Le trading d'options Bitcoin façonne le prix à court terme alors que la vente de calls couverts s'étend

Les grands détenteurs de Bitcoin vendent des calls couverts, exerçant une pression de vente constante sans augmenter la demande sur le marché au comptant.

Les teneurs de marché couvrent leur exposition aux calls en vendant du BTC au comptant, ce qui peut limiter les gains de prix et réduire la volatilité.

Les perspectives à court terme de Bitcoin restent liées à l’activité des options, aux tendances de volatilité et aux signaux de la politique monétaire américaine.

La dynamique du marché Bitcoin attire l’attention, car l’activité des options influence le comportement des prix à court terme. Les grands détenteurs continuent de déployer des stratégies de rendement via les marchés dérivés. Des commentaires récents de gestionnaires institutionnels soulignent la vente de calls couverts comme un facteur façonnant la liquidité, la volatilité et la direction à court terme sur les plateformes de trading de Bitcoin.

L’activité de vente de Calls Couverts Ajoute une Pression de Vente

Jeff Park, Directeur des investissements chez ProCap BTC, a déclaré que les grands détenteurs de Bitcoin vendent des calls couverts. Cette stratégie consiste à vendre des options d’achat contre des holdings existants de BTC. Elle permet aux détenteurs de générer un rendement tout en conservant la propriété de l’actif. Cependant, elle introduit également un delta négatif sur le marché.

Park a expliqué que la vente de calls crée une pression de vente sans ajouter une nouvelle demande sur le marché au comptant. Il a déclaré : « Seul l’acte de vente de calls ajoute un nouveau delta au marché. » Ce delta est négatif, ce qui signifie que la pression de vente effective augmente. La stratégie est souvent utilisée par des détenteurs qui possèdent du Bitcoin depuis de nombreuses années.

Les teneurs de marché achètent généralement ces options d’achat auprès de grands détenteurs. Pour gérer le risque, ils couvrent souvent leurs positions en vendant du Bitcoin au comptant. Cette activité de couverture peut faire baisser les prix. Les analystes notent que le BTC soutenant ces options a été détenu à long terme. En conséquence, cette activité n’introduit pas de nouvelle liquidité sur le marché.

La Suppression de la Volatilité Façonne la Perspective du Marché

Park a souligné que la poursuite de la vente de calls supprime la volatilité et limite la hausse des prix. Il a indiqué que ce comportement peut agir comme un plafond pour le prix du Bitcoin. Tant que les grands détenteurs rechercheront un rendement à court terme, les fluctuations de prix pourraient persister. Les marchés d’options jouent donc un rôle central dans la dynamique actuelle des prix.

Fin 2025, le Bitcoin montrait des signes de décorrélation avec les marchés boursiers. Alors que les actions technologiques atteignaient de nouveaux sommets, le BTC décliné vers le niveau de 90 000 $. Certains analystes avaient auparavant lié étroitement la performance du Bitcoin à celle des actions technologiques. Cette divergence a relancé le débat sur les moteurs macroéconomiques du Bitcoin.

Plusieurs analystes s’attendent à une amélioration des conditions du Bitcoin avec une politique monétaire plus souple. Ils évoquent d’éventuelles baisses de taux de la Réserve fédérale américaine comme un soutien aux actifs risqués. Les données CME Group FedWatch montrent une probabilité d’environ 24,4 % d’une baisse de taux lors de la réunion de janvier. D’autres mettent en garde contre une possible chute du Bitcoin vers 76 000 $. La perspective reste liée au comportement de la volatilité et aux attentes politiques.

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