Pejabat Bank Sentral Eropa: Tarif AS dapat memicu efek anti-inflasi di zona euro, kepemimpinan AS mungkin berubah menjadi sistem multipolar.

Pada tanggal 29 April, anggota Dewan Eksekutif Bank Sentral Eropa Chipolone mengatakan bahwa langkah-langkah perdagangan AS dapat menurunkan inflasi di kawasan euro dalam jangka pendek, karena mereka akan menyeret ekspansi ekonomi global. “Dampak jangka pendek hingga menengah dapat menyebabkan penurunan inflasi zona euro, karena suku bunga riil di zona euro telah meningkat dan euro telah dihargai sejak AS mengumumkan tarif,” kata Chipolone pada hari Selasa. “Langkah-langkah perdagangan dapat menciptakan inefisiensi yang sama seperti pada abad ke-20 dengan mengalihkan sumber daya dari sektor produktivitas tinggi ke sektor produktivitas rendah, dan efek kontraksi ini dapat menyebabkan penurunan berkelanjutan dalam tingkat pertumbuhan global.” Sejak pengumuman tarif Trump, penguatan euro mungkin merupakan kejutan terbesar bagi para pembuat kebijakan. Mereka memperkirakan euro akan terdepresiasi, menaikkan biaya impor, dan bahwa penanggulangan Uni Eropa dapat mendorong inflasi. “Zona euro telah mendapat manfaat dari arus masuk safe-haven, dengan euro terapresiasi sementara imbal hasil obligasi nominal telah turun,” kata Chipolone. Dia juga mengangkat kemungkinan bahwa fragmentasi perdagangan dapat menyebabkan “transisi bertahap dari sistem global yang didominasi AS ke sistem yang lebih multipolar, di mana banyak mata uang bersaing untuk status cadangan.”