La position dominante d'Ethereum sur le marché RWA : qui est le prochain à prendre le relais ?
Résumé des points clés
Ethereum, grâce à son avantage de premier arrivé, à l'expérience des expérimentations institutionnelles, à sa forte liquidité on-chain et à son architecture décentralisée, domine actuellement le marché des RWA.
Une blockchain universelle avec des transactions plus rapides et moins coûteuses, ainsi qu'une chaîne dédiée aux RWA conçue pour répondre aux exigences réglementaires, s'attaque aux limitations de coût et de performance d'Ethereum. Ces plateformes émergentes se positionnent comme une infrastructure de prochaine génération en offrant une évolutivité technique exceptionnelle ou des fonctionnalités de conformité intégrées.
La prochaine étape de la croissance des RWA sera menée par une chaîne intégrant avec succès trois éléments : la compatibilité réglementaire en chaîne, un écosystème de services construit autour des RWA, et une liquidité en chaîne ayant un sens réel.
1. Où le marché RWA connaît-il actuellement une croissance ?
La tokenisation des actifs du monde réel ( RWA ) est devenue l'un des sujets les plus saillants de l'industrie de la blockchain. Des entreprises de conseil mondiales ont publié des prévisions de marché étendues, et certaines institutions de recherche ont également réalisé des analyses approfondies des marchés émergents, soulignant l'importance croissante de ce domaine.
RWA fait référence à la conversion d'actifs tangibles tels que l'immobilier, les obligations et les matières premières en jetons numériques. Ce processus de tokenisation nécessite une infrastructure blockchain. Actuellement, Ethereum est l'infrastructure principale qui prend en charge ces transactions.
Bien que la concurrence soit de plus en plus intense, Ethereum maintient sa position dominante sur le marché des RWA. Des blockchains RWA professionnelles ont déjà émergé, et certaines plateformes matures dans le domaine de la DeFi s'étendent également au secteur des RWA. Néanmoins, Ethereum représente toujours plus de 50 % du volume total d'activité sur le marché, soulignant la solidité de sa position actuelle.
Ce rapport examine les facteurs clés qui permettent à Ethereum de dominer actuellement le marché des RWA et explore l'évolution des conditions qui pourraient façonner la prochaine phase de croissance et de concurrence.
2. Pourquoi Ethereum peut-il maintenir sa position de leader ?
2.1. Avantage de premier arrivé et confiance institutionnelle
Ethereum est devenu la plateforme par défaut pour la tokenisation institutionnelle pour des raisons claires. Il a été le premier à introduire des contrats intelligents et se prépare activement pour le marché des RWA.
Avec le soutien d'une communauté de développeurs active, Ethereum a établi des normes de tokenisation clés, telles que ERC-1400 et ERC-3643, bien avant l'apparition de plateformes concurrentes. Cette base précoce a fourni aux projets pilotes les fondements techniques et réglementaires nécessaires.
Ainsi, de nombreuses institutions ont commencé à évaluer Ethereum avant d'envisager des alternatives. Plusieurs initiatives célèbres de la fin des années 2010 ont contribué à valider le rôle d'Ethereum dans la finance institutionnelle :
Un projet de blockchain d'une grande banque (2016-2017 ) : pour soutenir les cas d'utilisation des entreprises, cette banque a développé un fork autorisé d'Ethereum. Le lancement d'une monnaie numérique pour les transferts interbancaires indique que l'architecture d'Ethereum (, même sous sa forme privée ), peut répondre aux exigences réglementaires en matière de protection des données et de conformité.
Émission d'obligations par une banque (2019 : une obligation garantie d'une valeur de 100 millions d'euros a été émise sur la blockchain publique Ethereum. Cela démontre que des titres réglementés peuvent être émis et réglés sur une blockchain publique, tout en réduisant au minimum la participation des intermédiaires.
Une banque d'investissement a émis des obligations numériques )2021 année ( : en collaboration avec plusieurs banques, elle a émis des obligations numériques d'une valeur de 100 millions d'euros sur Ethereum. Cette obligation est réglée en utilisant une monnaie numérique émise par une banque centrale, mettant en évidence le potentiel d'Ethereum dans un marché des capitaux complètement intégré.
