Bitcoin se dirige hacia su cuarta caída anual en las criptomonedas mientras el impacto de las liquidaciones de octubre se profundiza

Bitcoin se dirige hacia su cuarto año con pérdidas desde que ingresó al mercado principal en 2014. Con una caída acumulada en lo que va de año del 7%, la criptomoneda más grande del mundo se encuentra en una compañía poco común—uniéndose a 2014, 2018 y 2022 como años marcados por caídas sostenidas durante mercados bajistas confirmados. Sin embargo, lo que hace que este colapso cripto en particular sea distintivo no es solo la magnitud de la caída, sino el daño psicológico y técnico que continúa resonando en los mercados meses después del shock inicial.

La mala racha actual del mercado puede rastrearse directamente a un momento catastrófico a principios de octubre. El 10 de octubre, Bitcoin experimentó un colapso devastador del 10% en aproximadamente 24 horas, borrando más de $12,000 en valor. Esto no fue una simple corrección de precios—desencadenó la cascada de liquidaciones con apalancamiento más grande que la industria había presenciado en todo el año. Sin embargo, lo que parecía un evento contenido resultó ser mucho más trascendental.

Cuando la confianza del mercado se fracturó: La anatomía del colapso cripto

Desde entonces, los observadores del mercado han llamado al 10 de octubre el “momento pivotal” que marcó el tono para los meses siguientes. Lo que hizo que este colapso cripto en particular fuera especialmente dañino no fue solo la magnitud, sino la aparente desconexión entre las declaraciones públicas y la realidad. El analista Max Crypto señaló que, aunque los intercambios y creadores de mercado mantenían públicamente que las operaciones funcionaban sin problemas, la acción del precio contaba una historia muy diferente—dominada por una presión de venta sostenida de grandes entidades que movían sus posiciones.

El momento añadió otra capa de preocupación. El oro y la plata alcanzaban simultáneamente máximos históricos, sugiriendo que el dinero institucional se estaba moviendo completamente fuera de los activos de riesgo. Esto no era capital dejando Bitcoin por otros criptoactivos; era capital saliendo del mercado por completo.

El colapso del 10 de octubre se conoció informalmente como “Crashtober”, y el inversor George Bodine lo caracterizó posteriormente como “el momento pivotal hasta donde estamos hoy”, añadiendo que los efectos siguen pesando sobre los participantes del mercado. La comparación que seguían haciendo los analistas resultó particularmente inquietante: esto se sentía como el colapso de Luna otra vez—un momento en que las autoridades decían que todo estaba bien mientras el sistema se desmoronaba silenciosamente.

El daño psicológico persiste: por qué la recuperación parece tan lejana

Meses después del colapso cripto, el sentimiento del mercado sigue siendo frágil. El analista de cripto Scott Melker articuló el problema central: “El 10 de octubre rompió algo psicológicamente.” El daño va más allá de los niveles de precios—exposo problemas estructurales que aún no se han resuelto.

Uno de los principales preocupaciones es la liquidez comprometida. Los creadores de mercado se han vuelto notablemente más cautelosos tras la cascada, y esta cautela está produciendo consecuencias medibles. Las altcoins no han mostrado una recuperación genuina, un patrón que revela algo preocupante sobre los flujos de capital. En lugar de rotar entre activos cuando Bitcoin se debilita, el capital simplemente sale del mercado por completo. Esto indica que la confianza no ha regresado—solo se ha detenido.

“Hasta que la liquidez, la participación y la convicción vuelvan a juntarse, los rallies parecerán frágiles y las ventas rápidas,” explicó Melker. El colapso cripto no solo movió niveles de precios; alteró fundamentalmente la forma en que los participantes del mercado abordan el riesgo.

El debate sobre la desleveraging: ¿Hay luz al final del túnel?

No todos los analistas interpretan las secuelas del colapso cripto como puramente destructivas. El analista CrediBULL Crypto ofreció una perspectiva contraria, caracterizando el evento de liquidación de octubre como “un evento masivo de desleveraging” en lugar de una evidencia de fallo estructural del mercado. Esta distinción importa mucho.

El interés abierto agregado ha disminuido desde octubre, reflejando una confianza reducida en las posiciones de futuros perpetuos entre los traders. Pero CrediBULL argumenta que este desarrollo tiene un lado positivo: “Menos apalancamiento en el sistema no es algo malo, ya que simplemente significa que este próximo rally será aún más sostenible que el anterior.”

La tensión clave radica en si el colapso cripto expuso problemas que necesitan ser arreglados, o si simplemente eliminó un apalancamiento insostenible que debía ser removido. Si lo segundo resulta ser cierto, la base para la recuperación puede ser más sólida de lo que la psicología actual sugiere.

A precios actuales alrededor de $89,400, Bitcoin cotiza a la baja en el día a pesar de que los indicadores de momentum a largo plazo sugieren una posible estabilización. El colapso cripto que comenzó en octubre puede haber llegado a su fin en términos de liquidaciones forzadas, pero sus efectos psicológicos persisten—recordando a los mercados que incluso los sistemas más confiables pueden fallar cuando la convicción flaquea.