La plus grande caisse de retraite suédoise Alecta liquidant 8 milliards de dollars de dettes américaines après avoir vendu pour 8 milliards de dollars, Donald Trump annule les droits de douane envers l’Europe et affirme avoir conclu un cadre pour le Groenland avec l’OTAN. Les marchés américains s’envolent, la stratégie TACO (Trump Always Chickens Out) est à nouveau validée. Cependant, après avoir brièvement dépassé 88 000 dollars, le bitcoin chute sous la barre des 88 000 dollars, tentant brièvement de remonter à plus de 90 000 dollars, mais retombe rapidement, devenant l’actif qui ne suit pas la tendance haussière.
L’explosion de la bombe financière en Europe, Trump suspend d’urgence les droits de douane
Hier, après que l’Europe a menacé de déclencher une bombe financière, le fonds de pension danois Akademiker Pension, en tête, a vendu pour seulement 1 million de dollars. Ensuite, le plus grand fonds de retraite suédois Alecta a passé à l’action, vendant environ 8 milliards de dollars de dettes américaines, ce qui équivaut à une liquidation totale. Une telle vente de cette ampleur a eu un impact réel sur le marché des obligations américaines, le rendement des obligations à 10 ans a commencé à augmenter, indiquant une pression sur les prix des obligations.
Craignant une réaction en chaîne en Europe, Trump vient de faire marche arrière, déclarant qu’il n’utiliserait pas la force pour prendre le Groenland, et annule les droits de douane de l’UE. Sur Truth Social, Trump a écrit : « Suite à une rencontre avec le secrétaire général de l’OTAN, Mark Rutte, un « cadre d’un futur accord » a été convenu concernant le Groenland et l’ensemble de la région arctique », et il n’appliquera pas le 1er février les droits de douane initialement prévus pour 8 pays européens (Danemark, Norvège, Suède, Finlande, Allemagne, France, Pays-Bas).
Cela a directement mis fin à la crise commerciale déclenchée par le conflit sur le Groenland, les marchés rebondissent rapidement, les trois principaux indices américains en forte hausse. La stratégie TACO est à nouveau validée, les investisseurs ayant acheté à bas prix lors de la panique et ayant réalisé des profits lors du rebond. Cet événement reproduit parfaitement le modèle classique de la stratégie TACO, le cycle de menace puis de concession ayant duré moins de 48 heures.
Cependant, les dégâts ne se limitent pas au prix des cryptomonnaies, ils touchent aussi le sentiment du peuple danois. Le cadre de l’accord semble avoir été négocié entre Trump et le secrétaire général de l’OTAN, sans que le gouvernement danois en soit informé ou impliqué, ce qui est perçu comme une « négociation en contournant le Danemark », blessant davantage le sentiment national et la confiance envers les États-Unis. Des officiels européens ont confié en privé que, bien que l’annulation des droits de douane ait apporté un soulagement, l’instabilité de Trump a creusé des fissures durables en géopolitique et suscité des doutes sur la fiabilité des alliés.
Analyse complète du mode de transaction TACO
TACO est l’acronyme de « Trump Always Chickens Out » (Trump recule toujours), un terme ironique utilisé par Wall Street pour désigner la stratégie commerciale de Trump lors de son second mandat. Depuis environ neuf mois, cette stratégie est devenue une référence fiable sur les marchés. Elle trouve ses origines dans le grand mouvement de Trump en avril dernier, lorsqu’il a lancé puis rapidement retiré ses menaces tarifaires mondiales, habituant ainsi les investisseurs à ignorer les menaces extrêmes de la Maison Blanche et à continuer d’acheter des actifs risqués.