Ces cas pilotes réussis renforcent la crédibilité d'Ethereum. Pour les institutions, la confiance est fondée sur des cas d'utilisation vérifiés et des références d'autres participants réglementés. Les antécédents d'Ethereum continuent d'attirer l'attention, formant un cycle d'adoption renforcé.
Par exemple, en 2018, une plateforme a annoncé qu'elle construirait des outils sur Ethereum pour gérer l'ensemble du cycle de vie des titres numériques. Cette initiative a jeté les bases du lancement ultérieur d'un fonds d'une grande société de gestion d'actifs, ce fonds étant actuellement le plus grand fonds tokenisé émis sur Ethereum.
![Ethereum dans le marché RWA : qui est le prochain à prendre la relève ?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-8d8fc7a1bc3f5588bb84b3215f4888f8.webp(
) 2.2. Plateforme de flux de capital réel
Une autre raison clé pour laquelle Ethereum continue de dominer le marché RWA est sa capacité à transformer la liquidité en chaîne en pouvoir d'achat réel. La tokenisation des actifs du monde réel n'est pas seulement un processus technique. Un marché fonctionnel a besoin de capital capable d'investir et de trader activement ces actifs. À cet égard, Ethereum est la seule plateforme disposant d'une liquidité en chaîne profonde et déployable.
Ce point est évident sur certaines plateformes, qui détiennent toutes une grande quantité de fonds tokenisés sur Ethereum. Ces plateformes ont attiré des centaines de millions de dollars en offrant des produits basés sur des obligations d'État américaines tokenisées, des prêts basés sur des stablecoins et des outils de rendement synthétique en dollars.
Une plateforme a accumulé une valeur totale verrouillée de plus de 600 millions de dollars soutenue par ses produits garantis par des obligations d'État ###TVL(.
Une autre plateforme a utilisé la liquidité des stablecoins provenant d'un protocole DeFi pour acheter des obligations d'État du monde réel d'une valeur de plus de 2,4 milliards de dollars.
Il existe une autre plateforme qui a construit une infrastructure de rendement sans banque sur Ethereum en utilisant son stablecoin synthétique, attirant la demande institutionnelle et la liquidité DeFi.
Ces exemples montrent qu'Ethereum n'est pas seulement une plateforme de tokenisation d'actifs. Il offre une base de liquidité robuste, capable de réaliser de véritables investissements et de la gestion d'actifs. En comparaison, de nombreuses nouvelles plateformes RWA ont du mal à garantir des flux de capitaux ou des activités sur le marché secondaire après la phase initiale d'émission de tokens.
La raison de cette différence est claire. Ethereum a intégré des stablecoins, des protocoles DeFi et une infrastructure prête pour la conformité. Cela a créé un environnement financier complet où l'émission, le commerce et le règlement peuvent se faire sur la chaîne.
Ainsi, Ethereum est l'environnement le plus efficace pour transformer les actifs tokenisés en activités d'achat réelles. Cela lui confère un avantage structurel qui va au-delà d'une simple part de marché.
) 2.3. Établir la confiance par la décentralisation
La décentralisation joue un rôle clé dans l'établissement de la confiance. La tokenisation des actifs du monde réel implique le transfert de la propriété et des enregistrements de transactions d'actifs de grande valeur dans des systèmes numériques. Dans ce processus, l'accent des institutions est mis sur la fiabilité et la transparence du système. C'est là que l'architecture décentralisée d'Ethereum offre des avantages significatifs.
Ethereum fonctionne comme une blockchain publique, soutenue par des milliers de nœuds indépendants à travers le monde. Le réseau est ouvert à tous, et les modifications sont décidées par le consensus des participants, plutôt que par un contrôle centralisé. Par conséquent, il évite les points de défaillance uniques, assure la résistance aux attaques de hackers et à la censure, et maintient un temps de fonctionnement normal ininterrompu.
Dans le marché RWA, cette structure crée une valeur tangible. Les transactions sont enregistrées sur un registre immuable, réduisant ainsi le risque de fraude. Les contrats intelligents permettent des transactions de confiance sans intermédiaire. Les utilisateurs peuvent accéder aux services, exécuter des protocoles et participer à des activités financières sans approbation centralisée.
