Trois grands VC en tête d'un casting « All-Star » investissent 1,65 milliard de dollars, Forward Industries souhaite devenir la stratégie version SOL ?

Rédigé par : Yangz, Techub News

Alors que les entreprises de trésorerie Bitcoin dirigées par Strategy et les entreprises de trésorerie Ethereum représentées par BitMine achètent des actifs à un rythme effréné, le 25 août, un rapport exclusif de Bloomberg a lancé une véritable bombe sur le concept de « SOL DAT ». Selon des sources bien informées, Galaxy Digital, Multicoin Capital et Jump Crypto collaborent pour promouvoir un plan de financement d'environ 1 milliard de dollars, visant à construire une stratégie de trésorerie avec SOL comme actif principal via une entreprise cotée en bourse. Cette initiative ambitieuse a rapidement enflammé l'enthousiasme du marché, largement interprétée comme la naissance imminente d'un « Strategy version Solana ». Propulsé par cette attente, ainsi que par l'entrée forte de Pantera Capital et Sharps Technology durant la même période, le SOL a commencé à se renforcer depuis un point bas d'environ 187,2 USDT le 26 août, atteignant plus de 230 USDT au moment de la rédaction, avec un gain de 23 %.

Aujourd'hui, les rumeurs se concrétisent et la taille réelle dépasse de loin les idées initiales. Le 11 septembre, la société cotée en bourse Forward Industries (symbole boursier : FORD) a annoncé avoir finalisé un financement privé (PIPE) d'un montant allant jusqu'à 1,65 milliard de dollars, dont les fonds seront principalement utilisés pour acheter des SOL. Ce financement a été réalisé sous forme de liquidités et de stablecoins, avec Galaxy Digital, Jump Crypto et Multicoin Capital en tant que principaux investisseurs, ces trois institutions ayant souscrit à plus de 300 millions de dollars au total. Plusieurs investisseurs institutionnels renommés et des investisseurs providentiels ont également participé, tels que Bitwise Asset Management, Borderless Capital, Ribbit Capital, SkyBridge Capital, ainsi que des fondateurs de projets comme Drift, Ethena, Jito, Pudgy Penguins, etc. Il convient de noter que Kyle Samani, cofondateur de Multicoin Capital, a révélé qu'en plus des contributions institutionnelles, il a également investi personnellement 25 millions de dollars. Après l'annonce, l'action de Forward Industries a augmenté de 15 % dans les transactions avant l'ouverture.

Le tour de financement de Forward Industries non seulement valide les suppositions précédentes du marché, mais avec un montant de collecte dépassant les attentes et une structure d'investisseurs qualifiée de « All-Star », il constitue un jalon important pour établir SOL en tant qu'actif de réserve de niveau entreprise. Mais cela soulève aussi la question : qui est réellement Forward Industries ? Pourquoi trois grands VC crypto l'ont-ils choisi ?

Forward Industries : 30 ans d'histoire en bourse et un prix d'action qui reste longtemps à un niveau bas dans les ressources de « clean shell ».

Forward Industries n'est pas une entreprise née dans la vague des cryptomonnaies. Selon les informations officielles, l'entreprise a été fondée en 1961 et est ancrée dans l'industrie manufacturière. Ses principaux services incluent la conception de bout en bout, le conseil en logiciels et en conception IoT, le conseil en conception d'instruments médicaux, ainsi que la conception et la fabrication d'emballages, de produits souples et d'accessoires. Ses partenaires incluent de grandes entreprises telles que Steinway, Garmin, Google, Honeywell et Leica.

Cependant, malgré une expérience approfondie acquise dans des domaines de niche, Forward Industries n'a pas particulièrement brillé sur le marché des capitaux. La société a été cotée en bourse le 16 juin 1995, et son action a rapidement atteint un sommet en 2005 avant de chuter rapidement l'année suivante, restant à un niveau bas pendant près de 20 ans par la suite.

