¿por qué Michael Saylor y otros siguen manteniendo su estrategia de posición incluso cuando Bitcoin cae por debajo del precio de estrategia?

El 1 de febrero, el mercado de Bitcoin experimentó una volatilidad extrema, con el precio cayendo por debajo de 75,000 dólares en un momento, lo que representa una caída de más del 30% respecto a su máximo histórico.

Los datos de la firma de análisis estratégico CryptoQuant muestran que la capitalización realizada de Bitcoin se ha estabilizado prácticamente, lo que indica que el flujo de nuevos fondos al mercado se ha detenido. Sin embargo, lo que llama la atención es que, a pesar de la gran corrección del mercado, las estrategias de empresas como Strategy en relación con Bitcoin no han cambiado.

01 Volatilidad del mercado

El mercado de criptomonedas está atravesando una fuerte volatilidad en los precios. El 2 de febrero de 2026, el precio de Bitcoin cayó por debajo de 75,000 dólares en un momento, cerrando finalmente en 76,524.86 dólares. Esta caída alcanzó un nuevo mínimo desde abril de 2025.

En solo 24 horas, la capitalización total del mercado de criptomonedas se evaporó en aproximadamente 111 mil millones de dólares, con cerca de 16 mil millones de dólares en posiciones apalancadas forzadamente liquidada, principalmente en Bitcoin y Ethereum.

Esta caída, en comparación con el máximo histórico de 126,100 dólares en octubre de 2025, representa una disminución de aproximadamente el 38%. No solo Bitcoin, sino también Ethereum, Solana y otros tokens principales sufrieron caídas significativas, mostrando una tendencia general de debilitamiento en todo el mercado.

02 Estrategia de las empresas

En medio de la preocupación general del mercado, Strategy, como la mayor empresa cotizada en Bitcoin, que posee 712,647 BTC, actualmente tiene una pérdida no realizada superior a 900 millones de dólares.

Sorprendentemente, frente a estas pérdidas flotantes, la estrategia de Strategy no ha cambiado. Por el contrario, la compañía incluso anunció que aumentará en 25 puntos básicos hasta el 11.25% el rendimiento por dividendo de las acciones preferentes perpetuas STRC en febrero.

Michael Saylor afirmó que esta medida permitirá a la compañía recaudar más fondos mediante la emisión de acciones para aumentar su participación en Bitcoin. Esto demuestra claramente que, incluso enfrentando pérdidas en los libros, la confianza a largo plazo en Bitcoin sigue siendo firme.

03 Desafío a la narrativa del “oro digital” de Bitcoin

Bitcoin ha sido tradicionalmente presentado como “oro digital”, pero el rendimiento reciente del mercado desafía esta narrativa. Cuando el precio del oro alcanzó un máximo histórico de 5,600 dólares por onza, el precio de Bitcoin continuó cayendo.

Los datos muestran que, en enero de 2026, la correlación de 30 días entre Bitcoin y el Nasdaq 100 alcanzó 0.80, el nivel más alto en casi cuatro años.

Esto indica que el rendimiento de Bitcoin se asemeja cada vez más a las acciones tecnológicas de alto riesgo, en lugar de ser un activo de refugio tradicional.

En las recientes tensiones geopolíticas, Bitcoin cayó un 6.6%, mientras que el oro subió un 8.6%, lo que resalta aún más las deficiencias de Bitcoin como activo de refugio.

04 Cambios en la estructura del mercado

La aprobación del ETF de Bitcoin en EE. UU. en enero de 2024 fue vista por muchos como un hito en la legalización de las criptomonedas, pero podría haber cambiado inadvertidamente el papel de Bitcoin en el mercado.

Los estudios muestran que la aprobación del ETF alteró el patrón de correlación de Bitcoin con el S&P 500, haciendo que su comportamiento se asemeje más a los activos tradicionales de riesgo, en lugar de ser una herramienta de cobertura independiente.

El efecto de desplazamiento de fondos dentro del marco del ETF ha provocado que fondos que antes podrían haber ido hacia el oro, ahora se dirijan a Bitcoin, aunque más con fines especulativos que por necesidad de cobertura.