Ces caractéristiques ### de transparence, de sécurité et d'accessibilité ( font d'Ethereum un choix attrayant pour les institutions explorant la tokenisation des actifs. Son système décentralisé répond aux exigences clés pour opérer dans un environnement financier à haut risque.
![Ethereum dans le marché RWA : qui est le prochain à prendre le relais ?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3aeded64e6afd34152192d744f783a05.webp(
3. Les nouveaux challengers qui redéfinissent le paysage
Le réseau principal d'Ethereum a prouvé la faisabilité de la finance tokenisée. Cependant, avec le succès, il a également exposé des limitations structurelles qui entravent une adoption institutionnelle plus large. Les obstacles clés incluent une capacité de transaction limitée, des problèmes de délais et une structure de frais imprévisible.
Pour faire face à ces défis, plusieurs solutions d'extension Layer 2 ont émergé. Des mises à jour majeures, y compris la fusion )2022, Dencun (2024 et le prochain Pectra )2025, ont apporté des améliorations en matière d'évolutivité. Néanmoins, le réseau n'a toujours pas réussi à rivaliser avec les infrastructures financières traditionnelles. Par exemple, un réseau de paiement traite plus de 65 000 transactions par seconde, un niveau que l'Ethereum n'a pas encore atteint. Pour les institutions nécessitant des transactions à haute fréquence ou un règlement en temps réel, ces écarts de performance demeurent un facteur limitant clé.
Le retard pose également des défis. La génération de blocs prend en moyenne 12 secondes, et avec les confirmations supplémentaires nécessaires pour un règlement sécurisé, la finalité peut souvent prendre jusqu'à trois minutes. En cas de congestion du réseau, ce retard peut encore augmenter, rendant difficiles les opérations financières sensibles au temps.
Il est encore plus important de noter que la volatilité des frais de Gas reste un problème préoccupant. Pendant les périodes de pointe, les frais de transaction ont dépassé 50 dollars, et même dans des conditions normales, les coûts dépassent souvent 20 dollars. Ce niveau d'incertitude des frais rend la planification commerciale complexe et pourrait affaiblir la compétitivité des services basés sur Ethereum.
Une certaine plateforme illustre bien cette dynamique. Après avoir rencontré les limites d'Ethereum, l'entreprise s'est étendue à d'autres plateformes tout en développant sa propre chaîne. Bien qu'Ethereum ait joué un rôle crucial dans la facilitation des premières expérimentations institutionnelles, il fait maintenant face à une pression croissante pour répondre aux besoins d'un marché plus mature et plus sensible à la performance.
( 3.1. L'essor de la blockchain universelle rapide, efficace et à faible coût
Avec les limitations d'Ethereum de plus en plus évidentes, les institutions explorent de plus en plus des avantages alternatifs en matière de vitesse de transaction, de stabilité des frais et de temps de finalité pour compléter la blockchain universelle d'Ethereum.
Cependant, malgré la collaboration continue avec les participants institutionnels, le nombre réel d'actifs tokenisés sur ces plateformes, qui n'inclut pas les stablecoins, reste très inférieur à celui d'Ethereum. Dans de nombreux cas, les actifs tokenisés lancés sur des chaînes générales font toujours partie d'une stratégie de déploiement multi-chaînes dominée par Ethereum.
Néanmoins, il y a des signes de progrès substantiels. Dans le domaine du crédit privé, de nouvelles initiatives de tokenisation émergent. Par exemple, sur une certaine Layer2, une plateforme a attiré l'attention, représentant plus de 18 % de l'activité dans ce domaine, juste derrière Ethereum.
À l'heure actuelle, la blockchain universelle vient tout juste de commencer à établir sa position. Des plateformes comme certaines blockchains publiques, dont l'écosystème DeFi a connu une croissance rapide, sont maintenant confrontées à un problème stratégique : comment transformer cet élan en une position durable dans le domaine des actifs réels (RWA). S'appuyer uniquement sur des performances techniques exceptionnelles ne suffit pas. Pour rivaliser avec Ethereum, il est nécessaire de fournir des infrastructures et des services capables de répondre aux attentes de confiance et de conformité des investisseurs institutionnels.
