Le 13 février, après la publication des résultats financiers du quatrième trimestre 2025 du groupe Bitdeer Technologies, le cours de l’action a chuté de plus de 8 % en une journée, passant sous la barre des 11 dollars, malgré une forte reprise de pertes à profits. Les données montrent que le bénéfice net de Bitdeer ce trimestre s’élève à 70,5 millions de dollars, contre une perte de 531,9 millions de dollars à la même période l’année précédente ; le chiffre d’affaires est passé de 69 millions de dollars à près de 225 millions de dollars, soit une croissance quasi double.

L’activité Bitcoin est le principal moteur. Au cours du trimestre, la société a extrait au total 1673 bitcoins, bien plus que les 469 de la même période l’an dernier ; les revenus issus du minage sont passés de 41,5 millions de dollars à 168,6 millions de dollars, représentant la majorité des revenus. Par ailleurs, sa capacité totale de gestion de puissance de calcul a atteint 71EH/s, dont 55,2EH/s proviennent du minage propre, la puissance de calcul en gestion externalisée ayant également augmenté, ce qui lui permet de surpasser certains concurrents en termes de capacité.

Cependant, le marché s’inquiète davantage de la pression sur les coûts. La marge brute a diminué de 7,4 % à 4,7 %, principalement en raison de l’augmentation des coûts d’électricité, de l’amortissement des équipements et des investissements accrus dans la recherche sur la puce SEALMINER. Selon les données de BitcoinTreasuries, Bitdeer a vendu une partie de ses bitcoins entre janvier et février 2026, réduisant sa détention de plus de 2000 à environ 1040 bitcoins, probablement pour soutenir ses plans d’expansion.

L’entreprise accélère sa diversification, prévoyant de transformer une partie de ses mines en centres de calcul pour l’intelligence artificielle et le calcul haute performance, et a révélé que sa capacité électrique mondiale et ses projets en construction représentent environ 3 gigawatts, posant ainsi les bases de centres de données à double usage.

L’analyste de Roth Capital, Darren Aftahi, a abaissé l’objectif de prix de 40 dollars à 30 dollars, tout en maintenant la note d’achat. Il estime que la transformation de l’entreprise vers l’infrastructure IA présente un potentiel, mais que la pression sur la marge et la réduction des avoirs en bitcoins incitent les investisseurs à faire preuve de prudence quant aux performances à court terme.

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