Maximiser les rendements avec des stablecoins en 2025 : un guide complet sur le Yield Farming dans le DeFi

En Bref

D'ici 2025, les stablecoins auront évolué d'outils simples pour la couverture et les transferts à des actifs générateurs de rendement, permettant aux utilisateurs de la DeFi de générer des rendements superposés grâce au staking, à la fourniture de liquidités et aux programmes d'incitation tout en gérant les risques.

Il n'y a pas longtemps, les stablecoins servaient principalement de moyen pour se protéger contre les fluctuations du marché des cryptomonnaies et pour faciliter le transfert de fonds entre les plateformes d'actifs numériques. Bien qu'ils continuent à remplir ces fonctions efficacement, tout en soutenant des applications supplémentaires telles que les paiements et le prêt, d'ici 2025, ils ont pris un nouveau rôle : participer à l'agriculture de rendement. L'essor des stablecoins porteurs de rendement a introduit de nouvelles possibilités pour les utilisateurs de la finance décentralisée (DeFi), leur permettant de gagner un rendement en pourcentage annuel (APY) directement sur leurs stablecoins tout en déployant ces mêmes actifs dans des protocoles externes pour générer des rendements supplémentaires. Cette approche permet l'accumulation de plusieurs couches de rendement, un concept qui est devenu de plus en plus populaire parmi les participants à DeFi en 2025.

Des opportunités de rendement existent dans la DeFi depuis un certain temps, même pour les détenteurs de stablecoins tels que USDT et USDC. Par exemple, déposer des USDC dans un protocole comme Aave pourrait fournir un APY de fourniture d'environ 3,85 % à partir d'octobre 2025. Bien que cela offre un retour modeste, cela comporte certaines limitations : le rendement est généralement inférieur à des activités telles que le staking d'ETH, et une fois que les stablecoins sont verrouillés dans le protocole, leur utilité est restreinte.

Les stablecoins générateurs de rendement présentent un modèle alternatif. Le rendement principal est intégré directement dans le stablecoin lui-même, nécessitant une action minimale de l'utilisateur, en dehors de son éventuel staking au sein de son protocole d'émission. Les rendements ont tendance à dépasser ceux disponibles par des méthodes traditionnelles comme le staking d'ETH ou le prêt sur Aave. De plus, bon nombre de ces stablecoins fonctionnent sur un cadre de staking liquide, permettant aux détenteurs d'utiliser le jeton dérivé associé dans d'autres protocoles pour générer un rendement supplémentaire.

Cette évolution soulève des questions sur la manière dont les stablecoins conventionnels peuvent rester compétitifs. L'attrait des alternatives génératrices de rendement est évident, ce qui explique pourquoi le secteur s'est élargi à une valorisation d'environ $15 milliards en 2025. Cependant, malgré leur stabilité perçue, ces actifs ne sont pas sans risque, car plusieurs facteurs peuvent influencer le rendement réel obtenu. Les sections suivantes exploreront ces considérations et fourniront un examen plus approfondi de la manière dont le yield farming des stablecoins fonctionne en pratique.

Farming de Rendement de Stablecoin

Les processus fondamentaux derrière le yield farming des stablecoins impliquent l'échange ou la création de stablecoins, leur mise en jeu pour produire des tokens générateurs de rendement, et dans certains cas, l'allocation de ces tokens à des pools de liquidité ou des coffres pour des récompenses supplémentaires. Chaque phase s'appuie sur la précédente, permettant plusieurs couches de génération de rendement tout en nécessitant une gestion des risques prudente. En raison de cette composabilité—la capacité d'intégrer divers composants DeFi—les participants peuvent gagner des rendements de plusieurs sources à la fois. Cependant, il n'est pas nécessaire de s'engager dans chaque étape ; le yield farming des stablecoins permet des stratégies flexibles allant de la prudente à la plus ambitieuse, selon la tolérance au risque individuelle. L'expansion du nombre d'étapes dans le processus augmente généralement l'exposition potentielle au risque. Cela n'implique pas inhérente que les stratégies de yield farming complètes sont excessivement risquées ; cela indique plutôt une plus grande chance que certains composants puissent échouer ou sous-performer. En comprenant clairement le fonctionnement de chaque protocole, ainsi que ses avantages et risques associés, les participants peuvent prendre des décisions éclairées sur la manière d'allouer efficacement leurs stablecoins et d'optimiser les rendements potentiels.

