4.12 Rapport AI : Évolutions de la réglementation dans l'industrie du chiffrement : les États-Unis explorent le concept de sandbox réglementaire, le Pakistan met en place un cadre réglementaire, le Royaume-Uni élabore des règles pour les stablecoins.

I. Titres

1. OpenAI accélère le rythme de publication des modèles d'IA, suscitant des inquiétudes concernant la qualité des tests de sécurité.

OpenAI est accusé d'avoir considérablement réduit le temps et les ressources consacrés à tester la sécurité de ses puissants modèles d'intelligence artificielle. Par rapport à il y a quelques mois, le personnel et les équipes tierces ont récemment eu seulement quelques jours pour "évaluer" le dernier grand modèle de langage d'OpenAI. Cela a suscité des inquiétudes quant à la mise en œuvre précipitée de sa technologie sans garanties suffisantes.

Selon plusieurs sources, cette startup, évaluée à 300 milliards de dollars, fait face à une pression pour publier rapidement de nouveaux modèles et maintenir un avantage concurrentiel, ce qui entraîne des tests moins approfondis. Le manque de temps et de ressources consacrées à l'identification et à la réduction des risques pourrait entraîner des problèmes de sécurité potentiels.

Les experts de l'industrie soulignent que la sécurité des systèmes d'intelligence artificielle est cruciale et nécessite des tests et des évaluations rigoureux et complets. Un lancement précipité peut entraîner des conséquences imprévisibles, telles que des contenus nuisibles générés par le modèle ou des fuites d'informations sensibles. OpenAI doit trouver un équilibre entre la rapidité de développement et la sécurité, afin d'assurer la fiabilité de la technologie et la responsabilité sociétale.

En outre, la réduction des cycles de test pourrait également intensifier la "course aux armements" entre les entreprises d'intelligence artificielle. Pour prendre l'avantage, les sociétés pourraient réduire encore davantage le temps de test, augmentant ainsi les risques de sécurité. L'industrie appelle à l'élaboration de normes de sécurité et de mesures réglementaires unifiées pour favoriser un développement ordonné et sain du secteur.

2. La Commission des valeurs mobilières des États-Unis a publié des directives sur la divulgation des titres d'actifs cryptographiques.

La Securities and Exchange Commission des États-Unis (SEC) publié un nouveau point de vue des employés qui couvre les informations que les entreprises doivent fournir lors de l’enregistrement et de l’offre de titres liés aux cryptomonnaies, et fournit des directives et des exigences de divulgation plus claires. Cette mesure s’inscrit dans le cadre des efforts déployés par la SEC pour clarifier la façon dont les lois fédérales sur les valeurs mobilières s’appliquent aux cryptoactifs.

Selon le guide, l'émetteur doit fournir des divulgations claires concernant la description commerciale, les facteurs de risque et les états financiers. La SEC exige particulièrement que le code lié aux actifs cryptographiques impliquant le codage de contrats intelligents soit soumis et mis à jour régulièrement. Cela aidera les investisseurs à mieux comprendre la nature et les risques des actifs dans lesquels ils investissent.

Le guide souligne également que les actifs de jetons impliquant des "contrats d'investissement" nécessitent des divulgations supplémentaires pour déterminer s'ils constituent des titres. La SEC a indiqué que ces recommandations sont basées sur l'observation des divulgations passées des entreprises, y compris les droits des détenteurs de jetons, les spécifications techniques et d'autres détails.

Les professionnels du secteur estiment que ce guide contribuera à créer un environnement plus transparent et conforme pour le marché des actifs cryptographiques. Des exigences de divulgation claires amélioreront l'efficacité du marché et renforceront la confiance des investisseurs. Cependant, certains craignent que des réglementations trop strictes puissent étouffer l'innovation et freiner le développement du secteur.

Dans l'ensemble, les orientations de la SEC visent à établir un cadre réglementaire pour le marché des actifs cryptographiques, équilibrant innovation et conformité. À l'avenir, d'autres règles spécifiques pourraient être mises en place pour guider l'industrie vers un développement plus réglementé et ordonné.

3. La proposition de l'État de Caroline du Nord permet l'utilisation des cryptomonnaies pour le paiement des impôts, mais impose des normes d'actifs strictes.

