El CEO de Coinbase se convierte en el enemigo público número uno de Wall Street

原文标题：The Crypto CEO Who’s Become Enemy No. 1 on Wall Street

Original title: El CEO de Criptomonedas que se ha convertido en Enemigo N° 1 en Wall Street

Original author: Amrith Ramkumar、Dylan Tokar、Gina Heeb，The Wall Street Journal

Autor original: Amrith Ramkumar, Dylan Tokar, Gina Heeb, The Wall Street Journal

Original compilation: Luffy, Foresight News

Compilación original: Luffy, Foresight News

La semana pasada, durante el Foro Económico Mundial de Davos, el CEO de la mayor plataforma de criptomonedas en Estados Unidos, Coinbase, Brian Armstrong, estaba tomando café con el ex primer ministro británico Tony Blair, cuando el CEO de JP Morgan, Jamie Dimon, de repente interrumpió la conversación entre ambos.

«Estás diciendo tonterías,» dijo Jamie Dimon directamente a la cara de Brian Armstrong. Este banquero, que ha sido escéptico respecto a las criptomonedas durante mucho tiempo y que anteriormente calificó a Bitcoin como una estafa.

Según personas informadas, la intención principal de Jamie Dimon era exigir a Brian Armstrong que dejara de difundir declaraciones falsas en televisión. A principios de esa semana, Brian Armstrong había acusado públicamente en varios programas de televisión comerciales que la industria bancaria intentaba obstaculizar la legislación para establecer un nuevo marco regulatorio para los activos digitales.

Este conflicto directo va en contra del propósito del Foro de Davos, que busca promover la cooperación entre líderes globales.

A medida que las criptomonedas se integran rápidamente en el mainstream financiero de EE. UU., los grandes de Wall Street finalmente han tomado conciencia de la amenaza que representa este sector. Aunque las instituciones bancarias ya han adoptado algunos usos de las criptomonedas, como ofrecer servicios para inversiones en Bitcoin o usar activos digitales para mejorar la eficiencia en transferencias de fondos, han establecido una línea roja cuando las criptomonedas tocan su negocio principal, que es el de depósitos personales.

Actualmente, existe una divergencia fundamental entre la industria bancaria y Coinbase en una cuestión clave: ¿tienen las plataformas de criptomonedas el derecho de pagar rendimientos regulares a los usuarios que poseen tokens digitales? Estos llamados incentivos de rendimiento, que consisten en pagar una tarifa continua a los poseedores de stablecoins, con una tasa de aproximadamente 3.5%.

Chief Executive Officer de EE. UU. Brian Moynihan, CEO de JP Morgan

La industria bancaria considera que estos pagos de rendimientos por parte de las plataformas de criptomonedas a los usuarios son esencialmente iguales a los intereses de los depósitos bancarios. Y como las tasas de interés de los depósitos a la vista en los bancos suelen ser inferiores al 0.1%, mucho más bajas que los rendimientos de las criptomonedas, temen que los consumidores transfieran grandes cantidades de fondos al mercado de criptomonedas. Argumentan que esta tendencia dañaría a los bancos comunitarios y afectaría la concesión de préstamos empresariales. Por su parte, Brian Armstrong y otros actores del sector creen que el mercado debe seguir los principios de libre competencia; si los bancos quieren competir con las stablecoins, pueden simplemente aumentar las tasas de interés de los depósitos o entrar directamente en el negocio de las stablecoins.

Esta legislación, llamada «Ley de Claridad», podría transformar el futuro de los servicios financieros cotidianos, incluyendo depósitos bancarios, pagos electrónicos y otros ámbitos clave.

Según personas informadas, para impulsar un acuerdo, la Casa Blanca planea convocar este lunes a representantes del sector bancario y de la industria de criptomonedas para una reunión, con la participación prevista del comisionado de inteligencia artificial y asuntos de criptomonedas del gobierno de Trump, David Sacks. Algunas fuentes indican que Kara Calvert, responsable de políticas de Coinbase en EE. UU., también ha sido incluida en la lista de asistentes.

Brian Armstrong, de 43 años, fundó Coinbase en 2012 y ha liderado durante años la búsqueda de legalización y reconocimiento mainstream para las criptomonedas. Como líder de esta empresa valorada en aproximadamente 55 mil millones de dólares, tiene una influencia significativa en los debates políticos relacionados con la industria. La reciente disputa legislativa en Washington es solo uno de esos ejemplos. «En lugar de aprobar un proyecto de ley pésimo, sería mejor no hacer nada,» escribió en la plataforma X un día antes de una votación en un comité del Senado que, si se aprobaba, esencialmente prohibiría a empresas como Coinbase pagar rendimientos a sus clientes, o les haría perder miles de millones de dólares. Horas después, la votación fue repentinamente aplazada, causando revuelo en todo el sector financiero.

