Tiget Research：El vacío de liquidez impulsa ventas masivas, ¿por qué Bitcoin carece de fuerza de rebote?

Bitcoin cayó de aproximadamente 87,000 dólares a 81,000 dólares en menos de 24 horas, del 29 al 30 de enero, con una caída de aproximadamente el 7%.

El mercado no esperó la recuperación prevista, sino que continuó cayendo el 2 de febrero. Según los datos de mercado más recientes de la plataforma Gate, BTC llegó a caer momentáneamente cerca de 74,500 dólares en la mañana de hoy, y actualmente ha tenido una ligera recuperación hasta los 77,000 dólares.

01 Estado actual del mercado: no solo un retroceso de precios

A principios de febrero de 2026, el mercado de criptomonedas experimentó una turbulencia mucho más intensa que un simple retroceso. Según los datos de la mañana del 2 de febrero, Bitcoin llegó a caer por debajo de 75,000 dólares, para luego recuperarse ligeramente hasta cerca de 77,746.86 dólares.

Esta caída hizo que Bitcoin bajara aproximadamente un 40% respecto a su pico de 2025. Lo que es aún más preocupante, es que el mercado no mostró signos de pánico comprador, sino que entró en una fase de agotamiento de liquidez continua.

En el mismo período, más de 160,000 traders en todo el mundo sufrieron liquidaciones forzadas. El día anterior, las liquidaciones alcanzaron a 420,000 personas, con un monto total de contratos liquidado en la red que superó los 2.5 mil millones de dólares. Esta venta masiva no se limitó a Bitcoin; la segunda criptomoneda más grande, Ethereum, cayó más del 11% en un momento, tocando un mínimo de 2,256 dólares.

Los datos de seguimiento del mercado muestran que, desde el pico de octubre de 2025, Bitcoin ha perdido aproximadamente 800 mil millones de dólares en valor de mercado, e incluso ha salido del ranking de las diez principales activos globales.

02 Vacío de liquidez: el amplificador de las ventas del mercado

A diferencia de la caída de octubre de 2025, esta caída abrupta de Bitcoin no fue causada por un impacto sistémico único. El mercado carece de suficiente volumen de compra para absorber la presión de venta, formando un típico vacío de liquidez.

Tiger Research señala claramente en su informe que el volumen de operaciones en los mercados spot y de futuros de Bitcoin continúa reduciéndose. En un entorno de baja liquidez, incluso impactos moderados en el mercado pueden causar una volatilidad excesiva en los precios.

Los mercados tradicionales, como las acciones y las materias primas, pueden recuperarse rápidamente tras una caída inicial, pero Bitcoin no ha podido seguir esa tendencia. Los análisis indican que Bitcoin está siendo afectado simultáneamente en tres aspectos: precio, correlación de mercado y confianza.

Un indicador técnico clave fue superado: Bitcoin rompió el “precio de realización activo” cerca de 87,000 dólares. Este indicador representa el costo promedio de los traders activos en el mercado actual. Cuando se rompe, la mayoría de los participantes activos entran en pérdidas, lo que agrava la presión de venta.

03 Impacto doble: la combinación de finanzas tradicionales e incertidumbre política

Esta venta masiva fue influenciada por un doble impacto, donde ambos factores interactuaron para amplificar la volatilidad del mercado.

Primero, el efecto de arrastre por la debilidad de las acciones tecnológicas. Los decepcionantes resultados del cuarto trimestre de Microsoft generaron preocupaciones sobre un posible sobrecalentamiento en las inversiones en inteligencia artificial, provocando una caída significativa en el índice Nasdaq.

Como activo de alto riesgo, Bitcoin reaccionó de manera especialmente violenta. Esta reacción indica que la correlación entre Bitcoin y las acciones tecnológicas tradicionales se ha fortalecido notablemente en tiempos de presión.

En segundo lugar, las preocupaciones políticas derivadas de cambios en la dirección de la Reserva Federal. Se rumorea que el presidente de EE. UU., Trump, está preparando la nominación de Kevin Woorh como próximo presidente de la Fed.