Des législateurs de l'État de Caroline du Nord aux États-Unis ont soumis le "Projet de loi sur la liberté des actifs numériques", proposant de permettre aux résidents de payer des impôts et d'autres affaires économiques avec des actifs cryptographiques éligibles. Cependant, le projet de loi fixe des normes strictes pour les actifs éligibles, exigeant une capitalisation boursière d'au moins 750 milliards de dollars, un volume quotidien de 10 milliards de dollars, un historique de fonctionnement sur le marché de 10 ans, ainsi que des caractéristiques de résistance à la censure et de décentralisation.

Cette proposition vise à promouvoir l'utilisation légale des cryptomonnaies en Caroline du Nord, offrant aux résidents plus d'options de paiement. Cependant, les normes d'actifs strictes ont suscité des controverses. Les partisans estiment que cela aide à prévenir les actifs à risque et à maintenir la stabilité financière ; les opposants soutiennent que les normes sont trop strictes et excluront la grande majorité des cryptomonnaies, allant à l'encontre de l'intention initiale de la loi.

Les analystes soulignent que cette proposition reflète l'attitude prudente des régulateurs dans la promotion de l'utilisation des cryptomonnaies. Ils souhaitent favoriser l'innovation tout en prévenant les risques potentiels et en maintenant la stabilité du système financier. Cependant, des normes trop strictes pourraient limiter les cas d'utilisation des cryptomonnaies et affecter leurs perspectives de développement.

À l'avenir, avec une acceptation croissante des cryptomonnaies, les réglementations connexes continueront à s'améliorer. Les différentes parties prenantes appellent à l'élaboration de normes plus raisonnables et inclusives, afin de lever les obstacles à l'application des cryptomonnaies dans des domaines tels que les paiements et les règlements, tout en maintenant les risques sous contrôle.

4. La Fondation Ethereum a de nouveau transféré 1000 ETH, qui seront utilisés pour des projets de financement écologique.

Selon les analystes de la blockchain, la fondation Ethereum a à nouveau transféré 1000 ETH(, équivalant à environ 1,53 million de dollars), probablement pour financer des projets de subvention écologique. C'est déjà la deuxième opération de transfert importante de la fondation Ethereum récemment.

La Fondation Ethereum est une organisation à but non lucratif qui soutient le développement de l'écosystème Ethereum. En finançant divers projets et activités, elle fournit un soutien aux avancées technologiques et à l'expansion des applications du réseau Ethereum. Ce transfert est considéré comme un complément au fonds de subvention de l'écosystème.

Les experts estiment que cette action reflète l'importance accordée par la Fondation Ethereum à la construction de l'écosystème. En investissant continuellement des fonds pour soutenir les développeurs et les projets innovants, cela contribue à attirer davantage de talents et de ressources pour rejoindre le camp d'Ethereum, favorisant ainsi le développement florissant de l'écosystème.

Mais certaines analyses indiquent également que les sources de financement et l'utilisation des fonds de la Fondation Ethereum manquent de transparence, ce qui pose des risques potentiels de gouvernance. Il est demandé à la Fondation Ethereum de renforcer la divulgation d'informations afin que la communauté puisse mieux comprendre l'utilisation spécifique des fonds, améliorant ainsi la transparence et la responsabilité de ses opérations.

Dans l'ensemble, les actions de financement de la fondation Ethereum ont suscité une large attention dans l'industrie. Cela concerne non seulement les perspectives de développement de l'écosystème Ethereum, mais également son impact sur sa compétitivité dans le domaine des cryptomonnaies.

5. Quatre personnes, dont le fondateur de la plateforme de gestion d'actifs cryptographiques Steaker, sont accusées d'escroquerie.

Le fondateur de la plateforme de gestion d'actifs cryptographiques Steaker, Huang Weixuan, et trois cadres supérieurs ont été poursuivis en justice, accusés de collecte illégale de fonds et de blanchiment d'argent. Le parquet les accuse d'avoir illégalement collecté près de 1,5 milliard de dollars de Hong Kong auprès du public en émettant la monnaie virtuelle "Sten Coin".

Selon les informations, Steaker, fondée en 2019, a toujours prétendu offrir des services de gestion d'actifs cryptographiques aux investisseurs. Cependant, en réalité, la plateforme n'a pas mené d'activités d'investissement réelles, mais a illégalement levé des fonds auprès du public sous le nom d'émission de "Sten Coin".

