Trump a poignardé Jensen Wong dans le dos ! Nvidia H20 « first talk good is useless » a été interdit par les Etats-Unis pour perdre 5,5 milliards de magnésium, comment éclairer TSMC au terme des négociations sur la carte brillante ?
Les États-Unis ont fait une descente pour interdire la vente de puces Nvidia H20 AI à la Chine, ont durement frappé le cours de leur action et ont reconnu d’énormes pertes, derrière lesquelles nous avons vu la réponse de Trump à Huida, quelle illumination cela a-t-il apporté à la chaîne d’approvisionnement de la technologie boursière taïwanaise ? (Synopsis : Trump Huang Jenxun « a parlé et ri » !) Les États-Unis vont suspendre l’interdiction de la puce Huida H20 à la Chine, deepseek à décoller ? (Supplément de contexte : NVIDIA GTC 2025 Résumé : Huang Jenxun prévoit que la « révolution des agents IA » entrera au niveau du consommateur domestique, Blackwell Ultra ou donnera naissance à un grand nombre de start-ups unipersonnelles) La tension entre les États-Unis et la Chine s’étend au domaine des puces d’intelligence artificielle (IA), et Huang Jenxun et d’autres chaînes d’approvisionnement technologiques de Huida peuvent présenter des risques potentiels, selon le Wall Street Journal, l’administration Trump a récemment resserré à nouveau les contrôles à l’exportation de puces vers la Chine, exigences Nvidia doit obtenir une licence pour vendre ses puces H20 AI à la Chine et à une poignée d’autres pays, ce qui revient à traiter les récentes négociations de Huida comme un jeu d’échecs entre la Chine et les États-Unis. Selon des rapports précédents, le fondateur de Huida, Huang Jenxun, s’est récemment rendu à Mar-a-Lago pour négocier avec Trump, Huida est prêt à dépenser 500 milliards de dollars américains pour construire un centre de serveurs aux États-Unis afin d’assurer la position de leader de l’IA américaine, provoquant un tollé dans l’industrie, mais il convient de noter qu’en échange du dernier assouplissement de l’interdiction d’exportation H20 ne s’est pas produit comme prévu, le Wall Street Journal a déclaré que cette décision a rendu Huang Jenxun et Huida très stupéfaits, ce qui a obligé Huida à reconnaître la perte de H20 et d’autres stocks de production de puces d’environ 5,5 milliards de dollars ce trimestre. Il est entendu que la puce H20 de Nvidia a été conçue à l’origine pour se conformer aux réglementations de contrôle des exportations établies par les États-Unis et des produits « réduits » spécialement conçus, les performances H20 sont inférieures d’environ 75% à celles de la puce d’IA H100 de Nvidia il y a deux ans, est destinée à Huida afin de vendre à la Chine et une version fortement personnalisée, mais cette version de la puce, si elle n’est pas vendue sur le marché chinois, peut être complètement non compétitive, elle ne peut donc être reconnue que comme une perte. Le chiffre d’affaires des centres de données de Nvidia au cours de l’exercice se terminant en janvier était de 115,2 milliards de dollars, et la division devrait générer 182 milliards de dollars de revenus cette année, selon les estimations des analystes, bien que les ventes de H20 ne soient pas la part la plus importante, mais la perte de ces revenus affectera sans aucun doute la capacité de Nvidia à dépasser constamment les attentes élevées de Wall Street – la norme de la société depuis au moins trois ans. Même les puces aux performances réduites ont été interdites de vente à la Chine, ce qui indique que les politiques réglementaires du gouvernement américain changent constamment, et cela montre également qu’il a l’intention de couper complètement l’accès de la Chine à la technologie américaine de l’IA. L’une des raisons pour lesquelles la concurrence entre les États-Unis et la Chine a incité le gouvernement américain à adopter une approche plus stricte pourrait être liée à la montée en puissance de la start-up chinoise d’IA « DeepSeek ». Le succès de DeepSeek dans le développement de puissants modèles d’IA avec relativement peu de puissance de calcul a surpris la