En fin de compte, le succès de ces blockchains sur le marché des RWA dépendra moins du débit brut et davantage de leur capacité à offrir une valeur concrète. Un écosystème différencié construit autour des avantages uniques de chaque chaîne déterminera leur positionnement à long terme dans ce domaine émergent.
) 3.2. L'émergence de la blockchain dédiée aux RWA
De plus en plus de plateformes de blockchain abandonnent le design générique au profit d'une spécialisation dans des domaines spécifiques. Cette tendance est également très évidente dans le domaine des RWA, avec une nouvelle vague de chaînes spécialisées optimisées pour la tokenisation des actifs du monde réel qui est en train d'émerger.
La raison d'être d'une blockchain dédiée aux RWA est claire. La tokenisation des actifs du monde réel nécessite une intégration directe avec les réglementations financières existantes, ce qui rend l'utilisation d'une infrastructure blockchain générique insuffisante dans de nombreux cas. Des exigences techniques spécifiques (, en particulier en ce qui concerne la conformité réglementaire ), doivent être résolues dès la base.
Un domaine clé est le traitement de la conformité. Les programmes KYC et AML sont essentiels pour les flux de travail de tokenisation, mais ceux-ci sont traditionnellement traités hors chaîne. Cette approche limite l'innovation, car elle se contente d'emballer des actifs financiers traditionnels dans un format blockchain, sans redessiner la logique de conformité sous-jacente.
La transformation actuelle consiste à transférer complètement ces fonctionnalités de conformité sur la chaîne. La demande pour les réseaux blockchain est en augmentation, ces réseaux pouvant non seulement enregistrer la propriété, mais aussi faire respecter de manière native les exigences réglementaires au niveau des protocoles.
En réponse, certaines chaînes axées sur les RWA ont commencé à proposer des modules de conformité en chaîne. Par exemple, une chaîne contient des fonctionnalités d'identité décentralisée ###DID(, permettant d'exécuter la conformité au niveau de l'infrastructure. On s'attend à ce que d'autres chaînes spécialisées suivent également une voie similaire.
En plus de la conformité, de nombreuses plateformes de ce type tirent également parti d'une expertise approfondie dans le domaine pour cibler des catégories d'actifs spécifiques. Un protocole se concentre sur le prêt institutionnel et la gestion d'actifs, un autre protocole se concentre sur
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MEVSupportGroup
· Il y a 3h
Personne ne doit dire que c'est encore l'ancien Éther
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GasGuzzler
· Il y a 20h
C'est tellement drôle, Vitalik doit être inquiet.
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notSatoshi1971
· Il y a 20h
Alors, qui peut rivaliser avec l'ETH pour cette RWA ?
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RugPullAlarm
· Il y a 20h
Cette Conformité écosystème est en pleine folie, je n'ose même pas regarder l'Adresse des flux.
La position dominante du marché RWA d'Ethereum est mise au défi. Qui va mener la prochaine phase de hausse ?
La position dominante d'Ethereum sur le marché RWA : qui est le prochain à prendre le relais ?
Résumé des points clés
1. Où le marché RWA connaît-il actuellement une croissance ?
La tokenisation des actifs du monde réel ( RWA ) est devenue l'un des sujets les plus saillants de l'industrie de la blockchain. Des entreprises de conseil mondiales ont publié des prévisions de marché étendues, et certaines institutions de recherche ont également réalisé des analyses approfondies des marchés émergents, soulignant l'importance croissante de ce domaine.
RWA fait référence à la conversion d'actifs tangibles tels que l'immobilier, les obligations et les matières premières en jetons numériques. Ce processus de tokenisation nécessite une infrastructure blockchain. Actuellement, Ethereum est l'infrastructure principale qui prend en charge ces transactions.
Bien que la concurrence soit de plus en plus intense, Ethereum maintient sa position dominante sur le marché des RWA. Des blockchains RWA professionnelles ont déjà émergé, et certaines plateformes matures dans le domaine de la DeFi s'étendent également au secteur des RWA. Néanmoins, Ethereum représente toujours plus de 50 % du volume total d'activité sur le marché, soulignant la solidité de sa position actuelle.
