Les expériences passées ne sont souvent pas fiables. Prenons le marché haussier des métaux non ferreux en 2007, à cette époque tout le monde se concentrait sur la construction et l'immobilier en Chine pour juger la tendance. Mais quand l'époque change, cette logique devient obsolète.

Récemment, beaucoup de nouveaux venus demandent : "Pourquoi dites-vous que c'est un marché haussier historique, alors que l'immobilier en Chine a clairement disparu ?" Cette question semble raisonnable, mais en réalité elle reflète une erreur que la majorité des gens ont déjà commise — utiliser une carte obsolète pour trouver le chemin d'aujourd'hui.

**La dynamique du marché des métaux non ferreux a déjà changé**

Autrefois, la tendance des métaux non ferreux était un indicateur du besoin en Chine. Maintenant ? Cette logique est complètement dépassée. Le marché des métaux non ferreux doit être analysé dans une perspective mondiale.

La faiblesse relative des États-Unis est une réalité. Depuis la guerre du Golfe en 1991, les États-Unis n'ont plus la même puissance qu'avant, et la solidité du dollar en tant que monnaie de réserve internationale s'est affaiblie. Cela conduit de plus en plus de pays à réaliser une vérité : plutôt que d'accumuler des dollars, il vaut mieux détenir des ressources réelles. Miner une tonne de minerai, c'est en retirer une moins chaque fois, ce qui est plus solide que toute politique d'impression monétaire.

N'oublions pas non plus que, bien que l'immobilier en Chine ait atteint son sommet, l'Inde et le Pakistan investissent massivement dans des projets d'infrastructure. La demande de construction en Asie du Sud-Est, en Afrique et au Moyen-Orient explose également. Ces nouvelles demandes de marché suffisent à soutenir toute l'industrie des métaux non ferreux, sans compter sur la reprise de l'immobilier chinois.

**Les véritables moteurs de croissance sont ici**

L'IA et les nouvelles énergies. Ce sont les nouveaux moteurs du marché.

Les centres de données d'IA sont réputés pour leur forte consommation d'électricité, une seule machine d'IA utilisant trois fois plus de cuivre qu'un serveur traditionnel. Juste pour entraîner un modèle de niveau GPT-4, la consommation de cuivre est astronomique. Avec la pénétration continue de l'IA générative dans tous les secteurs, cette demande en cuivre à haute consommation ne fera qu'augmenter. Le secteur des nouvelles énergies, qu'il s'agisse de batteries au lithium, d'éoliennes ou de systèmes de stockage d'énergie, voit sa demande en cuivre, aluminium, nickel et autres métaux non ferreux croître chaque année.

Les règles du marché ont changé, la façon de penser doit aussi évoluer. Continuer à miser sur des idées d'il y a des dizaines d'années, c'est se condamner à manquer les meilleures opportunités.