HCW menurunkan peringkat Coinbase menjadi Jual, mengatakan bahwa rally telah berjalan lebih cepat dari fundamental

2025-07-10 17:12:16

Pembuatan abstrak sedang berlangsung

Investing.com -- HC Wainwright secara tajam menurunkan peringkat Coinbase (NASDAQ:COIN) dari Beli menjadi Jual, dengan mengatakan bahwa kenaikan saham sebesar 150% dalam tiga bulan terakhir telah melampaui fundamental dan dapat menghadapi tekanan menjelang hasil kuartal kedua.

Meskipun mempertahankan pandangan jangka panjang yang positif terhadap crypto dan menyebut Coinbase sebagai bursa "terbaik di kelasnya", para analis mengatakan bahwa lonjakan terbaru dalam sahamnya, yang sekarang diperdagangkan pada level tertinggi sepanjang masa dan sekitar 56 kali laba konsensus 2025, tampaknya berlebihan.

Langkah ini mengikuti antusiasme seputar IPO Circle dan pengesahan undang-undang stablecoin oleh Senat AS, yang keduanya dikaitkan investor dengan peran Coinbase dalam ekosistem USD Coin.

HCW kini melihat penurunan pada perkiraan pendapatan jangka pendek Coinbase, terutama dalam pendapatan transaksi, karena volume perdagangan kripto telah menurun secara signifikan pada kuartal kedua.

Volume spot Coinbase turun 41% dibandingkan kuartal sebelumnya menjadi $232 miliar, menurut data yang dikutip dari The Block dan CCData.

Perusahaan menurunkan perkiraan pendapatan transaksi Q2 sebesar sekitar 22% menjadi $705 juta dan mengurangi estimasi pendapatan keseluruhan untuk kuartal tersebut menjadi $1,49 miliar, jauh di bawah estimasi pasar sebesar $1,67 miliar.

Ini juga merevisi turun EPS disesuaikan Q2 menjadi $0,72, kurang dari setengah perkiraan konsensus sebesar $1,50.

Sementara pendapatan dari langganan dan layanan diperkirakan akan melampaui, didorong oleh saldo stablecoin yang lebih tinggi dan kenaikan harga ETH sebelumnya di kuartal ini, HCW mengatakan bahwa kekuatan tersebut tidak mungkin mengimbangi kelemahan dalam perdagangan inti.

Untuk tahun penuh 2025, perusahaan kini memperkirakan total pendapatan sebesar $6,8 miliar, turun dari $7,4 miliar sebelumnya, dan menurunkan estimasi pendapatannya menjadi $4,43 per saham dari $5,92.

Target harga dipangkas menjadi $300 dari $305, berdasarkan multiple EV/revenue 12x.

HCW mencatat risiko kenaikan pada panggilan termasuk volume perdagangan yang lebih kuat dari yang diharapkan atau dorongan kebijakan kripto lebih lanjut di Washington.