Échange ou création de stablecoins

Pour commencer à farmer avec des stablecoins, la première exigence est de les obtenir. Cela peut être réalisé soit en échangeant des actifs existants comme l'ETH contre des stablecoins via des échanges décentralisés comme Uniswap ou Curve, soit en les émettant directement à partir d'un protocole de stablecoin. L'émission implique généralement de déposer des cryptomonnaies en tant que garantie pour générer des stablecoins de moindre valeur, réduisant ainsi le risque de liquidation si le prix de la garantie chute. Le processus est devenu plus efficace en capital, surtout lorsque des stablecoins tels que l'USDC peuvent être déposés pour émettre des versions générant des rendements sans le souci de liquidation.

Ces stablecoins générateurs de rendement, souvent appelés stablecoins synthétiques ou dollars synthétiques, imitent les stablecoins traditionnels en maintenant un ancrage au USD mais génèrent en plus des rendements, les rendant utiles à travers les écosystèmes DeFi. Les plateformes de minting populaires incluent Ethena (USDe), Sky (DAI), et Falcon Finance (USDf), chacune soutenant diverses formes de collatéral telles que ETH, BTC ou d'autres stablecoins. La procédure générale implique l'acquisition de l'actif collatéral, la connexion d'un portefeuille compatible, le dépôt de collatéral au-dessus du ratio requis, le minting de stablecoins synthétiques, et la surveillance de la valeur du collatéral pour maintenir la stabilité. Une fois que les stablecoins générateurs de rendement sont créés, ils peuvent ensuite être déployés pour commencer à générer des retours.

Staking des stablecoins pour générer des rendements

Pour accéder aux rendements natifs de protocoles tels qu'Ethena et Falcon, les stablecoins nouvellement frappés doivent être mis en jeu au sein de leurs systèmes respectifs. Ce processus implique de déposer les jetons pour recevoir des équivalents générateurs de rendement comme sUSDe d'Ethena ou sUSDf de Falcon, qui accumulent des retours dérivés des revenus du protocole et d'autres sources de revenus. Le mécanisme est similaire à l'aUSDC d'Aave, qui génère un APY variable en fonction de la demande de prêt.

La capacité des plateformes de stablecoins synthétiques comme Ethena à maintenir des rendements stables, même dans des marchés fluctuant, découle de stratégies delta-neutres qui équilibrent l'exposition longue et courte. Ethena, par exemple, utilise des collatéraux pour ouvrir des contrats à terme perpétuels courts sur des échanges centralisés, gagnant des taux de financement positifs de la part des traders longs pendant les conditions haussières tout en réallouant des collatéraux vers d'autres opportunités de rendement. Ce modèle permet aux stakers de USDe de gagner environ 5 % en octobre 2025. Falcon suit une approche similaire basée sur le delta-neutre et l'arbitrage, capturant les inefficacités du marché et les écarts de financement tout en prévoyant d'intégrer des actifs du monde réel tels que l'or et les bons du Trésor américain. Ses stakers gagnent actuellement des rendements dépassant 9 %.

Le staking de stablecoins synthétiques nécessite généralement de connecter un portefeuille, de sélectionner un stablecoin et de le déposer dans le protocole choisi pour recevoir sa version génératrice de rendement. Le stablecoin de base reste indexé à 1 $, tandis que le homologue générateur de rendement s'apprécie progressivement en valeur à mesure que les rendements s'accumulent—par exemple, sUSDe se négociant près de 1,20 $ et sUSDf autour de 1,07 $ fin 2025. Étant donné que les rendements fluctuent en fonction des facteurs de marché, il est essentiel de surveiller la performance via le tableau de bord du protocole ou des outils comme Zapper pour suivre les rendements en cours.

Fournir des jetons mis en jeu aux pools et coffres DeeFi

La dernière étape de l'agriculture de rendement des stablecoins implique l'utilisation d'actifs mis en jeu tels que sUSDe ou sUSDf pour générer des rendements supplémentaires par le biais de la fourniture de liquidités. Ces jetons peuvent être déposés dans d'autres plateformes DeFi qui offrent des récompenses pour la fourniture de liquidités. Des outils comme DefiLlama aident à identifier les opportunités appropriées en comparant les rendements, en suivant la valeur totale verrouillée et en surveillant les tendances de performance. Des rendements constants au cours des dernières semaines suggèrent généralement une stabilité, tandis que des taux en baisse peuvent signaler la nécessité de chercher des alternatives. Étant donné que l'APY est mesuré annuellement, les rendements complets nécessitent de maintenir la liquidité pendant une période prolongée, bien que des retraits anticipés soient possibles avec des récompenses proportionnellement plus petites.