Silicon Valley et Wall Street, et a provoqué un haut degré de vigilance au sein du gouvernement américain. Les responsables se sont rendu compte que même avec une puce aux spécifications réduites comme la H20, DeepSeek est toujours très efficace pour « l’inférence » des modèles d’IA à l’application des modèles d’IA à des scénarios du monde réel. Le secrétaire américain au Commerce, Howard Lutnick, a carrément déclaré lors de son audition de nomination en janvier de cette année que les puces Nvidia avaient été le moteur du développement du modèle DeepSeek et que les États-Unis devaient mettre fin à ce comportement d'« adversaire du financement ». S’ils veulent rivaliser avec nous, qu’ils le fassent eux-mêmes, mais ils ne devraient plus utiliser nos outils contre nous. Plus important encore, en plus de DeepSeek en Chine, QwQ du système Alibaba est également devenu un nouveau choix de modèle chaud dans la communauté AIGC, selon les tests de la communauté, QwQ 32B modèles dans la même taille de modèle, de nombreux indicateurs bien meilleurs que DeepSeek 32B, ce qui montre que la Chine a commencé à avoir une voie d’optimisation pour les modèles de petite capacité, et permet même aux entreprises de déployer localement à faible coût, le tout dans le cas de moins de cartes graphiques en Chine. Cela pourrait rendre la Maison-Blanche encore plus sévère dans la guerre commerciale de l’IA. Le « changement d’ordre » de Trump est devenu un cauchemar pour les actions taïwanaises Même si vous pensez que vous respectez les règles et que vous sacrifiez un peu pour l’équipe, les règles peuvent encore changer demain, et vous serez toujours frappé à nouveau. C’est un environnement brutal pour ceux qui veulent investir des milliards dans un projet de 30 ans. Scott Lincicome, expert en politique commerciale au Cato Institute, a déclaré ceci à propos du niveau élevé d’incertitude auquel sont confrontées les entreprises technologiques de Trump dans un contexte de risques géopolitiques. Pour ce qui est de l’incertitude, l’interdiction d’exporter des puces d’IA aux États-Unis ne se limite pas à Nvidia et AMD, la chaîne d’approvisionnement mondiale des semi-conducteurs en ressent également les conséquences, et même les actions du fabricant d’équipements néerlandais ASML de TSMC ont chuté, la société a fait état de faibles commandes trimestrielles et a déclaré que les problèmes tarifaires exacerbaient l’incertitude du marché. L’administration Trump a imposé des droits de douane allant jusqu’à 245% sur les produits chinois quelques jours seulement avant l’interdiction des puces, et a exempté les processeurs, smartphones et autres produits électroniques d’une exonération fiscale temporaire, mais a également ciblé les puces d’IA, cette série d’actions répétées et difficiles, pour l’industrie technologique avec un très grand capital d’équipement, comme TSMC, est un très grand risque de grande incertitude. Avant la suspension commerciale de 90 jours, les clients dotés d’un sens aigu de l’odorat avaient déjà anticipé le contrôle imminent et se sont précipités pour passer des commandes avant l’entrée en vigueur de l’interdiction, mais ce marché à court terme changera-t-il à nouveau et deviendra-t-il une nouvelle pression pour le surinvestissement et la surproduction ? Qu’est-ce que les négociations de l’épreuve de force ont obtenu en échange ? Pour en revenir au bureau de Mar-a-Lago de Huang Jenxun, qu’est-ce que Huang a échangé contre un engagement d’investissement de 500 milliards de dollars ? La réponse la plus pessimiste n’a peut-être rien changé, et les gens ne peuvent s’empêcher de penser à l’image de Wei Zhejia, président de la réception de TSMC, se rendant à la Maison Blanche pour promettre d’investir des centaines de milliards de dollars, allant personnellement à Trump pour négocier, rapidement et de toute urgence peut-être dans ses bras. De plus, le lien de la chaîne de l’industrie des semi-conducteurs est très élevé, et le marché boursier de Taïwan, qui dépend fortement de l’industrie des semi-conducteurs, peut