Las tasas de la Fed bajo tensión ante los desafíos de la independencia institucional

La Reserva Federal estadounidense está a punto de tomar una decisión importante sobre sus tasas de interés, pero el verdadero desafío va mucho más allá de los números. Según Michael Krautzberger, director de inversiones en mercados públicos en Allianz Global Investors, el consenso entre los miembros votantes del comité debería ser casi unánime, con la posible excepción de uno o dos participantes con una orientación más acomodaticia.

El interés del mercado se desvía de las tasas de interés

Contrariamente a las expectativas habituales, esta reunión de política monetaria no revelará nuevas proyecciones económicas ni una actualización del gráfico de puntos individuales. La ausencia de estos elementos técnicos lleva a los observadores a dirigir su atención a otro lado. Los inversores y analistas se preguntan más bien cómo el presidente Jerome Powell abordará la cuestión sensible de la autonomía institucional de la Fed frente a las presiones del poder político, informa Odaily.

Powell y la cuestión crucial de la independencia

El experto de Allianz Global Investors destaca que las declaraciones del presidente Powell durante su conferencia de prensa podrían ejercer una influencia mucho más determinante en los mercados que la simple decisión sobre las tasas en sí. Esta valoración tiene una importancia particular si Powell especifica sus intenciones respecto a su puesto en el consejo de administración. La cuestión será, en particular, si contempla extender su compromiso hasta 2028, después de la expiración de su mandato presidencial prevista para mayo de 2026.

La verdadera prueba no reside en la dirección que tome la política de tasas de la Fed, sino en la claridad con la que las autoridades afirmarán su independencia frente a las presiones externas. Esta dimensión institucional moldeará más las estrategias de inversión de los próximos meses que los ajustes marginales de las tasas.