Les quatre étapes du mode TACO
Trump menace sévèrement : menace haut et fort d’imposer des droits de douane massifs ou de prendre des mesures commerciales radicales
Panique du marché : chute des marchés boursiers et des cryptomonnaies, vente massive d’actifs risqués
Trump recule : annonce d’un « cadre » ou d’un « accord » provisoire, suspension ou annulation des menaces
Rebond des actifs : prix qui se redressent rapidement, les investisseurs profitent du rebond pour réaliser des gains
Les investisseurs ont ainsi inventé la stratégie TACO : lors de la panique tarifaire, ils achètent à bas prix les actions ou cryptos injustement sanctionnées, puis vendent à la hausse après le recul de Trump pour profiter du rebond. Elle est devenue l’une des stratégies « Trump trading » les plus populaires en 2025-2026, et cet épisode sur le Groenland en est une illustration classique — beaucoup crient « TACO est de retour », les actifs achetés à bas prix ont explosé leurs gains.
D’un point de vue psychologique, la stratégie TACO exploite la réaction excessive du marché. Lorsqu’une menace extrême est lancée par Trump, le marché anticipe le pire, faisant chuter excessivement les prix. Mais les investisseurs expérimentés savent que ces menaces sont souvent des tactiques de négociation plutôt que des intentions réelles, et ils profitent de la panique pour acheter à bon marché.
Le bitcoin seul perdant dans la stratégie TACO
Malheureusement, le bitcoin, qui ne fait pas preuve de courage, ne suit pas la tendance haussière. Pendant la période de menace tarifaire, BTC est brièvement tombé sous 88 000 dollars, et après l’annonce de l’annulation par Trump, il a brièvement dépassé 90 000 dollars, mais a rapidement retombé, oscillant toujours entre 88 000 et 90 000 dollars. Cette performance contraste fortement avec la forte reprise des marchés américains, le Dow Jones, le S&P 500 et le Nasdaq en tête, avec une hausse notable des valeurs technologiques et financières.
Pourquoi le bitcoin ne suit-il pas la hausse ? Wintermute, un gros acteur du marché, avertit que cette faiblesse pourrait être un signe que le bitcoin « va refroidir ». Sur le plan technique, il n’a pas réussi à dépasser la résistance des 90 000 dollars malgré les bonnes nouvelles, ce qui indique un manque de force acheteuse. En termes de flux de capitaux, lors de la reprise des marchés, l’argent a d’abord afflué vers les actions plutôt que vers la cryptomonnaie, montrant que la tolérance au risque revient mais que la confiance dans le marché crypto reste limitée.
Ce décalage révèle une caractéristique clé du marché actuel : le bitcoin n’est plus un simple actif risqué, mais il n’a pas encore pleinement acquis son statut d’actif refuge. Lors de la menace tarifaire de Trump, le bitcoin et les marchés actions ont chuté ensemble, prouvant qu’il est encore perçu comme un actif risqué. Mais après la concession de Trump, le bitcoin n’a pas rebondi aussi vigoureusement que les marchés, ce qui montre son manque de résilience face aux actifs traditionnels. Cette position « ni l’un ni l’autre » pourrait être le plus grand défi actuel pour le bitcoin.
Du point de vue de la stratégie TACO, le bitcoin n’est plus un actif idéal. Les traders TACO traditionnels achèteraient lors de la panique tarifaire des actions injustement sanctionnées, comme des valeurs technologiques ou des exportatrices, qui rebondissent souvent rapidement de 5 à 10 % après la concession de Trump. Mais la faiblesse du rebond du bitcoin rend le ratio risque/rendement défavorable.
Risques et évolution future de la stratégie TACO
Bien que la stratégie TACO ait fait ses preuves ces neuf derniers mois, elle comporte aussi des risques. Le plus grand étant « l’effet loup » — si Trump exécute réellement une menace sans faire marche arrière, les traders TACO subiront des pertes importantes. De plus, à mesure que de plus en plus d’investisseurs adoptent cette stratégie, la réaction excessive du marché pourrait diminuer, car davantage de participants achèteront lors de la panique, réduisant la chute des actifs.
D’après l’épisode du Groenland, Trump a réagi plus vite qu’auparavant. La menace et l’annulation ont été réalisées en moins de 48 heures, ce qui pourrait indiquer que l’équipe Trump a compris que la résistance du marché à ses menaces s’intensifie. Pour maintenir leur levier de négociation, Trump devra parfois réellement exécuter ses menaces, sinon le marché ignorera complètement ses discours.