Ce rapport examine les facteurs clés qui permettent à Ethereum de dominer actuellement le marché des RWA et explore l'évolution des conditions qui pourraient façonner la prochaine phase de croissance et de concurrence.
2. Pourquoi Ethereum peut-il maintenir sa position de leader ?
2.1. Avantage de premier arrivé et confiance institutionnelle
Ethereum est devenu la plateforme par défaut pour la tokenisation institutionnelle pour des raisons claires. Il a été le premier à introduire des contrats intelligents et se prépare activement pour le marché des RWA.
Avec le soutien d'une communauté de développeurs active, Ethereum a établi des normes de tokenisation clés, telles que ERC-1400 et ERC-3643, bien avant l'apparition de plateformes concurrentes. Cette base précoce a fourni aux projets pilotes les fondements techniques et réglementaires nécessaires.
Ainsi, de nombreuses institutions ont commencé à évaluer Ethereum avant d'envisager des alternatives. Plusieurs initiatives célèbres de la fin des années 2010 ont contribué à valider le rôle d'Ethereum dans la finance institutionnelle :
Un projet de blockchain d'une grande banque (2016-2017 ) : pour soutenir les cas d'utilisation des entreprises, cette banque a développé un fork autorisé d'Ethereum. Le lancement d'une monnaie numérique pour les transferts interbancaires indique que l'architecture d'Ethereum (, même sous sa forme privée ), peut répondre aux exigences réglementaires en matière de protection des données et de conformité.
Émission d'obligations par une banque (2019 : une obligation garantie d'une valeur de 100 millions d'euros a été émise sur la blockchain publique Ethereum. Cela démontre que des titres réglementés peuvent être émis et réglés sur une blockchain publique, tout en réduisant au minimum la participation des intermédiaires.
Une banque d'investissement a émis des obligations numériques )2021 année ( : en collaboration avec plusieurs banques, elle a émis des obligations numériques d'une valeur de 100 millions d'euros sur Ethereum. Cette obligation est réglée en utilisant une monnaie numérique émise par une banque centrale, mettant en évidence le potentiel d'Ethereum dans un marché des capitaux complètement intégré.
Ces cas pilotes réussis renforcent la crédibilité d'Ethereum. Pour les institutions, la confiance est fondée sur des cas d'utilisation vérifiés et des références d'autres participants réglementés. Les antécédents d'Ethereum continuent d'attirer l'attention, formant un cycle d'adoption renforcé.
Par exemple, en 2018, une plateforme a annoncé qu'elle construirait des outils sur Ethereum pour gérer l'ensemble du cycle de vie des titres numériques. Cette initiative a jeté les bases du lancement ultérieur d'un fonds d'une grande société de gestion d'actifs, ce fonds étant actuellement le plus grand fonds tokenisé émis sur Ethereum.
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) 2.2. Plateforme de flux de capital réel
Une autre raison clé pour laquelle Ethereum continue de dominer le marché RWA est sa capacité à transformer la liquidité en chaîne en pouvoir d'achat réel. La tokenisation des actifs du monde réel n'est pas seulement un processus technique. Un marché fonctionnel a besoin de capital capable d'investir et de trader activement ces actifs. À cet égard, Ethereum est la seule plateforme disposant d'une liquidité en chaîne profonde et déployable.
Ce point est évident sur certaines plateformes, qui détiennent toutes une grande quantité de fonds tokenisés sur Ethereum. Ces plateformes ont attiré des centaines de millions de dollars en offrant des produits basés sur des obligations d'État américaines tokenisées, des prêts basés sur des stablecoins et des outils de rendement synthétique en dollars.
Une plateforme a accumulé une valeur totale verrouillée de plus de 600 millions de dollars soutenue par ses produits garantis par des obligations d'État ###TVL(.
Une autre plateforme a utilisé la liquidité des stablecoins provenant d'un protocole DeFi pour acheter des obligations d'État du monde réel d'une valeur de plus de 2,4 milliards de dollars.
Il existe une autre plateforme qui a construit une infrastructure de rendement sans banque sur Ethereum en utilisant son stablecoin synthétique, attirant la demande institutionnelle et la liquidité DeFi.
