Déchiffrer la résilience du Bitcoin face aux turbulences géopolitiques
Introduction : La résistance des actifs numériques
En juin 2025, les marchés financiers mondiaux traversent une épreuve majeure. Dans le contexte d'une escalade du conflit en Ukraine, d'une intensification des tensions commerciales entre les États-Unis et la Chine, et d'une situation tendue au Moyen-Orient, le prix de l'or, un actif refuge traditionnel, s'envole près de 3450 dollars l'once. Cependant, le Bitcoin fait preuve d'une stabilité surprenante autour de 105 000 dollars. Cette performance "décorrélée" des crises géopolitiques reflète des changements profonds dans les fondamentaux du marché des cryptomonnaies. Cet article examinera la stratégie de survie du Bitcoin dans un monde en tumulte sous trois angles : la structure du marché, le cycle macroéconomique et la reconstruction du système monétaire.
I. L'impact des chocs géopolitiques diminue : d'amplificateur de panique à zone de séparation des risques
1. L'effet d'atténuation des conflits
Après qu'un pays a mené une frappe aérienne sur les installations nucléaires d'un autre pays le 13 juin, le Bitcoin n'a chuté que de 2 % en 2 heures avant de se stabiliser rapidement, ce qui contraste fortement avec une chute de 10 % en une seule journée pendant un conflit en 2022. Cette amélioration de la résistance provient d'une transformation qualitative de la structure du marché : les données montrent que la proportion de détenteurs à long terme a dépassé 70 % en 2025, tandis que la part des jetons spéculatifs a atteint son plus bas niveau en cinq ans. Les investisseurs institutionnels ont efficacement atténué l'impact immédiat des événements imprévus grâce à un système de couverture établi sur le marché des dérivés.
2. Le changement de paradigme de la logique de couverture
La propriété de "l'or numérique" du Bitcoin est en train d'être redéfinie dans la perception traditionnelle. Dans le contexte des attentes de baisse des taux d'intérêt de la Réserve fédérale, la corrélation négative (-0,72) entre le Bitcoin et le rendement réel des obligations américaines à 10 ans s'est considérablement renforcée, le rapprochant ainsi d'un "outil de couverture de liquidité" plutôt que d'un simple actif refuge. Lorsque la vente aux enchères des obligations américaines du 1er juin a rencontré un froid, entraînant une flambée des taux réels, l'augmentation inverse du Bitcoin a confirmé cette nouvelle caractéristique.
3. La "absorption ciblée" de la prime géopolitique
La crise de la chaîne d'approvisionnement énergétique provoquée par le conflit au Moyen-Orient a objectivement accéléré le processus de dé-dollarisation. La part des exportations de pétrole réglées en Bitcoin par la banque centrale d'un certain pays a déjà dépassé 15 %, cette pénétration dans l'économie réelle transformant en partie le risque géopolitique en une demande rigide pour le Bitcoin. Les données montrent que le volume des transactions on-chain des adresses de portefeuille dans les zones de conflit a explosé de 300 % après l'événement.
II. Les jeux complexes des cycles macroéconomiques : double soutien des attentes de baisse des taux d'intérêt et de l'atténuation de l'inflation.
1. Dividende de certitude lié au changement de politique monétaire
Les données du marché montrent que la probabilité d'une baisse des taux d'intérêt au troisième trimestre a atteint 68 %, ce qui se reflète directement dans l'accentuation de la structure des échéances du Bitcoin : la prime annualisée des contrats à terme du 15 juin a grimpé à 23 %, un nouveau sommet depuis la réduction de moitié de 2024. Les données historiques montrent qu'au cours des trois mois précédant le début d'un cycle de baisse des taux, le Bitcoin a enregistré une hausse moyenne de 37 %, bien au-dessus des 12 % de l'or.
