Tim Tugas SEC Memeriksa Aturan Peminjaman DeFi dalam Pertemuan dengan Perusahaan Kripto

Peminjaman DeFi kembali masuk dalam agenda SEC saat regulator bertemu dengan pelaku industri untuk memeriksa klasifikasi token, smart contract, dan jalur menuju pinjaman crypto yang patuh.

SEC Crypto Task Force Membahas Regulasi Peminjaman DeFi

Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) terus bertemu dengan peserta industri, seperti yang tercermin dalam sebuah memorandum yang dirilis tentang pertemuan pada 15 September dengan perwakilan perusahaan DeFi Term Finance. Memo tersebut menguraikan model Term Finance untuk pinjaman jangka pendek dengan suku bunga tetap, yang memanfaatkan aset kripto yang over-collateralized dalam struktur repurchase tri-party dan menggunakan smart contract untuk eksekusi non-kustodian.

Memo SEC menyatakan:

Topik yang dibahas adalah pendekatan untuk mengatasi masalah yang berkaitan dengan regulasi aset kripto.

Dokumen tersebut mencatat bahwa uji Reves dievaluasi untuk menentukan apakah pinjaman tersebut menyerupai nota yang dikecualikan dan bahwa uji Howey diperiksa untuk relevansinya dalam memutuskan apakah token protokol dapat diklasifikasikan sebagai sekuritas. Term Finance mengajukan pertanyaan tentang apakah partisipasi ritel memengaruhi analisis regulasi, bagaimana pasar sekunder dapat memengaruhi klasifikasi, dan apakah antarmuka berkontribusi pada prong "upaya orang lain" di bawah Howey. Staf SEC menekankan perlunya menyeimbangkan persepsi publik dengan desain teknis dan ekonomi dari produk-produk tersebut.

Mitigasi risiko dan kepatuhan juga merupakan tema kunci dalam diskusi. Term Finance menekankan mekanisme seperti persyaratan overcollateralization, oracle harga terdesentralisasi, dan auditabilitas waktu nyata untuk menunjukkan keselarasan dengan prinsip perlindungan investor. Perusahaan juga menyatakan minat untuk berpartisipasi di masa depan dengan SEC melalui alat seperti program kotak pasir regulasi, penilaian ulang yang berkelanjutan dengan staf, dan komunikasi yang dirancang untuk menghindari salah pengertian pinjaman atau token sebagai produk investasi.

Tim Tugas Crypto SEC, yang dipimpin oleh Komisaris Hester Peirce, secara aktif berinteraksi dengan industri melalui pertemuan, meja bundar, dan masukan publik untuk membantu membentuk regulasi yang lebih jelas. Tim ini telah mengadakan meja bundar di seluruh AS—terutama menargetkan startup crypto kecil yang berumur di bawah dua tahun—dan menjadwalkan meja bundar publik pada 17 Okt untuk membahas privasi dan pengawasan keuangan. Meskipun ketidakpastian regulasi masih ada, memorandum tersebut mencerminkan posisi industri yang lebih luas bahwa protokol peminjaman otomatis dan transparan dapat melengkapi pasar tradisional dengan meningkatkan manajemen risiko dan mendorong adopsi institusional.