Le volume de transactions de Polymarket atteint un nouveau sommet avec des « manipulations », Columbia : « le bourrage de volume artificiel » représente 25 %

Selon une étude récemment publiée par l’Université de Columbia (Columbia University), la plateforme de marché de prédiction cryptographique leader Polymarket présente une surévaluation sérieuse de son volume de transactions en raison de transactions “artificielles” de wash trading. L’étude révèle qu’au cours des trois dernières années, le “trading artificiel” représentait près de 25 % de toutes les transactions sur Polymarket.

Bien que l’étude indique que la plateforme Polymarket elle-même n’est pas responsable de cette situation, sa structure basée sur la cryptographie pourrait faciliter le wash trading. Les données montrent que dans le marché sportif, la prévalence du wash trading est la plus élevée, atteignant 45 %, ce qui remet en question la véritable activité et la validité de l’information sur le marché de prédiction.

Le wash trading à la lumière : le doute sur le volume de transactions de Polymarket

En tant que plateforme de marché de prédiction décentralisée bien connue dans le domaine de la cryptographie, Polymarket a longtemps été sous le regard critique quant à la véracité de ses volumes de transactions. En 2024, des chercheurs avaient déjà signalé qu’une “grande partie” de l’activité sur ce marché virtuel pourrait provenir de wash trading.

Wash Trading (Wash Trading) est une stratégie courante de manipulation de marché, consistant pour un investisseur à acheter et vendre à plusieurs reprises le même actif pour créer artificiellement un volume élevé, trompant ainsi le marché et attirant d’autres investisseurs.

L’analyse algorithmique menée par Yash Kanoria, professeur à la Columbia Business School et co-auteur du rapport, montre que le phénomène appelé “trading artificiel” représentait près de 25% de toutes les transactions sur la plateforme Polymarket au cours des trois dernières années.

Un représentant de Polymarket a répondu aux médias vendredi en indiquant que la plateforme est en train d’examiner cette étude, sans faire de commentaire immédiat.

Disparités de marché : le marché sportif en tête des “sur-activité”

Le professeur Kanoria espère que Polymarket accueillera favorablement leur analyse, déclarant : « Le wash trading n’apporte ni liquidité ni information au marché, il semble donc très utile de distinguer le volume réel du volume artificiel. »

Selon l’algorithme des chercheurs, la prévalence du wash trading varie considérablement selon les marchés :

• Marché sportif : représentant jusqu’à 45 % de tous les volumes historiques, c’est le secteur le plus touché par le wash trading.
• Marché des élections : 17 %.
• Marché politique : 12 %.
• Marché cryptographique : relativement faible, 3 %.

Cette disparité indique que certains types de marchés (comme le sport) ou comportements des participants sont plus susceptibles d’être influencés par le wash trading.

Financement et défis réglementaires : croissance et surveillance

Malgré la controverse autour du wash trading, Polymarket continue de progresser dans l’expansion de ses marchés. En octobre, grâce au lancement de leur jeton natif, le volume de transactions, le nombre d’utilisateurs actifs et le lancement de nouveaux marchés ont atteint des records historiques.

De plus, la plateforme a annoncé avoir levé 205 millions de dollars lors de deux tours de financement non divulgués entre 2024 et 2025. Par ailleurs, Polymarket est en négociation précoce avec des investisseurs pour une nouvelle levée de fonds évaluée entre 12 et 15 milliards de dollars.

Détails des données de la plateforme

• Volume mensuel : En octobre 2025, le volume mensuel a atteint 3,02 milliards de dollars, battant le record établi lors de l’élection présidentielle américaine de 2024 (environ 2,59 milliards de dollars).
• Utilisateurs actifs : Le nombre d’utilisateurs actifs mensuels a atteint 477 900, un sommet historique, en hausse de 93,7 % par rapport à septembre.
• Nouveaux marchés : En octobre, 38 300 nouveaux marchés ont été créés, presque le triple de ceux d’août, indiquant une forte reprise de l’activité.

Concernant la précision, des données de suivi indépendantes montrent que la précision de Polymarket dans les dernières heures avant la clôture du marché dépasse 95 %, ce qui indique que leur mécanisme de prédiction principal reste très fiable. Leur principal concurrent, Kalshi, a également enregistré un volume mensuel supérieur à 4,39 milliards de dollars en octobre.

Cependant, Polymarket doit faire face à d’importants défis réglementaires. Aux États-Unis, la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) a qualifié ses marchés de prédiction de “options binaires”, qui ne peuvent être fournis que par des bourses enregistrées. Cette décision a entraîné une amende civile de 1,4 million de dollars pour Polymarket et l’obligation de limiter l’accès de ses utilisateurs américains. Cet incident met en évidence la complexité juridique à laquelle sont confrontés les marchés de prédiction dans le contexte de la cryptographie et de la régulation financière traditionnelle.

Conclusion

L’étude de l’Université de Columbia offre une perspective factuelle essentielle sur la véritable activité des marchés de prédiction cryptographiques. La révélation du wash trading remet en question la croissance spectaculaire que Polymarket et d’autres plateformes tentent de projeter, tout en rappelant aux investisseurs et utilisateurs de rester vigilants face aux volumes de transactions falsifiés. Bien que la précision des prédictions principales semble intacte, la résolution du problème de wash trading et l’amélioration de la transparence du marché seront cruciales pour que Polymarket gagne la confiance des institutions et des régulateurs. À l’avenir, le développement des marchés de prédiction cryptographiques devra continuer à naviguer entre innovation technologique et conformité réglementaire.