2. Atténuation structurelle des pressions inflationnistes
L'indice des prix PCE de base a chuté à 2,8 % en mai par rapport à l'année précédente, et l'indice de pression sur la chaîne d'approvisionnement est revenu à des niveaux d'avant la pandémie. Cela a affaibli le récit anti-inflation de Bitcoin, mais a accidentellement libéré sa propriété d'"actif sensible à la croissance". Le dernier rapport financier d'une grande entreprise technologique montre que le traitement comptable des avoirs en Bitcoin par les entreprises est passé de "bien incorporel" à "réserve stratégique", marquant le début de l'inclusion de celui-ci dans le cadre d'évaluation des actions de croissance.
3. Espace d'arbitrage dû à la divergence des politiques des principales économies
Une grande banque centrale d'un pays a augmenté ses réserves d'or pendant 6 mois consécutifs pour atteindre 30 000 onces, tandis qu'un autre grand pays a fait chuter son indice monétaire de 12 % cette année grâce à une stratégie de "dévaluation contrôlée". Cette politique monétaire contradictoire a donné naissance à un canal gris pour l'arbitrage des capitaux transfrontaliers via Bitcoin. Les données montrent que le volume des transactions de gré à gré en Bitcoin dans les corridors commerciaux des deux pays a augmenté de 470 % pendant le conflit tarifaire.
Trois, la transformation profonde de la structure du marché : de l'effervescence des petits investisseurs à la domination des institutions
1. La "désintégration" de la structure de position
Dans les contrats à terme non réglés de 2025, la part des positions de couverture a pour la première fois dépassé 60 %, tandis que le taux de financement des contrats perpétuels est resté stable en dessous de 0,01 % par jour. Ce changement signifie que le marché ne dépend plus des fonds à effet de levier, et le phénomène de "double explosion" des positions acheteuses et vendeuses, courant en 2021, a pratiquement disparu. Une grande société de gestion d'actifs a vu la taille de son ETF Bitcoin dépasser 130 milliards de dollars, et son volume net quotidien de souscription présente une corrélation négative significative avec l'indice de volatilité du S&P 500 (VIX).
2. Structure de la liquidité "renforcée par couches"
Un compte de garde d'une plateforme d'échange a dépassé 4 millions de pièces de Bitcoin, représentant environ 21 % de l'offre en circulation. Ce type de jetons en "stockage à froid" forme un stabilisateur naturel des prix, rendant difficile la rupture des niveaux de support clés sous la pression de vente à court terme. Lorsqu'une attaque par missile dans un certain pays a déclenché une vente panique le 14 juin, plus de 3 milliards de dollars d'achats ont afflué au niveau des 100 000 dollars, dont 90 % provenaient des bureaux de gré à gré des institutions.
3. Système d'évaluation de la "fusion traditionnelle"
La corrélation sur 90 jours entre le Bitcoin et l'indice Nasdaq 100 est passée de 0,85 en 2021 à 0,32, mais la corrélation avec les actions à petite capitalisation Russell 2000 a augmenté à 0,61. Ce changement reflète que le marché est en train de reconstruire la logique de valorisation avec des modèles de tarification d'actifs traditionnels : la volatilité du Bitcoin (annualisée à 45 %) est désormais proche de celle des actions de croissance technologique, bien inférieure aux 128 % de 2021.
Quatre, analyse des prix à court terme
Le Bitcoin a trouvé un support vendredi au niveau de la moyenne mobile simple sur 50 jours (103 604 $), mais les haussiers ont du mal à pousser le prix au-dessus de la moyenne mobile exponentielle sur 20 jours (106 028 $). Cela indique un manque d'acheteurs à des niveaux élevés.
Selon le graphique journalier BTC/USDT, la moyenne mobile sur 20 jours tend à s'aplanir, et l'indice de force relative (RSI) se situe près du point médian, ce qui n'apporte pas d'avantage évident aux haussiers ou aux baissiers. Si les acheteurs poussent le prix au-dessus de la moyenne mobile sur 20 jours, la paire de devises BTC/USDT pourrait grimper dans la fourchette de 110 530 à 111 980 dollars. On s'attend à ce que les vendeurs défendent fermement cette zone supérieure, mais si les haussiers prennent le dessus, cette paire pourrait s'envoler jusqu'à 130 000 dollars.
