El precio de la plata cayó más del 10% en la apertura, ¿dónde está el siguiente nivel de soporte después de romper los 80 dólares?

Por la sesión matutina, la plata spot llegó a caer a 76.89 dólares por onza, con una caída superior al 10%. Sin embargo, el ánimo del mercado se invirtió rápidamente, el precio de la plata se recuperó y pasó a subir, alcanzando en el momento de redactar este informe 79.16 dólares por onza.

El oro tampoco estuvo exento, el precio del oro spot en Londres cayó más del 3% tras la apertura, llegando a perforar brevemente el nivel clave de soporte de 4,500 dólares, para luego rebotar ligeramente por encima de los 4,600 dólares.

01 Resumen del mercado

La volatilidad en el mercado de la plata hoy (2 de febrero de 2026) ha dejado a los inversores globales en suspenso. Tras la apertura, la plata spot cayó rápidamente, llegando a perder más del 10%, tocando un mínimo de 76.89 dólares por onza.

Tras una caída breve, el precio de la plata mostró una sorprendente resiliencia, comenzando a recuperarse impulsado por compras cautelosas de los operadores, logrando incluso revertir la tendencia intradía. Pero según los datos más recientes de Gate, la plata spot se sitúa en 79.16 dólares por onza.

El oro también experimentó una fuerte volatilidad, llegando a perforar brevemente el nivel de soporte de 4,500 dólares por onza en la apertura. El mercado de futuros doméstico reaccionó aún más intensamente, con el contrato principal de futuros de plata en la Bolsa de Futuros de Shanghai (SHFE) con límite a la baja, y el contrato principal de futuros de oro con una caída superior al 10%.

02 Análisis de las causas de la volatilidad

Detrás de esta fuerte oscilación de precios hay un efecto acumulativo de múltiples factores. La causa inmediata es posible cambio en la dirección del liderazgo de la Reserva Federal.

Este viernes, circuló la noticia de que el presidente de EE. UU., Trump, planea nominar a Kevin W. como próximo presidente de la Reserva Federal. La noticia cambió rápidamente las expectativas del mercado. Antes del anuncio, la probabilidad de que W. fuera nombrado presidente de la Fed era solo del 31.5%, pero luego subió rápidamente al 95.5%, y finalmente superó incluso el 99%.

Kevin W. es considerado una opción más hawkish que otros candidatos. Durante la crisis financiera de 2008, sirvió como miembro de la Junta de la Reserva Federal, y desde entonces ha criticado las políticas monetarias en la era post-crisis. Se espera que su nominación pueda conducir a una política monetaria más restrictiva, fortaleciendo el dólar y presionando a los metales preciosos cotizados en dólares.

El aumento en los requisitos de margen también añadió presión al mercado. Para controlar el riesgo, CME anunció que aumentaría los márgenes de futuros de oro y plata del 6% y 11% respectivamente, al 8% y 15%. Este es el quinto incremento en los márgenes en solo 9 días.

Estas medidas aumentan directamente el costo de mantener posiciones para los traders, forzando a algunos traders apalancados a reducir sus posiciones o a añadir más margen.

03 Factores técnicos y estructura del mercado

Además de los fundamentos, varios factores técnicos agravaron la fuerte volatilidad del mercado. Antes de la caída, el mercado de metales preciosos ya mostraba condiciones de sobrecompra extremas.

El índice de fuerza relativa (RSI) del oro alcanzó 90, el nivel más alto en décadas. Normalmente, un RSI superior a 70 se considera señal de sobrecompra, y la plata también enfrentaba una situación similar.

El fenómeno de “compresión gamma” en la estructura del mercado aceleró la caída de precios. Cuando el precio rompe niveles clave de ejercicio, los traders de opciones deben vender futuros para cubrir riesgos, creando una espiral bajista auto-reforzada.

En el mercado de futuros de oro en COMEX, muchas posiciones en opciones están concentradas en niveles clave como 5,300, 5,200 y 5,100 dólares por onza. Cuando el precio cae por debajo de estos niveles, se desencadena una reacción en cadena.

Las condiciones especiales del mercado chino también influyen en los precios mundiales de la plata. El fondo de futuros de plata UBS SDIC llegó a cotizar con un prima del 36% al 64% sobre los contratos de la Bolsa de Futuros de Shanghai.

La Bolsa de Valores de Shenzhen suspendió las operaciones del ETF de plata SDIC durante todo el día, lo que impidió a los inversores chinos vender sus posiciones en el mercado local, y los llevó a vender a través de mercados globales como el SPDR Silver Trust y los futuros en COMEX.

04 Demanda industrial y valor de la plata

A pesar de la fuerte volatilidad a corto plazo, los fundamentos a largo plazo de la plata siguen siendo relevantes. A diferencia del oro, que se usa principalmente como activo de refugio, la plata tiene un valor industrial significativo.

La demanda industrial de plata representa más del 60% del total, siendo utilizada principalmente en energía fotovoltaica, vehículos eléctricos y servidores de IA.

