Operaciones de Bitcoin bajo $84K mientras el oro se recupera: Comprendiendo el cambio macro más allá de las preocupaciones sobre la computación cuántica

Bitcoin ha enfrentado considerables vientos en contra en las últimas semanas, operando significativamente por debajo del nivel de $90,000 que muchos analistas alguna vez consideraron un ancla psicológica. A finales de enero de 2026, la mayor criptomoneda del mundo se sitúa en $83.77K — aproximadamente un 34% por debajo de su máximo histórico de $126.08K. Esta debilidad persistente ha provocado un debate renovado sobre si el bajo rendimiento de Bitcoin refleja riesgos tecnológicos genuinos como la computación cuántica, o si en juego están fuerzas de mercado más convencionales. Mientras tanto, los activos tradicionales de refugio seguro siguen dominando los flujos de capital globales, con el oro y la plata extendiendo su rally histórico.

La Divergencia: Por qué el Oro se Dispara Mientras Bitcoin Consolida

El contraste entre el rendimiento de Bitcoin y el rally en metales preciosos cuenta una historia convincente sobre dónde actualmente buscan refugio los capitales institucionales. Desde noviembre de 2024, cuando la victoria electoral de Donald Trump inicialmente despertó apetito por el riesgo, la divergencia se ha ampliado dramáticamente:

• Bitcoin: Bajó un 2.6% desde los niveles post-electorales
• Oro: Subió un 83%, alcanzando cerca de $4,930 por onza
• Plata: Subió un 205%, acercándose a $96 por onza
• Nasdaq: Subió un 24%
• S&P 500: Subió un 17.6%

El patrón es revelador: mientras las acciones y ciertos activos de riesgo han avanzado, Bitcoin ha quedado rezagado. Los inversores parecen estar rotando de participaciones especulativas en criptomonedas hacia instrumentos de refugio seguro probados con el tiempo. La dominancia del oro refleja una combinación de tensiones geopolíticas, preocupaciones sobre la sostenibilidad de la deuda soberana y programas de acumulación de los bancos centrales que continúan a ritmo récord. Bitcoin, en cambio, se está tratando más como un activo de alto riesgo que como oro digital—una distinción que tiene profundas implicaciones sobre cómo los traders se están posicionando en el entorno macro actual.

Potencial Alcista del Oro a Múltiples Años: Los Pronosticadores Ven un Camino hacia los $23,000

A medida que los metales preciosos dominan los flujos, las previsiones alcistas a largo plazo para el oro se han intensificado considerablemente. Charles Edwards, fundador de Capriole Investments, proyectó recientemente que el oro podría alcanzar entre $12,000 y $23,000 por onza en los próximos tres a ocho años. Su tesis se basa en varios factores estructurales:

• Acumulación récord de oro por parte de los bancos centrales
• Expansión de la oferta de dinero fiduciario superior al 10% anual
• El aumento casi diez veces mayor en reservas de oro de China en solo dos años
• La confianza decreciente en los mercados de deuda soberana

“Si este ciclo refleja las expansiones de activos históricas que presenciamos en el siglo XX, el potencial alcista del oro aún no ha terminado,” señaló Edwards. Aunque el indicador RSI mensual del oro ha alcanzado extremos de sobrecompra no vistos desde los años 70, los analistas argumentan que la demanda estructural—más que la euforia especulativa—está impulsando el rally sostenido. Esta distinción importa: los movimientos sostenibles suelen estar anclados en flujos fundamentales en lugar de en el impulso impulsado por el sentimiento.

Los Miedos a la Computación Cuántica Resurgen—¿Pero Es Realmente el Problema?

La consolidación continua de Bitcoin ha reavivado un debate de larga data sobre los riesgos de la computación cuántica. Esta semana, Nic Carter de Castle Island Ventures generó discusión sugiriendo que la “misteriosa” debilidad de Bitcoin refleja una creciente conciencia del mercado sobre las amenazas cuánticas a la seguridad criptográfica. “El bajo rendimiento de Bitcoin se debe a la computación cuántica,” afirmó Carter. “El mercado está hablando — los desarrolladores no están escuchando.”