Une alternative à la fourniture manuelle de liquidité consiste à déposer des tokens stakés dans des coffres automatisés qui gèrent des stratégies de rendement au nom des utilisateurs. Des protocoles tels que Yearn et Beefy offrent des coffres de stablecoins qui optimisent les rendements tout en affichant des indicateurs de risque pour aider à la prise de décision. Pendle fournit une autre approche grâce à des coffres dynamiques qui tokenisent les rendements futurs en actifs négociables connus sous le nom de tokens PT, qui sont intégrés dans plusieurs écosystèmes DeFi. Par exemple, Morpho prend en charge PT-sUSDf, permettant aux utilisateurs de Falcon Finance d'utiliser sUSDf comme garantie tout en continuant à gagner des rendements de leur position de staking d'origine.

Profiter des programmes de points d'incitation

Les sources de rendement abordées jusqu'à présent sont généralement considérées comme durables, ce qui signifie qu'elles peuvent fournir des rendements constants dans le temps, même pendant les périodes de marché plus calmes, bien qu'elles aient naturellement de meilleures performances lorsque les volumes de négociation et la liquidité sont élevés. Une autre méthode, généralement à plus court terme, pour gagner un rendement est à travers des programmes d'incitation de protocoles, qui récompensent les utilisateurs pour des actions telles que la création de stablecoins ou la fourniture de liquidité. Ces programmes distribuent souvent des points qui peuvent ensuite être convertis en jetons ou distribués en tant que récompenses. Par exemple, Falcon a alloué une partie de son $FF jeton de gouvernance aux participants de son programme de points Miles. Des protocoles établis comme Compound et Aave distribuent également des jetons de gouvernance tels que COMP ou CRV pour encourager la liquidité, créant parfois des APY temporairement élevés pour les premiers participants. Des outils comme DeFi Llama peuvent aider à suivre combien du rendement d'un stablecoin provient de telles incitations de jetons.

La gestion des risques reste essentielle. Faire circuler des actifs à travers plusieurs protocoles augmente l'exposition, bien que l'utilisation de plateformes auditées et largement adoptées maintienne le risque relativement bas. Cela dit, aucun protocole n'est entièrement à l'abri des exploits, car la DeFi est continuellement ciblée par des hackers. Les domaines clés à surveiller incluent la perte impermanente lors de la mise en commun de stablecoins avec des actifs volatils, les retards et les frais plus élevés pendant la congestion du réseau, et le maintien de ratios de collatéral adéquats pour éviter la liquidation. Une surveillance régulière et la disponibilité de fonds supplémentaires pour compléter le collatéral peuvent atténuer ces risques.

Le rachat de stablecoins synthétiques est un processus simple. Tout d'abord, retirez les jetons engagés de n'importe quelle pool ou coffre. Ensuite, renvoyez-les au protocole émetteur pour réclamer le stablecoin sous-jacent. Initiez un rachat, qui peut inclure une période de refroidissement, et enfin retirez la garantie crypto originale. Alternativement, les stablecoins synthétiques peuvent être achetés sur un échange décentralisé pour rembourser un prêt plus rapidement si nécessaire, complétant ainsi le cycle de l'agriculture de rendement des stablecoins.

Le farming de rendement avec des stablecoins offre une méthode pratique pour gagner des rendements relativement à faible risque au sein de la DeFi. Bien que cela ne soit pas entièrement sans risque, des recherches approfondies et l'évitement des pools basés uniquement sur le rendement annuel en pourcentage (APY) le plus élevé peuvent permettre aux utilisateurs d'accumuler des rendements en toute sécurité tout en bénéficiant de la stabilité des actifs indexés. Il est conseillé de commencer avec de plus petites montants et de répartir les avoirs sur plusieurs protocoles ou coffres pour réduire l'exposition. Avec l'expansion des opportunités de rendement grâce à des flux de revenus supplémentaires tels que les actifs du monde réel tokenisés et la croissance rapide du secteur, le farming de stablecoins demeure une stratégie solide pour générer des rendements réguliers.