Nasdaq berusaha untuk meluncurkan perdagangan sekuritas yang ter-tokenisasi

Oleh Anirban Sen

NEW YORK (Reuters) -Nasdaq sedang bekerja sama dengan regulator AS untuk memperkenalkan perdagangan sekuritas yang ditokenisasi, menjadi pemain keuangan besar terbaru di Wall Street yang memperkuat fokus pada ledakan tokenisasi di tengah pelonggaran regulasi crypto di bawah pemerintahan Trump.

Jika disetujui, langkah ini akan menandai contoh pertama sekuritas yang ditokenisasi diizinkan untuk diperdagangkan di bursa saham besar AS, dan juga menandakan upaya paling ambisius hingga saat ini oleh operator bursa untuk membawa penyelesaian berbasis blockchain ke dalam sistem pasar nasional.

Nasdaq pada hari Senin mengajukan proposal kepada Komisi Sekuritas dan Bursa AS untuk mengubah aturannya agar memungkinkan perdagangan saham terdaftar dan produk yang diperdagangkan di bursa di pasar utamanya dalam "bentuk digital tradisional atau tertokenisasi."

Pengajuan ini datang beberapa hari setelah SEC mengungkapkan agenda peraturan mereka, yang mencakup kemungkinan amandemen peraturan mereka untuk memungkinkan kripto diperdagangkan di bursa sekuritas nasional dan sistem perdagangan alternatif.

Perkembangan terbaru ini terjadi seiring dengan meningkatnya permintaan investor terhadap aset yang ter-tokenisasi secara global. Para pendukung industri kripto telah berargumen bahwa tokenisasi dapat meningkatkan likuiditas dalam sistem keuangan.

Coinbase, bursa kripto terbesar di AS, juga sebelumnya telah meminta izin dari SEC untuk menawarkan "ekuitas yang ditokenisasi" kepada pelanggannya. Beberapa bank besar global, termasuk Bank of America dan Citi, telah menyatakan bahwa mereka dapat mengeksplorasi peluncuran aset yang ditokenisasi, termasuk stablecoin.

Dalam pengajuannya pada hari Senin, Nasdaq mengatakan bahwa mereka percaya pasar dapat menggunakan tokenisasi sambil "terus memberikan manfaat dan perlindungan dari sistem pasar nasional."

"Pengecualian grosir dari sistem pasar nasional dan perlindungan terkait tidak diperlukan untuk mencapai tujuan mengakomodasi tokenisasi, juga tidak untuk kepentingan terbaik para investor," kata Nasdaq.

Beberapa kritikus industri telah memperingatkan bahwa kegilaan di sekitar tokenisasi dapat memperkenalkan risiko sistemik baru, terutama di tengah kurangnya regulasi yang ketat. Pada bulan Juli, Hester Peirce, seorang komisaris di Komisi Sekuritas dan Bursa AS yang sering berbicara positif tentang cryptocurrency, mengatakan bahwa sekuritas yang ditokenisasi tidak akan dapat menghindari undang-undang sekuritas yang ada.

Dalam pengajuannya, Nasdaq merujuk pada pernyataan Peirce sebelumnya dan mengatakan bahwa proposal terbarunya untuk memperdagangkan sekuritas yang tertokenisasi akan ada dalam konteks itu.

'HAK MATERIAL YANG SAMA'

Istilah "tokenisasi" digunakan dalam berbagai cara, tetapi umumnya mengacu pada proses mengubah aset keuangan - seperti simpanan bank, saham, obligasi, dana, dan bahkan properti - menjadi aset kripto.

Teruskan membaca Di bawah ketua SEC yang baru Paul Atkins, SEC telah berusaha untuk memperbarui regulasi cryptocurrency dan mengurangi aturan yang telah dikritik Wall Street sebagai terlalu membebani. Jika kebijakan terbaru diadopsi, itu akan menjadi kemenangan besar bagi industri aset digital, yang telah lama mendorong aturan yang disesuaikan yang akan memungkinkan crypto untuk lebih terjalin dengan keuangan tradisional.

Pada hari Senin, Nasdaq menunjukkan bahwa perdagangan saham tokenized di Eropa berlangsung dengan cara yang "menimbulkan kekhawatiran" karena beberapa platform perdagangan menawarkan akses kepada investor untuk saham U.S. yang ditokenisasi, tetapi mereka tidak memberikan investor saham nyata di perusahaan.

Sebagai bagian dari proposal barunya, Nasdaq berargumen bahwa itu akan meningkatkan standar untuk sekuritas ter-tokenisasi agar memiliki "hak dan privilese material yang sama seperti sekuritas tradisional dari kelas yang setara." Jika kondisi tersebut terpenuhi, maka Nasdaq akan memperdagangkan sekuritas ter-tokenisasi bersama dengan sekuritas tradisional "di buku pesanan yang sama dan sesuai dengan aturan prioritas eksekusi yang sama," katanya.

"Bursa tidak akan menganggap instrumen yang dikendalikan token setara dengan rekan-rekan tradisional mereka jika mereka tidak menyampaikan hak tersebut, secara keseluruhan atau secara material... tetapi sebaliknya, bursa akan menganggap instrumen ini sebagai terpisah," tambah Nasdaq.

Jika proposal Nasdaq disetujui dan infrastruktur lembaga kliring pusat sudah aktif, investor dapat membeli saham di Nasdaq dan menyelesaikannya dalam bentuk token tanpa mengubah cara pesanan diarahkan, diprice, diawasi, atau dilaporkan.

Investor AS dapat melihat perdagangan sekuritas yang diselesaikan dengan token pertama pada akhir kuartal ketiga tahun 2026, dengan asumsi infrastruktur Perusahaan Depository Trust sudah siap pada saat itu, kata Nasdaq.

(Laporan oleh Anirban Sen di New York; penyuntingan oleh Diane Craft)

Tampilkan komentar