Sur le plan baissier, une rupture de la moyenne mobile sur 50 jours (SMA) pourrait mettre en péril le seuil psychologique clé de 100 000 dollars. Si ce seuil est franchi, la paire de devises pourrait chuter à 93 000 dollars.
Le vendeur essaie d'empêcher le prix de rebondir au niveau de la moyenne mobile exponentielle (EMA) de 20 jours sur le graphique de 4 heures. Si le prix chute considérablement et tombe en dessous de 104 000 $, l'avantage à court terme se déplacera vers les baissiers. La paire de devises pourrait descendre à 102 664 $, puis à 100 000 $. Il est prévu que les acheteurs défendent résolument le niveau de 100 000 $.
Les haussiers doivent pousser le prix au-dessus de la moyenne mobile sur 50 jours (SMA) pour prendre le contrôle. Par la suite, ce couple de devises pourrait s'envoler jusqu'à 110 530 dollars.
V. Projection des chemins futurs : Hibernation estivale et offensive automnale
1. 6-8 mois : période de consolidation et d'accumulation
La période de vide politique de la Réserve fédérale pourrait entraîner des fluctuations du Bitcoin dans une fourchette de 98 000 à 112 000 dollars. Le point d'observation clé est de savoir si la réunion de politique monétaire de juillet libérera un signal de réduction de taux clair. Sur le plan technique, la moyenne mobile sur 200 jours (actuellement à 96 500 dollars) constituera un fort support. L'impact impulsionnel des conflits géopolitiques subsiste, mais les indicateurs de profondeur du marché montrent que le montant de fonds requis pour une fluctuation de 1 % des prix a triplé par rapport à 2022.
2. 9-11 mois : le mouvement principal démarre
Les tendances saisonnières historiques montrent qu'en octobre, l'augmentation moyenne atteint 21,89 %. En association avec la possible première baisse des taux de la Réserve fédérale, Bitcoin pourrait entamer son parcours vers les 150 000 $. À ce moment-là, le pic d'échéance des obligations américaines (6 500 milliards de dollars) pourrait forcer la Réserve fédérale à élargir son bilan, et la seconde libération de liquidités en dollars deviendra le meilleur catalyseur. Le marché des options a déjà vu un grand nombre d'options d'achat à échéance en décembre avec un prix d'exercice de 140 000 $ s'accumuler.
3. Alerte de risque : incertitude réglementaire
Les actions d'application des réglementations par les autorités sur les émetteurs de stablecoins pourraient provoquer des fluctuations à court terme, mais à long terme, la normalisation de l'approbation des ETF au comptant attirera plus de 200 milliards de dollars de fonds traditionnels d'actifs sous gestion. Les investisseurs doivent se méfier du "retrait de Noël" après le pic de novembre, les données historiques montrant que la moyenne des retraits à ce stade dans un cycle haussier atteint 18 %.
Conclusion : Positionnement du Bitcoin dans le nouvel ordre monétaire
Alors que l'or est sur le point de franchir les 3500 dollars, que la courbe des taux des obligations américaines reste inversée et que la part des règlements transfrontaliers en RMB dépasse celle du dollar, nous assistons à la révolution monétaire la plus profonde depuis l'effondrement du système de Bretton Woods. Le Bitcoin joue un double rôle dans cette transformation : il est à la fois le bénéficiaire de l'effondrement du crédit de l'ancien système et le bâtisseur de l'infrastructure du nouvel ordre. Sa stabilité de prix ne découle plus de la réduction de la volatilité, mais de la reconstruction du soutien de valeur sous-jacente - évoluant d'un symbole de spéculation à un pont de liquidité reliant l'économie réelle. Dans le long hiver de la reconstruction de l'ordre des monnaies fiduciaires, le Bitcoin prouve qu'il est l'un des actifs les plus résilients.
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ZkSnarker
· Il y a 14h
Eh bien, techniquement, le BTC fait juste ce pour quoi il a été conçu... se séparer des bêtises géopolitiques.
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SelfCustodyIssues
· Il y a 14h
Une chute aussi faible, c'est un peu léger.
