CEO de Wintermute: La industria de las criptomonedas ya está perdida, solo la soberanía individual es el camino que vale la pena seguir

Autor: Evgeny Gaevoy, CEO de Wintermute

Traducción: Deep潮 TechFlow

Deep潮 introducción: El CEO de Wintermute, Evgeny Gaevoy, partiendo de la “Senda Dorada” de “Dune”, ha escrito una declaración filosófica rara en la industria de las criptomonedas. No habla de precios, ni de alpha, sino que señala directamente: adopción masiva de stablecoins, entrada de instituciones, cadenas KYC — esto no es una victoria, sino que hemos cambiado por un conjunto de cadenas más eficientes.

Este artículo ha sido compartido simultáneamente en dos canales, representando las emociones genuinas de un grupo de veteranos en criptomonedas: hemos ganado en la superficie, pero hemos perdido el alma.

El texto completo es el siguiente:

He estado reflexionando sobre este artículo durante mucho tiempo. Mi postura ha oscilado constantemente: ¿es viable el cyberpunk? ¿es viable el liberalismo? ¿es viable la criptografía en sí misma? A continuación, comparto mis pensamientos más recientes sobre el estado filosófico actual de la industria de las criptomonedas.

No creo que estas ideas tengan una relación inevitable con las tendencias de precios, ni confío en que mi artículo tenga alguna capacidad para influir en los precios. Si estás aquí para buscar “alpha”, puedes cerrar directamente. Este artículo es más una declaración, una pregunta sobre “por qué estamos aquí” — una pregunta que ha sido escasa últimamente. El “p1” en el título indica que quizás habrá más en el futuro.

La senda dorada

“Dune” ha sido durante la mayor parte de mi vida uno de mis tres libros favoritos. En los últimos años, esa clasificación puede haber cambiado (la serie “Cultura” ahora ocupa un lugar más alto), pero ha tenido una influencia profunda en mí, especialmente en la etapa de mis diecisiete a veinte años.

La gente suele centrarse en las tres primeras partes de la serie, pero lo que realmente dejó huella en mí fue la cuarta, “Dune: El emperador”. Influyó profundamente en mi pensamiento sobre el progreso, el valor de la diversidad (no en el sentido político de la pluralidad) y cómo “deberían funcionar las cosas”. Aquí haré algunos spoilers, disculpen anticipadamente.

El núcleo de la serie antes de la cuarta parte era: la única vía viable para la supervivencia humana es expandirse hacia afuera, hacia la diversidad. La “Senda Dorada” es un plan de mil años — imponer orden a la humanidad, de modo que, una vez que desaparezca, las personas desarrollen un rechazo total a la estabilidad en sí misma, rechazando a nivel celular cualquier forma de centralización. En otras palabras, enseñar a la humanidad una lección en el fondo:

“La seguridad protegida es equivalente a la muerte total, sin importar cuánto se retrase esa muerte.”

Buscar estabilidad, organizar el orden, luchar contra el caos y la entropía — esto es parte de la naturaleza humana. Construir imperios también es parte de esa naturaleza, ya sean naciones o empresas. Sabemos que todos los imperios decaen, todas las empresas desaparecen, pero seguimos intentando una y otra vez, construyendo cada vez más grandes y fuertes. Y cuanto más grandes construimos, más catastrófica será la caída.

Peor aún, la creación del imperio definitivo podría llevar a la humanidad a la extinción — ya sea por una sobrecentralización que no pueda resistir impactos externos, o por una “evolución” interna que abandone el significado de la existencia social. Así, en la historia, repetimos ciclos: del caos a la autoorganización, de la autoorganización a los imperios, de los imperios a su colapso.

La idea de la “Senda Dorada” me enseñó que: en la fase de integración, debemos abrazar la diversidad y rechazar los imperios — por muy tentadora que sea la estabilidad (y la prosperidad que promete).

Los Estados-nación existentes ofrecen una gran cantidad de “seguridad protegida”. Las máquinas empresariales/financieras actuales también ofrecen mucha “seguridad protegida”. En mi opinión, ambos nos están empujando lentamente hacia un colapso inevitable. Quiero aclarar que esto no es una postura en contra del capitalismo y/o del progreso. Al contrario, en este sistema, cada vez hay menos capitalismo real y más nacionalismo asfixiante.

En general, los futuros “Leviatanes” potenciales pueden adoptar varias formas:

Capitalismo sin gobierno. Las empresas ganan, los gobiernos retroceden. Ya sea en el mundo de Tessier-Ashpool, CosaNostra Pizza, o Weyland-Yutani, para cualquiera que no esté en la cima de la máquina, el panorama es sombrío.

Nacionalismo. Los Estados-nación controlan todo, dividen el mundo. ¿Terminaremos en un mundo como en “1984” o en alguna forma más suave? Aún no hay consenso.