«La situación actual se interpreta más como un enfrentamiento entre Coinbase y la industria bancaria, que como un conflicto entre toda la industria de criptomonedas y los bancos,» afirmó Ron Hammond, director de políticas y defensa de Wintermute, un conocido creador de mercado en criptomonedas.

La respuesta de Brian Armstrong no se detuvo en esa publicación en X el 14 de enero. En entrevistas posteriores, reiteró su postura y acusó a los cabilderos bancarios de «actuar en todas partes, intentando bloquear a la competencia,» además de señalar que los bancos «utilizan los depósitos de los clientes para prestar dinero sin su consentimiento explícito.» Según personas informadas, estas declaraciones también le valieron varios encuentros incómodos con directores ejecutivos de bancos en el Foro de Davos.

«Si quieres hacer negocios en la banca, simplemente obtén una licencia bancaria,» dijo la semana pasada en una reunión de 30 minutos en el centro de convenciones de Davos, con el CEO de EE. UU. de Brian Moynihan. La reunión fue cordial, aunque algo tensa.

La directora general de Citigroup, Jane Fraser, apenas le dedicó menos de un minuto a Brian Armstrong en su breve intercambio. Coinbase es cliente de Citigroup y JP Morgan, y también mantiene colaboraciones con varias otras instituciones financieras.

El CEO de Wells Fargo, Charlie Scharf, ni siquiera quiso dedicarle un minuto. Cuando Brian Armstrong se acercó para hablar, Scharf fue directo y afirmó que no había nada que discutir entre ellos. En ese momento, Jamie Dimon, su antiguo jefe, estaba cerca.

Con la mira en «reemplazar a los bancos tradicionales»

Brian Armstrong se graduó en la Universidad Rice de Houston, con especialización en economía y ciencias de la computación, siendo un defensor temprano de las ideas de moneda digital y tecnología blockchain subyacente. Estudió la white paper original de Bitcoin publicada en 2008 por Satoshi Nakamoto, y en 2011, mientras trabajaba en Airbnb, enfrentó muchas dificultades para transferir fondos a Sudamérica.

Estas experiencias sentaron las bases para la fundación de Coinbase. En ese momento, muchos inversores querían entrar en las criptomonedas, pero enfrentaban un problema central: no existía una plataforma dedicada para almacenar activos digitales. La creación de Coinbase fue precisamente para resolver ese problema, y cuando algunos clientes quisieron comerciar con Bitcoin en lugar de solo custodiarlo, Coinbase se transformó en un exchange de criptomonedas.

El primer lugar de Coinbase fue un pequeño apartamento en San Francisco, donde también fue su primera oficina. En 2017, tras la salida de otro cofundador, Brian Armstrong se convirtió en el líder indiscutible de la compañía.

Varios ex colegas de la revista «The Wall Street Journal» han comentado que Brian Armstrong es tímido, a veces incluso difícil de comunicar con algunos empleados, y que puede parecer nervioso al reprender a sus subordinados. Algunos ex empleados lo comparan con los vulcanos de «Star Trek», una especie alienígena conocida por su calma, autocontrol y desapego emocional.

En 2014, el CEO de Coinbase, Brian Armstrong, habló en la conferencia TechCrunch Disrupt Europe (Londres)

Pero en la visión de futuro de Coinbase, Brian Armstrong nunca ha retrocedido. Lo ha definido como un referente para impulsar la integración de las criptomonedas en el mercado principal estadounidense. Hoy en día, Coinbase abarca pagos electrónicos, comercio de acciones, comercio de commodities y mercados de predicción, entre otros.

«Nuestro objetivo final es ser la alternativa a los bancos tradicionales,» afirmó en una entrevista en Fox Business el año pasado. «Queremos crear una superaplicación financiera que ofrezca todo tipo de servicios financieros a los usuarios.»

Con la expansión de su negocio, Brian Armstrong ha invertido millones de dólares en construir el equipo de cabildeo más grande del sector de criptomonedas. Tras varias fases de auge y caída en la industria, Coinbase salió a bolsa en abril de 2021, alcanzando una valoración de más de 1000 mil millones de dólares, y su participación personal en la empresa valía aproximadamente 13 mil millones de dólares.

En 2021, empleados de Coinbase celebran con champán en la Bolsa de Nueva York tras su salida a bolsa

Tras superar la crisis del colapso del sector en 2022 y resistir la presión regulatoria del gobierno de Biden en 2023, Brian Armstrong comenzó a contraatacar y encontró su forma de expresarse. Este ejecutivo, que solía usar auriculares para programar en la oficina y evitaba hablar en público, ahora se ha convertido en un firme portavoz de la industria de criptomonedas en Washington, y la actitud del gobierno estadounidense hacia las criptomonedas está a punto de cambiar radicalmente.

Coinbase ha invertido aproximadamente 75 millones de dólares en la campaña de comités de acción política (PAC) para las elecciones de 2024 en EE. UU., con el objetivo de oponerse a los candidatos escépticos respecto a las criptomonedas, y ha establecido organizaciones de base para ganar apoyo público a las leyes relacionadas. Este PAC anunció este miércoles que su fondo ha alcanzado los 193 millones de dólares.