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AirdropHunter9000
· Il y a 14h
Attendre 200 000 dollars, 100 000 n'est pas surprenant.
Bitcoin a franchi 105 000 dollars, montrant une résilience face aux risques géopolitiques.
Déchiffrer la résilience du Bitcoin face aux turbulences géopolitiques
Introduction : La résistance des actifs numériques
En juin 2025, les marchés financiers mondiaux traversent une épreuve majeure. Dans le contexte d'une escalade du conflit en Ukraine, d'une intensification des tensions commerciales entre les États-Unis et la Chine, et d'une situation tendue au Moyen-Orient, le prix de l'or, un actif refuge traditionnel, s'envole près de 3450 dollars l'once. Cependant, le Bitcoin fait preuve d'une stabilité surprenante autour de 105 000 dollars. Cette performance "décorrélée" des crises géopolitiques reflète des changements profonds dans les fondamentaux du marché des cryptomonnaies. Cet article examinera la stratégie de survie du Bitcoin dans un monde en tumulte sous trois angles : la structure du marché, le cycle macroéconomique et la reconstruction du système monétaire.
I. L'impact des chocs géopolitiques diminue : d'amplificateur de panique à zone de séparation des risques
1. L'effet d'atténuation des conflits
Après qu'un pays a mené une frappe aérienne sur les installations nucléaires d'un autre pays le 13 juin, le Bitcoin n'a chuté que de 2 % en 2 heures avant de se stabiliser rapidement, ce qui contraste fortement avec une chute de 10 % en une seule journée pendant un conflit en 2022. Cette amélioration de la résistance provient d'une transformation qualitative de la structure du marché : les données montrent que la proportion de détenteurs à long terme a dépassé 70 % en 2025, tandis que la part des jetons spéculatifs a atteint son plus bas niveau en cinq ans. Les investisseurs institutionnels ont efficacement atténué l'impact immédiat des événements imprévus grâce à un système de couverture établi sur le marché des dérivés.
2. Le changement de paradigme de la logique de couverture
La propriété de "l'or numérique" du Bitcoin est en train d'être redéfinie dans la perception traditionnelle. Dans le contexte des attentes de baisse des taux d'intérêt de la Réserve fédérale, la corrélation négative (-0,72) entre le Bitcoin et le rendement réel des obligations américaines à 10 ans s'est considérablement renforcée, le rapprochant ainsi d'un "outil de couverture de liquidité" plutôt que d'un simple actif refuge. Lorsque la vente aux enchères des obligations américaines du 1er juin a rencontré un froid, entraînant une flambée des taux réels, l'augmentation inverse du Bitcoin a confirmé cette nouvelle caractéristique.
3. La "absorption ciblée" de la prime géopolitique
La crise de la chaîne d'approvisionnement énergétique provoquée par le conflit au Moyen-Orient a objectivement accéléré le processus de dé-dollarisation. La part des exportations de pétrole réglées en Bitcoin par la banque centrale d'un certain pays a déjà dépassé 15 %, cette pénétration dans l'économie réelle transformant en partie le risque géopolitique en une demande rigide pour le Bitcoin. Les données montrent que le volume des transactions on-chain des adresses de portefeuille dans les zones de conflit a explosé de 300 % après l'événement.
II. Les jeux complexes des cycles macroéconomiques : double soutien des attentes de baisse des taux d'intérêt et de l'atténuation de l'inflation.
1. Dividende de certitude lié au changement de politique monétaire
Les données du marché montrent que la probabilité d'une baisse des taux d'intérêt au troisième trimestre a atteint 68 %, ce qui se reflète directement dans l'accentuation de la structure des échéances du Bitcoin : la prime annualisée des contrats à terme du 15 juin a grimpé à 23 %, un nouveau sommet depuis la réduction de moitié de 2024. Les données historiques montrent qu'au cours des trois mois précédant le début d'un cycle de baisse des taux, le Bitcoin a enregistré une hausse moyenne de 37 %, bien au-dessus des 12 % de l'or.