Fascismo. Una alianza impía entre empresas y gobiernos. Es la época del Imperio Galáctico en “Star Wars” — la rebelión es casi inevitable. Queda a juicio del lector determinar qué país podría estar en camino hacia esto.

¿Y qué hay del otro lado? ¿Qué cosa no ofrece “seguridad protegida”, sino que prioriza la soberanía y la independencia individual? ¿Qué busca trascender las fronteras, ignorar por completo los sistemas financieros cerrados? ¿Qué considera la “inseguridad” como una característica y no como un defecto? Me alegra que preguntes — la palabra clave es: criptografía.

Los caminos por delante

Llevo casi nueve años en esta “industria”. Nunca había sentido una confusión tan profunda, ni una falta de expectativas tan marcada.

A simple vista, parece que hemos conseguido la mayoría de las cosas que queríamos: adopción institucional, tecnología en uso real. Pero algo se ha perdido — no solo en los precios, sino en su “alma”, en la pregunta de “qué estamos haciendo realmente”. Mientras tanto, el mundo sigue avanzando, y en los vecindarios aparecen los chicos más geniales (“IA”). Estamos completamente perdidos.

Por supuesto, no todos. Algunos ven el auge de las stablecoins como una victoria. Otros celebran (a mi parecer, de forma muy apresurada) la victoria de los exchanges descentralizados perpetuos sobre las “dinosaurios” TradFi y CeFi. Algunos exploran construir su propio imperio en la intersección de DeFi y TradFi. Vemos cómo resurgen las “cadenas empresariales”, y las blockchains corporativas vuelven a ser “grandiosas”.

Sí, algunos están emocionados, pero yo no — aunque Wintermute puede beneficiarse mucho de esta fusión.

No estoy emocionado porque veo caminos diferentes por delante, y solo uno de ellos es viable y valioso:

Camino uno: TradFi absorbe las criptomonedas. Stablecoins ampliamente adoptadas. Cadenas empresariales con KYC. Exchanges descentralizados con KYC. La maquinaria financiera funciona más eficientemente, con menos intermediarios. Bitcoin como oro digital, en manos de gobiernos soberanos, balances empresariales y ETFs. O quizás CBDC adoptadas globalmente, logrando control total sobre nuestra privacidad financiera. La tecnología funciona de manera impecable, pero ¿no es evidente? ¿Hemos perdido? Probabilidad: máxima.

Camino dos: Los gobiernos se rinden ante la blockchain, todo funciona en registros sin permisos, ignorando por completo los sistemas KYC/AML. Las criptomonedas solo se gravan al cambiar a moneda fiduciaria. Los tokens alcanzan valor de billones. Un mundo libre y brillante. Pero también un mundo muy ilusorio. Hemos ganado (pero solo en sueños). Probabilidad: mínima.

Camino tres: coexistencia incómoda. Construimos algo que funciona en paralelo con el sistema actual, completamente independiente. Tú puedes existir en ambos mundos, y los gobiernos no pueden tocarlo, porque está diseñado para ser cerrado. Hemos ganado, y de manera espectacular. Probabilidad: completamente en nuestras manos.

Espero haber transmitido la sensación de que el camino uno no me atrae en absoluto. Solo hace que la máquina existente (sea cual sea el Leviatán que prevalezca) funcione de manera más eficiente.

Sé que algunos creen que el camino dos es posible, pero eso es un sueño. Los gobiernos no renunciarán a su soberanía, igual que las empresas no abandonarán sus monopolios. Los casinos no operarán sin restricciones en Solana. La CFTC no permitirá que Hyperliquid funcione sin regulación y sin KYC (aunque las regulaciones actuales lo permitan, la próxima o la subsiguiente no). ¿Debo recordarte que cualquier emisor de stablecoins centralizadas puede ser congelado por orden judicial? La única situación en la que este camino sería posible sería en un colapso socioeconómico generalizado — y como padre de tres niños y empleador de más de cien personas, eso no es lo que deseo.

Solo queda el camino tres. Puedes llamarlo metaverso, nación digital, DAO o tribu cultural. La característica común es que existen de forma independiente, a menudo en conflicto con los sistemas políticos y financieros del “espacio físico”.

Entrando en la matriz

Nuestro mayor problema es que muchos nunca han aprendido esta lección en lo profundo. Especialmente en Occidente, donde nos hemos acostumbrado a la innovación y a la conveniencia creciente, pero nunca hemos experimentado realmente la cara oscura de perder la soberanía.