La police de Hong Kong a poursuivi quatre personnes après une longue enquête. Si elles sont reconnues coupables, elles pourraient faire face à des peines de prison et à des amendes lourdes. Cette affaire a de nouveau suscité l'attention et les discussions de la société sur les risques liés à l'investissement en cryptomonnaies.

Les analystes soulignent que l'investissement dans les cryptomonnaies comporte des risques élevés et peut facilement devenir la cible d'individus malveillants. Le manque de régulation efficace est une des raisons principales de la fréquence de ce type de cas. Il est donc nécessaire d'intensifier les efforts d'application de la loi pour lutter contre les activités de collecte de fonds illégales et protéger les droits légitimes des investisseurs.

En même temps, certains estiment que s'appuyer uniquement sur la répression n'est pas suffisant, et qu'il est également nécessaire de renforcer l'éducation des investisseurs et d'accroître la sensibilisation aux risques. Ce n'est qu'en ayant une compréhension suffisante des cryptomonnaies que les investisseurs pourront éviter efficacement les risques et favoriser le développement sain à long terme du secteur.

II. Données de l'industrie

1. BTC

Le prix de vente récent du Bitcoin est de 81232,8000 dollars, avec une baisse de -0,5000 % au cours de la journée.

2. ETH

Le prix de transaction récent de l'Ethereum est de 1551,5900 dollars, avec une baisse de -2,8000% au cours de la journée.

3. PI

Le prix de transaction récent de la monnaie PI est de 0,5975 dollars, avec une augmentation de +0,7000 % au cours de la journée.

4. BABY

Le dernier prix de transaction de Babylon est de 0,0825 USD, avec une augmentation de +4922,5000 % au cours de la journée.

5. GT

Le prix de transaction récent de GT est de 21,9790 dollars, avec une augmentation quotidienne de +0,2000 %.

Trois. Nouvelles de l'industrie

1. Le bitcoin a franchi le cap des 84000 dollars, l'humeur du marché est optimiste

Le Bitcoin a augmenté de plus de 4 % au cours des 24 dernières heures, franchissant le seuil des 84000 dollars. Ce fort rebond est principalement dû à l'annonce du gouvernement Trump de suspendre de nouveaux tarifs douaniers, ce qui a apaisé les craintes du marché concernant une escalade de la guerre commerciale. Les analystes estiment que la propriété du Bitcoin en tant qu'actif refuge se distingue en période de turbulences, les investisseurs se tournant vers le Bitcoin pour éviter les risques.

Les données de transaction montrent que le volume des transactions de Bitcoin et le nombre d'adresses actives ont considérablement augmenté, reflétant l'optimisme des investisseurs quant aux perspectives futures du Bitcoin. Cependant, certains analystes avertissent que le Bitcoin fait toujours face à une résistance importante à 80000 dollars ; si cette résistance n'est pas franchie efficacement, cela pourrait entraîner un nouvel ajustement.

Dans l'ensemble, la hausse à court terme du Bitcoin bénéficie principalement des facteurs macroéconomiques favorables. Cependant, à long terme, la capacité du Bitcoin à maintenir sa tendance haussière dépendra de l'observation des politiques de réglementation, du niveau de participation des investisseurs institutionnels et de l'évolution globale de l'écosystème des cryptomonnaies.

2. Ethereum mène la reprise des altcoins, mais le volume des transactions reste faible.

Sous l'impulsion du Bitcoin, l'Ethereum et d'autres altcoins majeurs ont également enregistré des rebonds de différentes ampleurs. L'Ethereum a augmenté de plus de 6 % au cours des dernières 24 heures, franchissant à nouveau le seuil des 1600 dollars. Les tokens des blockchains comme Solana et Avalanche ont également enregistré des hausses de plus de 5 %.

Les analystes soulignent qu'Ethereum se distingue lors de cette reprise, principalement grâce à ses vastes cas d'utilisation dans les domaines de la DeFi et des NFT. À l'approche de la mise à niveau de Shanghai, les investisseurs adoptent une attitude optimiste quant aux perspectives de développement à long terme d'Ethereum.

Cependant, il convient de noter que malgré le rebond des prix des altcoins, le volume global des transactions reste faible, reflétant la prudence des participants au marché. Certains analystes estiment que tant que l'incertitude de l'environnement macroéconomique n'est pas complètement éliminée, le rebond des altcoins pourrait être difficile à maintenir. Les investisseurs doivent suivre de près les évolutions fondamentales à venir.

