Bilan de l'environnement macroéconomique mondial au premier semestre 2025 et perspectives pour le marché des cryptomonnaies au second semestre.
I. Résumé
Le premier semestre de 2025 présente une incertitude macroéconomique mondiale persistante. La Réserve fédérale a plusieurs fois suspendu ses baisses de taux, ce qui reflète une phase d'attente dans la politique monétaire, tandis que l'augmentation des tarifs douaniers et l'escalade des conflits géopolitiques déchirent davantage la structure de l'appétit pour le risque à l'échelle mondiale. À partir de cinq dimensions macroéconomiques, en combinant des données on-chain et des modèles financiers, nous évaluons systématiquement les opportunités et les risques du marché des cryptomonnaies pour le second semestre, et proposons trois catégories de stratégies essentielles, couvrant le Bitcoin, l'écosystème des stablecoins et le secteur des produits dérivés DeFi.
Deux, revue de l'environnement macroéconomique mondial (2025 premier semestre )
Au cours du premier semestre 2025, la configuration macroéconomique mondiale continuera de présenter de multiples caractéristiques d'incertitude. Dans un contexte de croissance faible, d'inflation persistante, de perspectives monétaires floues et d'escalade des tensions géopolitiques, l'appétit pour le risque au niveau mondial se contracte considérablement. La logique dominante de la macroéconomie et de la politique monétaire a évolué de "contrôle de l'inflation"

Analyse de la logique derrière le jeton VC
Récemment, le marché des cryptomonnaies a connu une vague de projets dominés par de grands investissements en capital-risque, en particulier dans les domaines du Staking et de la CeDeFi. Ces projets attirent rapidement des fonds grâce à des évaluations élevées et à des mécanismes d'émission strictement contrôlés. Cependant, à mesure que le marché se familiarise avec ce type d'opérations, l'intérêt des investisseurs commence à se tourner vers d'autres types de projets.
La vague de financement actuelle a entraîné un phénomène de bulle sur le marché. De nombreux fonds affluent, mais l'innovation technologique est relativement en retard. Les projets surévalués ont du mal à répondre aux attentes, tandis que les investisseurs cherchant à réaliser des bénéfices par le biais de capital-risque inondent le marché, aggravant encore la situation chaotique.
Les équipes de projet peuvent être grossièrement classées en plusieurs catégories : les idéalistes, les fondateurs "marionnettes", les arbitragistes à court terme, et une poignée d'équipes composées de scientifiques et d'experts techniques de premier plan. Parmi elles, les projets axés sur l'innovation technologique à long terme, tels que Zama et Fhenix qui recherchent le chiffrement totalement homomorphe, pourraient avoir un impact dans les années à venir.

Le projet de loi sur le chiffrement rencontre des obstacles inattendus, la "semaine du chiffrement" à Washington est froide.
Initialement considéré comme un moment important pour l'industrie du chiffrement à Washington, la "Semaine du chiffrement" a rencontré un revers inattendu mardi. Trois projets de loi sur la réglementation des chiffrement très attendus n'ont pas réussi à passer lors d'un vote procédural.
Les résultats du vote montrent 196 voix pour et 223 contre. Il convient de noter que 13 représentants républicains ont voté contre avec les démocrates, bloquant ainsi la motion procédurale qui aurait permis de débattre et de faire avancer cette proposition de loi. Cela signifie que, à moins que la chambre des représentants ne réadopte les règles de procédure pertinentes, ces projets de loi ne pourront pas entrer dans la phase de débat substantiel.
Avant le vote, l'ambiance dans l'industrie du chiffrement à Washington était à son comble, avec des attentes générales que ces projets de loi passeraient sans encombre. Des personnalités politiques ont fait l'éloge de la "semaine du chiffrement" sur les réseaux sociaux, la décrivant comme une étape clé pour que les États-Unis deviennent le "leader incontesté et numéro un" dans le domaine des actifs numériques. Il a appelé tous les républicains.

Un rapport d'une agence de notation des cryptoactifs révèle que la concentration des détenteurs de DOGE est la plus élevée, avec 28 % de la Circulating Supply concentrée sur une Adresse, près de 50 % étant détenus par les 20 plus grands holders. Ce phénomène accroît le risque de marché, ce qui pourrait entraîner des fluctuations de prix et inquiéter les investisseurs potentiels.

Will, un créancier majeur d'FTX en Chine, a partagé son expérience lors de l'incident FTX, soulignant que la récente motion "juridiction restreinte" présentée par FTX pourrait avoir des effets négatifs sur les créanciers chinois. Il a souligné les problèmes d'équité de la motion et a appelé davantage de créanciers à s'opposer pour défendre leurs droits légitimes.