C'est peut-être en raison de ces caractéristiques que Forward Industries est devenu la "toile blanche" idéale aux yeux de Galaxy, Jump et Multicoin. À mon avis, ses principaux avantages se manifestent dans plusieurs domaines :

Ressources de coquille cotée propres et conformes : Forward Industries, en tant qu'entreprise cotée depuis plus de 30 ans, dispose d'une structure actionnariale claire et transparente, d'un système de reporting financier mature et d'une conformité réglementaire vérifiée. Cela évite l'incertitude, les coûts élevés et les délais associés à l'introduction en bourse par fusion SPAC ou d'autres méthodes, fournissant ainsi aux trois grands VC une plateforme de négociation publique immédiatement disponible et à risque très faible, pouvant rapidement déployer leur stratégie de trésorerie SOL à grande échelle.

Un potentiel de restructuration de valorisation énorme et un effet de levier : par rapport aux grandes entreprises, la capitalisation boursière de Forward Industries est inférieure à 60 millions de dollars, et l'attention portée à son marché d'activité traditionnel est faible, ce qui maintient son prix des actions à un niveau bas depuis longtemps. Cela signifie qu'après l'injection d'une nouvelle narration SOL DAT très attrayante, le prix de ses actions devrait considérablement augmenter par rapport à la prime sur la valeur nette des actifs SOL qu'elle détient. Cet immense espace de réévaluation de la valeur offre aux investisseurs précoces un potentiel de retour bien supérieur à celui de la simple détention de SOL, permettant de réaliser un puissant effet de levier capital.

Flexibilité stratégique et concentration : par rapport aux géants technologiques traditionnels, Forward Industries a une taille d'activité initiale plus petite, ce qui entraîne moins de résistance à une transformation stratégique complète, lui permettant de se transformer plus rapidement et de manière plus ciblée en un outil d'investissement "thématique" qui suit purement la valeur de SOL et recherche des rendements sur la chaîne.

Liquidité naturelle et voies de sortie : en tant qu'entreprise cotée, ses actions offrent à tous les investisseurs (y compris les participants PIPE et les futurs acheteurs du marché secondaire) une liquidité prête à l'emploi et des voies de sortie claires. C'est un avantage clé que les entités privées ou les fonds offshore ne peuvent égaler.

En résumé, la valeur de Forward Industries réside dans son histoire de cotation de 30 ans, mais son action est restée à un bas niveau pendant longtemps, ce qui en fait une ressource de « coquille propre ». Elle offre essentiellement une plateforme d'opérations de capital prête à l'emploi et hautement conforme. Les trois grands VC en crypto ne se concentrent pas tant sur son activité traditionnelle, mais plutôt sur son immense potentiel à se transformer en « entreprise cotée phare de l'écosystème Solana ».

Pourquoi Solana ? Les stratégies d'investissement et les croyances écologiques des trois grands VC

Galaxy Digital, Jump Crypto et Multicoin Capital ont choisi Solana comme l'actif central de la stratégie de trésorerie de Forward Industries, non pas par hasard, mais en raison de leur confiance à long terme dans ses bases technologiques, son modèle économique et son potentiel écologique. Ces trois institutions ne sont pas seulement des investisseurs de Solana, mais aussi des bâtisseurs de son écosystème et des moteurs importants.

Tout d'abord, les trois grandes institutions ont des liens étroits avec Solana et ont déjà réalisé des investissements systématiques. Galaxy Digital est non seulement l'un des principaux acquéreurs de SOL verrouillé parmi les actifs en faillite de FTX (la filiale de Galaxy Digital, Galaxy Trading, a créé un fonds de 620 millions de dollars en avril dernier pour racheter SOL à prix réduit ; Pantera a également établi un fonds de 250 millions de dollars en mars dernier pour acquérir le SOL de FTX), mais a également procédé en avril de cette année à un échange d'actifs à grande échelle, échangeant plus de 100 millions de dollars d'ETH contre du SOL, montrant une forte détermination à se positionner ; Jump Crypto fournit depuis longtemps un soutien clé en liquidité et en infrastructure à Solana, et son nouveau client de vérificateur Firedancer améliorera considérablement le débit et la robustesse du réseau. Multicoin Capital, quant à elle, a continué à investir dans de nombreux projets de premier plan au sein de l'écosystème depuis qu'elle a dirigé le tour de financement initial de Solana en 2018, devenant l'un des premiers et des plus influents soutiens institutionnels de Solana.

