Le ratio Bitcoin/Or (BTC/XAU) a récemment franchi la ligne de support clé sur 12 ans, Bitcoin oscille autour de 89 700 dollars, tandis que l’or continue de grimper en dépassant 4 950. Les analystes avertissent que le Bitcoin par rapport à l’or est entré dans un marché baissier profond.
(Précédent : Le ratio Bitcoin/Or a franchi la ligne de support sur 12 ans, risque de tester 65 000 dollars… La dernière hausse du marché haussier ? )
(Contexte supplémentaire : L’or va exploser ? HSBC prévoit qu’au premier semestre 2026, l’or atteindra directement 5 000 dollars)

Table des matières

• Bitcoin vs Or : divergence dans les récits de couverture
• Indices historiques : la baisse pourrait se poursuivre
• Divergences d’opinions institutionnelles : crise ou opportunité ?
• Comment les investisseurs doivent-ils réagir ?

La performance de Bitcoin par rapport à l’or est actuellement à son niveau le plus faible depuis des années, le ratio BTC/XAU ayant franchi la tendance de support à long terme de plus de 12 ans, ce qui signifie que Bitcoin évalué en or est officiellement entré dans un « marché baissier profond ». L’expérience historique montre qu’une fois cette position technique clé perdue, la tendance baissière tend à s’aggraver.

Bitcoin vs Or : divergence dans les récits de couverture

Depuis le début de 2026, la tendance de Bitcoin et de l’or a clairement divergé. Bitcoin, débutant l’année à environ 97 000 dollars, est brièvement tombé sous 87 500 dollars, avec un cours actuel de 89 725 dollars, restant à environ 30 % du sommet historique de 126 210 dollars atteint en octobre 2025.

En revanche, l’or continue de renforcer dans un contexte de tensions géopolitiques et de dégradation des déficits budgétaires nationaux, atteignant aujourd’hui 4 950 dollars l’once. HSBC prévoit que le prix de l’or pourrait dépasser la barre psychologique de 5 000 dollars l’once au premier semestre 2026, offrant encore un potentiel de hausse par rapport aux niveaux actuels.

Indices historiques : la baisse pourrait se poursuivre

D’après l’évolution historique, lorsque le ratio Bitcoin/Or franchit un support à long terme, il faut souvent un certain temps pour rebondir et retrouver une tendance haussière. Cela rejoint l’avertissement de Mike McGlone, stratégiste senior en matières premières chez Bloomberg Intelligence — il pense que 2025 pourrait marquer le sommet du cycle du marché des cryptomonnaies, et que le prix du Bitcoin pourrait d’abord redescendre à 50 000 dollars en 2026, voire plus bas.

Le PDG de Bitwise affirme en outre que « le cycle de réduction de moitié de quatre ans est mort », indiquant qu’à partir de février 2025, le marché est en réalité entré dans un « marché baissier invisible », masqué temporairement par l’achat continu de géants comme MicroStrategy (qui détient plus de 640 000 bitcoins).

Divergences d’opinions institutionnelles : crise ou opportunité ?

Malgré des signaux de risque à court terme évidents, les perspectives pour 2026 restent divisées :

Optimistes :

• Mike McGlone : le Bitcoin pourrait tomber à 50 000 dollars, voire à 10 000 dollars dans des scénarios extrêmes
• Galaxy Digital : le marché des options indique que la probabilité que le Bitcoin chute à 50 000 dollars ou monte à 250 000 dollars d’ici la fin 2026 est équivalente
• Ray Dalio, Bridgewater : le Bitcoin présente des défauts structurels, il est moins fiable que l’or

Pessimistes :

• Matt Hougan, directeur d’investissement chez Bitwise : 2026 pourrait briser le cycle de quatre ans et atteindre de nouveaux sommets historiques
• Standard Chartered : prévoit un prix plancher de 150 000 dollars pour le Bitcoin en 2026
• Robert Kiyosaki, « Papa riche » : objectif de 250 000 dollars

Comment les investisseurs doivent-ils réagir ?

Lorsque le support technique du Bitcoin par rapport à l’or est fortement cassé, les investisseurs doivent réévaluer prudemment leur allocation d’actifs. Charles Schwab recommande, en période de marché baissier, d’éviter d’acheter en haut et de vendre en bas, de maintenir une discipline d’investissement à long terme et de diversifier modérément dans différentes classes d’actifs.

Pour les investisseurs qui croient toujours en la valeur à long terme du Bitcoin, cette correction pourrait offrir une opportunité de répartir leurs investissements par tranches. Mais à court terme, l’or, en tant qu’actif traditionnel de couverture, voit effectivement son attrait augmenter, et la rivalité entre les deux reste à suivre de près.

Ce document est à titre informatif uniquement, ne constitue pas un conseil en investissement. Le marché des cryptomonnaies est très volatile, veuillez évaluer prudemment les risques avant d’investir.