La victoria de Trump en las elecciones de 2024 abrió una ventana de oportunidad que Brian Armstrong esperaba durante una década. El elogió a Trump por haber inaugurado la «nueva era de las criptomonedas» y asistió a la «Fiesta de las Criptomonedas» organizada durante la toma de posesión de Trump, con la participación de Snoop Dogg. Hoy en día, este ejecutivo suele quitarse la camiseta y la chaqueta negra que usa habitualmente, y viste traje para visitar el Capitolio cada dos meses aproximadamente.

«En EE. UU., Coinbase está en la vanguardia en todos los asuntos relacionados con las criptomonedas,» afirmó Anthony Scaramucci, fundador de SkyBridge Capital y inversor en criptomonedas de larga data.

El verano pasado, Trump firmó la Ley Geniús, que allanó el camino para que muchas empresas emitieran stablecoins, impulsando un crecimiento explosivo en este sector. La ley prohíbe a los emisores de stablecoins pagar intereses a los usuarios, pero no impone restricciones a Coinbase ni a otros intercambios o terceros. Los grupos bancarios consideran que esta laguna legal es un fallo y ha provocado la disputa actual sobre la «Ley de Claridad».

Un largo camino legislativo

El Congreso de EE. UU. ya aprobó su propia versión de la «Ley de Claridad» el año pasado, pero su avance en el Senado se considera muy difícil, en parte por las diferencias entre los legisladores sobre las regulaciones que deben seguir las empresas de criptomonedas. La Comisión de Agricultura del Senado, encargada de legislar sobre la regulación de futuros de productos básicos, aprobó este jueves su versión del proyecto de ley. Finalmente, los legisladores deberán impulsar la aprobación en todo el Senado y negociar con la Cámara de Representantes para resolver las diferencias.

Personas informadas indican que Brian Moynihan expresó a Brian Armstrong que, si Coinbase y otras empresas de criptomonedas quieren ofrecer servicios similares a los depósitos, deben aceptar las mismas regulaciones que los bancos tradicionales. La Reserva Federal, la Oficina del Control de la Moneda y otras agencias reguladoras llevan a cabo revisiones estrictas de los riesgos de los bancos, inspeccionan sus operaciones periódicamente y establecen reglas claras para el capital de sus préstamos e inversiones.

«La controversia sobre los incentivos de rendimiento es una excepción en nuestra relación con los bancos. Mantenemos estrechas colaboraciones con varias instituciones y ya hemos anunciado varios planes conjuntos,» afirmó Faryar Shirzad, director de políticas de Coinbase.

Coinbase ha establecido una lucrativa colaboración con Circle, emisora de la stablecoin USDC, que le genera enormes ingresos por comisiones. Gracias a esta alianza exclusiva, Coinbase paga a algunos poseedores de USDC un rendimiento del 3.5%. La compañía asegura que estos incentivos atraen a los usuarios y, en un momento en que las tasas de interés de los depósitos en bancos son muy bajas, ofrecen más opciones a los consumidores.

«No hay ninguna razón para prohibir pagar intereses a los consumidores,» afirmó Brian Armstrong en una entrevista con «The Wall Street Journal» el año pasado.

Brian Armstrong habla en el Capitolio a los medios

A medida que la «Ley de Claridad» avanza hacia la votación en el Congreso, la industria bancaria intensifica sus esfuerzos de cabildeo. Citan una estimación gubernamental que advierte que unos 6.6 billones de dólares en depósitos en el sistema financiero tradicional podrían ser desplazados por el mercado de criptomonedas. Este cabildeo ha sido efectivo, y en el borrador de casi 300 páginas del proyecto de ley aparecen varias cláusulas y enmiendas que Brian Armstrong considera perjudiciales para la industria de criptomonedas. Él retiró su apoyo a la ley, y horas después, el presidente del Comité de Banca del Senado, el senador republicano de Carolina del Sur, Tim Scott, anunció que cancelaba la votación.

Personas informadas indican que Brian Armstrong ha propuesto una solución para el estancamiento actual. Le dijo a Brian Moynihan que se podría crear una nueva categoría de emisores de stablecoins, que, si cumplen con estándares regulatorios más estrictos, podrían estar autorizados a pagar rendimientos a los usuarios. Esta propuesta, en teoría, permitiría una competencia justa entre bancos y Coinbase en el negocio de las stablecoins. Otros sugieren que se prohíba la mayoría de los pagos de incentivos, dejando solo un escaso margen de exención para empresas como Coinbase.

Cualquier avance en alguna de estas soluciones dependerá del apoyo de Brian Armstrong.

«Ahora, se considera que el control de la vida o muerte de esta ley está en manos de Coinbase,» afirmó Hilary Allen, profesora de derecho en una universidad estadounidense y experta en leyes de valores, además de ser escéptica respecto a las criptomonedas. «Es realmente impactante.»

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