inaugurer d’énormes fluctuations sous des risques incertains, si Huida et d’autres politiques potentielles et des changements d’exportation, l’impact n’est pas seulement la fonderie de plaquettes TSMC, mais aussi l’emballage et les tests, les modules de dissipation thermique, les fonderies de serveurs, etc. sont étroitement liés, le cours de l’action de Nvidia a chuté, ce qui a un attrait global pour les actions taïwanaises. Les usines technologiques de Taïwan ont prospéré sous la division mondiale du travail, mais maintenant la confrontation entre les États-Unis et la Chine a forcé la chaîne d’approvisionnement à faire face à la pression de choisir son camp, et le risque de dépendre d’un seul client ou d’un seul marché a considérablement augmenté. Bien que l’interdiction puisse accélérer le développement par la Chine de l’industrie locale des semi-conducteurs à court terme, ce qui produira à son tour un effet dit de « transfert de commande » ou de « désembellissement », au profit de certains fabricants taïwanais, le processus est plein d’incertitude, et le seuil technique et la concurrence sur le marché sont toujours féroces, ce qui pourrait inciter la Chine à rechercher des fournisseurs locaux Les analystes de Citigroup s’attendent à ce que le fournisseur de services cloud chinois qui prévoyait initialement d’utiliser des processeurs H20 réponde à 50 % de la demande d’accélérateurs d’IA en 2025 Il se peut maintenant qu’il y ait un passage aux puces d’IA de la part de fournisseurs locaux tels que Huawei et Cambricon. Pour les investisseurs dans la mise en page des actions technologiques taïwanaises, il est nécessaire d’évaluer plus attentivement le degré d’exposition géopolitique des actions individuelles, de diversifier les risques d’investissement et de prêter une attention particulière à l’évolution ultérieure des relations entre les États-Unis et la Chine, et de ne pas mettre tous les œufs dans le même panier apparemment glamour de la technologie de l’IA...
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Trump a poignardé Jensen Wong dans le dos ! Nvidia H20 « first talk good is useless » a été interdit par les Etats-Unis pour perdre 5,5 milliards de magnésium, comment éclairer TSMC au terme des négociations sur la carte brillante ?
Les États-Unis ont fait une descente pour interdire la vente de puces Nvidia H20 AI à la Chine, ont durement frappé le cours de leur action et ont reconnu d’énormes pertes, derrière lesquelles nous avons vu la réponse de Trump à Huida, quelle illumination cela a-t-il apporté à la chaîne d’approvisionnement de la technologie boursière taïwanaise ? (Synopsis : Trump Huang Jenxun « a parlé et ri » !) Les États-Unis vont suspendre l’interdiction de la puce Huida H20 à la Chine, deepseek à décoller ? (Supplément de contexte : NVIDIA GTC 2025 Résumé : Huang Jenxun prévoit que la « révolution des agents IA » entrera au niveau du consommateur domestique, Blackwell Ultra ou donnera naissance à un grand nombre de start-ups unipersonnelles) La tension entre les États-Unis et la Chine s’étend au domaine des puces d’intelligence artificielle (IA), et Huang Jenxun et d’autres chaînes d’approvisionnement technologiques de Huida peuvent présenter des risques potentiels, selon le Wall Street Journal, l’administration Trump a récemment resserré à nouveau les contrôles à l’exportation de puces vers la Chine, exigences Nvidia doit obtenir une licence pour vendre ses puces H20 AI à la Chine et à une poignée d’autres pays, ce qui revient à traiter les récentes négociations de Huida comme un jeu d’échecs entre la Chine et les États-Unis. Selon des rapports précédents, le fondateur de Huida, Huang Jenxun, s’est récemment rendu à Mar-a-Lago pour négocier avec Trump, Huida est prêt à dépenser 500 milliards de dollars américains pour construire un centre de serveurs aux États-Unis afin d’assurer la position de leader de l’IA américaine, provoquant un tollé dans l’industrie, mais il convient de noter qu’en échange du dernier assouplissement de l’interdiction