L'écosystème de la tokenisation d'Ethereum explose : PayPal, BlackRock en tête pour impulser une nouvelle ère de finance en chaîne d'une valeur de 18,6 milliards de dollars

Jusqu’en novembre 2025, l’écosystème financier on-chain d’Ethereum connaît un moment historique. Le volume trimestriel des transferts du stablecoin PYUSD de PayPal a explosé à 18,6 milliards de dollars, enregistrant une hausse de 260 % en glissement annuel, tandis que la capitalisation des fonds tokenisés, impulsée par BlackRock et Fidelity, a augmenté de 2000 %. Cette tendance indique que le capital financier traditionnel migre systématiquement vers le réseau Ethereum. Bien que le prix de l’ETH reste sous la résistance de 3500 dollars, les données on-chain et les stratégies institutionnelles montrent qu’Ethereum évolue rapidement vers une infrastructure clé pour la tokenisation des « actifs du monde réel » (RWA).

PayPal favorise la généralisation des paiements en stablecoins, PYUSD atteint un volume historique

Ethereum devient la plateforme principale pour la mise en chaîne d’actifs financiers réels, avec PYUSD de PayPal en tête de cette vague.

Les données du troisième trimestre 2025 montrent que le volume trimestriel de transferts de PYUSD sur Ethereum a atteint 18,6 milliards de dollars, un record depuis son lancement, en hausse de 260 % par rapport à l’année précédente. La tendance depuis début 2024 indique une activité on-chain en constante augmentation, avec une croissance stable.

Ce phénomène s’explique principalement par l’approfondissement de l’intégration des paiements on-chain par PayPal. De plus en plus d’utilisateurs utilisent directement PYUSD dans des applications Web3 pour effectuer des transactions et règlements, faisant de cette stablecoin l’une des plus actives après USDC dans l’écosystème Ethereum.

Les analystes estiment que cela marque une intégration profonde des géants traditionnels du paiement dans la finance blockchain, posant les bases d’une adoption massive des paiements cryptographiques.

Croissance explosive des fonds tokenisés, entrée massive des acteurs traditionnels

Au-delà des stablecoins, la croissance des fonds tokenisés sur Ethereum est également impressionnante.

Depuis janvier 2024, la taille totale des fonds tokenisés on-chain a augmenté de près de 2000 %, devenant l’un des moteurs de croissance majeurs de l’écosystème Ethereum. Selon la plateforme d’analyse on-chain DeFiLlama, cette vague est principalement portée par des acteurs traditionnels comme BlackRock et Fidelity.

Au premier semestre 2025, le fonds monétaire tokenisé de BlackRock a dépassé pour la première fois 1 milliard de dollars, suivi par Fidelity avec des obligations numériques et des parts de fonds tokenisées, permettant aux investisseurs institutionnels de participer directement via des tokens ERC-20. La « tokenisation » de ces parts réduit les coûts de règlement et améliore la liquidité.

Les experts soulignent que cette évolution indique que les gestionnaires d’actifs traditionnels considèrent Ethereum comme une infrastructure financière globale (Layer 1 of Finance), plutôt que simplement une blockchain publique.

Ethereum devient le centre de la finance « du monde réel », le marché RWA a un potentiel énorme

La tokenisation consiste à représenter et échanger des actifs financiers réels (obligations, fonds, immobilier, or) sous forme de tokens sur blockchain.

Selon le Boston Consulting Group (BCG), le marché mondial des RWA pourrait dépasser 16 000 milliards de dollars d’ici 2030, avec plus de la moitié de cette activité de tokenisation réalisée sur Ethereum.

Les standards de contrats intelligents, la profondeur de liquidité et la confiance des institutions font d’Ethereum la plateforme privilégiée pour cette compétition de tokenisation.

Larry Fink, PDG de BlackRock, a déclaré publiquement : « La tokenisation est l’avenir de la finance, tous les actifs finiront par être numérisés, et la blockchain en sera le cœur. »

Dans cette dynamique, Ethereum joue un rôle de « couche de règlement » pour la digitalisation globale des actifs, servant de pont entre la finance traditionnelle (TradFi) et la finance décentralisée (DeFi).

Perspectives techniques : faiblesse à court terme pour ETH, 3500 dollars comme résistance clé

Malgré une activité on-chain soutenue, le prix de l’ETH reste sous la barre des 3500 dollars début novembre, avec une dynamique à court terme plutôt faible.

Selon CoinMetrics, l’ETH évolue en dessous de la moyenne mobile exponentielle (EMA) à 9 jours, avec un RSI à 37,7, indiquant un faible pouvoir d’achat. De plus, l’indicateur de flux de fonds (CMF) est à -0,10, montrant une légère sortie de capitaux.

Les données du marché dérivé confirment cette prudence : l’intérêt ouvert (Open Interest) des contrats ETH a diminué à environ 17,6 milliards de dollars, et le taux de financement (funding rate) reste neutre à 0,0098 %.

Cela traduit une baisse de l’activité de levier et une attitude d’attentisme chez les investisseurs. Si ETH ne parvient pas à franchir efficacement la résistance de 3500 dollars, une consolidation latérale pourrait perdurer à court terme.

Stratégie institutionnelle et narratives de tokenisation : signaux positifs à long terme

Malgré la faiblesse technique, la stratégie des investisseurs institutionnels reste confiante pour le long terme.

Avec l’entrée accélérée de PayPal, BlackRock, Fidelity et autres acteurs majeurs, la position d’Ethereum dans le système financier mondial se redéfinit.

Les données on-chain montrent que la proportion de détenteurs à long terme d’ETH a atteint un nouveau sommet annuel, représentant 69 % de l’offre en circulation. Cela indique une concentration continue des fonds vers les actifs principaux, renforçant les attentes autour de la tokenisation et des stablecoins.

Selon Delphi Digital, 2025–2026 sera une étape clé pour l’institutionnalisation de la finance on-chain, avec une poussée accrue de la tokenisation des obligations, fonds et actions. Cette tendance devrait stimuler le volume des transactions et les revenus issus des frais sur Ethereum, soutenant la valorisation à moyen et long terme de l’ETH.

Perspectives futures : le « moment Wall Street » d’Ethereum approche

Avec la généralisation de la tokenisation, Ethereum passe d’un « socle technologique de la cryptosphère » à un « moteur opérationnel du système financier mondial ».

Les flux de paiement de PayPal, l’intégration d’actifs par BlackRock, et la tokenisation institutionnelle par Fidelity ouvrent la voie à une nouvelle ère pour la finance blockchain.

Sur une échelle macroéconomique, cette évolution favorise le développement de Web3 et marque l’entrée concrète de la digitalisation des actifs financiers.

Dans les prochains mois, si ETH parvient à dépasser 3500 dollars et à maintenir cette dynamique, le marché pourrait inverser sa tendance. En combinant les fondamentaux on-chain, l’engagement institutionnel et l’environnement macro, Ethereum pourrait connaître son véritable « moment Wall Street » en 2026.

Conclusion

Ethereum est en train de passer d’un « plateforme de contrats intelligents » à un « système opérationnel financier mondial ».

Avec l’expansion continue de PayPal, BlackRock, Fidelity et autres géants, la tokenisation n’est plus une simple promesse, mais une réalité dans le secteur financier. À court terme, le prix de l’ETH pourrait rester sous la résistance technique, mais structurellement, Ethereum construit sa position centrale dans la prochaine phase du cycle financier.