Tren baru likuiditas sedang diam-diam mengubah aturan permainan DeFi Solana

Mungkin di masa depan, DLMM akan menjadi “standar” untuk semua proyek Keuangan Desentralisasi seperti halnya Uniswap V3.

Penulis: 0xResearcher

Baru-baru ini, setelah menghadiri konferensi TOKEN2049 di Singapura, saya memiliki perasaan yang sangat kuat: di lingkaran DeFi, topik lama “likuiditas” mengantarkan peningkatan teknologi baru. Banyak proyek di ekosistem Solana jelas telah melakukan banyak upaya dalam manajemen likuiditas, terutama dalam hal manajemen likuiditas dinamis (DLMM), mata semua orang akan berbinar.

Sebenarnya itu juga mudah dipahami. Selama setengah tahun terakhir, aktivitas DeFi di blockchain Solana meningkat pesat, koin Meme di blockchain bermunculan, dan TVL juga terus rebound, tampaknya sangat menjanjikan. Namun, jika diperhatikan dengan cermat, masalah baru juga muncul: semakin banyak proyek, likuiditas menjadi terdistribusi, banyak pasangan perdagangan memiliki kedalaman yang tidak cukup dan slippage yang tinggi, pengalaman pengguna menjadi terpengaruh, dan pendapatan LP (penyedia likuiditas) juga semakin tertekan.

Dan ini, tepatnya memberikan panggung bagi teknologi baru seperti DLMM.

Dinamis Likuiditas: Senjata Baru dalam Keuangan Desentralisasi

Secara sederhana, DLMM (Dynamic Liquidity Market Making) adalah langkah maju dari likuiditas terpusat Uniswap V3.

Dulu LP menyediakan likuiditas, perlu menyesuaikan rentang secara manual, sangat merepotkan; sementara DLMM telah melakukan penyesuaian otomatis dinamis, berdasarkan kondisi pasar, secara cerdas mengalokasikan dana, membantu LP menjadi lebih mudah dan tenang.

Keuntungannya sebenarnya sangat jelas:

• Secara otomatis melawan fluktuasi pasar, tidak takut terhadap lonjakan atau penurunan harga yang tajam.
• Meningkatkan pemanfaatan dana, agar setiap sen “bekerja online”
• Mengurangi slippage transaksi, memberikan pengalaman yang lebih lancar bagi pengguna

Di lokasi TOKEN2049, banyak pihak proyek yang membicarakan DLMM, bahkan ada yang bercanda berkata: “Di masa depan Solana DeFi, tanpa DLMM tidak enak untuk meluncurkan koin.”

Mengapa ekosistem Solana sangat membutuhkan peningkatan ini?

Singkatnya, sekarang Solana lebih ramai, dan uangnya tidak cukup.

Meskipun TVL di blockchain meningkat, pertumbuhan proyek yang meledak menyebabkan likuiditas terdistribusi; terutama untuk proyek baru, sering kali langsung dikeluhkan “slippage tinggi, kedalaman rendah”. Sementara untuk DeFi lama, jika efisiensi modal tidak meningkat, maka imbal hasil LP tidak dapat menarik pengguna baru.

Saat ini, mekanisme penyesuaian dinamis seperti DLMM ini, seperti memberikan “AI Driving” pada pasar likuiditas.

Ini memungkinkan dana untuk secara otomatis “berpindah tempat”, selalu terfokus di area pasar yang aktif, tidak terbuang, tidak menganggur, membantu ekosistem Keuangan Desentralisasi secara keseluruhan “mendapatkan kembali”.

DLMM bagaimana mengubah pengalaman trading?

Sebagai contoh, proyek terkenal di jaringan Solana, Saros, baru-baru ini meluncurkan mekanisme DLMM, hasilnya cukup mencolok.

Menurut pemahaman saya, Saros telah mencapai beberapa hal melalui DLMM:

• Pengguna mengalami penurunan slippage transaksi, terutama pada beberapa pasangan koin Meme yang lebih lancar.
• Pendapatan LP meningkat, karena pemanfaatan dana jelas meningkat
• Konsentrasi likuiditas meningkat, proyek baru juga dapat dengan cepat menyediakan kedalaman

Selama TOKEN2049, tim Saros juga menyebutkan bahwa mereka berencana untuk membuka model DLMM untuk lebih banyak proyek, menyediakan “likuiditas sebagai layanan” (LaaS), untuk membantu ekosistem Solana mengatasi masalah likuiditas yang terdistribusi.

Dari segi kelemahan, ini sebenarnya adalah rencana peningkatan infrastruktur dasar Keuangan Desentralisasi, dan DLMM adalah mesin intinya.

Keuangan Desentralisasi adalah peluang berikutnya, mungkin tersembunyi di dalam “likuiditas”.

Dari tren konferensi, data on-chain hingga pengalaman pengguna yang sebenarnya, dapat dilihat bahwa:

• Manajemen Likuiditas Dinamis
• Layanan Likuiditas (LaaS)
• Peningkatan efisiensi modal

Ini secara diam-diam menjadi mesin kunci untuk putaran pertumbuhan berikutnya di pasar Solana dan seluruh Keuangan Desentralisasi.

Mungkin di masa depan, DLMM akan menjadi “standar” untuk semua proyek DeFi seperti halnya Uniswap V3 di masa lalu. Siapa pun yang dapat memanfaatkan senjata baru ini dengan baik, mungkin juga akan menjadi yang pertama mendapatkan keuntungan dalam siklus pemulihan ini.