Woorh es considerado un halcón, y durante su mandato como miembro de la Junta de la Fed de 2006 a 2011, se opuso consistentemente a las políticas de flexibilización cuantitativa. Los mercados temen que, si Woorh asume el cargo, podría restringir la liquidez del sistema financiero.

04 Liquidaciones apalancadas: el impulsor del ciclo bajista

El apalancamiento excesivo en el mercado agravó aún más la gravedad de la caída. Según datos de Coinglass, el 1 de febrero se liquidaron contratos de criptomonedas por más de 2.5 mil millones de dólares, de los cuales más del 90% eran posiciones largas.

Estas ventas forzadas crearon un ciclo vicioso: la caída de precios activa liquidaciones, que a su vez generan más ventas, provocando aún más liquidaciones. Los datos de Glassnode muestran que Bitcoin rompió su “valor medio de mercado real” (actualmente en 80,500 dólares) por primera vez en 30 meses.

La pérdida de este nivel técnico clave suele marcar, en la historia, la transición de un ciclo alcista a un mercado bajista de mediano plazo.

05 Opinión institucional: presión a corto plazo y divergencias a largo plazo

Frente a la volatilidad del mercado, diferentes inversores de distintos tamaños muestran comportamientos muy diferentes. Según datos de Glassnode, los pequeños inversores con menos de 10 bitcoins han estado vendiendo de manera continua durante más de un mes.

Por otro lado, las “superballenas” con más de 1000 bitcoins están acumulando silenciosamente, absorbiendo las ventas de los minoristas. Sin embargo, estas compras masivas no son suficientes para impulsar una recuperación de precios, lo que refleja la debilidad de la demanda actual.

Algunos analistas advierten que esta caída podría estar en sintonía con el invierno cripto de 2022, y si la burbuja especulativa se rompe por completo, la caída podría profundizarse aún más. El CEO de CryptoQuant señala que la liquidez de los compradores de Bitcoin se ha agotado, y que la “tendencia de estabilización” en la capitalización de mercado confirma que el capital fresco necesario para mantener un mercado alcista ha desaparecido.

06 Perspectivas futuras: caminos de recuperación y posibles giros

Aunque en el corto plazo el mercado enfrenta desafíos, algunos factores estructurales aún respaldan las perspectivas a largo plazo de Bitcoin. Tiger Research indica que las políticas regulatorias favorables a las criptomonedas están volviéndose más concretas.

Permitir inversiones en criptomonedas dentro de cuentas de jubilación 401(k) podría traer potencialmente hasta 10 billones de dólares en flujos de capital. Además, el rápido avance en la legislación sobre la estructura del mercado de activos digitales también es una señal positiva.

Desde la perspectiva de política monetaria, incluso si Woorh llega a ser presidente de la Fed, se espera que la Reserva Federal mantenga una postura gradual de flexibilización. Woorh propuso en un artículo en The Wall Street Journal un camino intermedio: una combinación de reducciones de tasas limitadas y reducción del balance.

Para los participantes del mercado, puede ser necesario mantener la paciencia en esta etapa. El CEO de CryptoQuant opina que el mercado podría verse obligado a entrar en una “consolidación en rango amplio” hasta que se forme un nuevo fondo.

Perspectivas futuras

Cuando el precio de Bitcoin cayó por debajo de 75,000 dólares el 2 de febrero, los “superballenas” con más de 1000 bitcoins comenzaron a acumular silenciosamente, absorbiendo las ventas de pánico de los minoristas. Estas compras masivas, como corrientes en las profundidades del océano, no revertieron inmediatamente las olas superficiales, pero sí presagiaron una reconfiguración en los niveles subyacentes.

Al mismo tiempo, una tormenta invernal en EE. UU. redujo la producción diaria de las minas de Bitcoin de 70-90 a 30-40 monedas, y la volatilidad en la tasa de hash resonó en la sinfonía del mercado energético. El mercado espera un nuevo equilibrio, y cuando la liquidez finalmente regrese, aquellos que resistieron en medio de la tormenta podrían definir la próxima fase del ciclo.