiayaan kemungkinan tidak akan terjadi dengan cepat. Amerika Serikat masih menguasai ekonomi terbesar dan paling stabil di dunia, bersama dengan pasar keuangan terdalam dan paling likuid.

Melacak Stres Pasar Sekitar Mata Uang

JP Morgan melacak persentase hari perdagangan di mana saham, obligasi, dan dolar semuanya kehilangan nilai untuk menilai apakah pembuat kebijakan kehilangan kredibilitas di pasar. Aset AS telah mengalami penurunan simultan ini dalam sekitar 7,5% hari perdagangan selama tiga tahun terakhir. Sejauh ini di tahun 2025, hanya 5% hari perdagangan yang mengalami penurunan serentak seperti itu.

Baca Juga: De-Dolarisasi Memicu Rally di Dua Aset Kunci: Waktunya Membeli?

**Baca Juga: De-Dollarization Memicu Rally di Dua Aset Kunci: Saatnya Membeli?**Prakiraan JP Morgan menunjukkan bahwa investor masih memiliki waktu untuk mengurangi dampak melalui strategi diversifikasi. Perusahaan ini fokus pada euro, yen Jepang, dan juga emas sebagai aset cadangan alternatif. Asumsi Pasar Modal Jangka Panjang Bank untuk tahun 2025 menunjukkan bahwa depresiasi dolar akan menambah 1%–2% per tahun terhadap total imbal hasil untuk investasi ekuitas Eropa dan Jepang selama 10–15 tahun ke depan.

Jatuhnya dolar menunjukkan risiko tinggi dari era penurunan, bukan keruntuhan mendadak. Apa yang mendorong penurunan ini menandakan pelemahan yang terukur, dan status dolar sebagai mata uang cadangan dunia tidak akan tiba-tiba lenyap menurut Analisis.

Analisis