d’exportation H20 ne s’est pas produit comme prévu, le Wall Street Journal a déclaré que cette décision a rendu Huang Jenxun et Huida très stupéfaits, ce qui a obligé Huida à reconnaître la perte de H20 et d’autres stocks de production de puces d’environ 5,5 milliards de dollars ce trimestre. Il est entendu que la puce H20 de Nvidia a été conçue à l’origine pour se conformer aux réglementations de contrôle des exportations établies par les États-Unis et des produits « réduits » spécialement conçus, les performances H20 sont inférieures d’environ 75% à celles de la puce d’IA H100 de Nvidia il y a deux ans, est destinée à Huida afin de vendre à la Chine et une version fortement personnalisée, mais cette version de la puce, si elle n’est pas vendue sur le marché chinois, peut être complètement non compétitive, elle ne peut donc être reconnue que comme une perte. Le chiffre d’affaires des centres de données de Nvidia au cours de l’exercice se terminant en janvier était de 115,2 milliards de dollars, et la division devrait générer 182 milliards de dollars de revenus cette année, selon les estimations des analystes, bien que les ventes de H20 ne soient pas la part la plus importante, mais la perte de ces revenus affectera sans aucun doute la capacité de Nvidia à dépasser constamment les attentes élevées de Wall Street – la norme de la société depuis au moins trois ans. Même les puces aux performances réduites ont été interdites de vente à la Chine, ce qui indique que les politiques réglementaires du gouvernement américain changent constamment, et cela montre également qu’il a l’intention de couper complètement l’accès de la Chine à la technologie américaine de l’IA. L’une des raisons pour lesquelles la concurrence entre les États-Unis et la Chine a incité le gouvernement américain à adopter une approche plus stricte pourrait être liée à la montée en puissance de la start-up chinoise d’IA « DeepSeek ». Le succès de DeepSeek dans le développement de puissants modèles d’IA avec relativement peu de puissance de calcul a surpris la Silicon Valley et Wall Street, et a provoqué un haut degré de vigilance au sein du gouvernement américain. Les responsables se sont rendu compte que même avec une puce aux spécifications réduites comme la H20, DeepSeek est toujours très efficace pour « l’inférence » des modèles d’IA à l’application des modèles d’IA à des scénarios du monde réel. Le secrétaire américain au Commerce, Howard Lutnick, a carrément déclaré lors de son audition de nomination en janvier de cette année que les puces Nvidia avaient été le moteur du développement du modèle DeepSeek et que les États-Unis devaient mettre fin à ce comportement d'« adversaire du financement ». S’ils veulent rivaliser avec nous, qu’ils le fassent eux-mêmes, mais ils ne devraient plus utiliser nos outils contre nous. Plus important encore, en plus de DeepSeek en Chine, QwQ du système Alibaba est également devenu un nouveau choix de modèle chaud dans la communauté AIGC, selon les tests de la communauté, QwQ 32B modèles dans la même taille de modèle, de nombreux indicateurs bien meilleurs que DeepSeek 32B, ce qui montre que la Chine a commencé à avoir une voie d’optimisation pour les modèles de petite capacité, et permet même aux entreprises de déployer localement à faible coût, le tout dans le cas de moins de cartes graphiques en Chine. Cela pourrait rendre la Maison-Blanche encore plus sévère dans la guerre commerciale de l’IA. Le « changement d’ordre » de Trump est devenu un cauchemar pour les actions taïwanaises Même si vous pensez que vous respectez les règles et que vous sacrifiez un peu pour l’équipe, les règles peuvent encore changer demain, et vous serez toujours frappé à nouveau. C’est un environnement brutal pour ceux qui veulent investir des milliards dans un projet de 30 ans. Scott Lincicome, expert en politique commerciale au Cato Institute, a déclaré ceci à propos du niveau élevé d’incertitude auquel sont confrontées les entreprises technologiques de Trump dans un contexte de risques géopolitiques. Pour ce