Le marché des stablecoins se réchauffe progressivement, JD prévoit de demander une licence de stablecoin afin de réduire les coûts des paiements transfrontaliers et d'améliorer l'efficacité, en faisant avancer le déploiement du réseau financier mondial. La stratégie de JD repose sur une exploitation localisée, la création d'un système de stablecoins multi-devises, pour finalement former un hub de Règlement international. En comparaison, les États-Unis présentent un projet de loi sur les stablecoins piloté par la réglementation, montrant deux modèles de développement différents entre la Chine et les États-Unis. Dans l'ensemble, ce jeu d'acteurs influencera également le système de paiement mondial et le processus d'internationalisation du yuan.

Analyse approfondie du réseau mobile : comment réaliser une couverture de propagation virale dans un réseau mobile décentralisé ?
Mobile Network est l'activité de réseau mobile de Helium, appartenant au domaine des communications sans fil dans la catégorie DePIN. Ce domaine représente 70 % des revenus annuels des communications radio, constituant la principale source de revenus du marché. Mobile Network a un énorme potentiel de développement et une haute rentabilité.
Helium a officiellement migré vers le réseau Solana en avril 2023, réduisant ainsi les coûts opérationnels, tout en s'appuyant sur le développement solide et l'écosystème riche de Solana pour apporter plus de trafic utilisateur et d'espace de développement au Mobile Network. Les incitations d'airdrop apportées par le téléphone Saga de l'écosystème Solana ainsi que

Cette semaine, la Réserve fédérale et la Banque centrale britannique devraient toutes deux augmenter leurs taux d'intérêt de 75 points de base, mais leurs intentions sont différentes. La Réserve fédérale est confrontée à un arbitrage entre l'inflation et la récession économique et pourrait ralentir le rythme des hausses de taux ; tandis que la Banque centrale britannique, sous pression d'une forte inflation, souligne l'importance de lutter contre l'inflation.

marché des cryptomonnaies重返高位，美国宏观局势再掀波澜
Récemment, le marché des cryptomonnaies a de nouveau connu une tendance à la hausse, le prix du Bitcoin atteignant un nouveau sommet historique en dollars. Cependant, les changements dans la situation politique et économique intérieure des États-Unis ont apporté une nouvelle incertitude sur le marché.
Récemment, une importante législation financière a été approuvée par la Chambre des représentants des États-Unis. Ce projet de loi concerne plusieurs domaines, tels que la fiscalité, l'immigration et la santé. Si elle est adoptée, le plafond de la dette américaine sera considérablement augmenté à 40,1 billions de dollars, la taille de la dette atteignant 140 % du PIB, établissant un nouveau record historique. Cela a suscité des inquiétudes sur la capacité du gouvernement américain à rembourser sa dette, et l'attractivité des obligations d'État américaines a encore diminué.
En conséquence, le rendement des obligations américaines à 10 ans a de nouveau grimpé à un niveau élevé de 4,5 %. Des rendements obligataires élevés augmenteront le coût de l'emprunt pour les entreprises et les consommateurs, ce qui pourrait freiner l'investissement et la consommation, et finalement affecter la rentabilité des entreprises.
Sur le marché boursier, les trois principaux indices

Les projets de tokenisation d'actifs présentent des risques élevés sous la politique réglementaire actuelle, en particulier pour les projets destinés aux résidents de la Chine continentale. Les projets via le Regulatory Sandbox de Hong Kong doivent respecter le principe de double conformité, garantissant que les actifs sont conformes tant en Chine continentale qu'à Hong Kong. Les bijoux et objets d'art, certaines propriétés intellectuelles et les projets purement conceptuels ne conviennent pas à la tokenisation, tandis que les actifs de haute technologie et verts présentent un potentiel. La réalité et la conformité des actifs sont essentielles à l'émission.

La mise à jour technique de BCH approche, mais le plan de financement des infrastructures de Bitcoin ABC suscite des controverses, la communauté exprimant des doutes sur la conservation du code IFP. Bien que la campagne de collecte de fonds ait atteint 43 %, si l'objectif n'est pas atteint, cela pourrait inciter les mineurs à mettre en œuvre l'IFP, suscitant des inquiétudes parmi les utilisateurs. Les développeurs estiment que les réponses existantes sont insuffisantes et que des incertitudes subsistent concernant les décisions connexes.