Deuxièmement, le modèle économique unique de SOL et sa capacité à générer des rendements sont des éléments clés de son choix. Comme l'a souligné Kyle Samani, associé directeur de Multicoin Capital et nouveau président du conseil d'administration de Forward Industries, SOL possède une caractéristique de "rendement réel" que n'ont pas Bitcoin et Ethereum. En participant au staking, à la finance décentralisée (DeFi) et en capturant la valeur extractible par les mineurs (MEV), SOL peut non seulement bénéficier d'une appréciation des actifs, mais également générer un flux de trésorerie durable. En septembre 2025, le rendement annualisé moyen des stakers de SOL atteindra 8,05 %, dont environ 1,86 % proviennent d'activités économiques réelles et de MEV, bien au-dessus des 0,41 % d'Ethereum. Kyle Samani a déclaré sans détour : "SOL est le meilleur actif soutenant DAT."

De plus, comme on dit, pour forger du fer, il faut que le fer soit solide. Solana a actuellement établi des barrières technologiques et écologiques significatives. Selon un rapport publié par Galaxy, Solana a traité plus de 8,9 milliards de transactions au deuxième trimestre 2025, avec un volume de transactions DEX quotidien proche de 3 milliards de dollars et des revenus en chaîne dépassant 1,1 milliard de dollars, soit plus de 2,5 fois ceux d'Ethereum. De plus, sa part de marché est également impressionnante, depuis le début de l'année, Solana représente 46% de tout le volume de transactions en chaîne, tandis qu'Ethereum n'en représente que 22%. En termes de performance, le coût moyen des transactions sur Solana n'est que de 0,00025 dollars, avec un débit théorique atteignant 65 000 TPS, bien supérieur à celui d'Ethereum et autres L1.

De plus, la prospérité de l'écosystème ne se manifeste pas seulement dans les données de transaction, mais se reflète également dans la forte activité des développeurs. En 2024, Solana est devenue la blockchain avec le plus grand nombre de nouveaux développeurs tout au long de l'année, attirant plus de 7 600 nouveaux développeurs, soit une augmentation de 83 % par rapport à l'année précédente, tandis que la plupart des chaînes concurrentes ont connu un recul pendant la même période. Un écosystème de développeurs sain est la pierre angulaire de la croissance à long terme de la valeur du réseau, et il offre également à Forward Industries de riches scénarios d'application pour participer à DeFi, à la mise en jeu et à d'autres stratégies de rendement en chaîne en utilisant les actifs de son trésor.

Des bases techniques aux modèles économiques, de la position sur le marché à la vitalité écologique, Solana présente un chemin clair vers un développement durable, ce qui en fait un choix idéal pour l'allocation d'actifs au niveau institutionnel. Les trois grands VC ne se contentent pas d'être optimistes sur SOL, mais aussi sur l'avenir de l'ensemble de l'écosystème Solana. La stratégie de trésorerie mise en œuvre par Forward Industries représente une étape clé pour transformer cette croyance à long terme en pratiques de capital à grande échelle.

État actuel de SOL DAT et les opportunités de rupture potentielles apportées par Forward Industries

Bien que l'écosystème Solana affiche de solides performances en matière d'adoption technologique et d'activité des développeurs, la performance globale du marché de SOL DAT reste en retard. Selon les données compilées par Blockworks, au moment de la rédaction, les sociétés cotées détenant des SOL possèdent au total 6 448 740 SOL, ce qui représente une valeur d'environ 1,5 milliard de dollars au prix d'environ 235 USDT au moment de la rédaction. Upexi se classe en tête avec plus de 2 millions de SOL détenus, suivie de Sharps Technology et DeFi Development, respectivement deuxième et troisième.