Irónicamente, nuestra experiencia más profunda con esa cara oscura fue entre 2022 y 2024 — enfrentamos golpes regulatorios de la SEC y la CFTC, y casi nos perdemos la situación en la que la mayor parte de la industria cripto fue comprada por entidades centralizadas (FTX/Alameda y VC). Sin embargo, aprendimos las lecciones equivocadas. En lugar de apostar aún más por la libertad, pensamos que poner a las personas correctas en los lugares correctos sería suficiente para ganar.

Durante años, nos quejamos de la mala experiencia de usuario en cripto, de lo incómodo que es usar Bitcoin como medio de intercambio (lo es, realmente no es conveniente), y de los ataques constantes. ¿Y si todo esto fue un error desde el principio? ¿Y si esa incomodidad es precisamente la cultura que debemos aceptar activamente, el precio razonable de la soberanía y la identidad?

No digo que debamos convertir MetaMask en la cúspide de la innovación. Tampoco que todos debamos grabar las semillas en cilindros de metal. Lo que digo es que debemos esforzarnos en ofrecer una experiencia de usuario para ese 50% de individuos soberanos que realmente la necesitan — incluyendo a quienes enfrentan la erosión democrática, a los usuarios en países en desarrollo con control estatal total, y a quienes viven en países cada vez más similares a China o Rusia, con leyes de privacidad cada vez más absurdas y restrictivas (sí, tú, Europa y Reino Unido).

Nuestro objetivo no debe ser luchar contra la “regulación” o el “gobierno”. Nuestra lucha debe ser crear algo que sea fundamentalmente incontrolable. Esto significa no depender de puntos únicos: canales de entrada y salida fiduciarios, tiendas de aplicaciones, DNS, ordenadores centralizados, plataformas de redes sociales, y por supuesto, stablecoins centralizadas (que pueden ser congeladas).

Cualquier cosa que construyamos no debe ser fácilmente apagada por una orden judicial o un burócrata empresarial con un simple clic. Las autoridades fiscales no deberían poder congelar nuestros tokens que no cumplen con MiCA (al menos antes de que los intercambiemos). El objetivo final es simple: crear un sistema en el que las personas puedan existir sin tener que pedir permiso a nadie.

Específicamente, esto significa:

Abrazar protocolos soberanos sin permisos, rechazar soluciones de capa oculta.

DAO es el camino correcto — en realidad, hablo de esas DAO que “no han tenido éxito”, aquellas que no están controladas por una entidad centralizada que finge gobernar en un teatro de mentiras. Nunca construimos una comunidad adecuada, sino que nos centramos en cómo incentivar la generación de “comentarios basura”.

Aprender a no depender de tecnologías centralizadas, o ser capaces de cambiar dinámicamente de tecnología cuando se apague un interruptor externo. Esto aplica a infraestructura (servicios en la nube, grandes modelos de lenguaje), mecanismos de coordinación social, y por supuesto, stablecoins (que ampliaré en el siguiente punto).

Hacer que los algoritmos estables vuelvan a ser grandiosos. Nuestro error fue caer en una estructura Ponzi. DAI y UST no son caminos erróneos en sí mismos — lo que fue un error fue incluir USDC en el respaldo de DAI, y agregar tasas de interés completamente insostenibles a UST. DAI solo respaldado por ETH no puede escalar al tamaño de Tether, y eso es completamente razonable — necesitamos construir primero una economía paralela, algo que nunca hemos hecho o intentado realmente. La mejor opción sería realizar transacciones en criptomonedas directamente entre nosotros, aunque eso probablemente sucederá en etapas más avanzadas.

Las herramientas de privacidad son imprescindibles.

Estallido

“Dune” termina con “la dispersión” — tras la caída del emperador, la humanidad se dispersa en el vacío. Después de 2022, cuando aprendimos la lección, deberíamos haber tenido nuestro propio “estallido”, pero aún no es demasiado tarde.

No siempre podemos elegir la parte del mundo en la que estamos hoy. Algunos están atrapados en países sin muchas salidas, otros están atados por responsabilidades autoimpuestas. Mi predicción pesimista es que en los próximos años tendremos cada vez más motivos para escapar. El Leviatán seguirá creciendo, conquistando y oprimiendo. Incluso si un mundo paralelo de criptomonedas realmente existe, no será posible escapar completamente ahora. Pero al menos podemos (re)construir salidas para otros, y coexistir con el mundo real y el mundo cripto.

La forma de escapar será lo único que valga la pena construir. Cuando la criptografía deje de ser popular (lo cual es inevitable), algunas cosas seguirán funcionando en la indiferencia del exterior. Pero lo más importante es que esto dará sentido a todo lo que hacemos y construimos.

La mayoría de nosotros elegirá coexistir con el Leviatán. La responsabilidad, la comodidad, el dinero u otros significados los impulsarán, y eso está bien. Los que queden construirán salidas, y quizás (solo quizás) podrán recuperar lo que hemos perdido.