3. L'indice de sentiment du marché des cryptomonnaies a rebondi à 43, restant dans la zone de "panique".

Bien que le Bitcoin et les altcoins majeurs aient connu un rebond, le sentiment général sur le marché des cryptomonnaies reste plutôt morose. Selon les données d'Alternative, l'indice de peur et de greed des cryptomonnaies était de 43 le 12 avril, en hausse par rapport à 25 la veille, mais reste dans la zone de "peur".

Cet indice est calculé en tenant compte de plusieurs facteurs tels que la volatilité, le volume des transactions et l'engouement sur les réseaux sociaux, et vise à refléter l'état émotionnel des participants du marché. Un indice dans la zone de "panique" signifie généralement que les investisseurs sont plutôt pessimistes quant aux perspectives futures, et que leur appétit pour le risque est réduit.

Cependant, certains analystes estiment qu'après la stabilisation et la reprise des principales cryptomonnaies comme le Bitcoin, le sentiment du marché devrait s'améliorer davantage. Mais cela nécessite d'attendre l'apparition de facteurs favorables supplémentaires, tels que des politiques de régulation claires et l'entrée massive d'investisseurs institutionnels, etc. À court terme, les investisseurs doivent rester prudents et suivre de près l'évolution du marché.

4. Les altcoins connaissent des variations, certains jetons affichent des tendances extrêmes.

Alors que le Bitcoin et les principales altcoins rebondissent, certaines petites capitalisations connaissent également des fluctuations extrêmes. Les données montrent que les jetons Coin Wizards(WZRD), Orca(ORCA) et RSS3 ont respectivement augmenté de 95,9 %, 75,7 % et 60,4 % au cours des dernières 24 heures.

Les analystes indiquent que la flambée et la chute de ces tokens sont souvent liées à la petite taille de leur pool de liquidités et à l'activité de trading à effet de levier élevé. Des transactions importantes de fonds spéculatifs peuvent entraîner des fluctuations de prix violentes. De plus, en l'absence de scénarios d'application réels, le prix de ces tokens est souvent plus susceptible d'être influencé par la spéculation.

Pour les investisseurs ordinaires, il est conseillé d'investir prudemment dans ce type de jetons à faible capitalisation et à haut risque, en privilégiant les cryptomonnaies majeures avec une capitalisation plus importante et un écosystème plus mature. Il est également important de suivre de près l'évolution des projets, d'avoir une vision rationnelle des fluctuations de prix et de contrôler les risques.

Quatre. Nouvelles du projet

1. MelodAI remet en question Modal AI, accusé de plagiat.

MelodAI est une plateforme de création musicale basée sur l'intelligence artificielle, conçue pour fournir aux musiciens des outils et des services innovants. Le projet a été lancé en 2022, développé par une équipe expérimentée. MelodAI utilise des algorithmes d'apprentissage automatique avancés pour générer des matériaux musicaux et offre aux utilisateurs une expérience de création personnalisée.

Dernières nouvelles: MelodAI a récemment publié un communiqué officiel, accusant un autre projet de création musicale nommé Modal AI d'avoir plagié le contenu de MelodAI sur plusieurs aspects, y compris le site officiel, le livre blanc et les contenus des réseaux sociaux. MelodAI avertit les investisseurs de faire preuve de prudence à l'égard de Modal AI afin d'éviter d'être trompés.

Selon l'analyse de MelodAI, Modal AI a ignoré un critère important lors du plagiat de contenu sur les réseaux sociaux : l'ordre de publication des informations. Le plagiat de Modal AI a commencé en mars 2025, tandis que l'exploitation officielle de MelodAI sur Twitter dure depuis plus de deux ans. MelodAI a énuméré plusieurs contenus Twitter de Modal AI qui peuvent être considérés comme du plagiat quelques jours après leur publication dans un article sur Medium.

Impact du marché : Cet événement a de nouveau suscité l'attention de la communauté crypto sur la protection de la propriété intellectuelle des projets. En tant qu'industrie émergente, le domaine We manque de mécanismes de régulation matures, ce qui entraîne des litiges en matière de propriété intellectuelle. Les accusations de MelodAI mettent en évidence l'importance pour les parties prenantes de défendre leurs droits, tout en avertissant les investisseurs de faire preuve de prudence dans l'évaluation de l'authenticité et de l'innovation des projets.