qui est de l’incertitude, l’interdiction d’exporter des puces d’IA aux États-Unis ne se limite pas à Nvidia et AMD, la chaîne d’approvisionnement mondiale des semi-conducteurs en ressent également les conséquences, et même les actions du fabricant d’équipements néerlandais ASML de TSMC ont chuté, la société a fait état de faibles commandes trimestrielles et a déclaré que les problèmes tarifaires exacerbaient l’incertitude du marché. L’administration Trump a imposé des droits de douane allant jusqu’à 245% sur les produits chinois quelques jours seulement avant l’interdiction des puces, et a exempté les processeurs, smartphones et autres produits électroniques d’une exonération fiscale temporaire, mais a également ciblé les puces d’IA, cette série d’actions répétées et difficiles, pour l’industrie technologique avec un très grand capital d’équipement, comme TSMC, est un très grand risque de grande incertitude. Avant la suspension commerciale de 90 jours, les clients dotés d’un sens aigu de l’odorat avaient déjà anticipé le contrôle imminent et se sont précipités pour passer des commandes avant l’entrée en vigueur de l’interdiction, mais ce marché à court terme changera-t-il à nouveau et deviendra-t-il une nouvelle pression pour le surinvestissement et la surproduction ? Qu’est-ce que les négociations de l’épreuve de force ont obtenu en échange ? Pour en revenir au bureau de Mar-a-Lago de Huang Jenxun, qu’est-ce que Huang a échangé contre un engagement d’investissement de 500 milliards de dollars ? La réponse la plus pessimiste n’a peut-être rien changé, et les gens ne peuvent s’empêcher de penser à l’image de Wei Zhejia, président de la réception de TSMC, se rendant à la Maison Blanche pour promettre d’investir des centaines de milliards de dollars, allant personnellement à Trump pour négocier, rapidement et de toute urgence peut-être dans ses bras. De plus, le lien de la chaîne de l’industrie des semi-conducteurs est très élevé, et le marché boursier de Taïwan, qui dépend fortement de l’industrie des semi-conducteurs, peut inaugurer d’énormes fluctuations sous des risques incertains, si Huida et d’autres politiques potentielles et des changements d’exportation, l’impact n’est pas seulement la fonderie de plaquettes TSMC, mais aussi l’emballage et les tests, les modules de dissipation thermique, les fonderies de serveurs, etc. sont étroitement liés, le cours de l’action de Nvidia a chuté, ce qui a un attrait global pour les actions taïwanaises. Les usines technologiques de Taïwan ont prospéré sous la division mondiale du travail, mais maintenant la confrontation entre les États-Unis et la Chine a forcé la chaîne d’approvisionnement à faire face à la pression de choisir son camp, et le risque de dépendre d’un seul client ou d’un seul marché a considérablement augmenté. Bien que l’interdiction puisse accélérer le développement par la Chine de l’industrie locale des semi-conducteurs à court terme, ce qui produira à son tour un effet dit de « transfert de commande » ou de « désembellissement », au profit de certains fabricants taïwanais, le processus est plein d’incertitude, et le seuil technique et la concurrence sur le marché sont toujours féroces, ce qui pourrait inciter la Chine à rechercher des fournisseurs locaux Les analystes de Citigroup s’attendent à ce que le fournisseur de services cloud chinois qui prévoyait initialement d’utiliser des processeurs H20 réponde à 50 % de la demande d’accélérateurs d’IA en 2025 Il se peut maintenant qu’il y ait un passage aux puces d’IA de la part de fournisseurs locaux tels que Huawei et Cambricon. Pour les investisseurs dans la mise en page des actions technologiques taïwanaises, il est nécessaire d’évaluer plus attentivement le degré d’exposition géopolitique des actions individuelles, de diversifier les risques d’investissement et de prêter une attention particulière à l’évolution ultérieure des relations entre les États-Unis et la Chine, et de ne pas mettre tous les œufs dans le même panier apparemment glamour de la technologie de l’IA...