Recientemente, el ETF de Bitcoin en EE. UU. ha experimentado salidas de fondos durante cuatro días consecutivos, por un total de 1,62 mil millones de dólares, lo que también indica que los inversores institucionales están reduciendo su exposición al riesgo en el mercado de criptomonedas.

05 Problemas de liquidez

Otro problema clave en el mercado de Bitcoin es la disminución continua de la liquidez. Los primeros poseedores de Bitcoin, debido a la compra activa de ETFs de Bitcoin en spot y de Strategy durante meses, tenían grandes ganancias no realizadas, pero ahora comienzan a tomar beneficios.

El análisis en cadena muestra que las “criptomonedas antiguas” siguen fluyendo hacia los exchanges, lo que indica una presión vendedora persistente. Este fenómeno de “suspensión de vendedores” contrasta claramente con el mercado del oro, donde las compras de los bancos centrales proporcionan un fuerte soporte estructural a los precios del oro.

Los datos del mercado muestran que el volumen de comercio spot de Bitcoin y altcoins ha caído a los niveles más bajos desde noviembre de 2023, creando un entorno de liquidez cada vez más escaso.

El analista Willy Woo describe el mercado actual como una “ciudad fantasma”, señalando que la mempool y las tarifas de transacción han caído a mínimos históricos, reflejando una drástica reducción en la actividad en la cadena.

06 Estrategias de las instituciones en posesión

Frente a los desafíos del mercado, las principales empresas que poseen Bitcoin están tomando varias medidas para responder:

Aumentar el rendimiento por dividendo para recaudar fondos: Strategy ha incrementado la tasa de dividendo de sus acciones preferentes perpetuas STRC, proporcionando más fondos para aumentar su participación en Bitcoin.

Mantener una estrategia de compra y retención a largo plazo: A pesar de las pérdidas no realizadas, empresas como Strategy no muestran intención de vender sus Bitcoin. Datos de Chaincode Labs indican que la compañía sigue acumulando Bitcoin.

Las exchanges también están actuando: Gracy Chen, CEO de Bitget, afirmó que la plataforma ha estado aumentando continuamente su posición en Bitcoin desde enero de 2025 hasta enero de 2026, con la cantidad de BTC en la plataforma “casi solo en aumento”. Como uno de los principales exchanges de criptomonedas, Gate también ofrece un entorno de trading seguro y confiable para los inversores.

07 Cómo deben actuar los inversores ante la situación actual

Para los inversores comunes, en el entorno actual del mercado, la estrategia debe ser cautelosa pero sin caer en el pesimismo excesivo:

Prestar atención a las tendencias a largo plazo: Zhu Jiyong, CEO de CryptoQuant, señaló que, a menos que grandes tenedores como Strategy comiencen a vender Bitcoin, no es probable que ocurra una caída profunda del 70% en el ciclo. La caída actual probablemente se resolverá mediante una consolidación prolongada en lugar de un rebote rápido.

Mantener la disciplina de inversión: En el entorno actual, mantener la disciplina de inversión es especialmente importante. Gate recomienda a los inversores que puedan reducir la influencia de la volatilidad del mercado mediante inversiones periódicas y en cantidades fijas.

Prestar atención a la gestión del riesgo: En el entorno actual, el trading con apalancamiento es especialmente peligroso. En las últimas 24 horas, aproximadamente 16 mil millones de dólares en posiciones apalancadas fueron liquidada forzosamente, recordando a los inversores que deben ser cautelosos con el uso del apalancamiento.

Es más probable que el mercado bajista evolucione hacia una fase de consolidación general. Cuando el oro y la plata experimentan fuertes correcciones, la reacción de Bitcoin es también muy limitada, lo que reduce las expectativas del mercado sobre las criptomonedas como herramientas de cobertura de sobrecarga.

Los datos del mercado muestran que el precio de Bitcoin cayó por debajo de 75,000 dólares en un momento, y la posición de Bitcoin de Strategy también presenta pérdidas no realizadas superiores a 900 millones de dólares. Pero la visión de Saylor parece ir más allá de las fluctuaciones actuales, ya que está ocupado en aumentar el rendimiento por dividendo de las acciones preferentes y en planear recaudar más fondos para incrementar su participación en Bitcoin.

En los momentos más oscuros antes del amanecer, las empresas cotizadas en Bitcoin han optado por mantenerse firmes.