2. Atténuation structurelle des pressions inflationnistes
L'indice des prix PCE de base a chuté à 2,8 % en mai par rapport à l'année précédente, et l'indice de pression sur la chaîne d'approvisionnement est revenu à des niveaux d'avant la pandémie. Cela a affaibli le récit anti-inflation de Bitcoin, mais a accidentellement libéré sa propriété d'"actif sensible à la croissance". Le dernier rapport financier d'une grande entreprise technologique montre que le traitement comptable des avoirs en Bitcoin par les entreprises est passé de "bien incorporel" à "réserve stratégique", marquant le début de l'inclusion de celui-ci dans le cadre d'évaluation des actions de croissance.
3. Espace d'arbitrage dû à la divergence des politiques des principales économies
Une grande banque centrale d'un pays a augmenté ses réserves d'or pendant 6 mois consécutifs pour atteindre 30 000 onces, tandis qu'un autre grand pays a fait chuter son indice monétaire de 12 % cette année grâce à une stratégie de "dévaluation contrôlée". Cette politique monétaire contradictoire a donné naissance à un canal gris pour l'arbitrage des capitaux transfrontaliers via Bitcoin. Les données montrent que le volume des transactions de gré à gré en Bitcoin dans les corridors commerciaux des deux pays a augmenté de 470 % pendant le conflit tarifaire.
Trois, la transformation profonde de la structure du marché : de l'effervescence des petits investisseurs à la domination des institutions
1. La "désintégration" de la structure de position
Dans les contrats à terme non réglés de 2025, la part des positions de couverture a pour la première fois dépassé 60 %, tandis que le taux de financement des contrats perpétuels est resté stable en dessous de 0,01 % par jour. Ce changement signifie que le marché ne dépend plus des fonds à effet de levier, et le phénomène de "double explosion" des positions acheteuses et vendeuses, courant en 2021, a pratiquement disparu. Une grande société de gestion d'actifs a vu la taille de son ETF Bitcoin dépasser 130 milliards de dollars, et son volume net quotidien de souscription présente une corrélation négative significative avec l'indice de volatilité du S&P 500 (VIX).
2. Structure de la liquidité "renforcée par couches"
Un compte de garde d'une plateforme d'échange a dépassé 4 millions de pièces de Bitcoin, représentant environ 21 % de l'offre en circulation. Ce type de jetons en "stockage à froid" forme un stabilisateur naturel des prix, rendant difficile la rupture des niveaux de support clés sous la pression de vente à court terme. Lorsqu'une attaque par missile dans un certain pays a déclenché une vente panique le 14 juin, plus de 3 milliards de dollars d'achats ont afflué au niveau des 100 000 dollars, dont 90 % provenaient des bureaux de gré à gré des institutions.
3. Système d'évaluation de la "fusion traditionnelle"
La corrélation sur 90 jours entre le Bitcoin et l'indice Nasdaq 100 est passée de 0,85 en 2021 à 0,32, mais la corrélation avec les actions à petite capitalisation Russell 2000 a augmenté à 0,61. Ce changement reflète que le marché est en train de reconstruire la logique de valorisation avec des modèles de tarification d'actifs traditionnels : la volatilité du Bitcoin (annualisée à 45 %) est désormais proche de celle des actions de croissance technologique, bien inférieure aux 128 % de 2021.
Quatre, analyse des prix à court terme
Le Bitcoin a trouvé un support vendredi au niveau de la moyenne mobile simple sur 50 jours (103 604 $), mais les haussiers ont du mal à pousser le prix au-dessus de la moyenne mobile exponentielle sur 20 jours (106 028 $). Cela indique un manque d'acheteurs à des niveaux élevés.
Selon le graphique journalier BTC/USDT, la moyenne mobile sur 20 jours tend à s'aplanir, et l'indice de force relative (RSI) se situe près du point médian, ce qui n'apporte pas d'avantage évident aux haussiers ou aux baissiers. Si les acheteurs poussent le prix au-dessus de la moyenne mobile sur 20 jours, la paire de devises BTC/USDT pourrait grimper dans la fourchette de 110 530 à 111 980 dollars. On s'attend à ce que les vendeurs défendent fermement cette zone supérieure, mais si les haussiers prennent le dessus, cette paire pourrait s'envoler jusqu'à 130 000 dollars.
