Reuters : La CSRC chinoise suspend les activités de tokenisation RWA à Hong Kong, craignant une frénésie autour des actifs numériques à Hong Kong.

Selon des informations de Reuters, la Commission de régulation des valeurs mobilières de Chine (CSRC) a informé de manière informelle certaines sociétés de courtage chinoises de suspendre leurs activités de tokenisation d'actifs du monde réel (RWA) à Hong Kong. Cette décision indique que, bien que Hong Kong s'efforce de se positionner comme un centre d'actifs numériques, Pékin adopte une attitude prudente face à cette frénésie d'actifs numériques offshore. La tokenisation RWA consiste généralement à convertir des actifs traditionnels tels que des actions, des obligations, des fonds ou même des biens immobiliers en jetons numériques pouvant être échangés sur une Blockchain. Cette mesure intervient alors que plusieurs entreprises chinoises s'implémentent activement dans le secteur des actifs virtuels à Hong Kong, ce qui a conduit à une flambée des actions des entreprises concernées.

I. Les régulateurs chinois ont émis des directives informelles

Selon des sources informées, au moins deux grandes sociétés de courtage ont récemment reçu des instructions informelles de la Commission chinoise de régulation des valeurs mobilières, leur demandant d'éviter de mener des activités RWA à l'étranger. Une source a indiqué que les dernières directives réglementaires visent à renforcer la gestion des risques liés à cette activité émergente et à garantir que les actifs revendiqués par les entreprises reposent sur des activités solides et légales.

Cette initiative intervient alors que Hong Kong s'efforce activement de faire de ce centre financier asiatique un hub pour les actifs numériques au cours de l'année écoulée, de nombreuses entreprises (y compris des courtiers chinois) se préparant à lancer des services de négociation d'actifs virtuels, de conseils en investissement et de gestion d'actifs virtuels. En revanche, la Chine continentale a interdit les transactions et le minage de cryptomonnaies en 2021 et a adopté une position prudente à l'égard des actifs numériques. Des reportages antérieurs de Reuters ont également révélé que les régulateurs chinois avaient demandé le mois dernier aux grandes sociétés de courtage nationales de cesser de publier des rapports de recherche soutenant les stablecoins, afin de freiner l'intérêt croissant des investisseurs nationaux pour cette monnaie numérique.

II. L'adoption active de Hong Kong et l'attitude prudente de Pékin

Les récentes actions de Beijing contrastent fortement avec les déclarations du gouvernement de Hong Kong. En juin, Hong Kong a indiqué que son Bureau des services financiers et du Trésor (FSTB) et la Banque de Hong Kong (HKMA) examinaient la législation sur la tokenisation des RWA en se basant sur des expériences internationales. Selon les données de RWA.xyz, la valeur actuelle du marché mondial des RWA est d'environ 29 milliards de dollars. Citic Securities a cité le mois dernier des prévisions sectorielles, affirmant que ce chiffre pourrait dépasser 20 000 milliards de dollars d'ici 2030.

Bien que les directives réglementaires soient non officielles, certaines sociétés de courtage chinoises ont déjà lancé des produits RWA à Hong Kong. Par exemple, Guotai Junan International a déclaré en juin avoir obtenu l'approbation réglementaire pour offrir des services de trading de cryptomonnaies, ce qui a fait grimper son action de plus de 400 %. La filiale hongkongaise de China International Capital Corporation a également aidé une entreprise à lever 500 millions de RMB en émettant des obligations numériques basées sur RWA.

Trois, frénésie du marché et fluctuations des prix des actions

Le récent système de régulation des stablecoins lancé à Hong Kong a encore stimulé l'enthousiasme du marché pour les crypto-monnaies. L'Autorité monétaire de Hong Kong (HKMA) a déclaré plus tôt ce mois-ci qu'à la date du 31 août, 77 entreprises avaient exprimé leur intention de demander une licence. Les actions des entreprises chinoises ont également fortement augmenté en raison de leur intention de s'engager dans les activités d'actifs numériques. Par exemple, Fosun International a connu une hausse de 28 % de son action à la mi-août après que son président Guo Guangchang a rencontré des hauts fonctionnaires de Hong Kong pour discuter d'un projet de stablecoin.

Conclusion

La décision de la Commission chinoise de régulation des valeurs mobilières d'arrêter les opérations des courtiers sur les RWA à Hong Kong révèle la relation complexe entre la Chine continentale et Hong Kong en ce qui concerne les actifs numériques. Bien que Hong Kong s'efforce de devenir un centre ouvert pour les actifs numériques, la position prudente de Pékin continue d'affecter l'expansion des institutions financées par l'État à Hong Kong. Ce « guide » « informel » n'est pas une interdiction totale, mais ressemble plutôt à un avertissement sur les risques et un signal de refroidissement, visant à garantir que l'innovation se déroule dans un cadre contrôlé et légal. Cela reflète également le fait que, dans le contexte de la croissance rapide du marché des RWA à l'échelle mondiale, les régulateurs de la Chine continentale continuent de peser l'innovation financière contre le contrôle des risques. À l'avenir, la capacité de Hong Kong à maintenir son statut de centre financier international tout en continuant à promouvoir l'innovation dans les actifs numériques dépendra en grande partie de la manière dont il pourra coordonner sa position réglementaire avec celle de la Chine continentale.