Retour de l'industrie : Les réactions de la communauté crypto à cet événement sont partagées. Ceux qui soutiennent MelodAI estiment que le projet a courageusement défendu ses droits en établissant un modèle positif pour l'industrie ; les critiques, quant à elles, s'interrogent sur le fait que MelodAI ait peut-être suscité cette controverse dans un but de spéculation. Dans l'ensemble, la plupart des commentaires appellent à un renforcement de l'autodiscipline dans l'industrie, afin de créer un environnement d'innovation équitable et ordonné.

2. Le réseau Port3 annonce sa migration vers BNB Chain et publie l'outil d'analyse de données sociales AI Rankit.

Port3 Network est un protocole de service d'intelligence artificielle décentralisé, visant à fournir une infrastructure de données sociales pour l'écosystème We. Le projet a été fondé en 2022 et a été lancé sur la blockchain Ethereum.

Dernières nouvelles:
Port3 Network a annoncé le transfert de la liquidité de son jeton PORT3 de la chaîne principale Ethereum vers BNB Chain, tout en lançant un tout nouveau produit, Rankit. Rankit est un outil d'analyse de données sociales basé sur l'intelligence artificielle, qui peut fournir aux utilisateurs une évaluation complète de la popularité des projets, une analyse du comportement des utilisateurs et un classement de l'activité de la communauté.

Rankit utilise la puissante capacité de collecte de données sociales de Port3 Network et de grands modèles d'intelligence artificielle pour intégrer des indicateurs de données multidimensionnels, aidant ainsi les investisseurs et les porteurs de projets à saisir rapidement les dynamiques du marché et à prendre des décisions éclairées. Cet outil peut fournir des services de classement social pour l'écosystème BNB Chain.

Impact sur le marché: La migration de Port3 Network et le lancement de nouveaux produits témoignent de son ambition dans le domaine des infrastructures de données sociales We. Le lancement de Rankit insufflera une nouvelle vie à l'écosystème BNB Chain, offrant un soutien à l'analyse de données plus professionnel. Cette initiative devrait attirer davantage de projets innovants dans l'écosystème BNB Chain, favorisant un développement éclectique.

Retour de l'industrie : Les professionnels de l'industrie accueillent les actions de Port3 Network. Les analystes estiment que Rankit peut efficacement combler les lacunes actuelles de l'analyse des données sociales de We, fournissant ainsi des références précieuses aux investisseurs et aux entrepreneurs. Cependant, certains remettent en question la crédibilité des sources de données et des méthodes d'analyse de cet outil. Dans l'ensemble, le marché attend avec impatience cette tentative d'innovation.

3. Ethena Labs a lancé la preuve de réserve USDe, qui sera mise à jour chaque semaine.

Ethena Labs est une entreprise spécialisée dans la construction d'infrastructures financières décentralisées, dont le produit phare est la stablecoin algorithmique USDe. Le projet a été lancé en 2022 et vise à fournir des outils fiables de paiement et de stockage de valeur pour l'écosystème des cryptomonnaies.

Dernières nouvelles : Ethena Labs a annoncé le lancement de la preuve de réserve USDe. Cette preuve a été créée et mise en ligne par Ethena Labs en collaboration avec Harris & Trotter, Chaos Labs, LlamaRisk et Chainlink, et sera mise à jour chaque semaine.

La preuve de réserve vérifie principalement la valeur des réserves d'actifs USDe, si les actifs de réserve sont supérieurs ou égaux à l'offre de USDe, si les actifs de réserve ne sont composés que d'actifs numériques approuvés par la gouvernance, et si les actifs de réserve maintiennent une neutralité en dollars, entre autres informations clés. Cette solution offre une vérification indépendante par des tiers externes, garantissant que les actifs supportant USDe ne sont pas détenus par des échanges, et que les actifs du fonds de réserve ne sont pas inclus dans la valeur en dollars des actifs de soutien.

Impact du marché: Le lancement de la preuve de réserve USDe devrait renforcer davantage la transparence et la crédibilité de cette stablecoin algorithmique, posant ainsi les bases de son utilisation dans l'écosystème DeFi. Avec un encadrement réglementaire de plus en plus strict, la preuve de réserve transparente deviendra une voie incontournable pour le développement des stablecoins. Cette initiative d'Ethena Labs démontre son engagement envers des opérations conformes.

