Changement majeur dans la politique financière américaine : le plan 401(k) adopte les cryptoactifs, la réglementation de la SEC devient plus douce.

Après que le président américain Trump a publié un décret visant à ouvrir les investissements dans des actifs alternatifs, y compris les cryptoactifs, aux plans de retraite 401(k), des membres du Congrès exhortent la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis à mettre rapidement en œuvre de nouvelles règles. Cette initiative vise à offrir un plus large éventail d'options d'investissement à plus de 90 millions d'épargnants américains pour leur retraite. Pendant ce temps, sous la direction du nouveau président Paul Atkins, la SEC subit également un changement de politique majeur, abandonnant le modèle de « réglementation par l'application » de l'ancien président pour adopter une attitude plus collaborative et flexible envers l'industrie du chiffrement. Le développement synergique de ces deux politiques pave la voie à l'entrée des cryptoactifs dans le système financier traditionnel américain.

I. 401(k) Le plan est ouvert, les cryptoactifs sont autorisés.

Le président de la Commission des services financiers de la Chambre des représentants des États-Unis, Franky Hill, et la membre senior Maxine Waters ont écrit le 22 septembre au président de la SEC, Paul Atkins, pour l'exhorter à réviser rapidement les règles afin de mettre en œuvre le décret exécutif récemment signé par le président Trump. Ce décret vise à ouvrir l'investissement dans des actifs alternatifs, y compris les Cryptoactifs, au marché des retraites de 12,5 billions de dollars 401(k).

Cet ordre exécutif, publié le 7 août, demande au Département du travail des États-Unis de réexaminer les orientations sous la loi sur la sécurité des revenus de retraite des employés (ERISA). Son objectif spécifique est, en coordination avec le secrétaire au Travail, le Département du Trésor, la SEC et d'autres organismes de réglementation, de lever les obstacles à l'allocation d'une partie des fonds des participants aux plans 401(k) vers des investissements en capital-investissement, en immobilier, en actifs numériques et d'autres investissements alternatifs.

Les législateurs appellent la SEC à élargir la définition des "investisseurs qualifiés" pour inclure les professionnels certifiés par la FINRA. Ils estiment que permettre une allocation modérée à ces actifs peut améliorer le rendement net ajusté au risque et moderniser les stratégies d'investissement pour la retraite. Cette initiative relance une proposition faite pour la première fois durant le mandat de Trump, mais mise en attente sous le gouvernement Biden.

Deux, la philosophie de régulation de la SEC prend un grand virage, adieu à la "régulation par l'application de la loi"

La SEC envoie des signaux de changement de politique majeur, tournant le dos à l'approche réglementaire axée sur les poursuites de l'administration précédente pour adopter une position plus collaborative vis-à-vis de l'industrie des Cryptoactifs et des entreprises cotées.

Le président de la SEC, Paul Atkins, a confirmé lors d'une interview avec CNBC le 19 septembre que l'agence priorise la réforme, qui pourrait assouplir les exigences de rapports trimestriels. Cette proposition permettrait aux entreprises, y compris celles du secteur des Cryptoactifs, de négocier avec les investisseurs et les banques pour établir des cycles de rapport de manière plus flexible. Atkins a souligné que les rapports semestriels sont déjà la norme pour les émetteurs étrangers sur le marché américain, et a déclaré que cet ajustement est "un bon pas en avant".

Cette mesure répond à l'appel du président Trump, réitéré le 15 septembre, de remplacer les rapports trimestriels par des rapports semestriels, estimant que cela pourrait réduire les coûts et diminuer la pression à court terme sur les dirigeants.

Atkins a également annoncé une nouvelle philosophie de régulation des cryptoactifs. Dans un rapport publié le 15 septembre, il a déclaré que la SEC mettrait fin au modèle de "régulation par l'exécution" qui avait prévalu sous l'ère de l'ancien président Gary Gensler. Au lieu de cela, les entreprises recevront une notification préliminaire en cas de violations techniques potentielles et auront jusqu'à six mois pour résoudre les problèmes avant qu'une action d'exécution ne soit envisagée. Atkins a également refusé de classer tous les cryptoactifs comme des valeurs mobilières, adoptant une position ouverte sur les actions et obligations tokenisées qui imitent les instruments financiers existants. Depuis sa prise de fonction en avril, il a annulé plusieurs affaires de haute notoriété héritées de l'époque de Gensler et a créé un groupe de travail sur les cryptoactifs. Ce groupe de travail doit tenir une audience publique le 17 octobre pour examiner la confidentialité financière et les outils de régulation.

Conclusion

Le gouvernement Trump a ouvert la porte à un immense marché de retraite 401(k) par le biais d'un décret exécutif, tandis que la nouvelle direction de la SEC a répondu à cet appel de manière plus modérée et constructive, ce qui n'est pas une coïncidence. Le développement parallèle de ces deux politiques trace ensemble le plan d'un nouveau chapitre de la régulation financière américaine. Il vise à fournir la clarté réglementaire longtemps désirée par l'industrie du chiffrement et à l'introduire dans le domaine financier traditionnel d'une valeur de plusieurs milliers de milliards de dollars. L'inclusion des actifs numériques dans les plans d'épargne-retraite des Américains non seulement injectera d'énormes nouveaux capitaux sur le marché, mais changera également fondamentalement la perception du public sur les cryptoactifs, les transformant d'actifs spéculatifs en une catégorie d'investissement grand public et fiable. Cela marque un pas clé et pragmatique vers la réalisation de la vision des États-Unis de devenir le centre mondial du capital en chiffrement et pourrait déclencher une révolution des investissements financiers à l'échelle mondiale.