Ces exemples montrent qu'Ethereum n'est pas seulement une plateforme de tokenisation d'actifs. Il offre une base de liquidité robuste, capable de réaliser de véritables investissements et de la gestion d'actifs. En comparaison, de nombreuses nouvelles plateformes RWA ont du mal à garantir des flux de capitaux ou des activités sur le marché secondaire après la phase initiale d'émission de tokens.
La raison de cette différence est claire. Ethereum a intégré des stablecoins, des protocoles DeFi et une infrastructure prête pour la conformité. Cela a créé un environnement financier complet où l'émission, le commerce et le règlement peuvent se faire sur la chaîne.
Ainsi, Ethereum est l'environnement le plus efficace pour transformer les actifs tokenisés en activités d'achat réelles. Cela lui confère un avantage structurel qui va au-delà d'une simple part de marché.
) 2.3. Établir la confiance par la décentralisation
La décentralisation joue un rôle clé dans l'établissement de la confiance. La tokenisation des actifs du monde réel implique le transfert de la propriété et des enregistrements de transactions d'actifs de grande valeur dans des systèmes numériques. Dans ce processus, l'accent des institutions est mis sur la fiabilité et la transparence du système. C'est là que l'architecture décentralisée d'Ethereum offre des avantages significatifs.
Ethereum fonctionne comme une blockchain publique, soutenue par des milliers de nœuds indépendants à travers le monde. Le réseau est ouvert à tous, et les modifications sont décidées par le consensus des participants, plutôt que par un contrôle centralisé. Par conséquent, il évite les points de défaillance uniques, assure la résistance aux attaques de hackers et à la censure, et maintient un temps de fonctionnement normal ininterrompu.
Dans le marché RWA, cette structure crée une valeur tangible. Les transactions sont enregistrées sur un registre immuable, réduisant ainsi le risque de fraude. Les contrats intelligents permettent des transactions de confiance sans intermédiaire. Les utilisateurs peuvent accéder aux services, exécuter des protocoles et participer à des activités financières sans approbation centralisée.
Ces caractéristiques ### de transparence, de sécurité et d'accessibilité ( font d'Ethereum un choix attrayant pour les institutions explorant la tokenisation des actifs. Son système décentralisé répond aux exigences clés pour opérer dans un environnement financier à haut risque.
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3. Les nouveaux challengers qui redéfinissent le paysage
Le réseau principal d'Ethereum a prouvé la faisabilité de la finance tokenisée. Cependant, avec le succès, il a également exposé des limitations structurelles qui entravent une adoption institutionnelle plus large. Les obstacles clés incluent une capacité de transaction limitée, des problèmes de délais et une structure de frais imprévisible.
Pour faire face à ces défis, plusieurs solutions d'extension Layer 2 ont émergé. Des mises à jour majeures, y compris la fusion )2022, Dencun (2024 et le prochain Pectra )2025, ont apporté des améliorations en matière d'évolutivité. Néanmoins, le réseau n'a toujours pas réussi à rivaliser avec les infrastructures financières traditionnelles. Par exemple, un réseau de paiement traite plus de 65 000 transactions par seconde, un niveau que l'Ethereum n'a pas encore atteint. Pour les institutions nécessitant des transactions à haute fréquence ou un règlement en temps réel, ces écarts de performance demeurent un facteur limitant clé.
Le retard pose également des défis. La génération de blocs prend en moyenne 12 secondes, et avec les confirmations supplémentaires nécessaires pour un règlement sécurisé, la finalité peut souvent prendre jusqu'à trois minutes. En cas de congestion du réseau, ce retard peut encore augmenter, rendant difficiles les opérations financières sensibles au temps.
Il est encore plus important de noter que la volatilité des frais de Gas reste un problème préoccupant. Pendant les périodes de pointe, les frais de transaction ont dépassé 50 dollars, et même dans des conditions normales, les coûts dépassent souvent 20 dollars. Ce niveau d'incertitude des frais rend la planification commerciale complexe et pourrait affaiblir la compétitivité des services basés sur Ethereum.