Retour de l'industrie : Les professionnels de l'industrie accueillent généralement avec faveur la preuve de réserve de l'USDe. Les analystes estiment que cette démarche contribue à améliorer la reconnaissance sur le marché des stablecoins algorithmiques et pave la voie à leur adoption à grande échelle. Cependant, certains remettent en question la capacité de la preuve de réserve à résoudre véritablement les problèmes fondamentaux des stablecoins algorithmiques. Dans l'ensemble, le marché a des attentes vis-à-vis de cette tentative d'innovation.

4. Morph lance un plan de mise à niveau des droits des utilisateurs pour le staking des NFT Black.

Morph est une plateforme sociale par abonnement basée sur les NFT, visant à offrir aux utilisateurs une identité numérique unique et une expérience sociale. Le projet a été lancé en 2022 et est financé par des institutions d'investissement renommées telles qu'Animoca Brands.

Dernières nouvelles : Morph lance un plan de mise à niveau des droits pour les utilisateurs de staking de Morph Black NFT. Les utilisateurs de Black NFT qui auront staké avant l'heure de capture bénéficieront d'une qualification pour le mint gratuit de Platinum SBT, avec une chance de mint gratuite pour chaque Black NFT staké.

Cette activité de minting n'inclut pas de cartes physiques, mais offre les mêmes droits que SBT, à savoir l'obtention de Morpho. Morpho est le statut de membre de premier niveau dans l'écosystème Morph, offrant des privilèges sociaux exclusifs, des droits à des airdrops et d'autres avantages.

Impact du marché : L'initiative de Morph vise à inciter les membres de la communauté à s'engager et à contribuer à long terme, consolidant ainsi la base d'utilisateurs existante. En offrant des niveaux d'adhésion plus élevés, Morph espère attirer davantage d'amateurs de NFT, élargissant son influence. Cela injecte également une nouvelle dynamique de valeur intrinsèque dans l'écosystème de Morph.

Retour de l'industrie : Le plan de mise à niveau des droits de Morph a suscité un large intérêt et des discussions au sein de la communauté. Les partisans estiment que cette approche favorise l'engagement et la fidélité des utilisateurs, posant ainsi les bases du développement à long terme de l'écosystème Morph. Cependant, certains doutent que le seul recours à un système d'adhésion puisse réellement réaliser l'idéal de We social. Dans l'ensemble, le marché a des attentes vis-à-vis de cette tentative d'innovation.

V. Dynamiques économiques

1. La défaillance du système de déclaration des droits de douane aux États-Unis suscite une attention mondiale.

Contexte économique : Récemment, la croissance économique mondiale a ralenti, la pression inflationniste s'est intensifiée et le taux de chômage a légèrement augmenté. Les États-Unis, en tant que plus grande économie mondiale, voient leurs orientations politiques sous haute surveillance.

Événement important : Le 12 avril, les douanes américaines ont signalé que le système utilisé pour exempter les droits de douane sur le fret était en panne et que les droits ne pouvaient pas être perçus pour le moment. Les expéditions concernées comprennent les pays qui font actuellement l’objet d’un moratoire tarifaire de 90 jours imposé par l’administration Trump. Cet événement inattendu a déclenché des turbulences sur les marchés mondiaux.

Réaction du marché : dès l'annonce, les rendements des obligations américaines ont atteint leur niveau le plus élevé depuis février de cette année, aggravant la liquidité. Les investisseurs craignent que la politique tarifaire imprévisible de Trump ne sape la confiance du marché dans la politique américaine et l'économie, poussant ainsi à fuir les actifs américains.

Analyse des experts : Paul Krugman, lauréat du prix Nobel d'économie, avertit que les décisions de Trump poussent l'économie américaine au bord d'une "grave crise financière". Peter Tchir, responsable de la stratégie macroéconomique chez Academy Securities, déclare que si les investisseurs étrangers vendent des obligations d'État et des obligations d'entreprise américaines, cela aura un impact sévère sur les finances américaines.

2. Les divergences parmi les responsables de la Réserve fédérale augmentent les attentes en matière d'inflation

Contexte économique : Au premier trimestre 2025, le PIB des États-Unis a augmenté de 2,1 % par rapport à l'année précédente, en dessous des attentes. Le taux d'inflation reste élevé, dépassant 6 %, et le marché de l'emploi montre des signes de faiblesse.