Sur le plan baissier, une rupture de la moyenne mobile sur 50 jours (SMA) pourrait mettre en péril le seuil psychologique clé de 100 000 dollars. Si ce seuil est franchi, la paire de devises pourrait chuter à 93 000 dollars.
Le vendeur essaie d'empêcher le prix de rebondir au niveau de la moyenne mobile exponentielle (EMA) de 20 jours sur le graphique de 4 heures. Si le prix chute considérablement et tombe en dessous de 104 000 $, l'avantage à court terme se déplacera vers les baissiers. La paire de devises pourrait descendre à 102 664 $, puis à 100 000 $. Il est prévu que les acheteurs défendent résolument le niveau de 100 000 $.
Les haussiers doivent pousser le prix au-dessus de la moyenne mobile sur 50 jours (SMA) pour prendre le contrôle. Par la suite, ce couple de devises pourrait s'envoler jusqu'à 110 530 dollars.
V. Projection des chemins futurs : Hibernation estivale et offensive automnale
1. 6-8 mois : période de consolidation et d'accumulation
La période de vide politique de la Réserve fédérale pourrait entraîner des fluctuations du Bitcoin dans une fourchette de 98 000 à 112 000 dollars. Le point d'observation clé est de savoir si la réunion de politique monétaire de juillet libérera un signal de réduction de taux clair. Sur le plan technique, la moyenne mobile sur 200 jours (actuellement à 96 500 dollars) constituera un fort support. L'impact impulsionnel des conflits géopolitiques subsiste, mais les indicateurs de profondeur du marché montrent que le montant de fonds requis pour une fluctuation de 1 % des prix a triplé par rapport à 2022.
2. 9-11 mois : le mouvement principal démarre
Les tendances saisonnières historiques montrent qu'en octobre, l'augmentation moyenne atteint 21,89 %. En association avec la possible première baisse des taux de la Réserve fédérale, Bitcoin pourrait entamer son parcours vers les 150 000 $. À ce moment-là, le pic d'échéance des obligations américaines (6 500 milliards de dollars) pourrait forcer la Réserve fédérale à élargir son bilan, et la seconde libération de liquidités en dollars deviendra le meilleur catalyseur. Le marché des options a déjà vu un grand nombre d'options d'achat à échéance en décembre avec un prix d'exercice de 140 000 $ s'accumuler.
3. Alerte de risque : incertitude réglementaire
Les actions d'application des réglementations par les autorités sur les émetteurs de stablecoins pourraient provoquer des fluctuations à court terme, mais à long terme, la normalisation de l'approbation des ETF au comptant attirera plus de 200 milliards de dollars de fonds traditionnels d'actifs sous gestion. Les investisseurs doivent se méfier du "retrait de Noël" après le pic de novembre, les données historiques montrant que la moyenne des retraits à ce stade dans un cycle haussier atteint 18 %.
Conclusion : Positionnement du Bitcoin dans le nouvel ordre monétaire
Alors que l'or est sur le point de franchir les 3500 dollars, que la courbe des taux des obligations américaines reste inversée et que la part des règlements transfrontaliers en RMB dépasse celle du dollar, nous assistons à la révolution monétaire la plus profonde depuis l'effondrement du système de Bretton Woods. Le Bitcoin joue un double rôle dans cette transformation : il est à la fois le bénéficiaire de l'effondrement du crédit de l'ancien système et le bâtisseur de l'infrastructure du nouvel ordre. Sa stabilité de prix ne découle plus de la réduction de la volatilité, mais de la reconstruction du soutien de valeur sous-jacente - évoluant d'un symbole de spéculation à un pont de liquidité reliant l'économie réelle. Dans le long hiver de la reconstruction de l'ordre des monnaies fiduciaires, le Bitcoin prouve qu'il est l'un des actifs les plus résilients.