La industria fotovoltaica es un importante motor de crecimiento en la demanda de plata. En 2025, el uso global de plata en energía solar alcanzó las 7,560 toneladas, representando el 55% de la demanda total de plata. Con la penetración de tecnologías de celdas N (TOPCon/HJT) que pasó del 9% en 2022 a más del 70% en 2025, el consumo de plata por unidad en estas celdas aumenta entre un 30% y un 100% respecto a las celdas P tradicionales.

Los vehículos eléctricos usan entre 35 y 50 gramos de plata por unidad, el doble o triple que los vehículos de combustión tradicionales. El crecimiento en servidores de IA también es muy rápido, con un uso de plata 2 a 3 veces mayor que en servidores tradicionales, y una tasa de crecimiento del 55% al 65% en 2025.

Estos cambios estructurales sugieren que, incluso si la demanda de inversión se desacelera temporalmente, la demanda industrial puede seguir proporcionando un soporte a largo plazo para los precios de la plata.

05 Opiniones de instituciones y perspectivas del mercado

Frente a tanta volatilidad, los analistas de las principales instituciones ofrecen diferentes interpretaciones. Mark Wilson, director del departamento de trading de Goldman Sachs, opina que los inversores no deben interpretar en exceso esta “limpieza de posiciones”.

Señala que, aunque el mercado ha experimentado una fuerte volatilidad, los principales impulsores que han movido el mercado desde principios de año no han cambiado sustancialmente, y que la corrección se debe principalmente a una sobreacumulación de posiciones por parte de los inversores.

Michael Hartnett, estratega jefe de inversión de Bank of America, en su último informe, afirma que para los inversores esto significa que, aunque la volatilidad a corto plazo sea intensa, la lógica macro que impulsa la subida del oro y los activos físicos sigue siendo sólida.

Su análisis indica que, salvo que ocurra un evento más destructivo que la narrativa macro actual, esta tendencia alcista impulsada por la depreciación monetaria no se terminará fácilmente. Sin embargo, advierte que los inversores deben estar atentos a posibles riesgos de apalancamiento y liquidez en la primera mitad del año.

UBS ha elevado significativamente su objetivo de precio para el oro, ajustándolo a 6,200 dólares por onza para marzo, junio y septiembre de 2026, argumentando que la demanda impulsada por la mayor inversión ha sido mayor de lo esperado.

Xu Ying, analista jefe de estrategia macro en el Instituto de Derivados de Tokio, señala que a medio y largo plazo, la lógica de subida del oro no ha cambiado. Un informe reciente de CICC indica que romper los 5,500 dólares en oro en Londres será un punto de inflexión importante.

06 Cómo deben actuar los inversores

Para los inversores particulares, gestionar el riesgo en un mercado tan extremo es especialmente importante. Controlar el apalancamiento y el tamaño de las posiciones es clave para sobrevivir en mercados altamente volátiles.

Dado que CME ha realizado 5 aumentos de margen en solo 9 días, los traders deben asegurarse de que sus cuentas tengan suficiente margen de reserva para evitar liquidaciones forzadas por llamadas de margen. Es especialmente importante monitorear en tiempo real los niveles de margen y el valor neto de la cuenta en plataformas como Gate.

Al operar en Gate con activos relacionados con metales preciosos, se recomienda adoptar una estrategia de entrada escalonada en lugar de realizar una gran inversión de una sola vez. Establecer niveles de stop-loss adecuados puede ayudar a limitar las pérdidas en cada operación; dado la volatilidad actual, puede ser necesario ampliar los márgenes de stop-loss.

Los periodos de pánico en el mercado también suelen ser momentos de oportunidad. La perspectiva de crecimiento en aplicaciones industriales de la plata y la lógica a largo plazo del oro como reserva de valor no se han visto alteradas por las fluctuaciones a corto plazo.

Desde una perspectiva de asignación de activos, los metales preciosos pueden servir como cobertura contra la depreciación monetaria y la incertidumbre económica, pero su proporción en la cartera debe mantenerse en niveles adecuados.

Perspectivas futuras

El precio de la plata todavía está mucho más alto que hace 12 meses, y los indicadores técnicos muestran que la valoración sigue en niveles elevados. La Bolsa de Oro de Shanghai reaccionó rápidamente hoy, anunciando que si los contratos de plata a plazo muestran una tendencia unidireccional, el nivel de margen se ajustará del 20% al 26%, y el límite de variación de precios se ajustará del 19% al 25%.

A medida que el mercado digiera la noticia de la nominación del nuevo presidente de la Reserva Federal, la atención de los inversores volverá a centrarse en los fundamentos económicos. Los datos económicos de mediados de febrero y la temporada de informes financieros ofrecerán una orientación más clara sobre la dirección del mercado.

El rumbo futuro del precio de la plata dependerá en gran medida de la reacción del mercado chino. Los inversores están atentos a la apertura en Shanghai y a si la demanda de plata en China puede recuperarse tras esta ola de ventas impactantes.