Événement important : le 12 avril, deux hauts responsables de la Réserve fédérale ont exprimé des opinions divergentes sur l'économie et la politique monétaire. Le président de la Réserve fédérale de Louisiane, Musallem, a averti que le risque d'accélération de l'inflation augmente, appelant à une surveillance étroite de l'impact des tarifs douaniers sur l'inflation. En revanche, le président de la Réserve fédérale de New York, John Williams, estime que les risques actuels concernent un marché de l'emploi affaibli et un ralentissement économique.

Réaction du marché : les divergences entre les responsables aggravent l'incertitude du marché concernant la trajectoire des hausses de taux de la Réserve fédérale. Les investisseurs s'attendent généralement à ce que la Réserve fédérale augmente à nouveau les taux cette année pour contenir les pressions inflationnistes. Les marchés obligataires et boursiers ont tous deux chuté, reflétant des inquiétudes quant aux perspectives économiques.

Point de vue d'expert : L'analyste de Goldman Sachs, Karl Steinberg, déclare que la Réserve fédérale fait face à un choix difficile, devant à la fois contrôler l'inflation et éviter un atterrissage économique brutal. L'ancien président de la Réserve fédérale, Ben Bernanke, estime que la Réserve fédérale doit faire preuve de patience, surveiller de près les changements de données et ajuster sa politique en temps voulu.

3. La Chine appelle à maintenir le système de commerce multilatéral

Contexte économique : la croissance économique de la Chine ralentit, le PIB du premier trimestre a augmenté de 4,5 % par rapport à l'année précédente, en deçà des attentes. Les données sur les exportations et l'industrie manufacturière sont faibles, reflétant une demande intérieure et extérieure atone.

Événement important : Le 12 avril, les pays BRICS ont tenu une vidéoconférence pour discuter de la politique américaine de "tarifs douaniers réciproques". La Chine a souligné que le unilatéralisme et le protectionnisme commercial des États-Unis sapent l'ordre commercial international, appelant à maintenir la stabilité de l'économie mondiale et à renforcer la solidarité et la coopération.

Réaction du marché : Pendant la conférence, le taux de change du renminbi par rapport au dollar américain a légèrement diminué. Les analystes estiment que le gouvernement chinois souhaite maintenir la compétitivité des exportations, afin d'éviter qu'une nouvelle appréciation du renminbi n'impacte les exportations.

Analyse des experts : Liu Yuanchun, directeur de l'Institut de recherche financière Chongyang de l'Université Renmin de Chine, a déclaré que la Chine devrait continuer à promouvoir la réforme et l'ouverture intérieures, améliorer la vitalité du marché intérieur et réduire sa dépendance au commerce extérieur. L'ancien économiste en chef de la Banque mondiale, Lin Yifu, estime que la Chine devrait accélérer la mise à niveau de l'industrie et cultiver de nouveaux points de croissance économique.

VI. Règlementation & Politique

1. La SEC des États-Unis explore la création d'un "sandbox réglementaire" pour les échanges de cryptomonnaies.

La direction de la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis a déclaré le 12 avril qu'elle envisagerait de créer un "sandbox réglementaire" pour les actifs numériques, permettant aux bourses de cryptomonnaies d'expérimenter librement dans de nouveaux domaines, y compris la possibilité d'ouvrir des échanges de titres tokenisés.

Mark Uyeda, président par intérim de la SEC, a suggéré qu’un « cadre de renonciation conditionnelle limité dans le temps » pourrait être envisagé pour fournir un espace aux échanges de crypto-monnaies non enregistrés afin d’explorer de nouvelles façons de négocier des titres. « Dans le cadre d’un cadre réglementaire fédéral inclusif, certains acteurs du marché pourraient préférer offrir des services de négociation de titres tokenisés et d’actifs cryptographiques non mobiliers sous une seule licence de la SEC », a-t-il noté. « La technologie blockchain a le potentiel d’exécuter et de compenser les transactions sur titres de manière plus efficace et plus fiable que les processus actuels. » "

Cette initiative vise à promouvoir l'innovation dans l'industrie de la cryptographie aux États-Unis. Plusieurs membres de la SEC soutiennent cette proposition, estimant qu'il serait bénéfique d'offrir un espace d'expérimentation aux bourses de cryptomonnaies avant que la loi ne soit officiellement mise en œuvre, afin de permettre aux régulateurs de comprendre les nouveaux modèles commerciaux émergents. Cependant, certains craignent que cela puisse entraîner des arbitrages réglementaires et des risques pour la protection des investisseurs.