Les plateformes d'échange d'actifs virtuels à Hong Kong font face à des défis de conformité et d'innovation. Le renforcement de la réglementation a conduit plusieurs plateformes d'échange à retirer leurs demandes de licence, tandis que des plateformes non licenciées continuent d'opérer dans des zones floues. Les experts avertissent que l'exploitation sans licence est illégale, et que les coûts de conformité élevés diminuent l'attractivité du marché, nécessitant de trouver un équilibre entre réglementation et innovation pour maintenir le statut de centre financier international.

brc20-swap est une nouvelle plateforme lancée pour améliorer la liquidité des actifs de l'écosystème Ordinals, dont les principales fonctionnalités incluent le trading, les pools de liquidité et la surveillance des données. Grâce à un design modulaire, les utilisateurs doivent d'abord déposer des actifs avant de pouvoir trader. Bien qu'elle soit confrontée à des limitations de liquidité et de retrait d'actifs dans un premier temps, les mises à jour futures amélioreront l'expérience utilisateur. La plateforme prévoit également de faire don d'une partie des frais de transaction au développement du protocole brc20, afin de favoriser un écosystème gagnant-gagnant.

Ces dernières années, le domaine du Web3 a réalisé des progrès significatifs dans les technologies Blockchain, la Finance décentralisée, les NFT, etc. L'événement ETHDenver a favorisé l'innovation technologique et la coopération communautaire. À l'avenir, l'infrastructure et l'écosystème de la Blockchain subiront une évolution majeure, la réglementation et la transparence de la Finance décentralisée vont s'intensifier, et le marché des jeux Web3 et des NFT sera plus diversifié. Dans l'ensemble, le Web3 devrait atteindre une maturité et une généralisation en 2024.

Les paris sur l'avenir économique de Séoul : actif numérique
En décembre 2024, une brève turbulence politique a créé un vide de pouvoir en Corée du Sud. Le nouveau gouvernement qui est ensuite arrivé au pouvoir a rapidement introduit la "loi fondamentale sur les actifs numériques" et a commencé à abolir les politiques restrictives sur les cryptomonnaies pour les entreprises qui existaient depuis longtemps, lançant l'un des agendas politiques les plus radicaux en matière de cryptomonnaie au monde.
La Corée du Sud, en tant qu'économie développée sur le plan technologique, a une large connaissance des crypto-monnaies parmi sa population, tout en faisant face à des problèmes économiques structurels que la politique monétaire traditionnelle ne peut pas résoudre. Les crypto-monnaies offrent non seulement des solutions pour atténuer la pression économique actuelle, mais elles jettent également les bases pour établir un avantage concurrentiel à long terme.
Actuellement, le nombre de personnes en Corée du Sud possédant un compte de crypto-monnaie a atteint 16 millions, dépassant celui des 14,1 millions d'investisseurs en actions du pays. Près d'un tiers de la population sud-coréenne participe au trading de crypto-monnaies, et ce ratio dépasse même la moitié chez les adultes de moins de 60 ans. 20 % des fonctionnaires ont révélé détenir

DePIN : construction d'un réseau de valeur décentralisé basé sur une superposition de courbes doubles
DePIN est en train de réaliser progressivement une interaction à grande échelle entre le monde physique et Web3, renversant ainsi le modèle opérationnel des infrastructures traditionnelles. Grâce à la combinaison de capteurs, de réseaux sans fil, de ressources informatiques et de l'IA avec la technologie blockchain, l'utilisation d'incitations économiques cryptographiques favorise le développement participatif. En analysant la plupart des projets DePIN, on peut constater qu'un élément clé de leur modèle commercial est la génération de revenus matériels comme première courbe de croissance, sur laquelle s'ajoute la monétisation des services de données, formant ainsi une seconde courbe de croissance. C'est l'un des facteurs clés qui permet à DePIN de diriger la croissance du cycle actuel, montrant comment les projets de type DePIN créent un effet de richesse énorme dans le processus de construction d'un réseau d'infrastructures décentralisées, aboutissant finalement à la formation d'un réseau de valeur décentralisé à grande échelle.
1. Construire un monde décentralisé de l'Internet des objets
Infrastructure physique décentralisée

Hong Kong a publié la "Déclaration de politique de développement des actifs numériques 2.0", s'engageant à créer un centre mondial des actifs numériques, proposant plusieurs mesures telles que l'optimisation juridique et l'expansion des produits de tokenisation, favorisant l'innovation sur le marché par une réglementation prudente, attirant les investisseurs et les entreprises, et stimulant le développement de l'écosystème des actifs numériques.