Une certaine plateforme illustre bien cette dynamique. Après avoir rencontré les limites d'Ethereum, l'entreprise s'est étendue à d'autres plateformes tout en développant sa propre chaîne. Bien qu'Ethereum ait joué un rôle crucial dans la facilitation des premières expérimentations institutionnelles, il fait maintenant face à une pression croissante pour répondre aux besoins d'un marché plus mature et plus sensible à la performance.
( 3.1. L'essor de la blockchain universelle rapide, efficace et à faible coût
Avec les limitations d'Ethereum de plus en plus évidentes, les institutions explorent de plus en plus des avantages alternatifs en matière de vitesse de transaction, de stabilité des frais et de temps de finalité pour compléter la blockchain universelle d'Ethereum.
Cependant, malgré la collaboration continue avec les participants institutionnels, le nombre réel d'actifs tokenisés sur ces plateformes, qui n'inclut pas les stablecoins, reste très inférieur à celui d'Ethereum. Dans de nombreux cas, les actifs tokenisés lancés sur des chaînes générales font toujours partie d'une stratégie de déploiement multi-chaînes dominée par Ethereum.
Néanmoins, il y a des signes de progrès substantiels. Dans le domaine du crédit privé, de nouvelles initiatives de tokenisation émergent. Par exemple, sur une certaine Layer2, une plateforme a attiré l'attention, représentant plus de 18 % de l'activité dans ce domaine, juste derrière Ethereum.
À l'heure actuelle, la blockchain universelle vient tout juste de commencer à établir sa position. Des plateformes comme certaines blockchains publiques, dont l'écosystème DeFi a connu une croissance rapide, sont maintenant confrontées à un problème stratégique : comment transformer cet élan en une position durable dans le domaine des actifs réels (RWA). S'appuyer uniquement sur des performances techniques exceptionnelles ne suffit pas. Pour rivaliser avec Ethereum, il est nécessaire de fournir des infrastructures et des services capables de répondre aux attentes de confiance et de conformité des investisseurs institutionnels.
En fin de compte, le succès de ces blockchains sur le marché des RWA dépendra moins du débit brut et davantage de leur capacité à offrir une valeur concrète. Un écosystème différencié construit autour des avantages uniques de chaque chaîne déterminera leur positionnement à long terme dans ce domaine émergent.
) 3.2. L'émergence de la blockchain dédiée aux RWA
De plus en plus de plateformes de blockchain abandonnent le design générique au profit d'une spécialisation dans des domaines spécifiques. Cette tendance est également très évidente dans le domaine des RWA, avec une nouvelle vague de chaînes spécialisées optimisées pour la tokenisation des actifs du monde réel qui est en train d'émerger.
La raison d'être d'une blockchain dédiée aux RWA est claire. La tokenisation des actifs du monde réel nécessite une intégration directe avec les réglementations financières existantes, ce qui rend l'utilisation d'une infrastructure blockchain générique insuffisante dans de nombreux cas. Des exigences techniques spécifiques (, en particulier en ce qui concerne la conformité réglementaire ), doivent être résolues dès la base.
Un domaine clé est le traitement de la conformité. Les programmes KYC et AML sont essentiels pour les flux de travail de tokenisation, mais ceux-ci sont traditionnellement traités hors chaîne. Cette approche limite l'innovation, car elle se contente d'emballer des actifs financiers traditionnels dans un format blockchain, sans redessiner la logique de conformité sous-jacente.
La transformation actuelle consiste à transférer complètement ces fonctionnalités de conformité sur la chaîne. La demande pour les réseaux blockchain est en augmentation, ces réseaux pouvant non seulement enregistrer la propriété, mais aussi faire respecter de manière native les exigences réglementaires au niveau des protocoles.
En réponse, certaines chaînes axées sur les RWA ont commencé à proposer des modules de conformité en chaîne. Par exemple, une chaîne contient des fonctionnalités d'identité décentralisée ###DID(, permettant d'exécuter la conformité au niveau de l'infrastructure. On s'attend à ce que d'autres chaînes spécialisées suivent également une voie similaire.
En plus de la conformité, de nombreuses plateformes de ce type tirent également parti d'une expertise approfondie dans le domaine pour cibler des catégories d'actifs spécifiques. Un protocole se concentre sur le prêt institutionnel et la gestion d'actifs, un autre protocole se concentre sur