Sus comentarios recibieron una inmediata resistencia por parte de analistas en cadena y observadores de Bitcoin a largo plazo. La mayoría argumenta que atribuir la debilidad a los miedos cuánticos malinterpreta fundamentalmente la dinámica actual del mercado y pasa por alto fuerzas más tangibles en juego.

Lo que Realmente Muestra la Data: Oferta, Ballenas y Resistencia Técnica

Los investigadores en cadena señalan explicaciones más convencionales para la acción del precio de Bitcoin. El principal culpable parece ser una liberación masiva de oferta por parte de los tenedores a largo plazo cuando Bitcoin se acercó al nivel psicológico de $100,000—una dinámica que ya se ha visto en ciclos anteriores.

El analista @Checkmatey señaló: “El oro tiene una demanda porque los soberanos lo están comprando en lugar de bonos. Bitcoin vio una fuerte venta por parte de los HODLers en 2025—suficiente para acabar con varios mercados alcistas anteriores varias veces.” El inversor de Bitcoin Vijay Boyapati compartió esta visión, destacando un desencadenante sencillo: “La verdadera explicación es la liberación de una oferta enorme una vez que alcanzamos un nivel psicológico para las ballenas—$100,000.”

Según métricas de la red blockchain, los tenedores a largo plazo aumentaron significativamente la distribución a medida que Bitcoin se acercaba a las seis cifras. Esta liberación de oferta absorbió la demanda de nuevos productos ETF y compradores institucionales, limitando efectivamente el impulso alcista. En esta interpretación, la debilidad de Bitcoin no es un presagio de riesgo sistémico—es la toma de beneficios a gran escala.

El Argumento Cuántico: Riesgo Teórico, Cronología Lejana

A pesar de la atención renovada, la mayoría de los desarrolladores de Bitcoin siguen considerando la computación cuántica como una preocupación a largo plazo y manejable, no un impulsor de mercado a corto plazo. Las computadoras cuánticas capaces de ejecutar algoritmos como el de Shor—que teóricamente podrían romper la criptografía de curvas elípticas—siguen lejos de su despliegue práctico.

Adam Back, cofundador de Blockstream, ha enfatizado repetidamente que incluso escenarios cuánticos peores no resultarían en pérdidas inmediatas en toda la red. La Propuesta de Mejora de Bitcoin BIP-360 ya describe una ruta de migración hacia formatos de direcciones resistentes a la computación cuántica, permitiendo actualizaciones graduales mucho antes de que surja una amenaza creíble. Los desarrolladores subrayan que tales transiciones se darían en muchos años, no en ciclos de mercado—haciendo que el riesgo cuántico sea una explicación poco probable para la debilidad de precios a corto plazo.

Incluso voces del mundo financiero tradicional han señalado la computación cuántica como una consideración a largo plazo. El estratega de Jefferies, Christopher Wood, eliminó recientemente a Bitcoin de un portafolio modelo, citando el riesgo cuántico a largo plazo entre sus preocupaciones. Sin embargo, los analistas enfatizan la diferencia clave: el desafío no es si Bitcoin puede adaptarse, sino cuánto tiempo tomaría esa actualización si alguna vez fuera necesaria. Ese plazo se mide en décadas, no en trimestres o años.

El Verdadero Motor: Sensibilidad Macro y Preservación de Capital

Por ahora, Bitcoin permanece atrapado en un entorno macro impulsado por el aumento de los rendimientos de los bonos globales, tensiones comerciales, incertidumbre geopolítica y un cambio amplio hacia la preservación de capital en lugar del crecimiento especulativo. Los traders se centran en niveles técnicos clave: Bitcoin necesita recuperar la resistencia de $91,000–$93,500 para restablecer el impulso alcista. No hacerlo deja el soporte a la baja entre $85,000 y $88,000.

Hasta que surja claridad monetaria o una desescalada geopolítica, es probable que Bitcoin siga siendo reactivo en lugar de direccional. Por el contrario, el oro continúa beneficiándose de una rotación histórica de los flujos de capital global hacia activos tradicionales de refugio seguro—un cambio estructural que podría persistir durante años.