Les professionnels du secteur accueillent généralement cela favorablement. Kathy Weinman, responsable des politiques mondiales de l'échange de cryptomonnaies Coinbase, a déclaré qu'il s'agissait d'un pas positif vers une réglementation claire de la SEC. Mais elle a également souligné qu'il faut un cadre réglementaire fédéral complet, et non se fier uniquement à des exemptions temporaires.

2. Le Pakistan lance son premier cadre réglementaire pour les actifs virtuels basé sur la conformité.

Le gouvernement pakistanais a lancé le 12 avril son premier cadre politique complet pour réglementer les actifs virtuels et les fournisseurs de services d'actifs virtuels (VASP), visant à lutter contre le blanchiment d'argent, à soutenir l'innovation et à attirer des investissements étrangers.

Cette politique est élaborée par des organismes gouvernementaux spécialisés sous les agences de lutte contre le blanchiment d'argent (AML) et de lutte contre le financement du terrorisme (CTF). Les principaux contenus incluent :

• Exiger que les VASP exercent sous licence, en conformité avec les réglementations sur le blanchiment d'argent et le financement du terrorisme ;
• Établir une politique fiscale pour le commerce des actifs virtuels ;
• Établir un mécanisme de protection des investisseurs ;
• Établir des normes de réglementation pour les transactions de cryptomonnaie.

Le cadre proposé doit obtenir l'approbation des législateurs ainsi que l'avis des entreprises de actifs numériques opérant dans le pays, et devrait être déployé par étapes à partir de 2026.

La politique vise à créer un environnement favorable pour l'industrie des cryptomonnaies au Pakistan, tout en renforçant la réglementation pour prévenir les risques. Ammar Jafri, le fondateur de l'échange de cryptomonnaies local Rainchain, a déclaré que c'est un signal positif du gouvernement pakistanais face aux cryptomonnaies.

Mais certains professionnels de l'industrie ont des doutes sur les détails de la réglementation. Mun Rizvi, le fondateur de Crypto Hubb, estime que le manque de compréhension de la nature des cryptomonnaies dans les politiques pourrait limiter le développement du secteur.

3. La Banque d'Angleterre et l'Autorité de conduite financière élaborent un cadre de réglementation pour garantir que les stablecoins restent stables.

Le Comité de politique monétaire de la Banque d'Angleterre (FPC) a déclaré dans son compte rendu d'avril que, bien que la taille et la pertinence des stablecoins continuent de croître, une réglementation insuffisante et un soutien d'actifs inapproprié pourraient poser de nouveaux risques pour la stabilité financière du Royaume-Uni, en particulier en période de stress.

À cette fin, la Banque d'Angleterre et l'Autorité de conduite financière (FCA) travaillent activement à l'élaboration d'un régime de réglementation pour les stablecoins systémiques et non systémiques, afin de garantir que ces jetons puissent répondre de manière fiable aux demandes de rachat, même dans des conditions de marché turbulentes, tout en maintenant la parité.

Le comité réaffirme que la Banque d'Angleterre et la FCA veilleront à ce que les émetteurs de stablecoins détiennent des réserves d'actifs de haute qualité suffisantes et établissent des cadres de gouvernance et de gestion des risques appropriés. Ils exigeront également que les émetteurs de stablecoins divulguent régulièrement la composition des réserves et leur capacité de rachat.

Cette mesure vise à maintenir la stabilité financière et à prévenir les risques systémiques potentiels liés aux stablecoins. Le gouverneur de la Banque d'Angleterre, Andrew Bailey, a déclaré que la réglementation des stablecoins contribuerait à protéger les consommateurs et à maintenir l'efficacité de la politique monétaire.

Mais certains professionnels de l'industrie doutent des détails de la réglementation. Le PDG de Circle, Jeremy Allaire, estime qu'une réglementation trop stricte pourrait freiner l'innovation et qu'il faut équilibrer les risques et le développement.

Dans l'ensemble, le cadre réglementaire de la Banque d'Angleterre et de la FCA vise à créer un environnement favorable au développement des stablecoins, tout en prévenant les risques potentiels.