Alors que le Bitcoin et l'Ethereum ont atteint des sommets historiques grâce au concept de DAT, le prix de SOL a rebondi de plus de 110 % par rapport à son point bas d'avril, mais n'a toujours pas réussi à dépasser son précédent sommet, ce qui reflète le fait que l'effet stimulant des stratégies DAT de SOL sur la confiance du marché et le prix des cryptomonnaies reste insuffisant. Selon moi, il y a deux raisons principales à cela :

Tout d'abord, la taille actuelle des entreprises SOL DAT est limitée. En nombre, il y a actuellement 174 entreprises cotées en bourse qui détiennent des bitcoins, 19 pour l'Ethereum, tandis que le nombre d'entreprises SOL DAT est inférieur à 10. Deuxièmement, il manque également des leaders narratifs solides et un consensus de marque parmi les entreprises SOL DAT. Par exemple, Bitcoin a Michael Saylor et Strategy, Ethereum a Tom Lee et BitMine. En revanche, bien qu'il y ait déjà des entreprises comme Upexi qui tentent leur chance, il n'y a toujours pas de "leader de réserve SOL" capable d'établir une position solide dans la perception du marché, rendant difficile la formation d'une large prime de marque et d'un consensus d'investissement.

Cependant, cet écart offre également à Forward Industries une opportunité claire de rupture.

Avec un financement massif de 1,65 milliard de dollars, Forward Industries est sur le point de devenir la société cotée avec la plus grande réserve SOL, dont la quantité potentielle de SOL détenue pourrait même dépasser la somme totale de toutes les entreprises actuellement publiées. Ce saut de taille non seulement augmentera considérablement l'échelle globale de l'écosystème Solana DAT, mais pourrait également redéfinir les attentes du marché en matière de valeur des « actions de réserve SOL ».

Plus important encore, avec le soutien conjoint de Galaxy, Jump et Multicoin, Forward Industries possède les éléments clés pour construire la confiance du marché : un soutien financier de premier ordre, une capacité d'allocation d'actifs professionnelle et une profonde autonomisation provenant des bâtisseurs de l'écosystème central de Solana. Kyle Samani, en tant que président du conseil d'administration, peut également exercer son influence dans l'industrie, jouant un rôle narratif similaire à celui de « Michael Saylor version Solana », pour insuffler une plus grande attractivité à la marque du projet.

Ainsi, bien que l'écosystème SOL DAT soit encore à un stade précoce et n'ait pas encore pleinement réalisé son potentiel de marché, l'entrée de Forward Industries pourrait devenir une variable clé pour renverser la situation. Sa capacité à jouer le rôle de "MicroStrategy version Solana" dépend non seulement de l'efficacité de sa gestion de trésorerie, mais aussi de sa capacité à rassembler un consensus sur le marché et à établir une véritable image de référence pour la trésorerie des entreprises Solana.

Résumé

Alors que le marché continue de débattre des performances éclatantes du Bitcoin et de l'Ethereum, un groupe d'investisseurs institutionnels au flair aiguisé tourne son attention vers la prochaine potentielle valeur sûre : Solana. Mike Novogratz, PDG de Galaxy Digital, a déclaré lors d'une interview à CNBC que le marché des cryptomonnaies entre dans une « saison Solana », avec l'augmentation des attentes concernant l'approbation des ETF au comptant, l'afflux massif de capitaux à venir, et la poursuite de l'allocation des trésoreries d'entreprise, le SOL devrait être en mesure de reproduire la trajectoire ascendante du Bitcoin et de l'Ethereum. Ce jugement est en accord avec l'avis de Matt Hougan, directeur des investissements de Bitwise, qui anticipe également que les achats par les trésoreries d'entreprise et l'impulsion des ETF créeront une demande institutionnelle sans précédent pour Solana.

Dans ce contexte, la transformation de Forward Industries arrive à point nommé. Le marché suit de près : cette entreprise pourra-t-elle vraiment jouer le rôle de leader du "SOL version Strategy", réussissant à rassembler la double confiance du capital et du marché, devenant ainsi une véritable référence dans l'écosystème Solana ? Avec l'avancement régulier du processus d'ETF et l'entrée continue de capitaux institutionnels, la réponse à cette question pourrait bientôt être révélée.